20xx財務(wù)管理形成性考核冊答案-預(yù)覽頁
【正文】 40%)+20=35 萬元 經(jīng)營期現(xiàn)金凈流量 第三年 =(804020)*(140%)+20=32 萬元 經(jīng)營期現(xiàn)金凈流量 第四年 =(804520)*(140%)+20=29 萬元 經(jīng)營期現(xiàn)金凈流量 第五年 =(805020)*(140%)+20=26 萬元 （ 3） 終結(jié)現(xiàn)金流量 : 殖值 20 萬元 (流入 ) 墊支流動資金 20 萬元 (流入 ) 凈現(xiàn)值 =未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值 原始投資現(xiàn)值 = — 12020+38*（ P/F， 10%， 1） +35（ P/F， 10%， 2） +32（ P/F， 10%， 3） +29（ P/F， 10%， 4） +26（ P/F， 10%， 5） +40（ P/F， 10%， 5） = 12020+38*+35*+32*+29*+26*+40*= 萬元 （ P/F， 10%， 1） （ P/F， 10%， 2） （ P/F， 10%， 3） （ P/F， 10%， 4） （ P/F， 10%， 5） 二、 案例分析題 ： （ 1） 初始現(xiàn)金流量 : 投資額 : 90 萬元 (流出 ) 經(jīng)營 期現(xiàn)金流量 : 每年折舊 =90/5=18 萬元 每年 經(jīng)營期現(xiàn)金凈流量第一年 =3*（ 5032） *(125%)+18= 萬元 終結(jié)現(xiàn)金流量 : 殖值 0 萬元 (流入 ) 墊支流動資金 0 萬元 (流入 ) （ 2） 凈現(xiàn)值 =未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值 原始投資現(xiàn)值 = — 90+*（ P/A， 10%， 5） =萬元 （ 3）非折現(xiàn)投資回收期 =90/= 年 期數(shù) 1 2 3 4 5 NCF 復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)10% 現(xiàn)值 折現(xiàn)投資回收期 =1+2. 某企業(yè)計劃進(jìn)行某項(xiàng)投資活動，擬有甲、 乙兩個方案，有關(guān)資料為：甲方案原始投資為 150萬元 。 5=18(萬元 ) NCF0=150(萬元 ) NCF14=(906018)*(125%)+18=27 萬元 ) NCF5=27+10+50=87(萬元 ) NPV=150+27*(P/A,10%,4)+87*(p/F,10%,5) =150+27*+87*= (萬元 ) 乙方案年折舊額 =[120 (1+2 8%)8]247。 3. 某公司現(xiàn)有五個投資項(xiàng)目，公司能夠提供的資金總額為 250 萬元，有關(guān)資料如下： (1)項(xiàng)目初始投資額 100萬元，凈現(xiàn)值 50 萬元。 (5)項(xiàng)目初始投資額 100萬元，凈現(xiàn)值 70 萬元。 （ 1）債券發(fā)行時市場利率為 15%， （ 2）債券發(fā)行時市場利率為 12%， （ 3）債券發(fā)行時市場利率為 8%。 答案； （ 1） 敏感資產(chǎn)百分比 =600/1000= 敏感負(fù)債百分比 =100/1000= （ 2） 2021 內(nèi)部留存 =1000*（ 1+20%） *10%*（ 160%） =48 萬元 （ 3） 2021 外部融資 金額 =1000*20%*（ ） 48=52 萬元 3. F 公司采用配股的方式進(jìn)行融資。 4. 某企業(yè)擬增加發(fā)行普通股 1000 萬股，發(fā)行價為 6 元 /股，籌資費(fèi)率為 4%，企業(yè)剛剛支付的普通股股利為 元 /股，預(yù)計以后每年股利將以 5%的速度增長， 計算 企業(yè)普通股的資本成本 答案： 普通股的資本成本可以按照股利增長模型計算，但需凋整發(fā)行新股時發(fā)生的籌資費(fèi)用對資本成本的影響。 2發(fā)行優(yōu)先股 500萬，年股利率 3%，籌資費(fèi)率 4%.3 發(fā)行普通股 1000萬，籌資費(fèi)率 4%，預(yù)計第一年股利率 10%，以后每年遞增 4%，公司的企業(yè)所得稅率為 25%。 有兩種籌資方案可供選擇： A方案 全部發(fā)行普通股。 由于追加籌資后預(yù)計息稅前利潤 1200萬元 〈 1455 萬元，所以，采用普通股籌資
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