【正文】 ， 同時(shí)也 為 社會(huì)資本取得 良好的 投資 收益 ，新余市城鄉(xiāng)建設(shè)投資集團(tuán)有限公司 （以下簡稱 “新余城投公司” ） ，聯(lián)合深圳市利明泰股權(quán)投資基金管理有限公司（以下簡稱“深圳利明泰”）設(shè)立有限責(zé)任公司制的新能源產(chǎn)業(yè)投資基金管理有限公司（以下簡稱“基金管理公司”），注冊資本 2020 萬，其中新余城投公司 擬 、 出資 1020 萬元， 占 51%股份， 深圳利明泰出資 980 萬，占 49%股份 。通過設(shè)立 基金管理公司 ，集合大量社會(huì) 資金，形成股權(quán)投資基金，以 新余城投公司 為主導(dǎo)， 發(fā)揮 公司政府 資源優(yōu)勢， 利用利明泰在股東和客戶等多方面的資源優(yōu)勢和資深管理團(tuán)隊(duì)的專業(yè)優(yōu)勢， 投資于新能源產(chǎn)業(yè)的上下游，實(shí)現(xiàn)對 新余 乃至全國新能源產(chǎn)業(yè)的整合，發(fā)揮資本“加速器”的作用，做大作強(qiáng) 新能源產(chǎn)業(yè) 。因此，設(shè)立 基金管理公司 ，將有利于擴(kuò)大 中小企業(yè) 直接融資渠道， 同時(shí)幫助企業(yè)和銀行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品， 提高儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資的效率， 從而 解決新能源產(chǎn)業(yè)中小企業(yè)融資難題。 綜上所述， 新余城投公司聯(lián)合利明泰在新余 市發(fā)起設(shè)立基金管理公司，無論從發(fā)展繁榮 新余市新能源產(chǎn)業(yè) 、引導(dǎo)投 資、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定的角度，還是實(shí)現(xiàn)股東利益最大化的角度來看，都是必要的，也是可行的。 股權(quán)投資基金 業(yè)務(wù) 股權(quán)投資基金 業(yè)務(wù) 定義 股權(quán)投資 基金 是公司的主要業(yè)務(wù) ， 是一種“利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)”的集合投資方式，指通過公司 、 契約 及 有限合伙的形式，借助發(fā)行基金券（如收益憑證、基金單位和基金股份等）的方式 ， 將社會(huì)不確定的多數(shù)投資 者不等額的資金集中起來，形成一定規(guī)模的信托資產(chǎn)，交由 公司管理運(yùn)作，重點(diǎn)投資市內(nèi) 擬上市 公司 ，獲得的收益由投資者按出資比例分享，并承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn) 。契約型股權(quán)投資基金不是法人，信托資產(chǎn)依據(jù)信托契約委托給 管理公司管理運(yùn)作。在美國，多數(shù) 6 風(fēng)險(xiǎn)投資基金、收購基金、共同基金和對沖基金都是采用此種模式。 我國新能源股權(quán)投資基金發(fā)展 狀況 目前全國的新能源股權(quán)投資基金 主要 有四支，分別是山西能源產(chǎn)業(yè)基金、廣東核電及新能源產(chǎn)業(yè)基金、中國新能源產(chǎn)業(yè)投資基金及中礦新能基金。 廣東核電及新能源產(chǎn)業(yè)投資基金總規(guī)模 100 億，一期募集 70 億元資金，主要投資于核電等清潔能源及相關(guān)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目。 理財(cái)產(chǎn)品 發(fā)行 中介 股權(quán) 型 理財(cái)產(chǎn)品的含義 股權(quán) 型 理財(cái)產(chǎn)品，是將理 財(cái)計(jì)劃所募集的資金交給企業(yè)，企業(yè)承諾在期滿后還本付息，同時(shí)以 企業(yè) 股權(quán)為質(zhì)押物進(jìn)行擔(dān)保。新余新能源產(chǎn)業(yè)總體呈現(xiàn) “ 發(fā)展速度快、產(chǎn)業(yè)規(guī)模大、發(fā)展后勁足、創(chuàng)新能力強(qiáng) ” 的特點(diǎn)。新余市基本形成了完整的光伏產(chǎn)業(yè)鏈，光伏產(chǎn)業(yè)運(yùn)行呈現(xiàn)五個(gè)特點(diǎn)：一是企業(yè)生產(chǎn)形勢穩(wěn)定。至今年 6 月，新余市已注冊的光伏企業(yè)有 20 家，投產(chǎn)企業(yè)13 家。國家光伏知識(shí)產(chǎn)權(quán) 信息中心已落戶新余市，國家光伏質(zhì)檢中心正在積極籌建中。