【正文】 綜合使用避險措施和金融工具，較好地防范了匯率風(fēng)險。 外匯期貨 外匯期貨是交易雙方約定在未來某一時間．依據(jù)現(xiàn)在約定的比例．以一種貨幣交換另一種貨幣的標(biāo)準(zhǔn)化合約的交易。從而達(dá)到規(guī)避匯率風(fēng)險的目的。如果收到遠(yuǎn)期信用證，則采用福費(fèi)廷進(jìn)行融資并結(jié)匯，這樣既有效地進(jìn)行了融資，又減少了匯率風(fēng)險。在出口業(yè)務(wù)中，當(dāng)計價貨幣匯率呈上升趨勢時。外貿(mào)公司通過選擇有利的計價貨幣，以減少匯率向不利方向變化的機(jī)會。企業(yè)在約定借款期限時要注意借款時間要長于資金的實際需求時間。這樣，在市場利率下跌時，公司擁有的浮動利率借款就可減少借款利息；而在利率上漲時，固定利率就可按原有利率計算利息。利率互換是交易雙方同意在規(guī)定時間內(nèi)，按照一個名義上的本金額相互支付以兩個不同基礎(chǔ)計算 (相同幣種 )的利息的協(xié)議。 科技創(chuàng)新論文 14 利率期貨。企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險對沖的方法主要是利用金融衍生工具，一般常用如下的金融衍生工具來規(guī)避利率風(fēng)險。在利率處于由低向高過渡的時期，應(yīng)積極籌集長期資金，并盡量采用固定利率的方式融資，如果爭取不到固定利率方式，也要盡量延長每次浮動計息的期間。在條件可行的情況下，企業(yè)應(yīng)該積極地與有關(guān)金融機(jī)構(gòu)商討，尋求以浮動利率為借款利率的借款合同，為企業(yè)減輕未來還本付息的負(fù)擔(dān)。因此，企業(yè)必須慎重引入外部融資，即使在利率穩(wěn)定或下降的時期，如果沒有合適的投資機(jī)會，也應(yīng)該盡量控制不必要的融資行為。例如租賃設(shè)備的租金中包含出租公司購買設(shè)備的價款、出租公司為購買設(shè)備發(fā)生借款而支付的利息、設(shè)備運(yùn)費(fèi)和保險費(fèi)、租賃公司的利潤等因素。用出口貨款提前還押匯，雖未發(fā)生人民幣支出，但是節(jié)約了人民幣成本 797 元，如果單從規(guī)避匯率風(fēng)險角度考慮，節(jié)約了成本 797 +422 = 萬 元。經(jīng)過仔細(xì)的分析計算，外貿(mào)公司與銀行簽訂進(jìn)口押匯協(xié)議，約定押匯利率為 ％，期限為 60天。經(jīng)過測算，外貿(mào)公司改變了交易方式，與銀行簽署外幣借款合同和保證金質(zhì)押協(xié)議，約定外貿(mào)公司以 728 50 萬元人民幣定期存款為質(zhì)押向銀行借款 100 萬美元，用于對外付匯，定期存款和美元貸款的到期日均為 20xx 年 1月 12日，定期存款年利率 ％，美元貸款利率為 12個月倫敦銀行同業(yè)拆借利率 (Libor)加 100 點(diǎn)即 ％，同時外貿(mào)公司與銀行簽訂遠(yuǎn)期外匯交易合同，約定到 20xx 年 1月 12日。 利率上漲時，企業(yè)融資的成本會增加，企業(yè)的總成本會上升，企業(yè)要求的最低投資回報率也會提高，對企業(yè)來說，如果項目建成后達(dá)不到較高成本水平下的盈虧平衡點(diǎn)，項目就會虧損；當(dāng)資本回報率低于資本成本率時，企業(yè)的經(jīng)濟(jì)增加值就會成為負(fù)數(shù)，企業(yè)的價值創(chuàng)造能力就會喪失。利率上升 ,增加了企業(yè)貸款成本 ,影響企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營 ,進(jìn)而影響企業(yè)的業(yè)績水平 ,減少企業(yè)的分紅派息 ,受利率上升和分紅派息降低的雙重影響 ,股票價格必然會下降。 利率變動對企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的影響。內(nèi)部融資主要是企業(yè) 經(jīng)營過程中的盈利積累。生產(chǎn)成本將會增加．對企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展亦十分不利。 我國對外 貿(mào)易 企業(yè)賬面資產(chǎn) 一般由人民幣資產(chǎn)和外幣資產(chǎn)共同構(gòu)成．但綜合財務(wù)報表上的資產(chǎn)和負(fù)債則必須統(tǒng)一用人民幣表示。要常常向合作伙伴報價，就面 I 臨一個選擇貨幣的問題：什么貨幣來作為投標(biāo)報價貨幣以及以后用于 貿(mào)易 價款的結(jié)算和支付問題招標(biāo)文件一般會規(guī)定投標(biāo)者可以用某一國際通貨來進(jìn)行投標(biāo)報價。需要經(jīng)歷信用證的開立，審證、改證，裝船發(fā)貨，受益人向銀行 議付貨款，銀行付款等過程。 外貿(mào)業(yè)務(wù)的結(jié)算方式和經(jīng)營特性。匯率風(fēng)險是外貿(mào)企業(yè)遇到的與國內(nèi)貿(mào)易企業(yè)所不同的財務(wù)風(fēng)險，主要是指在貿(mào)易中 由于匯率的波動而造成的貿(mào)易合同的貨幣價值的變化，由此引起的利潤損失。 ........................ 9 ..................................................................... 9 三、外貿(mào)企業(yè)加強(qiáng)財務(wù)風(fēng)險管理的對策建議 ............................................ 11 ..................................................... 11 ......................................................... 11 ，盡量做到“開源節(jié)流” ..................12 ，少引入外部資金 .........................................12 .....................................................12 .....................................................12 ，進(jìn)行適度擴(kuò)張、投資，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模 ..........12 ，再以現(xiàn)行利率借入生產(chǎn)和投資所需的款項 ...........................................................12 動利率 .........................................13 .....................................................13 ，做好融資安排 ..........13 金融衍生工具進(jìn)行利率風(fēng)險的對沖 ......................................13 ................................................................................14 ................................................................15 .....................................................................15 科技創(chuàng)新論文 4 .....................................................................15 ，做好合同預(yù)算 ......................15 ........................................................................................16 ..................................16 ..............................................................17 四、結(jié)論 ......................................................................................................18 參考文獻(xiàn) ......................................................................................................19 科技創(chuàng)新論文 5 一、 序言 次貸危機(jī)使得全球經(jīng)濟(jì)高速增長的 勢頭處于減速狀態(tài)甚至帶來了諸多的負(fù)面影響?？萍紕?chuàng)新論文 I 第八屆大學(xué)生科技創(chuàng)新基金項目論文 論 文 題 目 ： 雙 率 齊 動 背 景 下