【正文】 ）,每股收益,評價 該指標是衡量上市公司盈利能力最重要的財務(wù)指標。,三、價格與收益比率（市盈率）,公式 市盈率=每股市價/每股收益 評價 該指標越大，說明公司具有良好的發(fā)展前景，對投資者充滿吸引力； 市價確定的情況下，每股收益越高，市盈率越低，投資風(fēng)險越??； 每股收益確定的情況下，市價越高，市盈率越高，風(fēng)險越大。 托賓Q值 =（股權(quán)市場價格+長、短期債務(wù)賬面價值合計）/總資產(chǎn)賬面價值 評價 該指標反映了股票市價是公司凈資產(chǎn)的倍數(shù)。,五、股利發(fā)放率,股利支付率=每股股利/每股收益,股利支付率=價格收益比率股利報償率,留存收益率 留存收益率=當(dāng)期留存收益總額/當(dāng)期凈利總額,留存收益率=1股利支付率,六、現(xiàn)金分配率,公式 現(xiàn)金分配率=現(xiàn)金股利/經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量,七、每股經(jīng)營現(xiàn)金流量,公式 每股營業(yè)現(xiàn)金流量=經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量/發(fā)行在外的普通股股數(shù) 評價 該指標反映企業(yè)進行資本支出和支付股利的能力。,營運能力 （Activity Analysis）,效率,效益,營業(yè)收入/平均資產(chǎn),周轉(zhuǎn)額/平均資產(chǎn),營運能力 （Activity Analysis）,盡管營運能力不能直接衡量企業(yè)的盈利能力和償債能力，但是這些指標是影響企業(yè)償債能力和盈利能力的重要因素。,總資產(chǎn)收入率分析,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 （總資產(chǎn)收入率）,=,營業(yè)收入,平均總資產(chǎn),=,總產(chǎn)值,平均總資產(chǎn),營業(yè)收入,總產(chǎn)值,=,總資產(chǎn)產(chǎn)值率,產(chǎn)品銷售率,提高資產(chǎn)的生產(chǎn)效率,提高產(chǎn)品銷售率,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,=流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重,=固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重,總資產(chǎn)營運能力綜合對比分析,反映資產(chǎn)占用與總產(chǎn)值之間的關(guān)系——總資產(chǎn)利用效率,反映資產(chǎn)占用與收入之間的關(guān)系——總資產(chǎn)效益,分析總資產(chǎn)營運能力與盈利能力之間的關(guān)系,第三節(jié) 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,存貨周轉(zhuǎn)率,流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率,一、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,=,營業(yè)收入,平均流動資產(chǎn),流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù),流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率,=,營業(yè)成本,平均流動資產(chǎn),流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映企業(yè)流動資產(chǎn)管理的效率。,Length of Cash Cycle,生產(chǎn),銷售,回款,采購,應(yīng)付賬款,公司的經(jīng)營周期是從購買存貨起到產(chǎn)品銷售，收回貨款止所經(jīng)歷的時間。,Dell 的營運資本周轉(zhuǎn)期,流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)加速的效果分析,一定的產(chǎn)出需要的流動資產(chǎn)減少,一定的流動資產(chǎn)取得更多的收入,一定的產(chǎn)出需要的流動資產(chǎn)減少,流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,=,營業(yè)收入,平均流動資產(chǎn),平均流動資產(chǎn),=,營業(yè)收入,流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,流動資產(chǎn) 節(jié)約額,=,報告期營業(yè)收入,報告期流動資產(chǎn) 周轉(zhuǎn)率,,報告期營業(yè)收入,基期流動資產(chǎn) 周轉(zhuǎn)率,流動資產(chǎn) 節(jié)約額,=,1,報告期流動 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,,1,基期流動 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,報告期 營業(yè)收入,（,）,相關(guān)概念,資產(chǎn)絕對節(jié)約 企業(yè)由于流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)加速，可以減少流動資產(chǎn)占用額，因而可能騰出一部分資金。 