貨幣政策新ppt課件-免費閱讀
【正文】 – 客觀經(jīng)濟條件的變化。時滯越短，貨幣政策的有效性越強。（回購） ? ?作用特點和條件約束 – 符合政策目標(biāo)需要，央行具有主動權(quán) – 靈活便利，反向調(diào)節(jié)，央行可采用試探性操作和迅速進行逆向操作 – 適時適量進行調(diào)節(jié)，作用緩和，進行宏調(diào)和微調(diào)。 – 對資金發(fā)生困難的金融機構(gòu)起到安全閥作用。 – 副作用大，缺乏靈活性，對商業(yè)銀行和經(jīng)濟的沖擊力大，且央行不易把握時機和力度。 第三節(jié) 貨幣政策工具 貨幣政策工具是中央銀行為了實現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)，對金融進行調(diào)節(jié)和控制所運用的政策手段。 四、我國中介目標(biāo) ? 改革開放之后的相當(dāng)長一段時間 – 一直沿用貸款規(guī)模和現(xiàn)金發(fā)行作為貨幣政策的中介目標(biāo)。（不是純粹的外生變量） ? 難在變量選擇 M0，還是 M1，還是 M2 ? 貨幣流通速度對政策效果的影響不斷下降。 ? 《 中國人民銀行法 》 ―貨幣政策目標(biāo)是保持貨幣幣值穩(wěn)定，并以此促進經(jīng)濟增長 ” 。即所謂的新經(jīng)濟時代。 第一節(jié) 貨幣政策目標(biāo) 一 、 貨幣政策的含義及構(gòu)成要素 ? 是指中央銀行為實現(xiàn)既定的經(jīng)濟目標(biāo) ， 運用各種政策工具調(diào)節(jié)貨幣供求 ， 進而影響宏觀經(jīng)濟的方針和措施 。 貨幣政策目標(biāo)的演變 ? 貨幣政策目標(biāo)的演變： – 20世紀(jì) 30年代以前，穩(wěn)定幣值和匯率 – 30年代以后，充分就業(yè)和穩(wěn)定幣值 – 40年代末－ 50年代初，穩(wěn)定幣值 – 50年代后期，經(jīng)濟發(fā)展和經(jīng)濟增長 – 60年代以后，國際收支平衡（美元危機） 〈 三 〉 目標(biāo)之間的關(guān)系 貨幣政策各個目標(biāo)之間是既統(tǒng)一又矛盾的關(guān)系 。同時兼顧發(fā)展經(jīng)濟和穩(wěn)定物價的要求。 ? 貨幣供給量是中央銀行最易直接控制的。 ? 利率與貨幣供給量和貨幣政策之間的關(guān)系受到的影響因素很多。 1986年至1993年這段時間，現(xiàn)金計劃和貸款規(guī)模成為我國貨幣政策的中間目標(biāo)。 反之則相反 。 ?作用機制 – 通過調(diào)節(jié)再貼現(xiàn)率和再貼現(xiàn)資格來影響金融機構(gòu)向中央銀行融資的成本，以影響其借款意愿，達到影響社會總信用的目的。 反之則相反 。 ?道義勸告 第四節(jié) 貨幣政策的傳導(dǎo)機制 一、西方關(guān)于貨幣政策傳導(dǎo)的理論 〈 一 〉 凱恩斯的傳導(dǎo)理論 M r I E Y 〈 二 〉 弗里德曼的傳導(dǎo)理論 M E I Y 公開市場業(yè)務(wù) 再貼現(xiàn)率 法定準(zhǔn)備金率 其他工具 超額準(zhǔn)備金 基礎(chǔ)貨幣 利率 貨幣供應(yīng)量 充分就業(yè) 經(jīng)濟增長 物價穩(wěn)定 收支平衡 一、西方關(guān)于貨幣政策傳導(dǎo)的理論 〈 一 〉 凱恩斯的傳導(dǎo)理論
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