【正文】 ? 主要由證券商組成 ? 股票交易方式 ? （ 1）現(xiàn)貨交易 ? 買(mǎi)賣(mài)雙方成交后，立即進(jìn)行交割。 ? （ 2）代銷(xiāo) ? 是指承銷(xiāo)商許諾盡可能多地銷(xiāo)售股票，但不保證按期完成銷(xiāo)售額，未售出的股票可退還給發(fā)行公司。 ? 有價(jià)證券的行市取決于兩個(gè)因素： ? 市場(chǎng)利率 ? 有價(jià)證券所帶來(lái)的股息或利息收益 ? 股票的行市 =股票預(yù)期收益 /市場(chǎng)利率 ? 債券轉(zhuǎn)讓的理論價(jià)格 =債券票面金額 X（ 1+票面利率 X實(shí)際持有期限） 二、股票市場(chǎng)： ? （一）股票的發(fā)行市場(chǎng) ? 股票發(fā)行的前期準(zhǔn)備 ? （ 1）發(fā)行方式的選擇： ? 公募：面向市場(chǎng)上大量非特定的社會(huì)公眾投資者公開(kāi)發(fā)行股票。 ? 投資者以人壽保險(xiǎn)公司、儲(chǔ)蓄銀行等機(jī)構(gòu)為主。 ? 無(wú)論公司經(jīng)營(yíng)狀況好壞，股息都固定不變。 ?建立規(guī)范的貨幣市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制，為利率市場(chǎng)化奠定基礎(chǔ)。 ? 市場(chǎng)融資工具的品種開(kāi)發(fā)不夠，市場(chǎng)交易規(guī)模有限。 ? 個(gè)人投資者 ? 存單的發(fā)行方式有兩種：直接發(fā)行與間接發(fā)行。 ? 市場(chǎng)參與者主要是工商企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)。 ? 四、短期證券市場(chǎng) ? 是指期限不到一年的短期證券交易市場(chǎng)。 三、票據(jù)市場(chǎng) ? 是以票據(jù)作為信用工具，通過(guò)票據(jù)承兌貼現(xiàn)方式進(jìn)行融資活動(dòng)的市場(chǎng)。 ? 可以為資金供求雙方提供臨時(shí)性的資金融通場(chǎng)所。 ? 有名義收益率、即期收益率和平均收益率。 ? 金融機(jī)構(gòu)：是金融市場(chǎng)最重要的參與者。 ? 現(xiàn)貨市場(chǎng)即現(xiàn)金交易市場(chǎng)，是當(dāng)天成交、當(dāng)天交割，最遲三日內(nèi)交割完畢。 ? 廣義的金融市場(chǎng)包括直接融資市場(chǎng)和間接融資市場(chǎng)。 ? （二）金融監(jiān)管的內(nèi)容 ? 市場(chǎng)準(zhǔn)入監(jiān)管 ? 對(duì)金融機(jī)構(gòu)的籌建、設(shè)立、經(jīng)營(yíng)等進(jìn)入金融市場(chǎng)的監(jiān)管。 ? 一、中央銀行的產(chǎn)生 ? （一）中央銀行產(chǎn)生的客觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ) ? 統(tǒng)一發(fā)行銀行券的需要 ? 集中辦理全國(guó)票據(jù)清算的需要 為商業(yè)銀行提供最后的資金支持的需要 ? 代表政府管理全國(guó)金融業(yè)的需要 ? （二）中央銀行制度的發(fā)展過(guò)程 ? 中央銀行的初創(chuàng)時(shí)期（ 1844年 ——1912年） ? 只有少數(shù)國(guó)家建立中央銀行 ? 中央銀行逐步成熟時(shí)期（ 1914年 ——1945年） ? 各國(guó)開(kāi)始認(rèn)識(shí)到中央銀行的地位和作用 ? 中央銀行地位增強(qiáng) 各國(guó)紛紛建立自己的中央銀行 ? 二、中央銀行的類(lèi)型 ? （一）單一中央銀行制 ? 國(guó)家單獨(dú)設(shè)立中央銀行的機(jī)構(gòu)，使之全面行使中央銀行的職能。 ? 中間業(yè)務(wù)與清算系統(tǒng)的創(chuàng)新 ? 金融市場(chǎng)的創(chuàng)新 ? 