[財(cái)務(wù)管理]財(cái)務(wù)比率分析-預(yù)覽頁
【正文】 ? 2. 每股收益概念僅適用于普通股 ? 3. 分子分母口徑一致，因此分母采用 “加權(quán)平均” 股數(shù) 第二節(jié) 財(cái)務(wù)比率分析 ?（二） 市凈率 =每股市價(jià) 247。 流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù) 第二節(jié) 財(cái)務(wù)比率分析 ?六、杜邦分析體系 ? 利用主要財(cái)務(wù)比率之間的內(nèi)在聯(lián)系，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果進(jìn)行綜合系統(tǒng)評(píng)價(jià)。 第三節(jié) 管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析 ?1. 區(qū)分經(jīng)營資產(chǎn)和金融資產(chǎn) ?經(jīng)營性資產(chǎn)：在銷售商品和提供勞務(wù)過程中涉及的資產(chǎn) ?金融性資產(chǎn)：在利用經(jīng)營活動(dòng)多余資金進(jìn)行投資過程中涉及的資產(chǎn) ?區(qū)分標(biāo)志：看該資產(chǎn)是生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)所需的，還是經(jīng)營活動(dòng)暫時(shí)不需要的閑置資金的利用 第三節(jié) 管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析 ?易混淆的項(xiàng)目： ?（ 1）貨幣資金 ?（ 2）短期應(yīng)收票據(jù) ?（ 3）短期權(quán)益性投資 ?（ 4）債權(quán)性投資 （ 5）長期權(quán)益性投資 （ 6）應(yīng)收項(xiàng)目 （ 7）遞延所得稅資產(chǎn) （ 8）其他資產(chǎn) 第三節(jié) 管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析 ?2. 區(qū)分經(jīng)營負(fù)債和金融負(fù)債 ?經(jīng)營性負(fù)債：在銷售商品和提供勞務(wù)過程中涉及的負(fù)債 ?金融性負(fù)債：在債務(wù)籌資活動(dòng)中涉及的負(fù)債 ?大部分負(fù)債是金融性的 ?有些項(xiàng)目不易識(shí)別： ? (1)短期應(yīng)付票據(jù) ? (2)優(yōu)先股 ? (3)應(yīng)付項(xiàng)目 (4) 遞延所得稅負(fù)債 (5) 長期應(yīng)付款 (6) 其他負(fù)債 第三節(jié) 管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析 ?管理用資產(chǎn)負(fù)債表的基本公式： ? 1. 凈經(jīng)營資產(chǎn) =(經(jīng)營性流動(dòng)資產(chǎn)－經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債 )+(經(jīng)營性長期資產(chǎn) － 經(jīng)營性長期負(fù)債 )=經(jīng)營營運(yùn)資本 +凈經(jīng)營性長期資產(chǎn) ? 2. 凈金融負(fù)債 =金融負(fù)債－金融資產(chǎn) =凈負(fù)債 ? 3. 凈經(jīng)營資產(chǎn) =凈負(fù)債 +股東權(quán)益 =凈投資資本 第三節(jié) 管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析 ?（二）管理用利潤表 ?1. 區(qū)分經(jīng)營損益和金融損益 ? 金融損益：金融負(fù)債利息與金融資產(chǎn)收益的差額 ? 經(jīng)營損益：除金融損益以外的當(dāng)期損益 ?金融損益涉及以下項(xiàng)目調(diào)整： ? （ 1）財(cái)務(wù)費(fèi)用 （ 3）投資收益 ? （ 2）公允價(jià)值變動(dòng)收益 （ 4）資產(chǎn)減值損失 ?2. 分?jǐn)偹枚? ? 簡便方法： 平均稅率 =所得稅費(fèi)用 247。 第三節(jié) 管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析 ?實(shí)體現(xiàn)金流量如果為正數(shù)，則有五種使用途徑 ? 向債權(quán)人 支付利息 ? 向債權(quán)人 償還債務(wù)本金 ? 向股東支付股利 ? 從股東處回購股票 ? 購買金融資產(chǎn) ?實(shí)體現(xiàn)金流量如果為負(fù)數(shù)，則企業(yè)籌集資金的來源有 ? 出售金融資產(chǎn) ? 借入新的債務(wù) ? 發(fā)行新的股份 第三節(jié) 管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析 ?實(shí)體現(xiàn)金流量分為： ?（ 1） 債務(wù)現(xiàn)金流量 ：是與債權(quán)人之間交易形成的現(xiàn)金流，包括支付利息、償還或借入債務(wù)、以及金融資產(chǎn)買賣。 凈負(fù)債 ?凈財(cái)務(wù)杠桿 =凈負(fù)債 247。 ? 3. 估計(jì)各項(xiàng)費(fèi)用和保留盈余： ? 假設(shè)各項(xiàng)費(fèi)用也是銷售收入的函數(shù)，根據(jù)預(yù)計(jì)銷售收入估計(jì)費(fèi)用和損失，進(jìn)而估計(jì)凈利潤。 3000= 4000= （ 1）確定資產(chǎn)和負(fù)債項(xiàng)目的銷售百分比： 各項(xiàng)目銷售百分比 =基期資產(chǎn)(負(fù)債 )247。 ?外部融資銷售增長比 = ?外部融資額 =1000 =479（萬元） ?或： ?融資總需求 = ?留存收益 = ?外部融資額 = 第三節(jié) 增長率與資金需求 ?（二）外部融資需求的敏感分析 1. 股利支付率的影響 ? 股利 支付 率小于 1時(shí)，銷售凈利率越大，外部融資需求越少 2. 銷售凈利率的影響 ? 銷售 凈利率大于 0時(shí)，股利支付率越高，外部融資需求越大 第三節(jié) 增長率與資金需求 ?三、內(nèi)含增長率 ?如何滿足銷售增長引起的資金需求增長？ ? 動(dòng)用金融資產(chǎn) / 增加留存收益 / 外部融資 ?否則，只能靠內(nèi)部積累 —— 此時(shí)的銷售增長率被稱為“內(nèi)含增長率” ?也就是外部融資額為零時(shí)的銷售增長率 ?【 例題 P70】 增長率 =% 11?????????）（預(yù)計(jì)股利支付率）（預(yù)計(jì)銷售凈利率經(jīng)營負(fù)債銷售百分比經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比增長率增長率%%%%
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