同時具有絕對節(jié)約額和相對節(jié)約額 如果企業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)加速，同時銷售收入增加，流動資產(chǎn)占用額減少 。,影響短期償債能力的因素,內(nèi)部因素,資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 特別是流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu),流動負債的結(jié)構(gòu),企業(yè)的融資能力,外部因素,企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)金流量水平,宏觀經(jīng)濟形勢,證券市場的發(fā)育與完善程度,銀行的信貸政策,其他因素,短期償債能力,短期資金提供者（短期債權(quán)人）必須評估企業(yè)的短期償債能力。從而，較差的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率會限制流動比率和速動比率的有效性。,現(xiàn)金流量,支付現(xiàn)金需要,投資需求或承諾支付,現(xiàn)金滿足投資比率,=,近5年經(jīng)營現(xiàn)金凈流入,近5年資本支出、存貨增加、現(xiàn)金股利之和,第十一章 發(fā)展能力分析,發(fā)展能力指標,發(fā)展能力是指企業(yè)未來生產(chǎn)經(jīng)營的發(fā)展趨勢和發(fā)展?jié)撃堋?營業(yè)利潤增長率與收入增長率之間的關(guān)系。,收入增長分析： 主要來自于銷售增長。 杜邦體系認為股東權(quán)益報酬率是一個綜合性最強的財務(wù)分析指標，從而，杜邦分析法以股東權(quán)益報酬率為核心，對企業(yè)的盈利狀況、財務(wù)狀況和營運狀況進行分解剖析。,業(yè)績評價——沃爾評分法,財務(wù)狀況綜合評價的先驅(qū)者之一是亞歷山大,沃爾評分法,營運 能力,100,5,3,2,∶,∶,2,2,1,1,1,1,1,1,1,1,50,32,18,20,20,10,8,8,8,8,6,6,6,20,20,10,8,8,8,8,6,6,6,7.4,4.5,14.9,49,233,1000,1200,5,15,18,10,4,16,40,150,600,800,15,10,10,2.6,0.5,1.1,9,83,400,400,10,25,28,1,1.6,0.8,15,75,150,100,5,3.3,3.3,2.6,0.31,1.38,0.60,1.11,2.67,4.00,2.00,7.57,8.48,17.4,20.31,8.62,8.60,9.11,10.67,12.00,4.00,1.57,2.48,86.66,（行業(yè)最高比率標準比率）（最高分標準分）,1,1.6,0.8,15,75,150,100,5,3.3,3.3,步驟,財務(wù)績效基本指標得分計算； 財務(wù)績效修正指標修正系數(shù)計算； 修正后得分的計算； 綜合評價得分計算； 確定綜合評價結(jié)果等級。,單項指標修正系數(shù)的計算,單項指標修正系數(shù),=,1.0+（,本檔標 準系數(shù),+,功效 系數(shù),0.2,,該類基本指標分析系數(shù),）,本檔標準系數(shù)為查表得到的修正指標所處區(qū)間下屆系數(shù)； 功效系數(shù)： （指標實際值本檔標準值）/（上檔標準值本檔標準值）。,分類綜合修正系數(shù)計算,分類綜合修正系數(shù)=∑類內(nèi)單項指標的加權(quán)修正系數(shù),修正后得分計算,修正后總分=∑（分類綜合修正系數(shù)分類基本指標得分）,管理績效定性指標的計分方法,專家評議打分； 單項評議指標分數(shù)=∑（單項評議指標權(quán)數(shù)各評議專家給定等級參數(shù)）/評議專家人數(shù) 評議指標總分= 單項評議指標分數(shù),綜合評價得分,定量評價分數(shù)和管理績效定性評價分數(shù)的加權(quán)平均。18:59:0718:59:0718:5911/17/2024 6:59:07 PM 安全象只弓，不拉它就松，要想保安全，常把弓弦繃。2024年11月17日下午6時59分24.11.1724.11.17 追求至善憑技術(shù)開拓市場，憑管理增創(chuàng)效益，憑服務(wù)樹立形象。下午6時59分7秒下午6時59分18:59:0724.11.17 一馬當(dāng)先，全員舉績，梅開二度，業(yè)績保底。24.11.1724.11.17Sunday, November 17, 2024 人生得意須盡歡，莫使金樽空對月。24.11.1724.11.1718:59:0718:59:07November 17, 2024 加強自身建設(shè)，增強個人的休養(yǎng)。2024年11月17日星期日6時59分7秒18:59:0717 November 2024 科學(xué)，你是國力的靈魂；同時又是社會發(fā)展的標志。24.11.172024年11月17日星期日6時59分7秒24.11.17,謝謝大家！,