財(cái)務(wù)分析-預(yù)覽頁(yè)
【正文】 原因： (1)在流動(dòng)資產(chǎn)中存貨的變現(xiàn)速度最慢 。其計(jì)算公式為： 流動(dòng)比率 =流動(dòng)資產(chǎn) 247。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析。衡量現(xiàn)在的財(cái)務(wù)狀況 。 企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的主要使用人 ★ 投資人 ★ 債權(quán)人 ★ 經(jīng)理人員 ★ 供應(yīng)商 ★ 政府 ★ 雇員和工會(huì) ★ 中介機(jī)構(gòu) 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的一般目的： 評(píng)價(jià)過(guò)去的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī) 。盈利性分析 。 ◆ 差額分析法 ◆ 指標(biāo)分解法 ◆ 連環(huán)替代法 ◆ 定基替代法 第二節(jié) 基本的財(cái)務(wù)比率 一、變現(xiàn)能力比率 (一 )流動(dòng)比率 是流動(dòng)資產(chǎn)除以流動(dòng)負(fù)債的比值。 流動(dòng)負(fù)債 速動(dòng)比率 =（ 700－ 119） 247。 (4)存貨估價(jià)還存在著成本與合理市價(jià)相差懸殊的問(wèn)題。 平均存貨 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) =360247。 銷(xiāo)售成本 例 :ABC公司 200X年度產(chǎn)品銷(xiāo)售成本為2644萬(wàn)元 ,期初存貨為 326萬(wàn)元 ,期末存貨為 119萬(wàn)元。 平均原材料存貨 在產(chǎn)品周轉(zhuǎn)率 = 制造成本 247。 銷(xiāo)售收入 例 :ABC公司 200x年度銷(xiāo)售收入為 3000萬(wàn)元 ,年初應(yīng)收賬款余額為 200萬(wàn)元 。 10=36(天 ) (四 )流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 是銷(xiāo)售收入與全部流動(dòng)資產(chǎn)的平均余額的比值。 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =3000247。 平均資產(chǎn)總額 平均資產(chǎn)總額 =(年初資產(chǎn)總額 +年末資產(chǎn)總額 )247。 資產(chǎn)負(fù)債率 =(負(fù)債總額 247。 ● 從債權(quán)人立場(chǎng)看 ● 從股東角度看 ● 從經(jīng)營(yíng)者立場(chǎng)看 (二 ) 產(chǎn)權(quán)比率 (債務(wù)股權(quán)比率 )是負(fù)債總額與股東權(quán)益總額之比率。 (2)該指標(biāo)同時(shí)也表明債權(quán)人投入的資本受到股東權(quán)益保障的程度 ,或者說(shuō)是企業(yè)清算時(shí)對(duì)債權(quán)人利益的保障程度。 有形凈值債務(wù)率 =[1060247。該公司已獲利息倍數(shù)為： 已獲利息倍數(shù) =(136+80+64)247。 (一 )銷(xiāo)售凈利率 是指凈利潤(rùn)與銷(xiāo)售收入的百分比。(二 )銷(xiāo)售毛利率 是毛利占銷(xiāo)售收入的百分比 銷(xiāo)售毛利率 =[(銷(xiāo)售收入 銷(xiāo)售成本 ) 247。 2 例 ABC公司 200X年度期初資產(chǎn)為 1680萬(wàn)元 ,期末資產(chǎn)為 2000萬(wàn)元 ,凈利潤(rùn)為 136萬(wàn)元。 凈資產(chǎn)收益率 =凈利潤(rùn) 247。 2] 100% = 14． 95％ 凈資產(chǎn)收益率 =凈利潤(rùn) 247。依上式計(jì)算權(quán)益乘數(shù)為： 權(quán)益乘數(shù) =1247。 (%)= 權(quán)益凈利率 % 資產(chǎn)凈利率 % 權(quán)益乘數(shù) 銷(xiāo)售 凈利率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 凈利 247。 (%) % 136 3000 3000 3000 年初 1680 年末 2000 2850 50 64 年初 1070 年末 1300 700 610 制造 成本 2644 管理費(fèi)用 46 銷(xiāo)售 費(fèi)用 50 財(cái)務(wù)費(fèi)用110 其他流 動(dòng)資產(chǎn) 年初 48 年末 127 現(xiàn)金有價(jià)證券 37 56 應(yīng)收賬款 199398 存貨 326119 圖 21 ABC公司杜邦圖 因?yàn)?:權(quán)益凈利率 =資產(chǎn)凈利率 權(quán)益乘數(shù) 而且 :資產(chǎn)凈利率 =銷(xiāo)售凈利率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 所以 :權(quán)益凈利率 =銷(xiāo)售凈利率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 權(quán)益乘數(shù) 假設(shè) ABC公司第二年權(quán)益凈利率下降了 ,有關(guān)數(shù)據(jù)如下： 權(quán)益凈利率 = 資產(chǎn)凈利率 權(quán)益乘數(shù) 第一年 % = ％ 第二年 % = 6％ 資產(chǎn)凈利率 =銷(xiāo)售凈利率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 第一年 ％ = % 第二年 6％ = 3% 2 設(shè) D公司是同類(lèi)企業(yè) ,有關(guān)比較數(shù)據(jù)如下： 資產(chǎn)凈利率 =銷(xiāo)售凈利率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ABC公司 : 第一年 % = % 第二年 6% = 3% 2 D公司 : 第一年 % = % 第二年 6% = 5% 二、財(cái)務(wù)狀況的綜合評(píng)價(jià) (一 )沃爾評(píng)分法 財(cái)務(wù)比率 比重 1 標(biāo)準(zhǔn)比率 2 實(shí)際比率 3 相對(duì)比率 4=3247。 年末普通股份總數(shù) [例 1] A公司是上市公司 ,本年利潤(rùn)分配和年末股東權(quán)益的資料見(jiàn)表 2— 14。 (年度末股份總數(shù) 年度末優(yōu)先股數(shù) ) ③ 年度中普通股增減問(wèn)題 平均發(fā)行在外的普通股股數(shù) =∑ （發(fā)行在外普通股股數(shù) 發(fā)行在外月份數(shù)） 247。 A公司市盈率 =6247。 2500=(元／股 ) ③ 股票獲利率 指每股股利與股票市價(jià)的比率。 股利支付率 =(普通股每股股利 247。 =(倍 ) ⑥ 留存盈利比率 指凈利潤(rùn)減去全部股利(包括優(yōu)先股利和普通股利 )的余額。 每股凈資產(chǎn) =年度末股東權(quán)益 247。 =(倍 ) 四、現(xiàn)金流量分析 (一 )現(xiàn)金流量分析的意義 近代理財(cái)學(xué)重要結(jié)論：資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值是其未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。 流出結(jié)構(gòu)分析分為總流出結(jié)構(gòu)和 三項(xiàng)流出的內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析。 銷(xiāo)售額 =13425247。 本期到期的債務(wù) 設(shè) D公司本期到期長(zhǎng)期債務(wù)是 1000萬(wàn)元 現(xiàn)金到期債務(wù)比 =3811247。 債務(wù)總額 設(shè) D公司的債務(wù)總額是 27057萬(wàn)元， 現(xiàn)金債務(wù)總額比 =3811247。 14208= 2．每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量 每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量 = 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入 247。 88023 100％ =％ (五 )財(cái)務(wù)彈性分析 財(cái)務(wù)彈性 是指企業(yè)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化和利用投資機(jī)會(huì)的能力。 (4350+40+120)= 現(xiàn)金股利保障倍數(shù) = 每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流入 247。 凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù) =經(jīng)營(yíng)凈收益 247。 2379萬(wàn) ≈ 表 2— 16 D公司現(xiàn)金流量補(bǔ)充資料 (2) 將凈利調(diào)整為經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流 金額 說(shuō) 明 凈利 2379 加 :計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備或轉(zhuǎn)銷(xiāo)的壞賬 9 沒(méi)有支付現(xiàn)金的費(fèi)用共 2609萬(wàn)元。應(yīng)查明應(yīng)收項(xiàng)目增加的
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