【正文】 那么， N又取決于什么呢？取決于勞動市場的均衡。 123 ? 短期宏觀生產(chǎn)函數(shù)的含義與表達(dá)式：出于從最簡單的問題研究起的考慮 ， 一般將 K作外生變量處理 ， 于是有短期生產(chǎn)函數(shù)： ?上式表明： ?⑴ 在一定的技術(shù)水平和資本存量條件下 ， 經(jīng)濟社會的產(chǎn)出 y取決于整個社會的就業(yè)量 N。 121 第二節(jié) 總供給曲線的引出 ?總供給 (AS Aggregate supply curve)曲線是由總量生產(chǎn)函數(shù)與代表勞動市場均衡的兩個方程引出的 。涉及 AD曲線斜率，表示總產(chǎn)出對價格水平變動的敏感程度。 ?反映價格水平影響實際貨幣供給，實際貨幣供給影響利率水平，利率水平影響投資水平，投資水平影響產(chǎn)出水平這樣一個復(fù)雜而迂回的傳導(dǎo)機制?？傂枨笈c這些變量之間是相關(guān)關(guān)系。 這些問題我們將用 AD— AS 模型來分析 。 ?適度松的 財政政策 以增加總需求，同時在具體實施中還要 “松中有緊”； ?適度略緊的 貨幣政策 防止通貨膨脹，但“緊中有松”。 107 第五階段 適度的貨幣和積極的財政政策 （ 1997年至 2022年 10月） ?1997年到 1998年，中國經(jīng)濟發(fā)展經(jīng)受了亞洲金融危機和國內(nèi)自然災(zāi)害等多方面的沖擊。 105 第三階段（ 1992年 1月 1993年 6月） 雙松政策 搭配 1992年，財政支出 4426億元，信貸規(guī)模也大幅度增長，貨幣凈投放創(chuàng)歷史最高水平。 ?92年克林頓上臺之后，更多地運用貨幣政策，增稅減支，實現(xiàn)財政平衡。 請同學(xué)們先自己閱讀，注意各流派的形成（背景）、主要觀點和政策主張。 （ 5） 貨幣政策主要影響可利用的信用規(guī)模 。規(guī)定購買有價證券必須付出的現(xiàn)金比例，這就是必需支付的“墊頭”。繁榮時期，總需求 總供給，收緊銀根，以減少貨幣供給量，提高利率，以抑制總需求，降低物價。 公開市場業(yè)務(wù)的優(yōu)點 中央銀行有權(quán)決定商業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)的法定準(zhǔn)備率 。 ?貨幣量增加的效應(yīng) ?短期效應(yīng)：既增加實際 GDP，又使物價水平上升； ?長期效應(yīng)：物價水平進(jìn)一步上升，實際 GDP回到原來充分就業(yè)水平。 ?最后要說明的是：貨幣創(chuàng)造乘數(shù)效應(yīng)既可以呈正數(shù)多倍地放大，也可以呈負(fù)數(shù)多倍地縮?。贿@種多倍地放大與縮小只有通過一國的整個銀行體系才能做到。 n1） =100/=500 ?從上式的推導(dǎo)可以看出，貨幣創(chuàng)造乘數(shù) = 1 ??? （四）貨幣創(chuàng)造乘數(shù)的一般推導(dǎo) 一般地，用 D表示存款總和，用 R表示原始存款，用 rd表示法定準(zhǔn)備金率，則有： 貨幣創(chuàng)造乘數(shù)原始存款存款總和即倒數(shù)是法定存款準(zhǔn)備金率的則表示的話用為貨幣創(chuàng)乘數(shù)式中或法定準(zhǔn)備金率原始存款存款總和????，rk，k，r，rR：D，ddd11（ 1） 如果原始存款是來自 中央銀行 增加的一筆原始貨幣供給 ， 情況會怎么樣 ？ （ 2） 如果改變 法定準(zhǔn)備率 （ rd） ， 結(jié)果會怎么樣 ？ （ 3） 如果公眾得到的貨幣中的一部分 不存入銀行 呢 ？ 討論： 83 ?（五）貨幣創(chuàng)造乘數(shù)公式 成立的前提條件 ?第一，商業(yè)銀行沒有超額儲備。 ? 2． 存款創(chuàng)造的過程 銀行 A 銀行 B 銀行 C 公司乙 公司甲 公司丙 公司丁 100萬 20萬 80萬 64萬 16萬 銀行的存款創(chuàng)造 準(zhǔn)備金 準(zhǔn)備金 準(zhǔn)備金 法定準(zhǔn)備率 : 20% 商業(yè)銀行存款的貨幣創(chuàng)造機制 銀行 （ 1） 銀行存款 （ 2） =（ 3） +（ 4） 銀行貸款 （ 3） 存款準(zhǔn)備金 （ 4） =（ 2） X 20% A 100 80 20 B 80 64 16 C 64 ┇ ┇ ┇ ┇ 合計 500 400 100 80 存款總和 =100+80+64++ 而商業(yè)銀行則以利潤最大化為經(jīng)營目的，業(yè)務(wù)范圍廣泛。 ?1994年，我國組建了三家政策性銀行： ?①國家開發(fā)銀行 —— 不設(shè)分支機構(gòu) ?②中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行 —— 只設(shè)省一級 ?③中國進(jìn)出口銀行 —— 不設(shè)營業(yè)性分支機構(gòu) 73 ?商業(yè)銀行與政策性銀行的不同 ?①資本來源不同。 主要依靠稅收退還制度和中央政府支出對地方政府的財政補助形式進(jìn)行 。 ?向國外公眾（商業(yè)銀行等金融機構(gòu)、企業(yè)、居民）借債。 ?彌補財政赤字的方法 ?外債 —— 構(gòu)成真實負(fù)擔(dān)。 ? 充分就業(yè)的預(yù)算盈余和實際的預(yù)算盈余兩者的差別就在于充分就業(yè)的國民收入水平和實際國民收入水平的差額 。 ? 財政思想是財政活動中的指導(dǎo)思想 。 58 ?斟酌使用的財政政策 ?⑴ 政府應(yīng)審時度勢，斟酌使用，變動支出水平或稅收，以穩(wěn)定總需求水平，使之接近物價穩(wěn)定的充分就業(yè)水平。 ?—— 性質(zhì)：“臨時挪用、影響供求” 外債中央政府（國債）地方政府內(nèi)債公債短期債 中期債 長期債 — 分類： 57 二、財政政策的特點 ?自動穩(wěn)定器 Automatic stabilizers： ?財政政策本身具有一種自動調(diào)節(jié)經(jīng)濟、減少經(jīng)濟波動的機制，在繁榮時自動抑制通脹，蕭條時自動增加需求。 53 第二節(jié) 財政政策 （ Fiscal Policy） ?財政政策的一般定義是：為促進(jìn)就業(yè)水平提高，減輕經(jīng)濟波動，防止通貨膨脹，實現(xiàn)穩(wěn)定增長而對政府支出、稅收和借債水平所進(jìn)行的選擇，或?qū)φ杖牒椭С鏊剿龀龅臎Q策。 ? 常用價格指數(shù)有： ? 消 費 物 價 指 數(shù) （ consumption price index） ； ? 批發(fā)物價指數(shù) （ wholesale price index） ； ? 國 內(nèi) 生 產(chǎn) 總 值 折 算 指 數(shù) （ GDP implicit deflator） ? 物價穩(wěn)定就是避免或減少通貨膨脹 ， 但不是通貨膨脹率為零 。 （ 2） 對社會來說 ， 一方面失業(yè)會增加社會福利支出 ， 造成財政困難；另一方面 ， 失業(yè)率過高也會影響社會安定 ， 帶來其他社會問題 。 42 ?簡單總結(jié) ?依靠市場機制的力量可以使兩個市場同時均衡，但卻不能實現(xiàn)充分就業(yè)均衡，為此需要依靠國家運用財政政策與貨幣政策進(jìn)行調(diào)節(jié) ?財政政策與貨幣政策的效果有多大，取決于政策出臺時國民經(jīng)濟運行的實際情況，這種實際情況如果用 ISLM圖形來分析，則是取決于兩條曲線的斜率變化 ?從 ISLM圖形來分析， ?LM形狀不變時， IS曲線較平坦，貨幣政策效果較大； ?LM形狀不變時， IS曲線較陡峭，貨幣政策效果較??； ?IS形狀不變時， LM曲線較平坦，貨幣政策效果小； ?IS形狀不變時， LM曲線較陡峭，貨幣政策效果較大； ?IS呈水平形狀， LM呈垂直狀，貨幣政策效果極大 ?根據(jù)政策調(diào)節(jié)的需要，擴張性和緊縮性的財政政策和貨幣政策可以搭配使用 43 第十六章 宏觀經(jīng)濟政策實踐 核心問題： 宏觀經(jīng)濟政策是如何實現(xiàn)的 ？ （ 1） 經(jīng)濟政策目標(biāo) （ 2） 財政政策 （ 3） 貨幣政策 （ 4） 宏觀經(jīng)濟政策及理論的演變 * 第一節(jié) 經(jīng)濟政策目標(biāo) ?一、宏觀經(jīng)濟政策目標(biāo) ?宏觀經(jīng)濟政策是指國家或政府為了增進(jìn)整個社會經(jīng)濟福利而制定的解決經(jīng)濟問題的指導(dǎo)原則和措施。 39 ?IS和 LM移動的幅度相同，產(chǎn)出增加時，利率不變。 IS 曲線 LM 曲線 財政政策 貨幣政策 d 變小 陡峭 — 效果明顯 效果不明顯 h 變大 — 平坦 效果明顯 效果不明顯 d 變大 平坦 — 效果不明顯 效果明顯 h 變小 — 陡峭 效果不明顯 效果明顯 凱恩斯主義極端 、 古典主義極端都是現(xiàn)實中少見的極端情況 。 如果這一前提并不存在 ， 貨幣供給變動對于經(jīng)濟的影響就要打折扣 。 在這種情況下 ， 政府支出對私人投資的 “ 擠出效應(yīng) ” 就是完全的 ， 因此 ，擴張性的財政政策完全無效 。 貨幣政策效果因 LM的斜率而有差異 y1 y2 y3 y LM1 LM2 IS1 IS2 y4 y2y1y4y3 r% ?LM平坦時，貨幣供給增加，利率下降的少，對投資和國民收入造成的影響小； ?反之， LM陡峭時，貨幣供給增加，利率下降的多，對投資和國民收入的影響大。 ?貨幣政策效果同樣取決于 IS和 LM曲線的斜率。 私人投資的減少 。 因此 ， “ 擠出 ” 效應(yīng)的大小決定于貨幣需求和投資需求對利率變動的敏感程度 。 k ＋ ＋ 貨幣需求對產(chǎn)出的敏感程度 k的大小。 14 （ 1） IS 曲線越陡峭 （ d 越小 ） ， “ 擠出效應(yīng) ”越小 ， 財政政策的效果越大； （ 2） LM 曲線越平緩 （ h 越大 ） ， “ 擠出效應(yīng) ”越小 ， 財政政策的效果越大 。投資 i需求對利率 r的彈性越小，政府支出增加產(chǎn)生的“擠出效應(yīng)”較小，因而國民收入 y增加得較多，財政政策效果較大。 8 E39?！逗暧^經(jīng)濟學(xué)》 (第四版 ) 2 第十五章 宏觀經(jīng)濟政策分析 ?