【正文】 是他們在我畢業(yè)的最后關(guān)頭給了我們巨大的幫助與鼓勵，給了我很多解決問題的思路，在此表示衷心的感激。 四年的大學生活就快走入尾聲，我們的校園生活就要劃上句號，心中是無盡的難舍與眷戀。沒有他們的幫助，我將無法順利完成這次設(shè)計。 作者簽名 : 二〇 一 〇年 九 月 二十 日 畢業(yè)設(shè)計（論文）使用授權(quán)聲明 本人完全了解 濱州學院 關(guān)于收集、保存、使用畢業(yè)設(shè)計（論文）的規(guī) 定。盡我所知，除文中已經(jīng)特別注明引用的內(nèi)容和致謝的地方外， 本論文不包含任何其他個人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的研究成果。而較高的費用比例也給 WK帶來一定的壓力，如果不能很好的控制各項費用支出，必然會在以后的經(jīng)營中出現(xiàn)一些負面的影響，更會直接的影響公司的盈利能力 水平。凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)報酬率分 別從凈資產(chǎn)和總資產(chǎn)的利用效率方面展示上市公司的盈利能力。 對策建議 盡管 WK一直在房地產(chǎn)行業(yè)保持領(lǐng)先地位，但是通過分析， WK 的利潤質(zhì)量還是存在一些問題，這里有外部環(huán)境因素的影響，也有自 身的原因。但是在 2021年以后， WK一改該策略，開始大規(guī)模拿地。存貨中相當一部分缺乏盈利能力且變現(xiàn)能力很差，己經(jīng)嚴重地影響了公司的正常經(jīng)營活動和經(jīng)營業(yè)績。 存貨是流動資產(chǎn)的一部分，一方面具有盈利能力，一方面占用資金。但同時高的資產(chǎn)負債率也意味著 WK的投資風險加大。因此形成凈資產(chǎn)收益率四年一個起伏下降的變化趨勢，并不是由權(quán)益乘數(shù)引起的，而是總資產(chǎn)收益率作用的結(jié)果，這兩者的變化態(tài)勢趨同。 圖 22 WK凈資產(chǎn)收益率走勢圖 WK的凈資產(chǎn)收益率 在 2021年至 2021年之間有了較大幅度的增長，但是 2021年至 2021 年的凈資產(chǎn)收益率卻有了較大的下降。權(quán)益凈利率反映 了公司所有者對投入資金的獲利能力，反映公司籌資、投資、資產(chǎn)營運等方面的能力。 WK在積極拓展銷售市場，增加營業(yè)收入的同時，也應(yīng)該提高各類資產(chǎn)的使用效率和周轉(zhuǎn)速度，從而提高總資產(chǎn)報酬率，為公司帶來更多收益。 07 年每股經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為負數(shù)。但是 4 年間主營業(yè)務(wù)毛利率卻大大高于行業(yè)水平，總的來說效益還是不錯的。企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的好壞最終可通過企業(yè)的盈利能力來反映。一般來說，相較于外部因素，上市公司自身的資本結(jié)構(gòu)、經(jīng)營方針、營銷能力和風險管理水平等內(nèi)部因素對盈利能力的影響更大，如何有效運用這些因素，從而使之對盈利能力產(chǎn)生正面積極的影響，成為公司的經(jīng)營者對盈利能力分析所要研究的主要內(nèi)容。 盈利能力分析 理論 財務(wù)分析一般來講需要從四個方面的能力進行著手，即企業(yè)獲利能力，償債能力，成長能力以及經(jīng)營效率能力。 1988 年 12 月，公司公開向社會發(fā)行股票 2,800 萬股，集資人民幣 2,800 萬元，資產(chǎn)及經(jīng)營規(guī)模迅速擴大。除了文中特別加以標注引用的內(nèi)容外，本論文不 包含任何其他個人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫的成果作品。 企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的好壞最終可通過企業(yè)的盈利能力來反映。 通常企業(yè)的經(jīng)營和財務(wù)狀況可以通過《資產(chǎn)負債表》、《利潤表》、《現(xiàn)金流量表》反映出來。對本研究提供過幫助和做出過貢獻的個人或集體，均已在文中作了明確的說明并表示了謝意。 涉密論文按學校規(guī)定處理。 [5] 作為一家專業(yè)的住宅開發(fā)公司 ,WK 企業(yè)股份有限公司現(xiàn)已居于房地產(chǎn)行業(yè)的龍頭地位。 