【正文】 另外，一些因素諸如冗長(zhǎng)的貸款處理程序，有關(guān)貸款申請(qǐng)過程的負(fù)面看法和違約賬戶的惡劣后果都導(dǎo)致了非正式信貸的廣泛使用。這些要求往往使那些急需信貸的微企主們望而卻步。 簡(jiǎn)單、方便地獲取非正規(guī)信貸 這一點(diǎn)是 非正規(guī)信貸相比于正規(guī)信貸而言的非常大的優(yōu)勢(shì)，即使正規(guī)的小型金融機(jī)構(gòu)使用相似的借貸方式也并不能比非正規(guī)信貸顯得更有活力。對(duì)于前者，保證了他們?cè)谝粋€(gè)市場(chǎng)上的穩(wěn)定地位，而對(duì)于后者來說他們不需要預(yù)先準(zhǔn)備資金來購(gòu)買能夠出售的農(nóng)產(chǎn)品。另外，調(diào)查發(fā)現(xiàn)需要信貸往往是出 于各種不同的理由，他們選擇不使用正規(guī)信貸。這個(gè)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于 29% 使用正規(guī)信貸來解決他們微企的融資問題的人。 信貸信息的不對(duì)稱給信貸歷史記錄從一個(gè)放貸人向另一個(gè)放貸人處轉(zhuǎn)移造成了相當(dāng)大的困難并因此限制了放貸人放貸的機(jī)會(huì)。微企從商業(yè)銀行處獲取貸款其實(shí)是非常困難的。經(jīng)過觀察發(fā)現(xiàn)男性微企主與女性微企主在申請(qǐng)信貸方面也并不存在顯著的不同。 獲取正規(guī)信貸 在參與調(diào) 查的 602 家微企中，僅僅只有 34%的微企主承認(rèn)他們有過申請(qǐng)貸款的歷史，與此同時(shí)，大部分（ 64%）微企從未有過信貸紀(jì)錄。只有少數(shù)擁有抵押品的微企可以從一些小型金融機(jī)構(gòu)獲取諸如組團(tuán) 貸款，強(qiáng)制性儲(chǔ)蓄和小額貸款等信貸。因?yàn)檫@大多數(shù)微企既不會(huì)紀(jì)錄財(cái)務(wù)狀況也不會(huì)被相關(guān)部門審核，受訪者們只在被問及其業(yè)務(wù)的價(jià)值估計(jì)時(shí)坦言只是為了公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)。這就意味著隨著氣候變遷對(duì)農(nóng)業(yè)造成的不利影響，土地的人口承載壓力增加和越來越多的農(nóng)村人口向城市遷移小微企業(yè)吸納非農(nóng)業(yè)人口的作用將會(huì)增加。 大部分微型企業(yè)都從事零售貿(mào)易，比如一個(gè)賣雜貨，家庭日用品，服裝，汽車零部件或者書籍的商店。 25,000（ $），股本金額 %的印花稅，組織章程大綱和注冊(cè)費(fèi)。 談及法律在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的效率的調(diào)節(jié)與決定中所扮演的角色時(shí)， 埃爾南多 然而，幾乎所有的小微企業(yè)在他們的經(jīng)營(yíng)地域卻都有由一 些當(dāng)?shù)卣C發(fā)的經(jīng)營(yíng)許可證。 簡(jiǎn)介 市場(chǎng)中極易建立的信貸約束是小企業(yè)獲取信貸的最大障礙（ 1）。 小微企業(yè)主要使用非正 規(guī) 信貸而不是正 規(guī) 的銀行信貸證明了在小微企業(yè)形成與業(yè)務(wù)發(fā)展的過程中前者（非正 規(guī) 信貸）優(yōu)于后者（正 規(guī) 信貸）。這正如我之前所說的路徑依賴因素。 業(yè)主 主要關(guān)心的是 建立 的 業(yè)務(wù)手續(xù) 問題 ，而不是與經(jīng)濟(jì)機(jī)遇有關(guān)。