金融工具的創(chuàng)新 金融衍生工具市場(chǎng)的發(fā)展 ? 金融衍生工具定價(jià)模型的創(chuàng)新 ? 金融制度的創(chuàng)新 ? 非銀行金融機(jī)構(gòu)的種類(lèi)和規(guī)模迅速增加 ? 跨國(guó)銀行得到發(fā)展 ? 金融機(jī)構(gòu)之間出現(xiàn)同質(zhì)化趨勢(shì) ? 金融監(jiān)管的自由化與國(guó)際化 ? 四、金融創(chuàng)新與金融風(fēng)險(xiǎn) ? 金融創(chuàng)新可以轉(zhuǎn)移和分散金融風(fēng)險(xiǎn)。 ? （四）商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)總原則 ? 在保證資產(chǎn)安全和流動(dòng)的前提下，追求最大限度的利潤(rùn) ? 流動(dòng)性是實(shí)現(xiàn)安全性的必要手段 ? 安全性是實(shí)現(xiàn)盈利性的基礎(chǔ) 追求盈利是安全性與流動(dòng)性的最終目標(biāo) ? 二、商業(yè)銀行資產(chǎn)管理理論 ? 認(rèn)為：商業(yè)銀行應(yīng)主要通過(guò)對(duì)資產(chǎn)規(guī)模、結(jié)構(gòu)和層次的管理來(lái)保持適當(dāng)?shù)牧鲃?dòng)性。 ? 保證資產(chǎn)業(yè)務(wù)的期限結(jié)構(gòu)與負(fù)債的期限相適應(yīng)。 ? 包括資產(chǎn)的流動(dòng)性與負(fù)債的流動(dòng)性?xún)芍睾x。 ? 廣義的表外業(yè)務(wù)包括有風(fēng)險(xiǎn)的表外業(yè)務(wù)與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的服務(wù)活動(dòng)（即中間業(yè)務(wù)）。 ? 貸款的種類(lèi)（詳見(jiàn)課本 189——190頁(yè)） 貸款風(fēng)險(xiǎn)分類(lèi)法： ? 正常、關(guān)注、次級(jí)、可疑、損失。 第二，貨幣市場(chǎng)存款賬戶(hù)（ MMDA） ? 介于活期存款與儲(chǔ)蓄存款之間，開(kāi)戶(hù)時(shí)最低金額為 2500美圓。 ? 主要有： ? 未公開(kāi)儲(chǔ)備，又稱(chēng)為隱蔽儲(chǔ)備。 ? 銀行資本分為兩級(jí)：核心資本和附屬資本。 ? 它兼單一銀行制和分支銀行制的優(yōu)點(diǎn)于一身。 優(yōu)點(diǎn)： ? 便于銀行擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，增強(qiáng)銀行實(shí)力。 ? 銀行具有更高的獨(dú)立性和自主性，業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的靈活性較大。 ? 根據(jù)我國(guó)金融體系的發(fā)展演變過(guò)程，說(shuō)明社會(huì)經(jīng)濟(jì)制度對(duì)金融體系形成的影響。 ? 第三，公布人民幣對(duì)外幣的匯價(jià)。 ? 城市合作銀行分市行與基層行兩級(jí)。 ? 1987年 4月 8日在深圳蛇口成立。 ? 深圳發(fā)展銀行 ? 以深圳區(qū)內(nèi)六家農(nóng)村信用社為基礎(chǔ)組建的區(qū)域性股份制商業(yè)銀行。 ? 中國(guó)建設(shè)銀行 ? 是我國(guó)管理固定資產(chǎn)投資、經(jīng)營(yíng)投資信貸業(yè)務(wù)的國(guó)家銀行。 ? （三）中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行 1994年 11月成立 ? 辦理農(nóng)業(yè)政策性金融業(yè)務(wù)。 第三節(jié) 我國(guó)現(xiàn)行的金融機(jī)構(gòu)體系 ? 一、中央銀行 ——中國(guó)人民銀行 ? 