對于公司的經(jīng)營者而言，通過對盈利能力進行分析可以反映和評價該公司某一期間內(nèi)的經(jīng)營成果，發(fā)現(xiàn)經(jīng)營管理中存在的問題，分析問題的形成原因，進而采取措施解決問題，總結(jié)經(jīng)驗教訓，并以此提高公司的整體獲利水平，是衡量相關(guān)人員工作業(yè)績的有效途徑。 2 WK 盈利能力分析 盈利能力指標分析 盈利能力通常是指企業(yè)在一定時期內(nèi)賺取利潤的能力。 盈利能力指標分析 盈利能力實際上就是指企業(yè)的增值能力，它通常體現(xiàn)為企業(yè)收益數(shù)額的大小與水平的高低，企業(yè)獲取利潤的能力?？傮w來看，公司為投資者獲得收益的能力很強。 （ 4） 公司的凈資產(chǎn)收益率高于行業(yè)水平， 而總資產(chǎn)收益率卻低于行業(yè)水平。 除以上盈利指標分析方法以外，杜邦分析法也是一種 能夠 有效分析企業(yè)盈利能力的方法 運用杜邦分析法分析 WK盈利能力 杜邦財務(wù)分析體系 杜邦財務(wù)分析系統(tǒng)（ The DuPont System）是 20 世紀 20年代初由美國杜邦公司率先采用的一種綜合財務(wù)分析方法。 應(yīng)當指出的是杜邦分析體系只是一種分析方法，而不是建議一種新的財務(wù)指標，它可以用于各種財務(wù)指標的分解。該指標越高，說明資產(chǎn)利用的效率越高，投資盈利能力越強。 到 2021 年資產(chǎn)負債率突然有很大幅度的增加 。結(jié)合該公司的發(fā)展現(xiàn)狀以及預計未來走勢分析，高銷售凈利率恰恰反映出該公司擁有不錯的盈利能力。值得注意的是大多數(shù)房地產(chǎn)上市公司存貨周轉(zhuǎn)率都比較低。 到 2021 年，公司的資產(chǎn)負債率增漲至 %，說明 WK 的融資成果比較顯著。 09 年公司狀況有所好轉(zhuǎn)，說明公司的發(fā)展前景還是很美好的。 (4)提高資金的使用率，減緩土地擴張 進度，因為土地作為房地產(chǎn)行業(yè)的存貨變現(xiàn)能力很差，會降低存貨周轉(zhuǎn)率，若長期占用會降低公司的資金使用效率及盈利能力。這種獨特的現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)，一方面說明了 WK經(jīng)營活動的紅火；另一方面也反映了 WK 償債風險的加大。同時，我要感謝 經(jīng)濟管理 學院的各位老師，感謝他們給予我孜孜不倦的教誨和耐心的指導。盡我所知，除文中已經(jīng)注明引用的內(nèi)容外，本設(shè)計（論文）不含任何其他個人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的作品成果。本次畢業(yè)設(shè)計是對我大學四年學習下來最好的檢驗。 其次，我要感謝大學四年中所有的任課老師和輔導員在學習期間對我的嚴格要求，感謝他們對我學習上和生活上的幫助，使我了解了許多專業(yè)知識和為人的道理，能夠在今后的生活道路上有繼續(xù)奮斗的力量。四年的風風雨雨，我們一同走過，充滿著關(guān)愛，給我留下了值得珍藏的最美好的記憶。在論文的撰寫過程中老師們給予 我很大的幫助，幫助解決了不少的難點，使得論文能夠及時完成，這里一并表示真誠的感謝。感謝老師四年來對我孜孜不倦的教誨，對我成長的關(guān)心和愛護。從他身上，我學到了許多能受益終生的東西。 首先非常感謝學校開 設(shè)這個課題，為本人日后從事計算機方面的工作提供了經(jīng)驗，奠定了基礎(chǔ)。 學位論文作者（本人簽名）： 年 月 日 學位論文出版授權(quán)書 本 人及導師完全同意《中國博士學位論文全文數(shù)據(jù)庫出版章程》、《中國優(yōu)秀 碩士學位論文全文數(shù)據(jù)庫出版章程》 (以下簡稱“章程” )，愿意將本人的學位論文提交“中國學術(shù)期刊（光盤版）電子雜志社”在《中國博士學 位論文全文數(shù)據(jù)庫》、《中國優(yōu)秀碩士學位論文全文數(shù)據(jù)庫》中全文發(fā)表和以電子、網(wǎng)絡(luò)形式公開出版，并同意編入 CNKI《中國知識資源總庫》，在《中國博碩士學位論文評價數(shù)據(jù)庫》中使用和在互聯(lián)網(wǎng)上傳播，同意按“章程”規(guī)定享受相關(guān)權(quán)益。 在這里特別要感謝我的恩師 徐彌瑜老師 ，我的論文從選題、構(gòu)思、收集資料、撰寫初稿到最后定稿的全過程，獲得了導師大量的指導，文章中傾注了導師無數(shù)的心血和汗水。 作為房地產(chǎn)的龍頭， WK20212021 年凈利潤幾乎翻了三倍，凈資產(chǎn)凈利率等在 08 年樓市跌蕩之后也呈現(xiàn)了繼續(xù)攀升的良好勢頭。改變自身的現(xiàn)