【正文】 1年期債券一張，票面利率為 10％，其在持有 9個(gè)月時(shí)急需變現(xiàn)，以 1020元出售，由陳 姓投資者購入并持有到期。企業(yè)所得稅率為 40％，要求的最低投資報(bào)酬率為 10％，假設(shè)企業(yè)經(jīng)營無其他變化，預(yù)測該設(shè)備投資方案的凈現(xiàn)值。 1000萬元，邊際貢獻(xiàn)率為 40％，固定成本總額為 200萬元，若預(yù)計(jì)下年銷售收入增長 20％，計(jì)算企業(yè)經(jīng)營杠桿系數(shù)和下年息稅前利潤。假定該公司預(yù)計(jì)的資產(chǎn)收益率為 10％，問該公司的籌資方案是否可行 ? 解： 債券籌資成本 = = % 優(yōu)先股成本 = = % 普通股成本 = +股利預(yù)計(jì)每年增長率 = +3%=% 綜合資金成本 =% +% 5 / 40 該公司籌資方案不可行 2021 年 10 月江蘇省高等教育自學(xué)考試 27092 財(cái)務(wù)管理學(xué) 一、單項(xiàng)選擇題 (每小題 1 分。 4年后企業(yè)可從銀行取出的本 ( C ) A． 1200元 B． 1300元 c． 1464元 D． 1350元 ，在沒有通貨膨脹的情況下，可視為資金的時(shí)間價(jià)值 ?( A ) A．國庫券 B．公司債券 c．金融債券 D．融資券 ( B )P132 A．公司管理權(quán) B．剩余財(cái)產(chǎn)優(yōu)先要求權(quán) c．優(yōu)先認(rèn)購權(quán) D．分享盈余權(quán) ，債券應(yīng) ( B )P170 A．按面值發(fā)行 B．溢價(jià)發(fā)行 c．折價(jià)發(fā)行 D．向外部發(fā)行 1 000萬元，借入資金占總資本的 40％，借入資金的利率為 10％。并將其字母標(biāo)號(hào)填入題干的括號(hào)內(nèi)。 ，一個(gè)國家的不同地區(qū)，資金時(shí)間價(jià)值應(yīng)該有差別。 ( √ ) ，使綜合資金成本最低。 ( √ ) 。 P1012 48．簡述企業(yè)籌資的原則。 P102 解：總資金 5000 Kd=(長期債券成本率 )=10%（ 1— 33%） /(12%)=% Wd=2021/5000=40% Kp=(優(yōu)先股成本率 )=12%(13%)=% Wp=800/5000=16% KC=(普通股成本率 )=12%/(15%)+4%=% WC=2200/5000=44% 綜合資金成本率 =% 40%+% 16%+% 44%=12% 51．某人存人銀行 10 000元，年利率為 8％，三個(gè)月復(fù)利一次，問他 20年后能有多少本利和 ?已知 (F2％ 20)=1． 486，(F2％ 30)=1． 811。試計(jì)算該材料的經(jīng)濟(jì)采購批量與批次。若公司的資金成本率為 14％，試計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值。共 26 分 )在下列每小題的四個(gè)備選答案中選出一個(gè)正確答案。 ) 27．實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤的對(duì)策有 ( A)(B )( )( )( )P360 28．短期有價(jià)證券投資的形式主要有 ( C)(D )( E)( )( )P287 29．屬于平均折舊法的方法有 (B )(C )( D)( )( )P264 用年限法 30．信用政策包括 ( B)(C )( )( )( )P205 31．債券發(fā)行價(jià)格有 (A )(B )( D)( )( )P170 32．資本結(jié)構(gòu)是一個(gè)重要的財(cái)務(wù)范疇，具有豐富的內(nèi)涵，包括的內(nèi)容有 (A )(B )(C )(D )( E)P107 比例 三、判斷題 (每小題 1 分。 ( )P83 34．對(duì)于借款企業(yè)來講，若預(yù)測市場利率將 上升 ，應(yīng)與銀行簽訂浮動(dòng)利率合同；反之，則應(yīng)簽訂固定利率合同。( )P252 38．