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指數(shù)的估值指標(biāo)應(yīng)用-免費(fèi)閱讀

2025-05-01 23:09 上一頁面

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【正文】 可見,理解和參考行業(yè)背后適合的估值方法,可以為我們投資決策做重要貢獻(xiàn)。 不同行業(yè)使用的估值方法一覽表數(shù)據(jù)來源:中銀證券研究所。一方面營業(yè)收入不受公司折舊、存貨、非經(jīng)常性收支的影響,不像利潤那樣易操控,另一方面收入不會出現(xiàn)負(fù)值,不會出現(xiàn)沒有意義的情況,即使凈利潤為負(fù)也可用。如銀行、鋼鐵、煤炭、水泥等。PE市盈率估值法適合于盈利相對穩(wěn)定、周期性較弱的行業(yè)。計(jì)算以公司上一年的盈利水平為依據(jù),其最大的缺陷在于忽略了對公司未來盈利狀況的預(yù)測。銀行股其實(shí)不太適合現(xiàn)金流折現(xiàn),也不適合PE估值,因?yàn)镋是失真的。對于成長性較高的企業(yè),如高科技企業(yè)(TMT)、生物醫(yī)藥、網(wǎng)絡(luò)軟件開發(fā)等,應(yīng)優(yōu)先考慮PEG法,而這個方法對于成熟行業(yè)則不太適用。盡管行業(yè)是按照上述方法去估值的,但我們以全指信息技術(shù)行業(yè)指數(shù)(指數(shù)代碼:000993)為例,運(yùn)用PE、PE分位數(shù)及成長性進(jìn)行分析,發(fā)現(xiàn)如果僅僅看PE及PE分位數(shù)去投資遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠,因?yàn)樵?010年1月4日全指信息的PE市盈率為116倍,PE分位數(shù)為98%(PE所處分位數(shù)為當(dāng)前最新PE在統(tǒng)計(jì)區(qū)間內(nèi)按升序排列所處的分位數(shù),分位數(shù)=當(dāng)前估值排名/歷史估值總數(shù)),從長遠(yuǎn)看,這
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