第三章利息和利率-免費閱讀
【正文】 放松各類機構進入市場的限制，包括允許外國資本、外國金融機構更方便地進入本國市場以及放寬銀行與證券、保險業(yè)間在業(yè)務上的隔絕程度。 學習是通向理想的坦途 第二章 32 利率自由化 所謂 “ 自由化 ” （ deregulation 或 libralization），從字面上看，包括兩重含義，一是解除政府以往所制定的旨在限制行業(yè)惡性競爭和要素自由流動和生產的某些規(guī)定；二是創(chuàng)造一些有競爭性的產品、工具及手段，使要素的流動更加自由，經營效率、服務的手段和質量更高，以滿足不同層次客戶的要求和競爭的需要。 ?宏觀角度看，利率的經濟杠桿功能： ?微觀角度講，利率杠桿功能： ?。 1997年，銀行間債券市場正式啟動，放開債券回購和現(xiàn)券交易利率。他說 “ 利率不會自動調整到某一水準，最適合于社會利率；反之，利率常有太高之趨勢，故賢明當局應當用法令、習慣甚至于道義制裁加以制止 ” ， “ 除非該社會用盡各種方法抑制利率，否則利率總是太高，投資引誘不會充分 ” 。由于存在這種不確定性，以及考慮到 投資者具有短期傾向且為風險厭惡（ risk a verrx），即投資者對高流動性投資比對低流動性投資 更為偏好， 學習是通向理想的坦途 第二章 21 3．市場分割理論 市場分割理論（ market segmentation theory）首先由 J． M．卡伯森在 1957年提出，后經由莫迪利亞尼（ Modigliani）和薩其（ Suteh， 1966）歸納整理發(fā)展。 3．市場分割理論?？少J資金的供給由兩部分組成，一是儲蓄（ S ），二是貨幣當局新增發(fā)的貨幣數(shù)量和商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造（△ M ）。貨幣需求又基本取決于人們的流動性偏好。 學習是通向理想的坦途 第二章 11 四、利率的決定 （一）馬克思的利率決定理論 （二）古典的利率理論 （三）凱恩斯流動偏好利率理論 （四）可貸資金利率理論 （五） IS–LM模型的利率決定 （六）利率期限結構理論 學習是通向理想的坦途 第二章 12 （一）馬克思的利率決定理論 馬克思指出，利息是貸出資本家從借入資本的資本家那里分割來的一部分剩余價值。 通貨膨脹率名義利率實際利率， ??????????????,111rrrrr名義利率：用貨幣數(shù)量所表示的利率，常指借貸合同書面規(guī)定的利率或證券的票面利率。 總之，在西方經濟學家們看來，利息是對放棄貨幣的 機會成本的補償。 ②資本主義的利息是剩余價值的一種特殊表現(xiàn)形式，來源于工 人的剩余勞動；體現(xiàn)著借貸資本家與職能資本家共同剝削雇 傭工人的關系，也體現(xiàn)了他們之間瓜分剩余價值的比例關 系。 學習是通向理想的坦途 第二章 4 （二）利息與收益的一般形態(tài) 利息被人們看作是收益的一般形態(tài) 人們通常都利用利率來衡量收益 （ Yield）；用利息來表示收益，利息轉化 為收益的一般形態(tài)。 即 “ 利生利 ” 、 “ 利滾利 ” 。 當儲蓄大于投資時，促使利率下降；當儲蓄小于投資時，促使利率上升。 學習是通向理想的坦途 第二章 15 （四）可貸資金利率理論 羅伯遜認為，利率是由可貸資金的需求與決定供給的。該模型的理論基礎有以下幾點：
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