德邦心連心號ppt課件-免費閱讀
【正文】 責任心連心 財富手拉手 可轉債 ? 靠債性上漲的日子正在過去，可轉債今年下半年最大的機會就是股性，即捉摸不透的股市能否為可轉債帶來超額收益。 責任心連心 財富手拉手 資金面 ? 市場資金面目前維持一種價緊量松的平衡狀態(tài)。 ? 法定存款準備金率仍有較大下行空間，用于對沖因人民幣升值預期減弱造成的外匯占款增量大幅減少、財政存款上繳和企業(yè)紅利發(fā)放等因素造成的基礎貨幣減少?！皡R豐中國制造業(yè) PMI指數(shù)”已經連續(xù) 10個月低于 50，顯示國內經濟的外圍環(huán)境并未改觀。 責任心連心 財富手拉手 33 債券還是股票？ ? 主動投資時，股票型基金和債券型基金長期來看都可以戰(zhàn)勝通貨膨脹率，但債券型基金收益率波動幅度小、本金安全性高，且受入市時機的影響較小。 ? 總經理左暢：曾先后任職于華泰證券資產管理部、東海證券財富管理中心、德邦證券機構客戶部等，具有豐富的投資、營銷和管理經驗。注冊地上海，在上海、北京、廣州、杭州、東北等地區(qū)和城市均設有營業(yè)部和分支機構。 責任心連心 財富手拉手 債券到期收益率 責任心連心 財富手拉手 債券歷史收益率 ? 債券的歷史平均收益率可以作為債券資產未來預期收益率的一個重要參考。低久期可以降低投資組合的利率風險，保障投資者能夠在 2年有限補償期到來時能夠獲得穩(wěn)健收益。總體投資風格穩(wěn)健，善于通過宏觀面、資金面和政策面的變動把握債券投資機會，在嚴格控制風險的前提下獲取超額收益。 責任心連心 財富手拉手 產品賣點 ? 借助公司債券發(fā)行能力，拿新債增厚收益 管理人將充分借助公司在債券發(fā)行方面的優(yōu)勢，拿新債享受一二級市場差價。未來 1年公司待發(fā)的債券規(guī)模超過 200億，包括三普制藥公司債、國藥股份公司債、復星醫(yī)藥公司債和上海電氣公司債等。 ? 鐘華章： CFA、 FRM， 13年證券從業(yè)經歷。 ? 戰(zhàn)略和戰(zhàn)術相結合。以下歷史收益率數(shù)據(jù)參考指數(shù)分別為中證國債指數(shù)、中證金融債指數(shù)、中證企業(yè)債指數(shù)和中信標普可轉債指數(shù)，選取 2022年 2022年的數(shù)據(jù)。目前旗下金融企業(yè)包括德邦基金管理公司和中州期貨有限公司。 ? 投研團隊：核心投研成員全部具有碩士以上學歷，從業(yè)年限超過 7年，具有豐富的金融投資和管理經驗。 年度 股票型基金 平均收益率 債券型基金 平均收益率 通貨膨脹率 2022 % % % 2022 % % % 2022 % % % 2022 % % % 2022 % % % 累計 % % % 責任心連心 財富手拉手 債券型產品規(guī)模將進一步擴大 ? 2022年，全 球債市規(guī)模與 GDP的比值為 151%，而在中國，這一比例僅為 50%左右，也就是說按照世界平均水平，中國的債券市場至少還有 3倍的擴容空間。 責任心連心 財富手拉手 GDP增速 ? 考慮到全球新經濟增長點的缺失、國內外局勢的雙重夾擊、刺激政策難像 09年那樣大幅推出，我們認為未來經濟總體將維持弱勢震蕩走勢。法定存款準備金的釋放也將降低銀行對資金收益的要求，對實體經濟也有好處。市場普遍預期未來資金面會逐漸寬松，而資金面波動的緩和將有利于債券市場的表現(xiàn)。目前，可轉債的總體估值已經不便宜，其市場價格已經偏離債底價值和轉股價值。 責任心連心 財富手拉手 信用產品 ? 下半年高收益信用產品經過前期調整后也出現(xiàn)了一些結構性機會，不過仍然面臨一些不確定性：經濟增速回落導致企業(yè)基本面惡化；不排除下半年信用事件發(fā)生，進而導致流動性風險；股票市場的好轉導致風險資金流出。 ? 從實際利率的走勢來看， 降息的空間依然存在。 ? 全年銀行信貸的總規(guī)模預計在 8萬億或者稍高，總量大幅增加的可能較小，小幅增加和結構調整的可能性較大。 責任心連心 財富手拉手 PMI指數(shù) ? 經濟領先指標“物流與采購聯(lián)合會 PMI指數(shù)” 8月份跌破榮枯分界線，并創(chuàng)下近 5個月的新低。 責任心連心 財富手拉手 32 債券還是股票？ ? 被動投資時，長期來看債券收益甚至高于股票收益，且波動幅度小。 ? 分管副總裁武曉春：曾長期擔任華泰證券資產管理部總經理，具有極為豐富的證券投資、團隊管理經驗，所帶領的華泰證券客戶資產管理業(yè)務一直位居行業(yè)前列。 ? 市場風險 ? 流動性風險 ? 管理風險 ? 信用風險 ? 合規(guī)性風險
教學課件相關推薦
鄂ICP備17016276號-1