市場策略-無套利與有效市場假說-免費(fèi)閱讀
【正文】 ?1963年 11月 22日肯尼迪（ Kennedy） 總統(tǒng)被刺殺時(shí)的市場反應(yīng) ?在我國， 2021年 6月 12日，國有股減持方案公布后 退出 返回目錄 上一頁 下一頁 第六節(jié) 分形在金融投資中的應(yīng)用 * 第十章 無套利與有效市場假說 ?投資起點(diǎn)與市場穩(wěn)定性 ?在市場中，對于不同投資起點(diǎn)，統(tǒng)計(jì)分布的范圍履行了同樣的作用。這些分布的性質(zhì)最早是由萊維（ Levy） 推導(dǎo)出來的，并于 1925年發(fā)表。 ?班斯（ Banz， 1981年）發(fā)現(xiàn)，對較小廠商進(jìn)行有價(jià)證券投資能夠得到大量的長期超常利潤率。已知公司 B發(fā)行的債券年利率為 8% ?社會要求的預(yù)期收益率為 10% 退出 返回目錄 上一頁 下一頁 第一節(jié) 無套利分析 第十章 無套利與有效市場假說 投資者實(shí)現(xiàn)套利方案一 頭寸情況 當(dāng)前現(xiàn)金流 未來每年的現(xiàn)金流1 % A 公司的股票空頭1 % B 公司的債券多頭1 % B 公司的股票多頭凈現(xiàn)金流+ 1 0 0 萬元4 0 萬元5 4 萬元+6 萬元E B IT 1 % = 1000 萬元 1 % = 1 0 萬元+ （ 40 萬元 8% ） = + 3 .2 萬元+ （ 1% （ E B IT 3 2 0 萬元）） = + 6 .8 萬元0退出 返回目錄 上一頁 下一頁 第一節(jié) 無套利分析 第十章 無套利與有效市場假說 頭寸情況 當(dāng)前現(xiàn)金流 未來每年的現(xiàn)金流1 % A 公司的股票多頭1 % B 公司的債券空頭1 % B 公司的股票空頭凈現(xiàn)金流1 0 0 萬元+ 4 0 萬元+ (6 0 0 0 股 110 元 / 股 )= + 6 6 萬元+6 萬元E B IT 1 % = 1 0 萬元4 0 萬元 8 % = 3 .2 萬元1 % （ E B IT 3 2 0 萬元） = 6 .8 萬元0投資者實(shí)現(xiàn)套利方案二 退出 返回目錄 上一頁 下一頁 第一節(jié) 無套利分析 第十章 無套利與有效市場假說 頭寸情況 當(dāng)前現(xiàn)金流 未來每年的現(xiàn)金流1 % A 公司的股票空頭100 萬元 B 公司的股票多頭凈現(xiàn)金流+ 1 0 0 萬元 1 0 0 萬元0 E B I T 1 % = 1 0 萬元+ （ 680 萬元 / 6 0 萬股 10000 股） = + 1 1 .3 萬元（ E B I T 3 2 0 萬元） / 6 0 萬股 = + 1 .3 萬元投資者實(shí)現(xiàn)套利方案三 退出 返回目錄 上一頁 下一頁 結(jié)論
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