公司注冊(cè)處處長(zhǎng)的辦公室設(shè)在首都堪培拉，這對(duì)于該國(guó)其他地區(qū)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)而言無疑是一個(gè)額外的負(fù)擔(dān)。他指出盡管幾乎每個(gè)發(fā)展中和前共產(chǎn)主義國(guó)家都有一個(gè)較為正規(guī)的 金融體系，但是大多數(shù)市民卻不能夠獲得，并且他們的唯一選擇就是將他們的資產(chǎn)撤到法律范圍以外的可以生活和經(jīng)商的地方。盡管沒有明確的標(biāo)準(zhǔn)來界定一個(gè)企業(yè)所擁有的員工最小或者最大數(shù)，小微企業(yè) 由于資本規(guī)模的限制往往擁有較少的員工數(shù)。這些數(shù)據(jù)告訴我們?yōu)醺蛇_(dá)的大多數(shù)微型企業(yè)所擁有的資產(chǎn)不超過 Ugshs。這也許是缺乏足夠的法律措施來保護(hù)股東的利益。如果一個(gè)微企主之前既沒有與金融機(jī)構(gòu)建立良好的合作關(guān)系也沒有大量的抵押品可用，那么他就可能發(fā)現(xiàn)獲取 個(gè)人 信貸是有多么的困難 并有可能采取組團(tuán)信貸的方式。然而，這種 趨勢(shì)并沒有反映在此次調(diào)查之中。這種現(xiàn)象可以用微企的自然屬性來解釋。因此，重復(fù)性借款是圍繞資金活動(dòng)的一個(gè)指標(biāo)。 這些受訪微企同樣被問到是否預(yù)先知曉一些關(guān)于獲取信貸的信息，他們說他們對(duì)信貸成本掌握了足夠的信息也非常清楚違約所可能造成的后果。然而，區(qū)分使用信貸和需要信貸是非常重要的。農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)商或者那些將農(nóng)產(chǎn)品從鄉(xiāng)村地區(qū)運(yùn)送到城市地區(qū)販賣的中間人往往以農(nóng)產(chǎn)品本身為抵押來 獲取信貸并且在農(nóng)產(chǎn)品出售后償還貸款。 然而，供應(yīng)商信貸有著一定的限制和其固定的圈子，其他供應(yīng)商則需要尋找另外的正規(guī)或者非正規(guī)信貸來源。這就包括培養(yǎng)預(yù)期貸款申請(qǐng)、組團(tuán)過程和 初期 儲(chǔ)蓄的積累等。這種定義的特點(diǎn)在整個(gè)烏干達(dá)都是類似的，他們對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)主要限于非農(nóng)業(yè)非正規(guī)部門自我就業(yè)上。 in the western region 42%。 ●第一周 客戶導(dǎo) 向 ●第二周 組團(tuán)編隊(duì) ●第三周 探訪組成員處所，開戶和支付 初始最低保證金， 2,200（ $） ●第四周 按要求填寫貸款申請(qǐng)表和最低儲(chǔ)蓄存款 2,200（ $） ●第五周 提交貸款申請(qǐng)表和 支付貸款申請(qǐng)費(fèi)用與貸款保證金的 2%和貸款價(jià)值的 1% ● 第六周 存款費(fèi)用 2,200（ $） 和第一筆貸款的支出 結(jié)論 路徑依賴是抑制微型企業(yè)進(jìn)入正規(guī)信貸的一個(gè)主要因素。然而，快捷簡(jiǎn)單的信貸過程的優(yōu)點(diǎn)還是蓋過了其缺點(diǎn)。使用供應(yīng)商信貸有幾個(gè)好處比如質(zhì)量把控和供應(yīng)確 保最終將有益于與供應(yīng)商保持良好的合作關(guān)系。然而，其他的一些原因則是信貸渠道限制。 以下，我會(huì)討論非正規(guī)信貸成為微企主獲取信貸的主要來源的一些原因。 