【正文】 母公司 （ CASH POOL 300 ) 子公司 A賬戶 +500 子公司 B 賬戶 — 300 子公司 C賬戶 +200 子公司 D 賬戶 — 100 招行授 信 協(xié)議轉(zhuǎn)賬，委托貸款 日間透支， 日終清零 日終：子公司 A、 C賬戶余額自動歸集母公司現(xiàn)金池，并分別向子公司 B、D下劃資金，補足賬戶透支余額；若母公司現(xiàn)金池余額不足以補足各子公司透支，由銀行向母公司提供授信項下短期融資以不足透支額度。 現(xiàn)金池（ CASH POOL) 財務(wù)公司 GE26億美金現(xiàn)金池訂單花落招行 （ 21世紀(jì)經(jīng)濟報道 20210901） GE自 1979年重返中國，迄今在華投資設(shè)立 40個經(jīng)營實體，投資規(guī)模高達(dá) 15億美元。 集權(quán)效應(yīng)： ①誠信危機的“防火墻” ② 低成本的制度保障 競爭優(yōu)勢決定于低成本優(yōu)勢， 低成本優(yōu)勢取決于規(guī)模經(jīng)營（業(yè)務(wù)規(guī)模和財務(wù)規(guī)模）， 規(guī)模經(jīng)營的體制安排是財務(wù)集權(quán) ③ 社會關(guān)系變化、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的普及減低了集權(quán)成本 集團(tuán)內(nèi)部資本市場與集團(tuán)資金集中管理 從理論上，在一個集團(tuán)公司內(nèi)部肯定存在一個進(jìn)行現(xiàn)金流互補的內(nèi)部資本市場。如果子公司在法律上也是獨立法人，我不能通過行政方式指揮它降低交易費用，謀求內(nèi)部協(xié)同效應(yīng)，我為什么還需要它呢？ ” ③“子公司董事會和股東會都不是真正起作用的機構(gòu)，只是個名譽機構(gòu)。 上廣電（ SVA) O5年營收 402億元，在 LCD、 PDP、DLP市場占有率居全國第三，上海工業(yè)百強和知名品牌 NEC（住友） 旭硝子（三菱） TFTLCD液晶面板； 玻璃基板 夏普（三和） 松下（住友） 東芝（三井） 富士膠片（富士） 白色家電 等離子顯示器 顯示器蔭罩 液晶面板彩色濾光膜 上海新芝電子有限公司 （彩電） 上海索廣電子公司 （數(shù)碼攝錄像機和激光視盤機） 上海廣電 NEC液晶顯示器公司 （液晶電視） 上海廣電三井物貿(mào)有限公司 (貿(mào)易物流） 東芝 三井 SONY NEC 三井物產(chǎn) （三）集團(tuán)管控體制： 集權(quán)與分權(quán)的財務(wù)報表“后果” 集團(tuán)集中管控的幾種路徑 內(nèi)部股權(quán)結(jié)構(gòu)重組 （王建宙： “ 一個中國移動 ” 、 “ 一級法人制 ”“ 將北京等省市移動改為中國移動 公司 ” ） 業(yè)務(wù)流程梳理（供、產(chǎn)、銷） ERP與信息一體化 管理外包與共享服務(wù)中心（ SSC) 資金集中管理：收支兩條線、資金結(jié)算中心、現(xiàn)金池（ CASH POOL)與財務(wù)公司 財務(wù)集權(quán)分權(quán)的認(rèn)識 ① 投資決策權(quán) ②對外融資、利潤分配權(quán) ③財務(wù)公司與結(jié)算中心 ④人員委派 ⑤財務(wù)制度、指標(biāo)的嚴(yán)格 ⑥財務(wù)報告的頻率 集團(tuán)體制效應(yīng)：集權(quán)與分權(quán)模式的決策難點 體制 優(yōu) 勢 弊 端 集 權(quán) ①規(guī)模效益 ①能力（ 8人原理） ②總部戰(zhàn)略保障 ②官僚主義 ③高級人才放大效用 ③效率 ④減低組織、代理成本 ④下級抵觸 分權(quán) ① 1+1 ＞ 2 ① 諸侯現(xiàn)象，母子競爭 ② ②企業(yè)家精神層層衰減 案例介紹 （ 1） 高度集權(quán)型 萬科 “ 強勢總部 ” 模式 ① 總部集中了投資決策權(quán) 、 財務(wù)承諾權(quán) 、 融資權(quán) 、人事權(quán)和工資制定權(quán)；子公司定位于一個執(zhí)行和操作的機構(gòu) ②資金由總部統(tǒng)一管理，一線子公司的主要款項支付都是通過集團(tuán)結(jié)算網(wǎng)絡(luò)統(tǒng)一支付，各一線公司的主要銷售回款也集中存放在集團(tuán)資金中心。 