【正文】 那么， N又取決于什么呢？取決于勞動(dòng)市場(chǎng)的均衡。 123 ? 短期宏觀生產(chǎn)函數(shù)的含義與表達(dá)式：出于從最簡(jiǎn)單的問(wèn)題研究起的考慮 ， 一般將 K作外生變量處理 ， 于是有短期生產(chǎn)函數(shù)： ?上式表明： ?⑴ 在一定的技術(shù)水平和資本存量條件下 ， 經(jīng)濟(jì)社會(huì)的產(chǎn)出 y取決于整個(gè)社會(huì)的就業(yè)量 N。 121 第二節(jié) 總供給曲線的引出 ?總供給 (AS Aggregate supply curve)曲線是由總量生產(chǎn)函數(shù)與代表勞動(dòng)市場(chǎng)均衡的兩個(gè)方程引出的 。涉及 AD曲線斜率，表示總產(chǎn)出對(duì)價(jià)格水平變動(dòng)的敏感程度。 ?反映價(jià)格水平影響實(shí)際貨幣供給，實(shí)際貨幣供給影響利率水平，利率水平影響投資水平，投資水平影響產(chǎn)出水平這樣一個(gè)復(fù)雜而迂回的傳導(dǎo)機(jī)制?？傂枨笈c這些變量之間是相關(guān)關(guān)系。 這些問(wèn)題我們將用 AD— AS 模型來(lái)分析 。 ?適度松的 財(cái)政政策 以增加總需求，同時(shí)在具體實(shí)施中還要 “松中有緊”； ?適度略緊的 貨幣政策 防止通貨膨脹，但“緊中有松”。 107 第五階段 適度的貨幣和積極的財(cái)政政策 （ 1997年至 2022年 10月） ?1997年到 1998年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展經(jīng)受了亞洲金融危機(jī)和國(guó)內(nèi)自然災(zāi)害等多方面的沖擊。 105 第三階段（ 1992年 1月 1993年 6月） 雙松政策 搭配 1992年，財(cái)政支出 4426億元，信貸規(guī)模也大幅度增長(zhǎng)，貨幣凈投放創(chuàng)歷史最高水平。 ?92年克林頓上臺(tái)之后，更多地運(yùn)用貨幣政策，增稅減支，實(shí)現(xiàn)財(cái)政平衡。 請(qǐng)同學(xué)們先自己閱讀，注意各流派的形成（背景）、主要觀點(diǎn)和政策主張。 （ 5） 貨幣政策主要影響可利用的信用規(guī)模 。規(guī)定購(gòu)買有價(jià)證券必須付出的現(xiàn)金比例，這就是必需支付的“墊頭”。繁榮時(shí)期，總需求 總供給，收緊銀根，以減少貨幣供給量，提高利率，以抑制總需求，降低物價(jià)。 公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)的優(yōu)點(diǎn) 中央銀行有權(quán)決定商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)的法定準(zhǔn)備率 。 ?貨幣量增加的效應(yīng) ?短期效應(yīng)：既增加實(shí)際 GDP，又使物價(jià)水平上升； ?長(zhǎng)期效應(yīng)：物價(jià)水平進(jìn)一步上升，實(shí)際 GDP回到原來(lái)充分就業(yè)水平。 ?最后要說(shuō)明的是：貨幣創(chuàng)造乘數(shù)效應(yīng)既可以呈正數(shù)多倍地放大，也可以呈負(fù)數(shù)多倍地縮小；這種多倍地放大與縮小只有通過(guò)一國(guó)的整個(gè)銀行體系才能做到。 n1） =100/=500 ?從上式的推導(dǎo)可以看出，貨幣創(chuàng)造乘數(shù) = 1 ??? （四）貨幣創(chuàng)造乘數(shù)的一般推導(dǎo) 一般地，用 D表示存款總和，用 R表示原始存款，用 rd表示法定準(zhǔn)備金率，則有： 貨幣創(chuàng)造乘數(shù)原始存款存款總和即倒數(shù)是法定存款準(zhǔn)備金率的則表示的話用為貨幣創(chuàng)乘數(shù)式中或法定準(zhǔn)備金率原始存款存款總和????，rk，k，r，rR：D，ddd11（ 1） 如果原始存款是來(lái)自 中央銀行 增加的一筆原始貨幣供給 ， 情況會(huì)怎么樣 ？ （ 2） 如果改變 法定準(zhǔn)備率 （ rd） ， 結(jié)果會(huì)怎么樣 ？ （ 3） 如果公眾得到的貨幣中的一部分 不存入銀行 呢 ？ 討論： 83 ?（五）貨幣創(chuàng)造乘數(shù)公式 成立的前提條件 ?第一，商業(yè)銀行沒(méi)有超額儲(chǔ)備。 ? 2． 