效率市場ppt課件(2)-免費(fèi)閱讀
【正文】 C與別的因素的影響分離開來。– 強(qiáng)形式有效市場 – 定義：一個(gè)市場是強(qiáng)有效的，如果價(jià)格反應(yīng)了所有的信息，不管是公共的還是私有的。 – 不同市場的有效性不同：中國和美國的股市 – 小股票和大股票的有效性不同? 4. 有效資本市場的描述? 有效資本市場指的是現(xiàn)時(shí)市場價(jià)格能夠反映可得信息的資本市場，在這個(gè)市場中，不存在利用可得信息獲得超額利潤的機(jī)會(huì)。 所有投資者只能獲得 “正常 ”的回報(bào)率? 例子： 2022年 10月 21日晚，證監(jiān)會(huì)宣布暫停國有股減持 ? 例子： 2022年 4月 5日宣布，從 5月 1日起交易傭金使用 %上限向下浮動(dòng)制。– 不要混淆股票價(jià)格 “變化 ”的隨機(jī)性和股價(jià) “水平 ”的非理性兩個(gè)概念 – 如果股價(jià)是理性確定的，則只有新信息才導(dǎo)致股價(jià)的變化。問題：這個(gè)策略能否賺錢。 – 有效市場中證券組合管理的功能是滿足具體需要，而不是 beating the market.? 如果證券價(jià)格反映了所有可得的信息，則價(jià)格的變化必定反映新的信息。 ? C為了得到公司特殊事件回報(bào)率 C C C 。 大眾已知
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