中國(guó)人民銀行是國(guó)務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)的、制定和實(shí)施貨幣政策，對(duì)金融業(yè)實(shí)施監(jiān)督管理的職能部門(mén)，是國(guó)家機(jī)關(guān)。 ? 二、商業(yè)銀行 ——存款貨幣銀行 ? 是以經(jīng)營(yíng)工商業(yè)存、放款為主要業(yè)務(wù)，并為顧客提供多種服務(wù)，以利潤(rùn)為其主要經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的金融機(jī)構(gòu)。 ? 其特點(diǎn)是： ? 組織機(jī)構(gòu)聯(lián)合化 ? 經(jīng)營(yíng)方式專(zhuān)門(mén)化 ? 銀行規(guī)模集中化 ? 三、我國(guó)社會(huì)主義銀行的建立與發(fā)展 （一）銀行的建立 ? 中國(guó)無(wú)產(chǎn)階級(jí)最早的銀行是 1928年 2月廣東海陸豐蘇維埃人民委員會(huì)建立的勞動(dòng)銀行。 ? 這一時(shí)期，銀行的特點(diǎn)是： ? 放款利率很高，具有高利貸性質(zhì)，并且很不穩(wěn)定。 ?商業(yè)信用的局限性有哪些？如何規(guī)范發(fā)展我國(guó)的商業(yè)信用。 ? （ 4）忽視了收入與利率的相互作用。 ? （ 2）貨幣可以影響實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)水平，但只是在它首先影響利率這一限度之內(nèi)。投資是對(duì)資金的需求，隨利率上升而減少；儲(chǔ)蓄是對(duì)資金的供應(yīng)，隨利率上升而增加。 ? 貨幣利息理論是短期利息理論，認(rèn)為利息是借錢(qián)和出售證券的成本，是貸款和購(gòu)買(mǎi)證券的收益。 ? 年利率用本金的百分之幾來(lái)表示，月利率用千分之幾來(lái)表示，日利率用萬(wàn)分之幾來(lái)表示。 ? 民間信用的利率具有較大的彈性。 ? 個(gè)人信用體系尚未建立起來(lái)。 住房公積金貸款： ? 住房公積金貸款規(guī)定：貸款額度最高不超過(guò)借款家庭成員退休年齡內(nèi)所交納的住房公積金數(shù)額的兩倍。 貸記卡 ? 是指發(fā)卡銀行給予持卡人一定的信用額度，持卡人可在信用額度內(nèi)先消費(fèi)、后還款的信用卡。 （四）國(guó)家信用與銀行信用的關(guān)系 ? 國(guó)家信用有時(shí)可以動(dòng)員銀行信用難以動(dòng)員的資金。 ? 改革開(kāi)放后的國(guó)家信用 ? 第一階段： 1981——1988年，國(guó)債期限為五年。 ? 銀行信用的特點(diǎn)是： ? 具有廣泛的接受性 ? 具有創(chuàng)造信用的功能 ? 具有較強(qiáng)的計(jì)劃性 ? 銀行 信用是我國(guó)信用制度的基礎(chǔ)。 ? 方向上的局限性。 第二節(jié) 信用形式 ? 信用形式是指借貸活動(dòng)的表現(xiàn)方式，它是信用活動(dòng)的外在表現(xiàn)。 ? 資本主義信用 ——借貸資本 ? 借貸資本是貨幣資本家為了獲取利息而貸放給職能資本家使用的貨幣資本。 ? 信用的產(chǎn)生： 信用是從屬于商品經(jīng)濟(jì)的范疇，它的產(chǎn)生同貨幣的支付手段職能的發(fā)展密切相聯(lián)。 ? 禁止偽造、變?cè)烊嗣駧?；禁止出售、?gòu)買(mǎi)偽造、變?cè)斓娜嗣駧?；禁止走私、運(yùn)輸、持有、使用偽造、變?cè)斓娜嗣駧拧? ? 辦理人民幣存取款的金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照中國(guó)人民銀行的規(guī)定，無(wú)償為公眾兌換殘缺、污損的人民幣。 ? 發(fā)行基金是國(guó)家銀行儲(chǔ)備的用于發(fā)行而尚未發(fā)行的準(zhǔn)備基金，是處于準(zhǔn)備狀態(tài)的貨幣。 ? 一、人民幣的設(shè)計(jì)和印刷： ? 