【正文】 現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)? 現(xiàn)金流短缺甚至中斷。行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)? 電力行業(yè)供求關(guān)系發(fā)生逆轉(zhuǎn)；? 煤炭行業(yè)景氣度下降。44產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的不完善致使公司投資退出困難。36內(nèi)部合作溝通風(fēng)險(xiǎn)由于文化、組織結(jié)構(gòu)的原因，內(nèi)部合作溝通不順暢，影響經(jīng)營(yíng)效率和效益。28擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)被擔(dān)保企業(yè)不能按期償付本息，公司承擔(dān)連帶責(zé)任，從而導(dǎo)致權(quán)益損失。20外部關(guān)系風(fēng)險(xiǎn)與政府、社會(huì)、媒介之間的關(guān)系發(fā)生變化，影響XXX公司的項(xiàng)目獲得、項(xiàng)目核準(zhǔn)及其公眾形象。12競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手及新進(jìn)入者的行為威脅到公司在行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)地位甚至生存。4相關(guān)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)與公司所投行業(yè)有關(guān)的行業(yè)，其競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)、區(qū)域分布、增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)等發(fā)生變化，進(jìn)而影響投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益。經(jīng)營(yíng)管理部? 對(duì)投資管理風(fēng)險(xiǎn)、投資退出風(fēng)險(xiǎn)和健康安全風(fēng)險(xiǎn)負(fù)主導(dǎo)管理責(zé)任，根據(jù)XXX公司整體風(fēng)險(xiǎn)戰(zhàn)略，制定風(fēng)險(xiǎn)具體應(yīng)對(duì)方案，并報(bào)風(fēng)險(xiǎn)管理職能機(jī)構(gòu)備案；? ）對(duì)現(xiàn)有投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行持續(xù)的監(jiān)控，制定、監(jiān)督落實(shí)項(xiàng)目投資后風(fēng)險(xiǎn)的控制措施；? 負(fù)責(zé)對(duì)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃制定、預(yù)算制定等投資管理流程進(jìn)行優(yōu)化和完善；? 配合公司總部風(fēng)險(xiǎn)管理職能機(jī)構(gòu)組織開(kāi)展的公司風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估工作，參與跨職能部門的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)研和研討等；? 負(fù)責(zé)對(duì)投資項(xiàng)目生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、安全生產(chǎn)等信息的收集、整理工作，并為公司風(fēng)險(xiǎn)管理職能機(jī)構(gòu)提供必要數(shù)據(jù)，支持和協(xié)助風(fēng)險(xiǎn)管理數(shù)據(jù)庫(kù)中相關(guān)信息的更新工作? 對(duì)協(xié)助管理的重大風(fēng)險(xiǎn)，執(zhí)行該風(fēng)險(xiǎn)主導(dǎo)管理部門制定的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)方案，并及時(shí)向主導(dǎo)管理部門報(bào)告相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)信息；? 做好本職能部門的風(fēng)險(xiǎn)文化培育工作。第五部分 風(fēng)險(xiǎn)管理組織機(jī)構(gòu)設(shè)置及職能定位按照風(fēng)險(xiǎn)集中管理、分類管理和分層管理的原則，公司的風(fēng)險(xiǎn)管理組織機(jī)構(gòu)設(shè)置應(yīng)如圖五所示。規(guī)劃編制完畢通過(guò)分管副總裁審閱后，應(yīng)報(bào)總裁辦公會(huì)審批。 各部門、各經(jīng)營(yíng)單位應(yīng)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控結(jié)果，綜合考慮收益與成本，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)對(duì)方案進(jìn)行調(diào)整和改進(jìn)。風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控預(yù)警的內(nèi)容包括：? 風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的現(xiàn)狀；? 風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的變化趨勢(shì)及對(duì)公司的影響；? 風(fēng)險(xiǎn)管理的效率和效果。制定風(fēng)險(xiǎn)戰(zhàn)略制定風(fēng)險(xiǎn)戰(zhàn)略由建立風(fēng)險(xiǎn)量化模型、確定風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)承受度、制定風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略三部分工作組成。風(fēng)險(xiǎn)管理辦公室負(fù)責(zé)匯總各職能部門、經(jīng)營(yíng)單位的風(fēng)險(xiǎn)信息，建立公司的風(fēng)險(xiǎn)信息數(shù)據(jù)庫(kù)，并定期對(duì)其進(jìn)行維護(hù)。