案例二價(jià)值評(píng)估-免費(fèi)閱讀
【正文】 債務(wù)的市場(chǎng)價(jià)值按賬面價(jià)值計(jì)算。預(yù)計(jì)2020～ 2020年銷售增長(zhǎng)率為 8%， 2020年增長(zhǎng)率減至 5%，并且可以持續(xù)。 ? 經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本 =經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金＋經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn) 經(jīng)營(yíng)流動(dòng)負(fù)債 ? 經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加 =本年經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本 上年經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本 方法二：融資現(xiàn)金流量法 實(shí)體現(xiàn)金流量 =股權(quán)現(xiàn)金流量 +債權(quán)人現(xiàn)金流量 其中：若公司不保留多余現(xiàn)金 （ 1）股權(quán)現(xiàn)金流量 =股利 股票發(fā)行（或+股票回購(gòu)） （ 2）債權(quán)人現(xiàn)金流量 =稅后利息 +償還債務(wù)本金 — 新借債務(wù)本金 =稅后利息 凈債務(wù)增加（或 +凈債務(wù)凈減少） 預(yù)測(cè)期： 為了避免預(yù)測(cè)無限期的現(xiàn)金流量，大部分估價(jià)將預(yù)測(cè)的時(shí)間分為兩個(gè)階段：第一個(gè)階段是“ 詳細(xì)預(yù)測(cè)期 ” ，或稱 “ 預(yù)測(cè)期 ” 。 企業(yè)價(jià)值的具體表現(xiàn)形式 從企業(yè)價(jià)值歸屬主體來看：所有者權(quán)益價(jià)值（股東價(jià)值）和債權(quán)價(jià)值 從計(jì)量形式來看：賬面價(jià)值、內(nèi)含價(jià)值和市場(chǎng)價(jià)格 企業(yè)價(jià)值評(píng)估程序 完成股價(jià)分析的基礎(chǔ)工作 ? 了解被評(píng)估公司所處的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和市場(chǎng)、監(jiān)管以及競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境；了解被評(píng)估公司的特征和行業(yè)特征；了解企業(yè)在行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)能力 把我公司的市場(chǎng)定位，研究公司治理結(jié)構(gòu)、管理體制和經(jīng)營(yíng)能力 績(jī)效預(yù)測(cè) 選擇財(cái)務(wù)估價(jià)方法 結(jié)果檢驗(yàn)與解釋 價(jià)值評(píng)估方法 直接比較法 現(xiàn)金流量折現(xiàn)法 ? 第一步：預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量 ? 第二步，折現(xiàn)率 ? 第三步，預(yù)測(cè)期 ? 第四步，計(jì)算自由現(xiàn)金流量 直接比較法 直接比較法是指利用參照物的交易價(jià)格及參照物的某一基本特征直接與評(píng)估對(duì)象的同一基本特征進(jìn)行比較而判斷評(píng)估對(duì)象價(jià)值的一類方法。 ? 一方面，投資者通過出自實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)及其未來獲利的控制和所有，為投資者帶來未來的現(xiàn)金流。全面預(yù)測(cè)是指編制成套的預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表，通過預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)
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