愛立信 18 2021年重組北京愛立信移動公司（ BMC)和南京熊貓通信公司 ENC,把在華手機業(yè)務(wù)集中在 BMC,電信設(shè)備業(yè)務(wù)集中在 ENC，同時出售南京愛立信熊貓移動終端有限公司 西門子 48家 2021年整合旗下 59家公司，并對中國境內(nèi)多家合資企業(yè)增資控股 松下 50 2021年 12月成立松下電器獨資（中國）公司，重組旗下在華企業(yè)。 現(xiàn)金流權(quán) (Cashflow Rights) ：（最終所有權(quán)權(quán)益），等于所有的每條控制鏈所有權(quán)權(quán)益乘積之和。 2021年光大銀行對供應(yīng)鏈金融服務(wù)進(jìn)行全面梳理整合，正式形成了應(yīng)收賬款融資、應(yīng)付賬款融資、陽光商品融資、 1+N鏈?zhǔn)饺谫Y、汽車全程通、工程機械按揭、銀關(guān)系列等金融產(chǎn)品以及針對鋼鐵、電信、汽車等行業(yè)提出行業(yè)整體金融服務(wù)解決方案等品種豐富的供應(yīng)鏈融資服務(wù) ,并將該項服務(wù)正式命名為“陽光供應(yīng)鏈”。 流動負(fù)債 （正常值： ） 資 產(chǎn) 負(fù) 債 表 資 產(chǎn) 金 額 負(fù)債與股東權(quán)益 金 額 流動資產(chǎn) 貨幣資金 應(yīng)收帳款 短期投資 存貨 固定資產(chǎn) 長期投資 無形資產(chǎn) 固定資產(chǎn)凈值 在建工程 單位： 年 月 日 流動負(fù)債 長期負(fù)債 股東權(quán)益 股本 資本公積 盈余公積 未分配利潤 合 計 合 計 短期借款 應(yīng)付帳款 2021 2021 2021 2021 2021 2021 貨幣資金 703 3340 7465 短期借款 80 276 140 應(yīng)收賬款 206 91 24 應(yīng)付帳款 1771 1905 6582 應(yīng)收票據(jù) 0 108 應(yīng)付票據(jù) 997 3183 3146 預(yù)付款 774 1014 1022 預(yù)收款 90 126 281 存貨 2021 3495 4552 流動資產(chǎn) 3859 8180 13598 流動負(fù)債 3086 5636 11390 蘇寧電器股份公司營運資本分析表 （金額：百萬元） 銀 行 供應(yīng)商 蘇寧電器總部 蘇寧電器子公司 顧 客 提供擔(dān)保 供貨 應(yīng)付款 銷貨 付款 蘇寧電器銷售模式流程 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù) ＝營業(yè)周期 — 應(yīng)付（預(yù)收）款周轉(zhuǎn)天數(shù) ＝ 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) ＋ 應(yīng)收款周轉(zhuǎn)天數(shù) — 應(yīng)付（預(yù)收）款周轉(zhuǎn)天數(shù) 凈現(xiàn)金需求＝ 存貨 ＋ 應(yīng)收款 — 應(yīng)付（預(yù)收）款 現(xiàn)金周期天數(shù) （天） 2021 2021 2021 2021 戴爾 — 37 — 40 — 42 — 44 沃爾瑪 13 12 7 7 蘇寧電器 — 3 — 12 — 10 國美電器 —