效率市場ppt課件(2)-免費閱讀
【正文】 C與別的因素的影響分離開來。– 強形式有效市場 – 定義：一個市場是強有效的，如果價格反應(yīng)了所有的信息，不管是公共的還是私有的。 – 不同市場的有效性不同：中國和美國的股市 – 小股票和大股票的有效性不同? 4. 有效資本市場的描述? 有效資本市場指的是現(xiàn)時市場價格能夠反映可得信息的資本市場，在這個市場中，不存在利用可得信息獲得超額利潤的機會。 所有投資者只能獲得 “正常 ”的回報率? 例子： 2022年 10月 21日晚，證監(jiān)會宣布暫停國有股減持 ? 例子： 2022年 4月 5日宣布，從 5月 1日起交易傭金使用 %上限向下浮動制。– 不要混淆股票價格 “變化 ”的隨機性和股價 “水平 ”的非理性兩個概念 – 如果股價是理性確定的，則只有新信息才導(dǎo)致股價的變化。問題：這個策略能否賺錢。 – 有效市場中證券組合管理的功能是滿足具體需要，而不是 beating the market.? 如果證券價格反映了所有可得的信息，則價格的變化必定反映新的信息。 ? C為了得到公司特殊事件回報率 C C C 。 大眾已知
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