貨幣一體化與歐洲貨幣聯(lián)盟-免費閱讀
【正文】 54 本章小結(jié) ? 最佳貨幣區(qū)理論的意義在于，它不僅引發(fā)了人們對浮動匯率制和固定匯率制更深入的思考，而且還對為現(xiàn)實中的貨幣一體化提供了理論依據(jù)。 52 （ 1） 對外匯儲備的影響 ? 隨著歐元地位的上升 ， ＄ 和日元地位的相對下降 ， 我國的外匯儲備中歐元儲備的比重定會上升 。 ● 傳統(tǒng)戰(zhàn)略失靈 在歐元啟動前 ， 中國輸歐的產(chǎn)品一般奉行 “ 價格差異戰(zhàn)略 ，即在不同的歐盟國家 ， 同一產(chǎn)品按匯率兌換銷價格不一致 。 49 ● 有利于加強技術(shù)合作 單一貨幣出現(xiàn)后歐洲統(tǒng)一大市場的真正形成 ， 使歐盟內(nèi)部競爭更為激烈 ， 迫使歐盟國家的企業(yè)技術(shù)升級 ， 有利于雙邊的技術(shù)合作 。 采用歐元結(jié)算 ， 由于歐元的匯率相對較穩(wěn)定 ， 保值費用地支出將會減少 。 45 （ 2） 對歐元的投融資地位的影響 ? 歐元的誕生 ， 將使歐洲金融市場從過去小型 、 分割的市場走向大型 、 統(tǒng)一的市場 ， 歐洲金融市場的深化將為歐元的廣泛運用提供良好的市場環(huán)境 ， 使歐元成為重要的投資工具 。 ☆ 與幣值穩(wěn)定的貨幣相比 ， 幣值不穩(wěn)定 、 通貨膨脹率較高的貨幣較少作為結(jié)算貨幣 。 40 三、歐元啟動對世界經(jīng)濟的影響 （ 1） 權(quán)力效應(yīng) ? 歐元將會改變國際貨幣體系中的權(quán)力結(jié)構(gòu) ， 將遏制 ＄的主導(dǎo)地位 ， 導(dǎo)致國際貨幣體系由 “ 三足鼎立 ” 走向“ 螃蟹 ” 體系 ， 歐元和 ＄ 猶如螃蟹的一對鉗狀大足 ，其他國際貨幣猶如螃蟹的小足 。 目的是： ☆ 增強歐洲銀行的競爭實力 。 ? 這一切證明歐元推動了歐元區(qū)的資產(chǎn)重組 、 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整 ， 從而使歐盟的經(jīng)濟一體化進一步向縱深發(fā)展 。2021年德國經(jīng)濟增長加快的原因有以下幾點： ☆ 歐元啟動使歐洲統(tǒng)一大市場建設(shè)的步伐加快 ， 確保了德國對歐元區(qū)諸國的出口 。 第六 ， 歐元與非歐盟國家的貨幣匯率將由歐元參加國財政部長組成的部長理事會負責制定 ， 但在制定時部長理事會要聽取歐洲中央銀行和歐盟執(zhí)委會的建議；歐元與非歐盟國家的貨幣匯率政策必須與價格穩(wěn)定的首要目標相一致；締結(jié)歐元匯率制度的國際協(xié)議必須由歐元參加國財長理事會一致同意；調(diào)整歐元與非歐盟國家貨幣之間的中心匯率必須經(jīng)過該理事會以資格多數(shù)的方式通過 。 第二步： 是 1999年 1月 1日 2021年 12月 31日 ， 開始啟用 “ 帳面 ” 歐元在市場上標價交易 ， 不發(fā)行歐元現(xiàn)鈔 ， 各成員國貨幣仍合法流通但須固定與歐元匯率 。 26 （ 二 ） 對歐洲貨幣體系的評價 ? 前 10年 ， 歐洲貨幣體系基本實現(xiàn)了創(chuàng)立者們的兩個希望 ， 一是通過歐洲貨幣體系在成員國范圍內(nèi)建立一個穩(wěn)定的匯率區(qū)；二是實現(xiàn)成員國之間通貨膨脹率的趨同 ， 并盡量壓低歐共體范圍的通貨膨脹率 。 ? 歐洲貨幣單位類似于特別提款權(quán) ， 是一種“ 籃子 ” 貨幣 。 ? 成員國之間的波動幅度為 177。 ? 歐元區(qū)國家的政策協(xié)調(diào)是歐元與美元的重要區(qū)別。 7 （二）產(chǎn)品多樣化 (Product Diversification) ? 彼得 ?凱南 1969年提出以低程度多元化作為最適度通貨區(qū)的標準。如果 A國生產(chǎn) A產(chǎn)品，B國生產(chǎn) B產(chǎn)品，現(xiàn)在需求由 B產(chǎn)品轉(zhuǎn)移到 A產(chǎn)品，則A國貿(mào)易順差、 B國逆差。 ? “ 最佳 ” 的含義是內(nèi)外均衡 ， 內(nèi)部均衡含義是通貨膨脹率和失業(yè)率在最佳的置換點上取得 ， 外部均衡是指國際收支均衡 。 5 三、界定貨幣區(qū)域的傳統(tǒng)方法 （一） 國際要素的流動性 （ International Factor Mobility) ? 羅伯特 ?蒙代爾最先提出最適度通貨區(qū)理論。 ? 資本的流動性很強，但人力資源的流動性不強。 ? 如果金融一體化不充分，大多外國人都會買賣短期外國證券，因為可以通過外匯市場的套期交易來保值。 ? 最佳貨幣區(qū)應(yīng)當盡量從長久固定匯率中獲得最大效益并使之達到最小的成本 ， 但事實上 ， 測度最佳貨幣區(qū)內(nèi)每個成員國能從中獲得多大收益和付出多少成本是件極困難的事 。 ? 1979年 3月 ， 聯(lián)合浮動發(fā)展成歐洲貨幣體系 。 ? 為了確定干預(yù)外匯市場的時間 ， 歐洲貨幣體系還建立了一個早期預(yù)警系統(tǒng) 。 1993年 11月 1日 《 馬約 》 生效 。 第三 ， 新匯率機制只有對歐元的中心匯率 ， 而不象以前的匯率機制除中心匯率還有成員國之間的雙邊中心匯率 。 5. 可提高歐洲在國際事務(wù)中的影響力 ， 在國際事務(wù)中發(fā)揮更大的作用 。 ☆ 歐元區(qū)內(nèi)部貿(mào)易及對歐元區(qū)外國家貿(mào)易的推動 。 跨洲兼并如： ▽ 德國的奔馳－戴姆勒兼并美國的克萊斯勒 。 39 4. 歐元啟動推動了歐洲證券市場一體化 ? 在歐元啟動后的半年時間里 ， 8家證券交易所 （ 倫敦 、 法蘭克福 、巴黎 、 米蘭 、 馬德里 、 阿姆斯特丹 、 蘇黎世和布魯塞爾 ） 在馬德里簽署協(xié)議 ， 決定共同組建的 歐洲證券交易所 ， 其長期目標是建立統(tǒng)一的電子交易平臺 ， 以便與紐約 、 東京的股市進行競爭 。 43 一般來說 ， 國際貿(mào)易結(jié)算貨幣的選擇有以下規(guī)律： ☆ 發(fā)達國家之間的貿(mào)易中 ， 使用進口國的貨幣計價結(jié)算或者使用出口國的貨幣 ， 盡量不使用第三國貨幣 。 ② 歐洲吸引資本流入的能力也會得到加強 ☆ 歐元的匯率將會比歐元區(qū)國家原來的貨幣的匯率更穩(wěn)定 。 ● 方便貿(mào)易結(jié)算 用歐元代替歐元國本幣或 ＄ 進行國際貿(mào)易結(jié)算 ， 給中歐進出口
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