新余市已被列入全國可再生能源建 9 筑應(yīng)用示范城市，去年全市爭取到 “ 金太陽 ” 示范工程的光伏發(fā)電示范項(xiàng)目 6 個(gè)，總?cè)萘? 兆瓦；今年申報(bào)了光電建筑一體化項(xiàng)目 6個(gè)，總?cè)萘? 兆瓦。目前，新余市有鋰電企業(yè) 5 家，其中投產(chǎn)企業(yè) 3 家，另有兩家企業(yè)在建，鋰產(chǎn)品種類有 40 多個(gè)，涵蓋了動(dòng)力和儲(chǔ)能電池生產(chǎn)的多個(gè)環(huán)節(jié)。東鵬化工公司去年電池級專用氟化鋰產(chǎn)量達(dá) 400 噸，居全國首位。力德風(fēng)電公司是目前中國唯一一家從事兆瓦級永磁風(fēng)力發(fā)電機(jī)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)的專業(yè)廠家。 新余市擬上市目標(biāo)企業(yè)情況 新余市委關(guān)于制定全市國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十二個(gè)五年規(guī)劃中提到， 鼓勵(lì)和引導(dǎo)企業(yè)加強(qiáng)科學(xué)管理，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，注重企業(yè)品牌戰(zhàn)略和文化建設(shè)，引導(dǎo)資源和技術(shù)向優(yōu)強(qiáng)企業(yè)、優(yōu)勢產(chǎn)品、優(yōu)秀企業(yè)家集中，大力實(shí)施 “ 十百千億 ” 工程 1，采用特殊政策，除扶持新鋼、賽維兩家企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入分別過 600 億元外，新培植 10家主營業(yè)務(wù)收入分別過百億元 的重點(diǎn)骨干企業(yè)，將鋼鐵、光伏、動(dòng)力與儲(chǔ)能電池三大產(chǎn)業(yè)打造成 三個(gè)千億產(chǎn)業(yè)。其中總經(jīng)理 1 人、副總經(jīng)理 2 人，督察長 1 人，其他人員安排具體參照公司組織機(jī)構(gòu)中圖 5。 董事會(huì)設(shè)董事 7 人，其中 新余城投公司 推薦 2 人， 利明泰 推薦 2人 ，獨(dú)立董事 3 人。 （ 3）薪酬委員會(huì)主要行使以下職責(zé)：研究并設(shè)計(jì)公司薪酬管理體系；負(fù)責(zé)組織對董事、高級管理人員、督察員的績效評價(jià)工作等。督察長由總經(jīng)理提名，由董事會(huì)聘任， 14 并應(yīng)當(dāng)經(jīng)全體獨(dú)立董事同意。 總經(jīng)理下屬委員會(huì) （ 1）投資決策委員會(huì) 投資決策委員會(huì)是公司基金投資的最高投資決策機(jī)構(gòu)，是非常設(shè)的議事機(jī)構(gòu)，在遵守國家有關(guān)法律法規(guī)、條例的前提下，擁有對所管理基金的投資事務(wù)的最高決策權(quán)。其主要工作是制定和監(jiān)督執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)控制政策，根據(jù)市場變化對基金的投資組合進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評估，并提出風(fēng)險(xiǎn)控制建議。監(jiān)察稽核部的主要工作包括：基金管理稽核，財(cái)務(wù)管理稽核，業(yè)務(wù)稽核，定期或不定期執(zhí)行、協(xié)調(diào)公司對外信息披露等工作。市場部的主要職能有：根據(jù)基金市場的現(xiàn)狀和未來發(fā)展趨勢以及基金公司內(nèi)部狀況設(shè)計(jì)基金產(chǎn)品，并完成相應(yīng)的法律文件；負(fù)責(zé)基金營銷工作，包括策劃、推廣、組織、實(shí)施等；對客戶提出的申購、贖回要求提供服務(wù)，負(fù)責(zé)公司的公司形象設(shè)計(jì)以及公共關(guān)系的建立、往 17 來與聯(lián)系等。 （ 4）基金運(yùn)營部門 基金運(yùn)營部負(fù)責(zé)基金的注冊與過戶登記和基金會(huì)計(jì)與結(jié)算，基金工作職責(zé)包括基金清算和基金會(huì)計(jì)工作兩部分。 18 ②信息技術(shù)部 信息技術(shù)部負(fù)責(zé)基金公司業(yè)務(wù)和管理發(fā)展所需要的電腦軟、硬件的支持，確保個(gè)信息技術(shù)系統(tǒng)軟件業(yè)務(wù)功能運(yùn)轉(zhuǎn)正常。主要支出為公司成立時(shí)的一次性固定資產(chǎn)投入和每年發(fā)生的可變成本投入。 ①籌建費(fèi)： 10 萬元。包括辦公自動(dòng)化系統(tǒng)、會(huì)計(jì)核算系統(tǒng)、呼叫中心、網(wǎng)站等。 ②房屋租金： 設(shè)定公司 租用寫字樓面積 500 平方米，房屋租金成本按 10 元 /月 /平方米，則每年需 6 萬元 。 （ 1）基金管理費(fèi)收入 發(fā)行 規(guī)模 平均 為 4 億元的 基金， 第一年 計(jì)劃發(fā)行 2 只，第二年發(fā)行 4 只，以后每年增加 2 只。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)包括 政策風(fēng)險(xiǎn) 、經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng) 風(fēng)險(xiǎn) 、利率風(fēng)險(xiǎn)、購買力風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)等。但如果主要市場的相關(guān)政府補(bǔ)貼或扶持政策發(fā)生重大變化，將在一定程度上影響行業(yè)的發(fā)展。 23 一旦國外太陽能電池主要應(yīng)用國家對我國太陽能電池產(chǎn)品設(shè)置政策、關(guān)稅及其他方面的 壁壘，將可能導(dǎo)致太陽能電池行業(yè)出口增長放緩或進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整，進(jìn)而對公司的產(chǎn)品銷售帶來影響。自 2020年 7 月 21 日起我國開始實(shí)行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一攬子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制 度以來，人民幣總體呈升值趨勢，給出口型公司經(jīng)營業(yè)績帶來一定影響。 非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) 非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指被投資企業(yè)自身 的特有事件造成的風(fēng)險(xiǎn) ， 基金管理公司在為被投資企業(yè)提供股權(quán)性融資時(shí)將不可避免地遇到兩種 24 問題 —— 信息不對稱風(fēng)險(xiǎn) 和道德風(fēng)險(xiǎn)，被投資企業(yè)由信息不對稱風(fēng)險(xiǎn)， 信息不對稱風(fēng)險(xiǎn) 主要出現(xiàn)于項(xiàng)目投資前期 過程，一般來說，被投資企業(yè)的所有者和經(jīng)營者要比基金管理公司的基金經(jīng)理更了解企業(yè)經(jīng)營狀況，因而在爭取融資過程中往往片 面強(qiáng)調(diào)甚至有意夸大有利因素，而對不利因素則有所忽略甚至有意隱瞞。基金管理公司與國內(nèi)外重要研究機(jī)構(gòu)建立良好的合作關(guān)系，他們對宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的看法、分析會(huì)影響公司對系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的判斷。根據(jù)被投資企業(yè)的融資需求和升值潛力，基金管理公司應(yīng)要求其高級管理人員持有一定比例的企業(yè)股權(quán)，以便限制高級管理人員從事?lián)p害外部投資者利益和不利于企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展的短期經(jīng)營行為。這是因?yàn)?，被投資企業(yè)的高級管理人員通常持有普通股或普通股的期權(quán)，而優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股和可轉(zhuǎn)換債券等股權(quán)或準(zhǔn)股權(quán)的利潤 (或清算收益 )分配順序優(yōu)先于普通股。通過對不良業(yè)績進(jìn)行懲罰，基金管理公司可以有效防止被投資企業(yè)的高級管理人員從事過高風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)營項(xiàng)目。 (5)分配表決權(quán)。未經(jīng)基金管理公司允許，被投資企業(yè)不得從其他渠道獲取新增融資。 (1)業(yè)績獎(jiǎng)勵(lì)。項(xiàng)目投資組合，有效降低單個(gè)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)業(yè)基金對單一企業(yè)的投資金額之和不得超過基金資產(chǎn)總值的一定比例 (如 28 20％ )；項(xiàng)目投資組合，有效降低單個(gè)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。基金管理公司面臨著具有巨大的市場空間、廣闊的發(fā)展前景，具有可觀的盈利