新版人民幣由中國(guó)人民銀行組織設(shè)計(jì)，報(bào)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)。 ? 第二、貨幣通過(guò)銀行信貸渠道投放。 ? “劣幣驅(qū)逐良幣規(guī)律 ” （格雷欣法則） ? 金本位制：以黃金作為本位貨幣的貨幣制度。 ? 貨幣制度的構(gòu)成要素主要包括以下四個(gè)方面： ? 規(guī)定貨幣金屬與貨幣單位： 貨幣金屬是規(guī)定用何種金屬充當(dāng)貨幣，它是整個(gè)貨幣制度的基礎(chǔ)。 二、貨幣流通規(guī)律：是指商品流通所決定的貨幣需要量的規(guī)律。其運(yùn)動(dòng)形式為：商品 ——貨幣 ——商品。 ? 第二、人民幣可以發(fā)揮貯藏手段職能。 三、貨幣的職能： ? 價(jià)值尺度職能：貨幣在表現(xiàn)商品的價(jià)值并衡量商品價(jià)值量大小時(shí)，執(zhí)行價(jià)值尺度職能。 ? 價(jià)值形式的發(fā)展與貨幣的產(chǎn)生： ? 第一、簡(jiǎn)單的偶然的價(jià)值形式 ? 第二、擴(kuò)大的價(jià)值形式 ? 第三、一般的價(jià)值形式 第四、貨幣價(jià)值形式 ? 二、貨幣的發(fā)展 ? 實(shí)物貨幣 金屬貨幣（足值貨幣） ? 信用貨幣（可兌現(xiàn)的、不兌現(xiàn)的） ? 信用貨幣 電子貨幣 ? 三、我國(guó)人民幣的產(chǎn)生發(fā)展過(guò)程 ? 共發(fā)行了五套人民幣。 貯藏手段職能： ? 當(dāng)貨幣退出流通領(lǐng)域，被持有者當(dāng)作獨(dú)立的價(jià)值形態(tài)和社會(huì)財(cái)富的化身而保存起來(lái)時(shí)，執(zhí)行貯藏手段職能。 ? 世界貨幣可作為國(guó)際間的一般購(gòu)買(mǎi)手段；一般支付手段；財(cái)富的一般轉(zhuǎn)移手段。商品流通的范圍、規(guī)模、結(jié)構(gòu)和速度決定貨幣流通的范圍、規(guī)模結(jié)構(gòu)和速度。 ? 紙幣流通規(guī)律是指紙幣流通條件下的特殊流通規(guī)律。 ? 平行本位制：金幣和銀幣按各自的實(shí)際價(jià)值流通。規(guī)定貨幣單位的含金量，國(guó)內(nèi)不鑄造也不使用金幣，而是流通銀幣或銀行券。 ? 中央銀行對(duì)貨幣流通實(shí)行有效的管理。 ? 二、人民幣的發(fā)行和回收： ? （一）人民幣的發(fā)行：由中國(guó)人民銀行統(tǒng)一發(fā)行。 ? 業(yè)務(wù)庫(kù)的管理原則是：保證業(yè)務(wù)收付、節(jié)約現(xiàn)金使用。 ? 人民幣樣幣禁止流通。 ? 說(shuō)明格雷欣法則的內(nèi)容。 （ 1）高利貸信用中的債權(quán)人與債務(wù)人： ? 債權(quán)人有：商人、各類(lèi)宗教機(jī)構(gòu)、封建主和地主。 ? （ 4）借貸資本有特殊的轉(zhuǎn)讓形式。 ? 商業(yè)票據(jù)的貼現(xiàn)：是指票據(jù)所有者在票據(jù)到期以前，為獲取現(xiàn)款而向銀行貼付一定利息的票據(jù)轉(zhuǎn)讓。 ? 第二、確立市場(chǎng)參與主體，加強(qiáng)企業(yè)資信評(píng)級(jí)，按級(jí)劃定企業(yè)使用票據(jù)的種類(lèi)，按級(jí)限定票據(jù)的流通范圍。 ? 提高經(jīng)濟(jì)效益，培植后續(xù)財(cái)源。 ? 1994年，國(guó)庫(kù)券的期限結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)多樣化。 ?（一）消費(fèi)信用的形式 ?信用卡 ——短期消費(fèi)信用 ?分期付款 ——中期消費(fèi)信用 ?消費(fèi)信貸 ——長(zhǎng)期消費(fèi)信用 ?（二）我國(guó)的消費(fèi)信用 銀行卡： ? 