【正文】 公司”指蜆電器工業(yè)（集團）有限公司，於香港注冊成立之有限公司，其股份於聯(lián)交所上市?！按鷥r”指銷售股份之代價_________元，根據(jù)收購協(xié)議須由_________支付?！吧鲜幸?guī)則”指聯(lián)交所證券上市規(guī)則。_________公司，由_________及一名獨立第三方擁有之中外合作合營企業(yè)。“股份”指本公司每股面值_________元之普通股?！皳Ｈ恕敝竉________?！案墼敝赶愀鄯ǘㄘ泿鸥墼叭嗣駧拧敝钢袊ǘㄘ泿湃嗣駧拧埃ァ敝赴俜直?。筆者認為，其相同點主要表現(xiàn)為：（1）都是股權(quán)收購且都屬于上市公司收購的具體方式。要約收購針對目標公司的全體股東，協(xié)議收購針對目標公司的個別股東，即通常是控股股東。協(xié)議收購是收購者與目標公司的控股股東本著友好協(xié)商的態(tài)度訂立股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同來實現(xiàn)公司控制權(quán)的轉(zhuǎn)移，因此，協(xié)議收購一般來說表現(xiàn)為善意的，目標公司的管理層持配合的態(tài)度；而要約收購收購對象是全體股東的股份，不需要征得管理層的同意，多屬敵意收購，會導(dǎo)致管理層對收購的堅決抵制，并采取各種反收購措施。協(xié)議收購，雙方在意思自治的基礎(chǔ)上友好協(xié)商確定雙方的權(quán)利義務(wù)，主要適用合同法的有關(guān)規(guī)則；而要約收購一般直接適用《證券法》，各國證券立法中也都把要約收購作為規(guī)制的重點。2000年8月至2002年6月，我國暫停國有股向非國有協(xié)議轉(zhuǎn)讓的審核，這期間的協(xié)議轉(zhuǎn)讓案例自然也就比較少。后者主要規(guī)定了上市公司收購報告書應(yīng)具備的內(nèi)容?！倍鴧f(xié)議收購是由收購人在交易場所以外與目標公司的股東私下協(xié)商，達成股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，從而完成收購行為的。②中國證監(jiān)會于2002年9月28日頒布了《上市公司收購管理辦法》，該《辦法》除確認了要約收購與協(xié)議收購方式的合法性外，又新增了通過證券交易所的集中競價交易方式（筆者稱之為“公開市場購買”）。根據(jù)該規(guī)定，上市公司流通股的轉(zhuǎn)讓只能采用在證券交易所集中競價的方式，排除了協(xié)議轉(zhuǎn)讓流通股的合法性。我國目前調(diào)整協(xié)議收購的法律、法規(guī)主要是：《中華人民共和國合同法》、《中華人民共和國公司法》、《中華人民共和國證券法》、《股份發(fā)行與交易管理暫行條例》、《上市公司收購管理辦法》、《公開發(fā)行股票公司信息披露實施細則》、《上市公司股東持股變動管理辦法》、《股 份有限公司國有股權(quán)管理暫行辦法》、《上市公司股東持股變動信息披露管理辦法》、《上市公 司非流通股股份轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)辦理規(guī)則》、《關(guān)于加強對上市公司非流通股協(xié)議轉(zhuǎn)讓活動規(guī)范管理 的通知》等等。在這個規(guī)則中，知情人所承擔的是一種不真正義務(wù)，即如果他遵從“戒絕”則不負披露義務(wù)。一般而言，控股股東基于“資本多數(shù)決”規(guī)則而對公司享有全面的控股利益，這是中小般東所不享有的。協(xié)議收購對國家股、法人股而言是其價值變現(xiàn)的契機，根據(jù)“享有利益者承擔義務(wù)”的理念，被收購的持股者承擔披露義務(wù)也是其應(yīng)盡的法律義務(wù)。美國《威廉姆斯法》13D條款規(guī)定:當一個人取得一家公司發(fā)行在外的股權(quán)證券5%以上的受益所有權(quán)時，必須在持股達到5%后10日內(nèi)向證券交易委員會(SEC)填報表格13D，并須分送發(fā)行人和該種股權(quán)證券掛牌交易的交易所。該申報人持有公司股票的總數(shù)，以及過去60天內(nèi)為買賣股份而訂立的合同協(xié)議所達成的默契關(guān)系等。香港規(guī)定比例為10%，持有人必須在取得或處理日期的下一個交易日上午9點之前作出披露，澳大利亞統(tǒng)一公司法規(guī)定披露比例為5%，披露日期為5日。