近來烏干達(dá)成立了一個(gè)新的信貸管理局。 一項(xiàng)在微企借款的數(shù)據(jù)中分析指出在微企申請(qǐng)正式信貸中大多數(shù)同一申請(qǐng)人申請(qǐng)信貸的次數(shù)不少于一次。因此，僅僅只有 58%曾經(jīng)有過一次或者多次申請(qǐng)記錄的微 企沒能夠成功的獲取信貸。 因此，在所有的地區(qū)中，申請(qǐng)過貸款的微企數(shù)量顯著地小于從未申請(qǐng)過貸款的微企數(shù)量。包括正規(guī)或者 非正規(guī)信貸的選擇，從小型金融機(jī)構(gòu) 或者商業(yè)銀行借款的選擇，個(gè)人 借款或者組團(tuán)借款的選擇。僅僅只有 68 家微企是由男女微企主所共有，這其中大多數(shù)共有企業(yè) 主 主要么是夫妻要么就是兄弟姐妹。然而，正如雇員這個(gè)變量一樣，面積也并不是被明確規(guī)定的。第一個(gè)就是這大多數(shù)微企 建立初期的啟動(dòng)資金往往來源于個(gè)人儲(chǔ)蓄或者親朋好友的借款，并且對(duì)于零售行業(yè)來說并需要投入大量資金，所以說零售行業(yè)成為主體這并不奇怪。另一方面，有限責(zé)任公司的成立往往又缺少足夠的法律保護(hù)，聯(lián)合創(chuàng)業(yè)活動(dòng)的不積極，和較高的融資障礙。另一方面，非正規(guī)成本包括避免處罰的成本， 逃稅和勞動(dòng)法以及由于較完善的法律比如不足的財(cái)產(chǎn)權(quán)利保護(hù)等 的缺失所造成的額外成本，合同制度的無力，以及合同法外的低效 （ 5） 。 有幾個(gè)因素可以歸結(jié)為微型企業(yè)的建立方式 ，第一，就財(cái)務(wù)和法律問題，業(yè)主們既不理解公司成立的概念，也沒有建立一個(gè)企業(yè)作為獨(dú)立的法人實(shí)體。然而，盡管那些被認(rèn)為是“創(chuàng)新型借貸”的方法，比如：組團(tuán)信貸、抵押品替代品信貸等旨在暢通融資渠道，小微企業(yè)卻更加傾向于非正規(guī)信貸而不是正規(guī)信貸。 中文 6555 字 出處： TarinyebaKiryabwire W M. Micro Enterprise Finance in Uganda: Path Dependence and Other and Determinants of Financing Decisions[J]. Available at SSRN 1633393, 2020 烏干達(dá)小微企業(yè)融資：路徑依賴和融資的決定性因素 Dr. Winifred Tarinyeba Kiryabwire 摘要 通過查閱發(fā)展中國(guó)家的金融文獻(xiàn)我們往往 可以發(fā)現(xiàn)由于中小企業(yè)是推動(dòng)發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿υ矗浣鹑趩栴}則就主要側(cè)重于中小企業(yè)的融資受限方面?？v觀過去的十年，發(fā)展中低收入國(guó)家的政策制定者們主要集中于通過干預(yù)微觀經(jīng)濟(jì)來彌補(bǔ)信貸鴻溝并為那些不能從諸如大型商業(yè)銀行等主流金融機(jī)構(gòu)中獲得正規(guī)信貸的小微企業(yè) 改善融資渠道。 大部分受訪者并不了解商業(yè)公司的概念和思想，有經(jīng)營(yíng)許可證就意味著他們被接納。前者包括商業(yè)啟動(dòng)的時(shí)間與登記注冊(cè)成本，稅收和遵守官僚程序（ 4）。 較低的監(jiān)管負(fù)擔(dān)決定了法律系統(tǒng)的特點(diǎn)，股東和債權(quán)人權(quán)益的保護(hù)，法人企業(yè)中有效的破產(chǎn)保護(hù)程序以及增加融資渠道（ 7）。