【正文】 整體來(lái)看，中國(guó)國(guó)航具有很好的發(fā)展?jié)摿Α?011年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16,156,100,000元，%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)540,374,000元，%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)500,494,000元，%；，%。%%，表明公司利用資產(chǎn)獲取現(xiàn)金的能力增強(qiáng)，公司資產(chǎn)獲現(xiàn)能力提高。存貨周轉(zhuǎn)率，%減少到年末的5%，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)相應(yīng)增加，說(shuō)明公司存貨周轉(zhuǎn)速度減慢，存貨流動(dòng)性降低。 中國(guó)國(guó)航短期償債能力分析（二）長(zhǎng)期償債能力分析 從相關(guān)指標(biāo)中看出，%%。 三家公司期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額比較：（單位：千元）六、財(cái)務(wù)比率分析 財(cái)務(wù)比率分析表 項(xiàng)目 中國(guó)國(guó)航東航南航會(huì)計(jì)年度2011/12/312010/12/312011年度2011年度償債能力流動(dòng)比率速動(dòng)比率現(xiàn)金比率盈利能力預(yù)付款凈資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)收益率主營(yíng)收入毛利潤(rùn)率(金融企業(yè)指標(biāo)名稱變化）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率成本費(fèi)用利潤(rùn)率營(yíng)運(yùn)能力應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收帳款回收期(天) （對(duì)金融企業(yè)無(wú)意義）1108流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（對(duì)金融企業(yè)無(wú)意義）存貨周轉(zhuǎn)率（對(duì)金融企業(yè)無(wú)意義）577總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(金融企業(yè)指標(biāo)名稱變化）財(cái)務(wù)能力資產(chǎn)負(fù)債率有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率流動(dòng)負(fù)債比率成長(zhǎng)能力主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率總資產(chǎn)擴(kuò)張率凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率(%)現(xiàn)金流量每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量(元)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量對(duì)負(fù)債的比率單股指標(biāo)每股凈資產(chǎn)調(diào)整后每股凈資產(chǎn)每股收益扣除非經(jīng)常損益的每股收益每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~每股資本公積(一) 短期償債能力分析流動(dòng)比率即每一元流動(dòng)負(fù)債有多少流動(dòng)資產(chǎn)作為保障。而通過(guò)銀行借款籌資的比重在下降。另外，2011年收到的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金237，951千元，%，但企業(yè)的投資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~仍然為負(fù)數(shù)。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~近年出現(xiàn)了很大幅度的增長(zhǎng)且大于零，主要原因是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量的增幅大于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出量的增幅。 三家公司凈利潤(rùn)對(duì)比：（單位：千元） 本公司凈利潤(rùn) 對(duì)比公司凈利潤(rùn)（三）利潤(rùn)表的總體評(píng)價(jià)從利潤(rùn)表揭出來(lái)的信息可以看出，,%，%。值得注意的是，2011年、2010年企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)均用為負(fù)數(shù)，也就是說(shuō)公司的利息收入大于利息費(fèi)用，這是我國(guó)上市公司出現(xiàn)的一種怪現(xiàn)象，大部分是資金閑置所導(dǎo)致。2011年?duì)I業(yè)利潤(rùn)比2010年減少了5，114，139千元，%。（2）價(jià)格因素，由于航班上座率高，部分票價(jià)的上調(diào)，帶來(lái)了營(yíng)業(yè)收入的增加。對(duì)企業(yè)的負(fù)債而言，較高代價(jià)的長(zhǎng)、短期借款卻呈現(xiàn)持平、下降趨勢(shì)，說(shuō)明公司面臨的短期償債壓力不大，同時(shí)大量的借款合體他應(yīng)付款，亦充分發(fā)揮了財(cái)務(wù)杠桿的作用。對(duì)比顯示，東方航空和南方航空近幾年虧損嚴(yán)重。包括資本(或股本)溢價(jià)、接受捐贈(zèng)資產(chǎn)、外幣資本折算差額等。 三家公司一年內(nèi)到期非流動(dòng)負(fù)債對(duì)比： （單位：千元） 本公司 對(duì)比公司%，%%。若企業(yè)的應(yīng)付職工薪酬余額越大，尤其是期末比期初過(guò)大，則可能意味著企業(yè)存在拖欠職工工資的行為，這可能是企業(yè)資金緊張、經(jīng)營(yíng)陷入困境的表現(xiàn)。 