金融風(fēng)險及其管理概述-免費(fèi)閱讀
【正文】 招行曾先后三次否決了農(nóng)凱集團(tuán)的貸款要求。 ? 測算風(fēng)險容忍度的意義在于 ,在預(yù)設(shè)的信貸風(fēng)險水平下制定合理的信貸增長速度和不良貸款水平。伯恩斯坦： 《 與天為敵 》 饒育蕾： 《 行為金融學(xué) 》 金 融 風(fēng) 險 管 理 2020 版 53 （一）涵義 ?高盛財經(jīng)詞典的解釋 ：投資者對于導(dǎo)致投資組合價值負(fù)面變化的不明朗因素的可接受程度 ?COSO委員會的定義 ：與要實現(xiàn)的目標(biāo)相關(guān)的偏差的可接受程度 ?其他定義 ：在正常經(jīng)營狀態(tài)下 ,企業(yè)應(yīng)當(dāng)承擔(dān)且能夠容忍的最大風(fēng)險額 二、風(fēng)險容忍度（ Risk Tolerance） 思考：風(fēng)險容忍度與風(fēng)險偏好有何區(qū)別？ 金 融 風(fēng) 險 管 理 2020 版 54 ? 2020年，交行引入了 風(fēng)險容忍度，并將其定義為信貸成本，即當(dāng)年新增拔備/全部貸款余額 。 彼得 金 融 風(fēng) 險 管 理 2020 版 1 第一節(jié) 認(rèn)識金融風(fēng)險 第二節(jié) 金融風(fēng)險管理的興起與發(fā)展 第三節(jié) 金融風(fēng)險的工程化管理 第四節(jié) 金融風(fēng)險的外部監(jiān)管與市場約束 第一章 金融風(fēng)險及其管理概述 金 融 風(fēng) 險 管 理 2020 版 2 一、什么是風(fēng)險？ 二、什么是金融風(fēng)險？ 三、金融風(fēng)險產(chǎn)生的機(jī)理 四、金融體系的風(fēng)險配置功能 第一節(jié) 認(rèn)識金融風(fēng)險 金 融 風(fēng) 險 管 理 2020 版 3 什么是風(fēng)險？ 一、什么是風(fēng)險？ 金 融 風(fēng) 險 管 理 2020 版 4 不同的定義 ： ? 1895年 海斯 首先提出， “ 風(fēng)險是損失的可能性 ” ? 1921年 奈特 認(rèn)為， “ 風(fēng)險是可度量的不確定性，是概率的可靠估計 ” ? 1996年 段開齡 認(rèn)為 “ 風(fēng)險為預(yù)期損失的不利偏差 ” ? 1998年 格利茨 認(rèn)為， “ 風(fēng)險是結(jié)果的任何變化 ” ? 百度百科 ： “ 風(fēng)險是某一特定危險情況發(fā)生的可能性和后果的組合 ” ? 維基百科 ： “ 風(fēng)險指在一定條件下特定時期內(nèi)，預(yù)期結(jié)果和實際結(jié)果之間的差異程度。伯恩斯坦 金 融 風(fēng) 險 管 理 2020 版 38 （一）涵義 根據(jù) COSO的定義，風(fēng)險偏好就是 人們對待風(fēng)險的態(tài)度和傾向 ，即為了追求價值而愿意接受的風(fēng)險程度。 “ 交行引入了信貸風(fēng)險容忍度 ,實際上是 做好最壞的打算 ,爭取最好的結(jié)果 ,最終是實現(xiàn)公司整體價值長期最大化。 由此交行做出了一個最為合理的假設(shè) ,未來五年 ,交行的信貸規(guī)模每年增長 18%,那么每年新增不良貸款率是 %,不良貸款年回收率為20%,逐年降低至 15%。事后，招行上海分行行長姜明生這樣感慨： “ 客戶經(jīng)理的風(fēng)險意識在整個事件中起到了關(guān)鍵的作用。所以， 最高級的管理是文化的管理 ” 招商銀行的風(fēng)險文化 ?例證： 周正毅事件牽涉的金融機(jī)構(gòu)眾多，貸款總規(guī)模約 100億。不良貸款回收率每上升 5％ ,信貸成本將下降 ％。問：你愿意拿出全部的財富來參加這個游戲嗎？ 金 融 風(fēng) 險 管 理 2020 版 51 類似的現(xiàn)象和問題有很多： ?情人眼里出西施 ?投資領(lǐng)域的買漲不買落現(xiàn)象 ?股東要求現(xiàn)金分紅 ?購物時使用信用卡和現(xiàn)金的感覺是一樣的嗎？ ?損失 100元與獲得 100元的感受是一樣的嗎？ ?火車比飛機(jī)現(xiàn)安全嗎？ ?…… 有趣的心理實驗四： 一對夫妻準(zhǔn)備生養(yǎng) 6個孩子，男孩用 B代表，女孩用 G代表，問：下列哪種出生順序發(fā)生的可能性更大一些？ GGGGGG BBBGGB GBGBGB 金 融 風(fēng) 險 管 理 2020 版 52 ?這些心理實驗說明了一個什么樣的共同問題？ ?行為金融學(xué)如何解決這些問題？ 來自行為金融學(xué)的挑戰(zhàn) 推薦閱讀： 彼得 美國著名橄欖球教練盧 .霍爾茲 風(fēng)險是用勇氣，而不是用數(shù)字來衡量的。 ” ? ………… 一、什么是風(fēng)險？ 金 融 風(fēng) 險 管 理 2020 版 5 一、什么是風(fēng)險？ 相關(guān)概念： ? 不確定性 /可能性 ? 損失 ? 收益 ? 結(jié)果 ? 偏差 ? 波動性 ? …… 盈 利 虧損 延伸理解： 不確定性 可度量的還是不可度量的？ 損失（包括收益、結(jié)果） 過去的、現(xiàn)在的還是未來的？ 預(yù)期的、非預(yù)期的還是異常的？ 偏差（包括波動性） 有利的還是不利的？ 金 融 風(fēng) 險 管 理 2020 版 6 一、什么是風(fēng)險？ 盈 利 虧損 風(fēng)險： 不確定的損失 損失的不確定性 ? 確定 不確定 盈利 虧損 風(fēng)險的二維性： 金 融 風(fēng) 險
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