有兩點(diǎn)因素可以很好地詮釋這項(xiàng)發(fā)現(xiàn) 。 面積是另一個(gè)被用來區(qū)別微企、小企、中型和大型企業(yè)的指標(biāo)。 這種發(fā)展趨勢(shì)在其他國(guó)家其他地區(qū)也是相同的。 影響烏干達(dá)小微企業(yè)融資決策的一些其他因素 不同于以上路徑依賴所分析，這里有其他幾個(gè)影響影響微企融資決策的因素。 例如在堪培拉，僅僅只有 31%的微企主申請(qǐng)過帶狂，在北部和西北部地區(qū)達(dá)到了 46%，在西部地區(qū)是 42%，在東部地區(qū)則是 35%。然而 24%的數(shù)量還是低于 42%從其他途徑獲取信貸的數(shù)量。這就意味 著微企大部分使用的是非正式信貸。一個(gè)借款人往往會(huì)在同一個(gè)放貸人那里借款不僅僅是放貸人會(huì)提供給他們最好的信貸模式，而是因?yàn)楹土硪粋€(gè)放貸人建立起新的借貸關(guān)系是非常不容易的。事實(shí)上，一些學(xué)者調(diào)查 后很明顯地 發(fā)現(xiàn)在一些低收入國(guó)家借款人從放貸人或者其他非正規(guī)渠道獲取 的信貸往往需要支付非常高的利息率，而這些利息率通常又在 100%以上。最后一條清晰的表明那些受訪者并不需要貸款。 其他一些形式的微企，比如小商店、沙龍和服務(wù)供應(yīng)商也承認(rèn)嚴(yán)重依賴供應(yīng)商信貸或者經(jīng)常放置一些有限的商品和補(bǔ)益。高額利息則是最大的缺點(diǎn)。一下是一張小型金融機(jī)構(gòu)預(yù)先申請(qǐng)信貸的時(shí)間表和需要的成本支出。 in the north and northwestern region, 46%。他們 的融資約束提供給我們 微型企業(yè)融資動(dòng)態(tài)的觀察窗口。 組團(tuán)編隊(duì)的過程往往平均下來要花費(fèi)二到四周的時(shí)間。例如非正規(guī)信貸被用來獲取公司股票 ，就不太合適用來資本投入比如一些設(shè)備像冰箱、家具或者其他可以改善某人生意的物品的購(gòu)買。這樣的實(shí)踐是被廣泛傳播的，以至于一些受訪者承認(rèn)這是他們與供應(yīng)商建立良好合作關(guān)系的重要組成部分。使用非正規(guī)信貸并不一定意味著不需要信貸。大部分人對(duì)這兩者都很清楚并且無論他們 是從放貸人處或者同行那里獲取信貸關(guān)于這兩點(diǎn)他們都是十分清楚的。另外，微企借貸人往往通過不斷信貸的方式來是借貸風(fēng)險(xiǎn)最小化，所以 借款人往往是不斷貸入小型 貸款。非正式成立、只需求少量的貸款和沒有擁有大量抵押品 作抵押其很難從商業(yè)銀行處獲得貸款。中、西部地區(qū)小微企業(yè)獲取信貸的渠道并不比其他地區(qū)獲取信貸的渠道有多明顯的優(yōu)勢(shì)。盡管微企的成立是很容易的并且通常其往往通過個(gè)人來源獲取啟動(dòng)資金，但為了微企的可持續(xù)發(fā)展獲取正規(guī)信貸是必不可少的。目前公司的法律是 1948 年制定的明顯落后于當(dāng)前公司的治理標(biāo)準(zhǔn)。五百萬(wàn)（ $2,500）。上面圖表的數(shù)據(jù)告訴我們?yōu)醺蛇_(dá)大多數(shù)微型企業(yè)的雇員在一到五人之間，這說明這些企業(yè)大多數(shù)是 依靠自我就業(yè)作為員工的來源而不是給社會(huì)創(chuàng)造了多少的就業(yè)機(jī)會(huì)。 政策制定者們應(yīng)該將非正式 部門納入正規(guī)部門的整合之中，改善商業(yè)登記制度為微型企業(yè)更加方便簡(jiǎn)單低成本的獲取信貸服務(wù)。