圖四：風(fēng)險(xiǎn)管理基本流程在公司層面，風(fēng)險(xiǎn)管理基本流程主要表現(xiàn)為風(fēng)險(xiǎn)戰(zhàn)略制定與回顧、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控改進(jìn)兩個(gè)流程。在現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)承受度既定的前提下，根據(jù)未來(lái)利潤(rùn)、利率的變化趨勢(shì)，通過(guò)控制資產(chǎn)負(fù)債率、長(zhǎng)短期借款額等，使總負(fù)債水平與未來(lái)盈利能力相匹配；同時(shí)，保持合理的資產(chǎn)負(fù)債水平，以保持靈活的財(cái)務(wù)狀態(tài)，使公司增加應(yīng)對(duì)突發(fā)重大風(fēng)險(xiǎn)事件的能力，同時(shí)保證在新的投資機(jī)會(huì)來(lái)臨時(shí)不致于喪失投資機(jī)會(huì)。具體說(shuō)來(lái)，公司應(yīng)依據(jù)人力資源戰(zhàn)略規(guī)劃，通過(guò)深入分析內(nèi)部培養(yǎng)、招聘工作、內(nèi)部激勵(lì)機(jī)制等方面可能的風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)因，有針對(duì)性地采取應(yīng)對(duì)措施，如：? 加大新員工培訓(xùn)、定期專業(yè)知識(shí)和技術(shù)培訓(xùn)等方面的投入，并通過(guò)各種措施培養(yǎng)復(fù)合型的人才；? 為員工提供更多的晉升渠道，建立良好的員工流動(dòng)機(jī)制，以控制人才流失；? 完善內(nèi)部激勵(lì)機(jī)制，對(duì)特殊和關(guān)鍵人才實(shí)行不同的人力資源管理政策等。? 發(fā)現(xiàn)、培育和積累公司的核心資源和技能，通過(guò)資源共享、技能轉(zhuǎn)移等手段促進(jìn)投資企業(yè)的價(jià)值提升。以應(yīng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)為例。風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，即使用特定的交易合同或金融工具等方法將某些風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給其他經(jīng)濟(jì)主體承擔(dān)，如分包、保險(xiǎn)、遠(yuǎn)期合約等?？紤]風(fēng)險(xiǎn)對(duì)利潤(rùn)目標(biāo)的短期影響：對(duì)應(yīng)年度利潤(rùn)預(yù)算與國(guó)資委利潤(rùn)考核目標(biāo)之間的差異；考慮風(fēng)險(xiǎn)對(duì)利潤(rùn)目標(biāo)的長(zhǎng)期影響：對(duì)應(yīng)未來(lái)年平均利潤(rùn)預(yù)測(cè)值與現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)二級(jí)承受度要求的利潤(rùn)水平之間的差異。公司對(duì)各類重大風(fēng)險(xiǎn)設(shè)置兩級(jí)承受度，作為公司風(fēng)險(xiǎn)管理的具體目標(biāo)和日常風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的依據(jù)：一級(jí)承受度：表示實(shí)現(xiàn)公司戰(zhàn)略目標(biāo)和正常經(jīng)營(yíng)所能承受的風(fēng)險(xiǎn)水平。公司的風(fēng)險(xiǎn)戰(zhàn)略可簡(jiǎn)述為：結(jié)合公司的業(yè)務(wù)模式和二次創(chuàng)業(yè)階段的發(fā)展特點(diǎn)，圍繞公司戰(zhàn)略，以投資活動(dòng)為中心，關(guān)注投資增長(zhǎng)和現(xiàn)金流安全之間的平衡，將實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)作為公司風(fēng)險(xiǎn)管理的核心目標(biāo)，將不發(fā)生現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)作為公司風(fēng)險(xiǎn)管理的基本目標(biāo)，統(tǒng)一制定公司的風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)承受度以及風(fēng)險(xiǎn)的基本應(yīng)對(duì)策略，并以此為基礎(chǔ)實(shí)時(shí)監(jiān)控、預(yù)警和應(yīng)對(duì)公司的重大風(fēng)險(xiǎn)，保障公司健康持續(xù)發(fā)展。風(fēng)險(xiǎn)管理原則要實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)，必須在公司總部、子公司和控股企業(yè)三個(gè)層面加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理工作，逐步建立和完善適合投資控股公司特點(diǎn)的全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)對(duì)重大風(fēng)險(xiǎn)的系統(tǒng)化管理。宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、政策法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)四個(gè)外部風(fēng)險(xiǎn)之間存在著密切的關(guān)系，同時(shí)又與人力資源風(fēng)險(xiǎn)一起是導(dǎo)致投資風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)因。外部產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的不完善，內(nèi)部投資項(xiàng)目?jī)r(jià)值分析和跟蹤手段的缺乏等都將導(dǎo)致公司不能及時(shí)和適時(shí)地退出項(xiàng)目，從而影響投資收益、現(xiàn)金流安全以及公司結(jié)構(gòu)調(diào)整的效率和效果。雖然公司整體具備一定實(shí)力，但投資業(yè)務(wù)較為分散，就單項(xiàng)業(yè)務(wù)規(guī)模而言在業(yè)內(nèi)不具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。