貨幣時(shí)間價(jià)值只能是正數(shù)一種形式，而投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值則有正數(shù)或負(fù)數(shù)兩種形式。 ( )P144 42．供應(yīng)間隔系數(shù)是庫存原材料資金的平均占用額與最高占用額的比例。 46．現(xiàn)金流量 P250 現(xiàn)金流量是指與固定資產(chǎn)投資決策有關(guān)的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的數(shù)量，它是評(píng)價(jià)投資方案是否可行時(shí)必須實(shí)現(xiàn)計(jì)算的一個(gè)基礎(chǔ)性指標(biāo)。 企業(yè)與債權(quán)人的財(cái)務(wù)關(guān)系。 現(xiàn)金股利 財(cái)產(chǎn)股利 負(fù)債股利 股票股利 股票回購 49．簡述企業(yè)兼并形式。共 35 分 ) 50．某人可以選擇在未來 10 年中每年末收到 2021 元收入，或是現(xiàn)在一次性收到 15000 元，試作出最佳選擇。 試計(jì)算該年度： (1)資產(chǎn)收益率； (2)資本金報(bào)酬率； (3)銷售利潤率； (4)權(quán)益報(bào)酬率； (5)成本費(fèi)用利潤率。 計(jì)算三個(gè)方案的期望值、標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)差率并進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)比較分析。 56．某企業(yè)資金總額為 2 000 萬元，借入資金占 50％，利率為 10％，企業(yè)息稅前利潤為 300 萬元，求企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。 27．財(cái)務(wù)管理的價(jià)值 觀念有（ A ）（ B ）（ ）（ ）（ ） P29 28．計(jì)算每股盈利，應(yīng)搜集的資料有（ A ）（ B ）（ C ）（ ）（ ） P385 29．屬于清算損失的有（ A ）（ B ）（ C ）（ ）（ ） P426 15萬元 權(quán) 20 萬元 100萬元 200萬元 523萬元 14 / 40 30．按股東權(quán)利和義務(wù)的不同，股票可分為（ C ）（ E ）（ ）（ ）（ ） P132 31．股票具有的主要特征有（ A ）（ B ）（ C ）（ D ）（ E ） P130 32．成本分析模式中持有貨幣資金成本可以分解為（ B ）（ C ）（ E ）（ ）（ ） P198 三、判斷題（每小題 1 分，共 10分）在題后的括號(hào)內(nèi)，正確的打“√”，錯(cuò)誤的打“”。（ ） P67 36．在 ABC管理法中， A類存貨品種少則所占資金也 少 ，因此屬關(guān)鍵的少數(shù)。（ ） P388 40．分立是公司 經(jīng)營失敗 的標(biāo)志。 44．資金的時(shí)間價(jià)值 P29 它是指在不考慮通貨膨脹的情況下，因放棄使用資金或利用資金的使用的機(jī)會(huì)，換取將來由時(shí)間的長短而計(jì)算的報(bào)酬。 五、簡答題（每小題 5 分，共 15分） 47．簡述“ 5C”評(píng)價(jià)法的經(jīng)濟(jì)涵義。 5C 評(píng)價(jià)法從這五個(gè)方面對(duì)客戶進(jìn)行評(píng)估。若公司的資金成本率為 14%。 （ 2）按溢價(jià)發(fā)行債券，債券面值 180萬元，票面利率 12%，溢價(jià)發(fā)行價(jià)格為 200萬元，每年支付利息，籌資費(fèi)率 3%。 其余所需資金通過留存收益取得。 （ P/F， 6%， 5)=；（ P/F， 8%， 5） =；（ P/F， 10%， 5)= （ P/A， 6%， 5)=；（ P/A， 8%， 5)=；（ P/A， 10%， 5） = 解： 市場利率為 6%時(shí)發(fā)行價(jià)格 =每年利息市場利率的現(xiàn)值系數(shù) +債券面值市場利率的復(fù)利現(xiàn)值 =10 000 8%+10 000 = 市場利率為 8%=800*+10000*= 市場利率為 10%=800 +10000 = 54．