存款創(chuàng)造的過(guò)程 銀行 A 銀行 B 銀行 C 公司乙 公司甲 公司丙 公司丁 100萬(wàn) 20萬(wàn) 80萬(wàn) 64萬(wàn) 16萬(wàn) 銀行的存款創(chuàng)造 準(zhǔn)備金 準(zhǔn)備金 準(zhǔn)備金 法定準(zhǔn)備率 : 20% 商業(yè)銀行存款的貨幣創(chuàng)造機(jī)制 銀行 （ 1） 銀行存款 （ 2） =（ 3） +（ 4） 銀行貸款 （ 3） 存款準(zhǔn)備金 （ 4） =（ 2） X 20% A 100 80 20 B 80 64 16 C 64 ┇ ┇ ┇ ┇ 合計(jì) 500 400 100 80 存款總和 =100+80+64++ 而商業(yè)銀行則以利潤(rùn)最大化為經(jīng)營(yíng)目的，業(yè)務(wù)范圍廣泛。 ?1994年，我國(guó)組建了三家政策性銀行： ?①國(guó)家開發(fā)銀行 —— 不設(shè)分支機(jī)構(gòu) ?②中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行 —— 只設(shè)省一級(jí) ?③中國(guó)進(jìn)出口銀行 —— 不設(shè)營(yíng)業(yè)性分支機(jī)構(gòu) 73 ?商業(yè)銀行與政策性銀行的不同 ?①資本來(lái)源不同。 主要依靠稅收退還制度和中央政府支出對(duì)地方政府的財(cái)政補(bǔ)助形式進(jìn)行 。 ?向國(guó)外公眾（商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)、居民）借債。 ?彌補(bǔ)財(cái)政赤字的方法 ?外債 —— 構(gòu)成真實(shí)負(fù)擔(dān)。 ? 充分就業(yè)的預(yù)算盈余和實(shí)際的預(yù)算盈余兩者的差別就在于充分就業(yè)的國(guó)民收入水平和實(shí)際國(guó)民收入水平的差額 。 ? 財(cái)政思想是財(cái)政活動(dòng)中的指導(dǎo)思想 。 58 ?斟酌使用的財(cái)政政策 ?⑴ 政府應(yīng)審時(shí)度勢(shì)，斟酌使用，變動(dòng)支出水平或稅收，以穩(wěn)定總需求水平，使之接近物價(jià)穩(wěn)定的充分就業(yè)水平。 ?—— 性質(zhì)：“臨時(shí)挪用、影響供求” 外債中央政府（國(guó)債）地方政府內(nèi)債公債短期債 中期債 長(zhǎng)期債 — 分類： 57 二、財(cái)政政策的特點(diǎn) ?自動(dòng)穩(wěn)定器 Automatic stabilizers： ?財(cái)政政策本身具有一種自動(dòng)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)、減少經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的機(jī)制，在繁榮時(shí)自動(dòng)抑制通脹，蕭條時(shí)自動(dòng)增加需求。 53 第二節(jié) 財(cái)政政策 （ Fiscal Policy） ?財(cái)政政策的一般定義是：為促進(jìn)就業(yè)水平提高，減輕經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，防止通貨膨脹，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)而對(duì)政府支出、稅收和借債水平所進(jìn)行的選擇，或?qū)φ杖牒椭С鏊剿龀龅臎Q策。 ? 常用價(jià)格指數(shù)有： ? 消 費(fèi) 物 價(jià) 指 數(shù) （ consumption price index） ； ? 批發(fā)物價(jià)指數(shù) （ wholesale price index） ； ? 國(guó) 內(nèi) 生 產(chǎn) 總 值 折 算 指 數(shù) （ GDP implicit deflator） ? 物價(jià)穩(wěn)定就是避免或減少通貨膨脹 ， 但不是通貨膨脹率為零 。 （ 2） 對(duì)社會(huì)來(lái)說(shuō) ， 一方面失業(yè)會(huì)增加社會(huì)福利支出 ， 造成財(cái)政困難；另一方面 ， 失業(yè)率過(guò)高也會(huì)影響社會(huì)安定 ， 帶來(lái)其他社會(huì)問(wèn)題 。 42 ?簡(jiǎn)單總結(jié) ?