圖一：XXX公司風(fēng)險(xiǎn)列表第二部分 公司重大風(fēng)險(xiǎn)按照風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性和風(fēng)險(xiǎn)一旦發(fā)生對(duì)目標(biāo)的影響程度兩個(gè)緯度評(píng)價(jià)公司的主要風(fēng)險(xiǎn)，可發(fā)現(xiàn)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)等11類風(fēng)險(xiǎn)屬于公司現(xiàn)階段的重大風(fēng)險(xiǎn)（如圖二所示），是公司風(fēng)險(xiǎn)管理的重點(diǎn)。為便于公司員工了解全面風(fēng)險(xiǎn)管理框架方案內(nèi)容，掌握風(fēng)險(xiǎn)管理的理念和思路，統(tǒng)一公司風(fēng)險(xiǎn)管理語(yǔ)言，我們?cè)诒本┑谝粫?huì)達(dá)風(fēng)險(xiǎn)管理科技有限公司的管理咨詢成果基礎(chǔ)上，組織編寫了《全面風(fēng)險(xiǎn)管理工作手冊(cè)》，主要內(nèi)容分為六個(gè)部分：第一部分介紹公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)；第二部分介紹公司風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)和原則；第三部分介紹公司總體的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略——風(fēng)險(xiǎn)戰(zhàn)略；第四部分介紹公司主要的風(fēng)險(xiǎn)管理流程和活動(dòng)；第五部分介紹公司風(fēng)險(xiǎn)管理組織機(jī)構(gòu)和職能定位；第六部分是附件，列示了公司現(xiàn)階段的風(fēng)險(xiǎn)列表、重大風(fēng)險(xiǎn)的分類和定義，以及主要的風(fēng)險(xiǎn)管理流程圖。我們的國(guó)家正處在一個(gè)重要的發(fā)展時(shí)代，我們的企業(yè)正處于一個(gè)重要的發(fā)展階段，變革和創(chuàng)新是歷史進(jìn)步的主旋律，是公司發(fā)展的不竭動(dòng)力。公司要實(shí)現(xiàn)建設(shè)國(guó)際一流國(guó)有投資控股公司的企業(yè)目標(biāo)，還需要我們積極探索，不斷創(chuàng)新管理理念和管理方法，不斷實(shí)現(xiàn)新的跨越和攀升。這是公司成立以來(lái)第一次對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理工作進(jìn)行系統(tǒng)地診斷、評(píng)價(jià)和提升，同時(shí)在公司全面風(fēng)險(xiǎn)管理設(shè)計(jì)方案中，較好解決了現(xiàn)有的企業(yè)管理模式與新形成的風(fēng)險(xiǎn)管理體制的關(guān)系、風(fēng)險(xiǎn)管理專職機(jī)構(gòu)與現(xiàn)有職能部門的關(guān)系、消化吸收咨詢成果與不斷改進(jìn)完善提高的關(guān)系。全面風(fēng)險(xiǎn)管理框架方案結(jié)合國(guó)有投資控股公司的業(yè)務(wù)特點(diǎn)、應(yīng)用國(guó)際先進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理理論和最佳管理實(shí)踐，在對(duì)公司目前所處“二次創(chuàng)業(yè)”發(fā)展階段的重大風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀進(jìn)行辨識(shí)、評(píng)估的基礎(chǔ)上，完成了風(fēng)險(xiǎn)戰(zhàn)略制定、風(fēng)險(xiǎn)管理組織體系設(shè)計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)管理內(nèi)控流程優(yōu)化和風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)規(guī)劃，提出了對(duì)控股投資企業(yè)開(kāi)展全面風(fēng)險(xiǎn)管理工作的指導(dǎo)意見(jiàn)。按照經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)的不同，公司的風(fēng)險(xiǎn)可分為戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等四大類：? 戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)是指影響公司戰(zhàn)略制定過(guò)程，以及影響戰(zhàn)略目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的總稱；? 投資風(fēng)險(xiǎn)是指影響公司投資決策、投資管理、投資退出整個(gè)投資過(guò)程，以及影響投資目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的總稱；? 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指影響公司財(cái)務(wù)活動(dòng)及財(cái)務(wù)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的總稱；? 運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指由于制度不健全或不完善、人為錯(cuò)誤或失誤所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，以及外部災(zāi)害性事件等各類風(fēng)險(xiǎn)的總稱。政策法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)：作為大型國(guó)有控股投資企業(yè)，且投資領(lǐng)域集中在受國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策影響較大的行業(yè)，與公司核心業(yè)務(wù)有關(guān)的國(guó)家及地方產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)法規(guī)、貨幣政策等的變化和調(diào)整將嚴(yán)重影響公司投資經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的效果，公司的合規(guī)成本也相應(yīng)增加。