在上述規(guī)定的期限內(nèi)，不得再行買賣該上市公司的股票。當然，這并不否認隨著我國證券市場的進一步發(fā)展，這一制度會作相應(yīng)的調(diào)整。如果說信息披露旨在保護目標公司中小股東的利益，那么僅僅披露這些信息是不夠的，應(yīng)作進一步的細化規(guī)定。這批配套文件的出臺，將最大限度防止并購重組中“隱藏在細節(jié)里的魔鬼”產(chǎn)生，規(guī)范和完善了上市公司收購、股東信息披露的內(nèi)容和方式。此后每增加或減少持有一定比例時，均需暫停買賣該公司的股票，且需依法定要求公開其持股變化情況。英國和澳大利亞都規(guī)定，超過3%界限后，持股數(shù)量變化1%時必須在兩個工作日內(nèi)披露。如99年《證券法》第80條雖對大量持股及增減變化披露的內(nèi)容作了規(guī)定，但披露信息的內(nèi)容尚不充分，最重要的是欠缺大股東大量持股目的之信息，而這些信息對于中小股東抉擇是否出售自己的股份尤為重要?！?，1993年9月30日到10月4卜l，延中實業(yè)(股票代碼600601)被深圳寶安集團收購，%的股份。被收購的上市公司名稱。收購雙方上一財務(wù)報表。該制度的法理理由在于，當公司控股股東出于自己利益做出同意收購或其它對公司經(jīng)營會產(chǎn)生重大影響的決定時，處于少數(shù)地位的中小股東合法權(quán)益往往無法得到保護，因此，如果中小股東認為該類交易對他們有重大不良影響時可以有權(quán)要求公司購買其所持的股份，從而保護自身的利益，平衡大股東和中小股(三)完善民事賠償制度及建立訴訟機制在2006年1月1日實施的新《證券法》不僅在第213條、214條規(guī)定協(xié)議收購中相應(yīng)的行政、刑事責任，更在214條規(guī)定:“收購人或者收購人的控股股東，利用上市公司收購，損害被收購公司及其股東的合法權(quán)益的，責令改正，給予警告。如果我們能夠建立一個比較完善的上市公司協(xié)議收購的信息披露制度，那么，中小股東根據(jù)上市公司在協(xié)議收購過程中的披露的虛假信息做出的投資決定，其損失則可以通過司法途徑要求得到補償?！?二、建立一致行動人制度前文已述，本文寫作于新公證券法》頒布、實施之前，因而分析及相關(guān)的立法建議也寫于新《證券法》頒布之前。該8類人為:①一個公司與其母公司或子公司。⑥目標公司董事或準目問或其他事的近親有人。我國上市公司大多數(shù)是從國有大中型企業(yè)改造過來的，國有股法人占有很大比例，而且不能流通，向社會公眾發(fā)行的流通股所占比例很少。就是說，從股份公司的數(shù)量看，它占到了80%，從股本的結(jié)構(gòu)看非流通股占了2/3，國有股和國有法人股占到了總股本的50%以上，3這就使得任何一個投資者都無法通過要約收購方式，從股票二級市場上獲得一個上市公司的絕對控制權(quán)。這是因為在中國證券市場上形成了大量不可流通的、掌握在政府手中的國有股份，構(gòu)成了不太合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)。5加上流通股占總股本的比例過小，即使公司業(yè)績較差，流通股的股東紛紛拋售持股，致使公司股票的價格下跌，經(jīng)營者也不必擔心自己經(jīng)管的上市公司會在二級市場被收購，小股東的“用腳投票”機制也不可能對經(jīng)營者產(chǎn)生壓力。例如1996年，上海市政府做出了以上市公司資產(chǎn)重組為龍頭，帶動全市的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和資產(chǎn)重組。在實現(xiàn)國家意志過程中，中央政府逐漸形成了極富特色的、目標與手段相互適應(yīng)的強有力的行政干預(yù)體系。其次，上市公司價值高估，要約收購成本過大。再次，投融資體制對要約收購形成制約。最后，上市公司股權(quán)割裂，導(dǎo)致同股不同價，要約收購難出價。所以盡管要約收購是“陽光收購”，更有利于提高證券市場資源配置效率、保護中小投資者利益，但是，它的發(fā)生和盛行需待市場條件的齊備，這可能需要一個較長的過程。其中包括，包菜，大蒜，胡蘿卜，圓蔥等。五甲方對乙方交售的蔬菜，必須及時驗收，通過銀行賬戶或現(xiàn)金，及時支付菜款。第三季度支付200萬元。種植品種：__________草莓，面積__________畝。每千克的收購價為。本合同自 生效，于 失效。投放者： 種植者：法定代表人：簽約地點：簽約日期： 年 月 日