依靠市場(chǎng)機(jī)制的力量可以使兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)均衡，但卻不能實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)均衡，為此需要依靠國(guó)家運(yùn)用財(cái)政政策與貨幣政策進(jìn)行調(diào)節(jié) ?財(cái)政政策與貨幣政策的效果有多大，取決于政策出臺(tái)時(shí)國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的實(shí)際情況，這種實(shí)際情況如果用 ISLM圖形來(lái)分析，則是取決于兩條曲線的斜率變化 ?從 ISLM圖形來(lái)分析， ?LM形狀不變時(shí)， IS曲線較平坦，貨幣政策效果較大； ?LM形狀不變時(shí)， IS曲線較陡峭，貨幣政策效果較?。? ?IS形狀不變時(shí)， LM曲線較平坦，貨幣政策效果??； ?IS形狀不變時(shí)， LM曲線較陡峭，貨幣政策效果較大； ?IS呈水平形狀， LM呈垂直狀，貨幣政策效果極大 ?根據(jù)政策調(diào)節(jié)的需要，擴(kuò)張性和緊縮性的財(cái)政政策和貨幣政策可以搭配使用 43 第十六章 宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐 核心問(wèn)題： 宏觀經(jīng)濟(jì)政策是如何實(shí)現(xiàn)的 ？ （ 1） 經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo) （ 2） 財(cái)政政策 （ 3） 貨幣政策 （ 4） 宏觀經(jīng)濟(jì)政策及理論的演變 * 第一節(jié) 經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo) ?一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo) ?宏觀經(jīng)濟(jì)政策是指國(guó)家或政府為了增進(jìn)整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)福利而制定的解決經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的指導(dǎo)原則和措施。 39 ?IS和 LM移動(dòng)的幅度相同，產(chǎn)出增加時(shí)，利率不變。 IS 曲線 LM 曲線 財(cái)政政策 貨幣政策 d 變小 陡峭 — 效果明顯 效果不明顯 h 變大 — 平坦 效果明顯 效果不明顯 d 變大 平坦 — 效果不明顯 效果明顯 h 變小 — 陡峭 效果不明顯 效果明顯 凱恩斯主義極端 、 古典主義極端都是現(xiàn)實(shí)中少見的極端情況 。 如果這一前提并不存在 ， 貨幣供給變動(dòng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)的影響就要打折扣 。 在這種情況下 ， 政府支出對(duì)私人投資的 “ 擠出效應(yīng) ” 就是完全的 ， 因此 ，擴(kuò)張性的財(cái)政政策完全無(wú)效 。 貨幣政策效果因 LM的斜率而有差異 y1 y2 y3 y LM1 LM2 IS1 IS2 y4 y2y1y4y3 r% ?LM平坦時(shí)，貨幣供給增加，利率下降的少，對(duì)投資和國(guó)民收入造成的影響??； ?反之， LM陡峭時(shí)，貨幣供給增加，利率下降的多，對(duì)投資和國(guó)民收入的影響大。 ?貨幣政策效果同樣取決于 IS和 LM曲線的斜率。 私人投資的減少 。 因此 ， “ 擠出 ” 效應(yīng)的大小決定于貨幣需求和投資需求對(duì)利率變動(dòng)的敏感程度 。 k ＋ ＋ 貨幣需求對(duì)產(chǎn)出的敏感程度 k的大小。 14 （ 1） IS 曲線越陡峭 （ d 越小 ） ， “ 擠出效應(yīng) ”越小 ， 財(cái)政政策的效果越大； （ 2） LM 曲線越平緩 （ h 越大 ） ， “ 擠出效應(yīng) ”越小 ， 財(cái)政政策的效果越大 。投資 i需求對(duì)利率 r的彈性越小，政府支出增加產(chǎn)生的“擠出效應(yīng)”較小，因而國(guó)民收入 y增加得較多，財(cái)政政策效果較大。 8 E39?！逗暧^經(jīng)濟(jì)學(xué)》 (第四版 ) 2 第十五章 宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析 ?