某企業(yè) 2021年度向銀行借款 1 000萬元，年利率為 10%； 計(jì)稅所得額 為 500萬元，所得稅稅率假設(shè)為 33%，企業(yè)凈利潤額為 335萬元，則該企業(yè)利息保障倍數(shù)是多少？ 解： 利息保障倍數(shù) = 55．某企業(yè)生產(chǎn)中全年需要某種材料 2021 公斤，每公斤買價(jià) 20 元，每次訂貨費(fèi)用 50元，單位儲(chǔ)存成本為買價(jià)的 25%。 1．能體現(xiàn)現(xiàn)代企業(yè)制度基本特征的組織形式是 ( B ) P4 A．合伙人企業(yè) B．公司制企業(yè) C．獨(dú)資企業(yè) D．個(gè)人企業(yè) 2．資本結(jié)構(gòu)的 MM理論屬于 ( A ) P108 A．籌資理論 B．投資理論 C．損益及分配理論 D．資本運(yùn)營理論 3．下列經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)會(huì)使企業(yè)的速動(dòng)比率提高的是 ( A ) P68 A．銷售庫存商 品 B．收回應(yīng)收賬款 C．購買短期債券 D．用固定資產(chǎn)對(duì)外進(jìn)行長期投資 4．當(dāng)債券的票面利率小于市場利率時(shí)，債券發(fā)行應(yīng) ( C ) 輔 P60 A．溢價(jià)發(fā)行 B．面值發(fā)行 C．折價(jià)發(fā)行 D．等價(jià)發(fā)行 5．某人某年年初存人銀行 2 000元，年利率 3％，按復(fù)利方法計(jì)算，第三年年末他可以得到本利 和 ( D ) A． 2021元 B． 2018元 C． 2 030元 D． 2185． 45 17 / 40 6．現(xiàn)值指數(shù)法更適用于兩個(gè)方案的投資額 ( A ) P258 A．不相等的情況 B．相等的情況 C．第一期相等以后不相等的情況 D．第一期不相等以后均等的情況 7．某企業(yè)普通股發(fā)行股數(shù)為 1800萬股，每股盈利 。 9．不得列入企業(yè)成本費(fèi)用的開支范圍是 ( C ) P331 A．直接 工資 B．其他直接支出 C．對(duì)外投資支出 D．財(cái)務(wù)費(fèi)用 10．某企業(yè)年初存貨為 40萬元，年末存貨為 60 元，全年銷售收入為 l 200萬元，銷售成本為 800萬元。 輔 P69 A．非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) B．系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) C．財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) D． 經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) 21．公司為購買廉價(jià)原料或資產(chǎn)的 機(jī)會(huì)來臨時(shí)能夠把握時(shí)機(jī)，而持有的現(xiàn)金余額，被稱為 ( C )P192 A．交易性余額 B．補(bǔ)償性余額 C．投機(jī)性余額 D．預(yù)防性余額 22．屬于企業(yè)擴(kuò)張的形式是 ( A )P406 A．企業(yè)收購 B．企業(yè)剝離 C．企業(yè)分立 D．企業(yè)清算 23．內(nèi)部報(bào)酬率低于資本成本時(shí)，凈現(xiàn)值一定為 ( C ) P258 A． 1 B． 0 C．負(fù) D．正 24．復(fù)利頻率越快，同一期間的未來值 ( B ) A．越 小 B．越大 C．不變 D．沒有意義 18 / 40 25．財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小取決于公司的 ( A ) P105 A．負(fù)債規(guī)模 B．資產(chǎn)規(guī)模 C．生產(chǎn)規(guī)模 D．銷售額 26． 在商業(yè)信用條件為“ 2/10， n/30” 時(shí)，如果企業(yè)不取得現(xiàn)金折扣，在第 30天付清貨款，則其機(jī)會(huì)成本為 ( D ) A． ％ B． ％ C． ％ D． ％ 二、多項(xiàng)選擇題 (每小題 1分，共 6分 ) 在下列每小題的五個(gè)備選答案中有二至五個(gè)正確答案。 