是指由商業(yè)銀行（含郵政金融機(jī)構(gòu)）向社會(huì)發(fā)行的具有消費(fèi)信用、轉(zhuǎn)帳結(jié)算、 存取現(xiàn)金等全部或部分功能的信用支付工具。 ? 近年來(lái)，分期付款主要用于購(gòu)買(mǎi)汽車(chē)。 ? 消費(fèi)信用可以調(diào)節(jié)消費(fèi)，調(diào)節(jié)公眾在購(gòu)買(mǎi)消費(fèi)品時(shí)在時(shí)間上和支付能力上的不一致。如貨幣合會(huì)、民間標(biāo)會(huì)、搖會(huì)等。（見(jiàn)課本 84頁(yè)） ? 利息的本質(zhì)由利息的來(lái)源決定，而利息的來(lái)源又是由信用關(guān)系的性質(zhì)決定的。（計(jì)算公式見(jiàn)課本 88頁(yè) ——89頁(yè)） ? 固定利率和浮動(dòng)利率 ? 市場(chǎng)利率、公定利率、官定利率 ? 一般利率與優(yōu)惠利率 ? 長(zhǎng)期利率與短期利率 ? 三、利率的決定理論 （課本 97頁(yè) ——101頁(yè)） 利率理論的兩大流派：實(shí)際利息理論和貨幣利息理論。 ? 利率在零與平均利潤(rùn)率之間波動(dòng)。 ? 凱恩斯的 “ 流動(dòng)性偏好 ” 利率理論： ? 基本觀點(diǎn)是：利率決定于貨幣供求數(shù)量，而貨幣需求量又基本取決于人們的流動(dòng)性偏好。 該理論的特點(diǎn)： ? （ 1）是長(zhǎng)期的實(shí)際利率理論，強(qiáng)調(diào)實(shí)際經(jīng)濟(jì)變量對(duì)利率的決定作用。 利率與對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng) ?對(duì)進(jìn)出口的影響：利率水平較高時(shí)，出口產(chǎn)品價(jià)格會(huì)提高，出口競(jìng)爭(zhēng)力下降，形成國(guó)際收支逆差；反之，降低利率，可以改善一國(guó)的國(guó)際收支狀況。 第三章 金融機(jī)構(gòu)體系 ? 第一節(jié) 現(xiàn)代銀行業(yè)的產(chǎn)生與發(fā)展 ? 一、前資本主義制度下銀行的產(chǎn)生與發(fā)展 ? 銀行是指經(jīng)營(yíng)存款、放款、匯兌等業(yè)務(wù)，充當(dāng)信用中介和支付中介的金融機(jī)構(gòu)。 ? 1897年 5月 27日，我國(guó)第一家民族資本的銀行 ——中國(guó)通商銀行在上海成立。 ? 缺點(diǎn)：強(qiáng)調(diào)分工和獨(dú)立，沒(méi)有解決如何集中統(tǒng)一，加強(qiáng)宏觀控制的問(wèn)題。 ? 主要有三類(lèi)：開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)、農(nóng)業(yè)政策性金融機(jī)構(gòu)、進(jìn)出口政策性金融機(jī)構(gòu)。 ? 國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行的主要任務(wù)（見(jiàn)課本 142頁(yè)） ? （二）中國(guó)進(jìn)出口銀行 1994年 5月成立 ? 為大型機(jī)電成套設(shè)備等資本性貨物的進(jìn)出口提供政策性金融支持，辦理貼息及出口信用擔(dān)保。 ? 1979年 3月恢復(fù)。 ? 特點(diǎn)： 綜合性的銀行 ?內(nèi)部自求資產(chǎn)負(fù)債的平衡 ?按照經(jīng)濟(jì)的需要設(shè)立分支機(jī)構(gòu) ?恢復(fù)了股份制銀行的傳統(tǒng) ?（三）其他商業(yè)銀行 ?中信實(shí)業(yè)銀行 ?是中國(guó)國(guó)際信托投資公司直屬的一家綜合性銀行。 ? 中國(guó)光大銀行 ? 是中國(guó)光大（集團(tuán)）總公司全資附屬的全國(guó)性商業(yè)銀行。 ? 中國(guó)太平洋保險(xiǎn)公司、中國(guó)平安保險(xiǎn)公司及一些外資保險(xiǎn)公司。 ? 1979年 3月成立。