于2011年12月31日及2010年12月31日，% % % % ，并且沒有任何未按期償還的短期借款。 三家公司固定資產(chǎn)比較：（如圖所示，單位：千元） 本公司固定資產(chǎn) 對(duì)比公司固定資產(chǎn) 值得一提的是，南航在2010年報(bào)表中顯示，對(duì)比基年2009年固定資產(chǎn)為63193，000千元，但在2009年的報(bào)表中顯示存貨卻為51857,000千元。截至2011年12月31日，深圳航空對(duì)該應(yīng)收款項(xiàng)減值的評(píng)估沒有發(fā)生改變。 %，%%。于2011年12月31日，本集團(tuán)的子公司深圳航空的銀行存款計(jì)美元12,262,700(折合人民幣77,266,046元)暫掛于某國(guó)內(nèi)銀行賬戶中，專門用于支付飛機(jī)采購(gòu)款。顯然，公司盈利是公司資產(chǎn)增加的主要來(lái)源，固定資產(chǎn)、存貨、遞延所得稅資產(chǎn)的增加，是公司資產(chǎn)的主要增長(zhǎng)點(diǎn)。三、資產(chǎn)負(fù)債表及利潤(rùn)表分析根據(jù)中國(guó)國(guó)航2011年財(cái)務(wù)報(bào)表，編制資產(chǎn)負(fù)債表趨勢(shì)分析表：（除特殊注明外，金額為人民幣千元） 資產(chǎn)負(fù)債表水平分析表項(xiàng)目2011年2010年 變動(dòng)情況變動(dòng)額變動(dòng)百分比對(duì)總資產(chǎn)影響（%）流動(dòng)資產(chǎn)貨幣資金 15,420,15,011, 409, %%應(yīng)收票據(jù) 1, 14, 12, %%應(yīng)收賬款 2,652,3,180, 528, %%預(yù)付款項(xiàng) 584,683, 98, %%交易性金融資產(chǎn)12,27, 15, %%其他應(yīng)收款 1,662,1,138, 523, %%存貨 1,128,932, 195, %%流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 21,461,20,988, 473, %%非流動(dòng)資產(chǎn) 長(zhǎng)期股權(quán)投資 14,804,15,522, 718, %%投資性房地產(chǎn)240, 240, 固定資產(chǎn) 101,737,88,224, 13,512, %%長(zhǎng)期應(yīng)收款424,393, 31, %%在建工程 27,566,23,518, 4,048, %%商譽(yù)1,102,1,449, 346, %%無(wú)形資產(chǎn) 2,805,2,867, 62, %%長(zhǎng)期待攤費(fèi)用 187,181, 6, %%遞延所得稅資產(chǎn) 2,992,2,074, 918, %%非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 151,861,134,231, 17,630, %%資產(chǎn)總計(jì)173,323,155,219, 18,103, %%流動(dòng)負(fù)債 短期借款 11,507, 15,703, 4,195, %% 交易性金融負(fù)債 223, 427, 204, %% 應(yīng)付票據(jù) 387, 387, %%應(yīng)付賬款 12,081,9,426, 2,655, %%國(guó)內(nèi)票證結(jié)算2,052,1,582, 469, %%國(guó)際票證結(jié)算2,510,2,025, 484, %%預(yù)收款項(xiàng) 121,125, 3, %%應(yīng)付職工薪酬 2,703,1,593, 1,109, %%應(yīng)交稅費(fèi) 2,756,2,998, 242, %%應(yīng)付利息360,310, 50, %%一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債17,240,11,421, 5,819, %%其他應(yīng)付款 6,309,4,630, 1,679, %%流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 57,867,50,633, 7,234, %%非流動(dòng)負(fù)債 長(zhǎng)期借款33,398, 31,923, 1,475, %%應(yīng)付債券6,000, 9,000, 3,000, %%長(zhǎng)期應(yīng)付款2,643, 2,271, 371, %%應(yīng)付融資租賃款19,191, 16,061, 3,130, %%預(yù)計(jì)負(fù)債346, 77, 268, %%遞延收益3,161, 2,546, 614, %%遞延所得稅負(fù)債1,213, 1,005, 207, %%非流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 65,954, 62,887, 3,067, %%負(fù)債合計(jì) 123,822,113,520, 10,301, %%股東權(quán)益股本12,891,12,891, %%資本公積 16,288,16,245, 43, %%盈余公積 3,471,2,178, 1,293, %%未分配利潤(rùn) 17,134,12,515, 4,619, %%外幣財(cái)務(wù)報(bào)表折算差額3,049,2,178, 870, %%歸屬于母公司股東權(quán)益合計(jì) 46,738,41,652, 5,085, %%少數(shù)股東權(quán)益2,763,46, 2,716, %%股東權(quán)益合計(jì) 49,501,41,699, 7,802, %%負(fù)債及股東權(quán)益總計(jì)173,323,155,219, 18,103, %% 資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析表項(xiàng)目2011年2010年11年結(jié)構(gòu)%10年結(jié)構(gòu)%影響程度流動(dòng)資產(chǎn)貨幣資金 15,420,15,011,%%%應(yīng)收票據(jù) 1, 14,%%%應(yīng)收賬款 2,652,3,180,%%%預(yù)付款項(xiàng) 584,683,%%