上一章借用 ISLM模型，分析了均衡的國(guó)民收入 y的決定，但是， IS和 LM曲線相交所決定的均衡的國(guó)民收入不等于充分就業(yè)的國(guó)民收入； 充分就業(yè)是政府宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的重要目標(biāo)之一； 而且依靠市場(chǎng) 機(jī)制 的自發(fā)調(diào)節(jié)無(wú)法實(shí)現(xiàn)充分就業(yè) 條件下的國(guó)民收入 均衡，需要依靠國(guó)家運(yùn)用財(cái)政政策和貨幣政策來(lái)改變 IS和 LM曲線的位置，使它們相交于充分就業(yè)的國(guó)民收入。 O y0 y1 y3 r0 r1 y IS IS39。 11 ?LM越平坦，收入變動(dòng)幅度越大，擴(kuò)張的財(cái)政政策效果越大。 問(wèn)題：最大的財(cái)政政策效果出現(xiàn)在什么條件下 ？最小的效果呢 ？ 結(jié)論： 15 凱恩斯主義的極端情況： IS 曲線為垂直線 ， LM 曲線為水平線 。k 越大，交易需求多，投機(jī)需求少，利率大，擠出效應(yīng)越大。 影響擠出效應(yīng)大小的因素 hkdgy/)1(11dd???? ??22 貨幣幻覺(jué) Moary illusion ?人們不是對(duì)收入的實(shí)際價(jià)值作出反應(yīng)，而是對(duì)用貨幣表示的名義收入作出反應(yīng)。 ?二是擠占消費(fèi) 。 27 ?證明： ?IS曲線越平緩 ，可知 d值越大，由 ?和 i=edr可知： ?利率 r變動(dòng)一定幅度將引起投資 i較大幅度的反向變動(dòng)（稱投資對(duì)利率變動(dòng)的反應(yīng)較為敏感）。 29 ?證明：由公式可知 ?LM曲線越陡峭 ，由 L=m0+m1=kyhr可知：貨幣需求的利率彈性 h值越小，表示貨幣需求 L受利率 r影響較小，貨幣供給量 m只要稍有增加就會(huì)使利率 r下降許多，因而貨幣供給量 m變動(dòng)對(duì)利率 r變動(dòng)的作用較大，使得增加貨幣供給量 m的貨幣政策將對(duì)投資 i和國(guó)民收入 y有較大的影響。 ?另一方面 ， 水平的 IS曲線說(shuō)明投資需求的利率彈性 d無(wú)限大 ， 由i=edr， 利率 r的稍微變動(dòng)都會(huì)使投資 i大幅度反向變動(dòng) 。 ?第三 ， 貨幣政策作用的外部時(shí)滯也影響政策效果 。 現(xiàn)實(shí)情況是 LM 曲線介于二者之間的中間區(qū)域 。 ?如果既想增加收入，又不使利率變動(dòng)，可采用擴(kuò)張性財(cái)政和貨幣政策相混合的辦法。 ?政策目標(biāo) – （一）充分就業(yè) – （二）價(jià)格穩(wěn)定：不出現(xiàn)嚴(yán)重的通貨膨脹和通貨緊縮 – （三）經(jīng)濟(jì)持續(xù)、均衡增長(zhǎng) – （四）國(guó)際收支平衡 45 ?（ 一 ） 充分就業(yè) ?一般意義上是指一切生產(chǎn)要素都有機(jī)會(huì)以自己愿意的報(bào)酬參加生產(chǎn)的狀態(tài) 。 失業(yè)的經(jīng)濟(jì)損失 凱恩斯主義認(rèn)為 ， 如果失業(yè)僅限于摩擦失業(yè)和自愿失業(yè) ，就達(dá)到了充分就業(yè)狀態(tài) 。 51 ?（ 三 ） 經(jīng)濟(jì)持續(xù) 、 均衡增長(zhǎng) ?是指在一個(gè)特定時(shí)期內(nèi)經(jīng)濟(jì)社會(huì)所產(chǎn)生的人均產(chǎn)量與人均收入的持續(xù)增長(zhǎng) ， 通常用一定時(shí)期內(nèi)實(shí)際年均 GDP或年人均 GDP來(lái)衡量 。 ?一、財(cái)政的構(gòu)成與財(cái)政政策工具 國(guó)家財(cái)政 政府收入 政府支出 稅收 公債 政府購(gòu)買 轉(zhuǎn)移支付 財(cái)產(chǎn)稅 所得稅 流轉(zhuǎn)稅 短期 中期 長(zhǎng)期 55 政府支出： ⑵政府轉(zhuǎn)移支付 ： 政府單方面把一部分收入所有權(quán)無(wú)償轉(zhuǎn)移出去。 （ 1）稅收自動(dòng)變化 （ 2）轉(zhuǎn)移支付自動(dòng)變化 （ 3）農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格維持制度。 ?⑵