然而， 商業(yè)登記處的偏遠(yuǎn)并不是主要問題因?yàn)榫退闶强拷怯涋k公室的公司也并不喜歡去登記，這和地處偏遠(yuǎn)點(diǎn)兒的公司并沒有什么區(qū)別。 第三， 法治問題也 解釋了在企業(yè)普遍建立和資助的方式。 小微企業(yè)路徑依賴：形成與商業(yè)特性 多數(shù)的小微企業(yè)是作為非正式成立的個(gè)人獨(dú)資企業(yè)而經(jīng)營(yíng)的。另外，一些其他方面的因素，比如：長(zhǎng)時(shí)間的信貸申請(qǐng)程序，信貸申請(qǐng)過程的消極看法等都使得非正式信貸愈顯活躍。 另一方面，一些具體的因素，比如：商業(yè)形式的多元化，小微企業(yè) 獲得商業(yè)資金或者資產(chǎn)投入的需求與市場(chǎng)供給的靈活性，使得供應(yīng)商并不傾向于使用正規(guī)信貸。這一發(fā)現(xiàn)在關(guān)于小微企業(yè)的各種文獻(xiàn)中均是一致的，特別是他們?cè)诜钦讲块T工作的事實(shí)。雖然在烏干達(dá)，過程和正式業(yè)務(wù)的法律和監(jiān)管負(fù)擔(dān)，納入企業(yè)存在的機(jī)制，建立成本，在大多數(shù)情況下，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于好處，甚至業(yè)務(wù)創(chuàng)造的經(jīng)濟(jì)機(jī)會(huì)。另外，合并一個(gè)公司還要征收下列費(fèi)用：名字搜索與登記定金。通過當(dāng)?shù)卣块T的發(fā)牌過程可以有效地創(chuàng)建一個(gè)登記和業(yè)務(wù)識(shí)別機(jī)制以辨明所識(shí)別的業(yè)務(wù)和位置。這些微企也是非農(nóng)業(yè)領(lǐng)域自我就業(yè) 的最大來源。這個(gè)發(fā)現(xiàn)指出了這些作為獨(dú)資企業(yè)的微企 往往是通過一些非正式融資渠道 成立 的。 大多數(shù) 微企所有者并沒有擁有大量的資產(chǎn)可以用來做 抵押品貸款。以下，我將試圖討論不同因素對(duì)微企融資決策所造成的不同影響。另外， 分析受訪者發(fā)現(xiàn)并沒有標(biāo)明有任何的性別限制。然而，值得重視的是就算是那些商業(yè)銀行處獲取貸款的 23%的微企，也只能從像百年銀行那些包涵小額信貸的銀行處獲取。 另一個(gè)因素也許可以解釋這個(gè)現(xiàn)象，那就是通過不斷的信貸過程借款人與 放貸人之間一旦建立關(guān)系，借款人就會(huì)很容易的從 放 貸人那里借到資金。 小微企業(yè)融資決策：正式與非正式信貸之間的選擇 根據(jù) 602 家受訪微企調(diào)查發(fā)現(xiàn)， 69%的人聲稱他們解決企業(yè)的融資問題是依靠個(gè)人資金、從朋友或者家人那里借錢、或者信貸貿(mào)易 。在這項(xiàng)調(diào)查中，僅僅只有11%的 受訪者表示他們使用非正規(guī)信貸卻不需要信貸。這種合作關(guān)系對(duì)于供應(yīng)商和零售商來說是雙贏的。另外，另一些公司的多樣化很有可能造成累計(jì)利潤(rùn)或者信貸資金被擠出。另外，一些小額貸款 人需要預(yù)先積累一部分資金并且要計(jì)算所占貸款的百分比（通常在 15%），或者規(guī)定最小貸款總量，或者花一到三個(gè)月時(shí)間與放貸人建立良好的個(gè)人關(guān)系。雖然啟動(dòng)資金可以從非正規(guī)渠道包括個(gè)人儲(chǔ)蓄、從朋友和家人那里的借貸，微企決定使用正式或者非正式信貸往往取決于具 體的因素，如供應(yīng)商的信用可用性，需要購(gòu)買資本設(shè)備或者多樣化的業(yè)務(wù)。 Micro Enterprise Finance in Uganda: Path Dependenc