張亦春《金融市場學》07第七章風險機制-預(yù)覽頁
【正文】 券組合的β系數(shù)βp等于該組合中各種證券的βi系數(shù)的加權(quán)平均數(shù),權(quán)重為各種證券的市值占整個組合總價值的比重Xi :,β系數(shù)=1，說明其系統(tǒng)風險跟市場組合的系統(tǒng)風險完全一樣；β系數(shù)＞1，說明其系統(tǒng)風險大于市場組合的系統(tǒng)風險；β系數(shù)＜1，說明其系統(tǒng)風險小于市場組合的系統(tǒng)風險； β系數(shù)=0，說明其沒有系統(tǒng)風險。為什么會出現(xiàn)風險高的股票其收益率反而會低的現(xiàn)象呢？,原因在于每個證券的全部風險并非完全相關(guān)，構(gòu)成一個證券組合時，單一證券收益率變化的一部分就可能被其他證券收益率反向變化所減弱或者完全抵消。,韋恩?韋格納和謝拉?勞 的研究 一個證券組合的預(yù)期收益率與組合中股票的只數(shù)無關(guān)。,第四節(jié)：現(xiàn)代投資組合理論 1952年馬科維茨發(fā)表了一篇里程碑意義的論文，標志著現(xiàn)代投資理論的誕生。,無差異曲線的四個特征 無差異曲線的斜率是正的 該曲線是下凸的 （隨著風險增加，單位風險的增加所需邊際收益補償越高） 同一投資者有無限多條無差異曲線對應(yīng)不同的效用值。,風險厭惡度與投資決策 在一個完美的市場中，投資者對各種證券的預(yù)期收益率和風險的估計是一致的，但由于不同投資者的風險厭惡度不同，因此其投資決策也就不同。 3. 再買入。 1. 如果目標是5年以后，你會怎么做？ (1) 賣掉 (2) 不動 (3) 再買入,如果目標是15年以后，你會怎么做？ 1. 賣掉 2. 不動 3. 再買入,如果目標是30年以后，你會怎么做？ 1. 賣掉 2. 不動 3. 再買入,在你買入退休基金后1個月，其價格上漲了25%。 2. 一半投入債券基金，一半投入股票基金，希望在有些增長的同時，還有固定收入的保障。 1. 2000美元現(xiàn)金。公司經(jīng)營者計劃在3年內(nèi)讓公司上市。24.10.2324.10.23Wednesday, October 23, 2024 人生得意須盡歡，莫使金樽空對月。24.10.2324.10.2302:34:1702:34:17October 23, 2024 踏實肯干，努力奮斗。2024年10月23日星期三2時34分17秒02:34:1723 October 2024 好的事情馬上就會到來，一切都是最好的安排。24.10.232024年10月23日星期三2時34分17秒24.10.23,謝謝
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