上一章借用 ISLM模型，分析了均衡的國民收入 y的決定，但是， IS和 LM曲線相交所決定的均衡的國民收入不等于充分就業(yè)的國民收入； 充分就業(yè)是政府宏觀經(jīng)濟調(diào)控的重要目標(biāo)之一； 而且依靠市場 機制 的自發(fā)調(diào)節(jié)無法實現(xiàn)充分就業(yè) 條件下的國民收入 均衡，需要依靠國家運用財政政策和貨幣政策來改變 IS和 LM曲線的位置，使它們相交于充分就業(yè)的國民收入。 O y0 y1 y3 r0 r1 y IS IS39。 11 ?LM越平坦，收入變動幅度越大，擴張的財政政策效果越大。 問題：最大的財政政策效果出現(xiàn)在什么條件下 ？最小的效果呢 ？ 結(jié)論： 15 凱恩斯主義的極端情況： IS 曲線為垂直線 ， LM 曲線為水平線 。k 越大，交易需求多，投機需求少，利率大，擠出效應(yīng)越大。 影響擠出效應(yīng)大小的因素 hkdgy/)1(11dd???? ??22 貨幣幻覺 Moary illusion ?人們不是對收入的實際價值作出反應(yīng)，而是對用貨幣表示的名義收入作出反應(yīng)。 ?二是擠占消費 。 27 ?證明： ?IS曲線越平緩 ，可知 d值越大，由 ?和 i=edr可知： ?利率 r變動一定幅度將引起投資 i較大幅度的反向變動（稱投資對利率變動的反應(yīng)較為敏感）。 29 ?證明：由公式可知 ?LM曲線越陡峭 ，由 L=m0+m1=kyhr可知：貨幣需求的利率彈性 h值越小，表示貨幣需求 L受利率 r影響較小，貨幣供給量 m只要稍有增加就會使利率 r下降許多，因而貨幣供給量 m變動對利率 r變動的作用較大，使得增加貨幣供給量 m的貨幣政策將對投資 i和國民收入 y有較大的影響。 ?另一方面 ， 水平的 IS曲線說明投資需求的利率彈性 d無限大 ， 由i=edr， 利率 r的稍微變動都會使投資 i大幅度反向變動 。 ?第三 ， 貨幣政策作用的外部時滯也影響政策效果 。 現(xiàn)實情況是 LM 曲線介于二者之間的中間區(qū)域 。 ?如果既想增加收入，又不使利率變動，可采用擴張性財政和貨幣政策相混合的辦法。 ?政策目標(biāo) – （一）充分就業(yè) – （二）價格穩(wěn)定：不出現(xiàn)嚴(yán)重的通貨膨脹和通貨緊縮 – （三）經(jīng)濟持續(xù)、均衡增長 – （四）國際收支平衡 45 ?（ 一 ） 充分就業(yè) ?一般意義上是指一切生產(chǎn)要素都有機會以自己愿意的報酬參加生產(chǎn)的狀態(tài) 。 失業(yè)的經(jīng)濟損失 凱恩斯主義認(rèn)為 ， 如果失業(yè)僅限于摩擦失業(yè)和自愿失業(yè) ，就達(dá)到了充分就業(yè)狀態(tài) 。 51 ?（ 三 ） 經(jīng)濟持續(xù) 、 均衡增長 ?是指在一個特定時期內(nèi)經(jīng)濟社會所產(chǎn)生的人均產(chǎn)量與人均收入的持續(xù)增長 ， 通常用一定時期內(nèi)實際年均 GDP或年人均 GDP來衡量 。 ?一、財政的構(gòu)成與財政政策工具 國家財政 政府收入 政府支出 稅收 公債 政府購買 轉(zhuǎn)移支付 財產(chǎn)稅 所得稅 流轉(zhuǎn)稅 短期 中期 長期 55 政府支出： ⑵政府轉(zhuǎn)移支付 ： 政府單方面把一部分收入所有權(quán)無償轉(zhuǎn)移出去。 （ 1）稅收自動變化 （ 2）轉(zhuǎn)移支付自動變化 （ 3）農(nóng)產(chǎn)品價格維持制度。 ?⑵