投資管理風(fēng)險(xiǎn)：投資管理是投資項(xiàng)目?jī)r(jià)值增值的過(guò)程，公司對(duì)投資管理的效率和效果直接影響到公司資產(chǎn)的價(jià)值。在宏觀經(jīng)濟(jì)或行業(yè)整體環(huán)境變化的情況下，將引發(fā)連鎖反應(yīng)，可能造成的經(jīng)濟(jì)損失以及對(duì)公司聲譽(yù)的影響不可低估。鑒于現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)是公司的顛覆性風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)又是眾多風(fēng)險(xiǎn)相互作用、共同影響的結(jié)果，公司將防止現(xiàn)金流中斷作為風(fēng)險(xiǎn)管理的底線，并從管理現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)出發(fā)，制定管理其它風(fēng)險(xiǎn)的最低標(biāo)準(zhǔn)。將風(fēng)險(xiǎn)管理工作從管理后臺(tái)向業(yè)務(wù)前端推進(jìn)，從公司總部向投資企業(yè)推進(jìn)，逐級(jí)落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)、職能以及風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施；防范與利用相結(jié)合的原則。例如宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，利用GDP與公司利潤(rùn)總額之間的函數(shù)關(guān)系，當(dāng)GDP單項(xiàng)指標(biāo)變化使得公司年度利潤(rùn)與利潤(rùn)預(yù)算值之間的差額擴(kuò)大，導(dǎo)致戰(zhàn)略目標(biāo)分解下的年度利潤(rùn)目標(biāo)甚至股東的利潤(rùn)考核要求不能達(dá)到時(shí)，我們說(shuō)宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)超過(guò)了公司對(duì)它的承受范圍，此時(shí)的GDP值則為該風(fēng)險(xiǎn)的承受度。超過(guò)二級(jí)承受度為紅色預(yù)警區(qū)。重大風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略對(duì)不同重大風(fēng)險(xiǎn)可分別采取風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、風(fēng)險(xiǎn)控制、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和風(fēng)險(xiǎn)接受的不同策略或策略組合。風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避：當(dāng)戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生顯著變化，對(duì)公司目標(biāo)或業(yè)務(wù)模式產(chǎn)生重大影響時(shí)，公司應(yīng)適時(shí)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，適時(shí)退出部分或全部受該類風(fēng)險(xiǎn)影響比較顯著的行業(yè)或項(xiàng)目，從根本上規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)接受：當(dāng)戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)短期變化比較顯著，但長(zhǎng)期趨勢(shì)沒(méi)有發(fā)生變化時(shí)，公司可采取風(fēng)險(xiǎn)接受的策略，同時(shí)采取降低成本、提高效率等措施，彌補(bǔ)戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)短期的影響；當(dāng)戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生顯著變化，對(duì)公司目標(biāo)產(chǎn)生重大影響時(shí)，公司也可適當(dāng)調(diào)整負(fù)債規(guī)模或負(fù)債結(jié)構(gòu)，壓縮投資規(guī)模，提高自身對(duì)該類風(fēng)險(xiǎn)的承受能力，主動(dòng)承擔(dān)該類風(fēng)險(xiǎn)。 2. 投資管理風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)投資管理風(fēng)險(xiǎn)，主要采取風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、風(fēng)險(xiǎn)控制的策略。? 對(duì)新增股權(quán)投資，在同等條件下應(yīng)優(yōu)先考慮資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)的投資項(xiàng)目。1. 現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)，長(zhǎng)期必須監(jiān)控外部利率走勢(shì)和投資收益的變化趨勢(shì)，通過(guò)提高投資收益水平，控制公司總體投資規(guī)模和負(fù)債水平，確保公司未來(lái)盈利水平能夠滿足債務(wù)利息償付的基本要求；短期則必須關(guān)注債務(wù)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，通過(guò)調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)保證能夠及時(shí)償還到期債務(wù)。2. 擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)具體措施包括：? 建立規(guī)范的擔(dān)保決策程序和管理體系，通過(guò)設(shè)置清晰的控制節(jié)點(diǎn)、責(zé)任追索機(jī)制，建立完善的擔(dān)保評(píng)審機(jī)制；? 定期跟蹤和監(jiān)控被擔(dān)保對(duì)象的信用狀況、經(jīng)營(yíng)狀況，根據(jù)被擔(dān)保對(duì)象的信用狀況對(duì)每筆擔(dān)保業(yè)務(wù)進(jìn)行分類管理；? 通過(guò)對(duì)股權(quán)質(zhì)押擔(dān)保、信