33．應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)是 倒數(shù) 關(guān)系。 ( ) 37．如果企業(yè)的負(fù)債籌資為零，則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為 1。 ( √) P417 41．企業(yè)通過發(fā)行股票籌資，可以不付利息，因此其成本比借款籌資要 低 。 45．永續(xù)年金 P37 是指無期限收付等額款項(xiàng)，也稱終身年金。 對(duì)外商品貿(mào)易； 對(duì)外勞務(wù)輸入輸出； 短期資本流動(dòng)；‘ 長期資本流動(dòng) 48．簡述股票的主要特征。 P201 解： 最佳貨幣持有量 = = 52．某公司 2021年末資產(chǎn)總額為 550萬元，實(shí)收資本 250萬元，未分配利潤 60萬元，負(fù)債總額 240萬元； 2021年實(shí)現(xiàn)銷售收入 1500萬元，凈利潤 75 萬元。要求：計(jì)算 A材料資金最低占用額。 P102 解： 經(jīng)營杠桿系數(shù) =（ 120+48） /120= 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) =120/（ 120300 45% 12%） = 復(fù)合杠桿系數(shù) = = 2021 年 10 月江蘇省 27092 財(cái)務(wù)管理學(xué) 一、單項(xiàng)選擇題 對(duì)所有證券都有影響，但企業(yè)無法控制的風(fēng)險(xiǎn)是 （ B ）輔 P69 A．非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) B．系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) C．財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) D．經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) 2．資本結(jié)構(gòu)的 MM理論屬于（ A ） P108 A． 籌資理論 B投資理論 C損益及分配理論 D資本運(yùn)營理論 3．下列經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)會(huì)使企業(yè)的速動(dòng)比率提高的是（ A ） P68 A銷售庫存商品 B收回應(yīng)收帳款 C購買短期債券 D用固定資產(chǎn)對(duì)外進(jìn)行長期投資 4．當(dāng)債券的票面利率小于市場利率時(shí)，債券發(fā)行應(yīng)（ C ）輔 P60 A． 溢價(jià)發(fā)行 B面值發(fā)行 C折價(jià)發(fā)行 D等價(jià)發(fā)行 5．某人某年年初存入銀行 2021元，年利率 3%，按復(fù)利方法計(jì)算，第三年年末他可以得到本利和 ( D ) 21 / 40 A 2021元 B2180元 6．現(xiàn)值指數(shù)法更適應(yīng)于兩個(gè)方案的投資額（ A ） P258 A不相等的情況 B相等的情況 C第一期相等以后不等的情況 D第一期不相等以后均等的情況。則存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為（ B ） P71 A． B． 16次 C． 20次 11．在計(jì)算各種資金來源的資金成本率時(shí)，不必考慮籌資費(fèi)用影響因素的是（ C） P101 A． 優(yōu)先股成本率 B普通股成本率 C留用利潤成本率 D長期債券成本率 12．信用等級(jí)評(píng)價(jià)法通常按企業(yè)提供給客戶的應(yīng)收帳款可能發(fā)生的什么項(xiàng)目劃分等級(jí)？（ B ） P207 A． 收帳率 B呆帳率 C邊際貢獻(xiàn)率 D壞帳準(zhǔn)備率 13．年金是指在一定期間內(nèi)每期收付相等金額