【正文】 券經(jīng)紀人的信用而進行的股票交易。簡述匯率的作用對進出口貿(mào)易的影響；對資本流動的影響；對物價水平的影響；對資產(chǎn)選擇的影響。五、計算題（每題6分，共12分）一張面額為100元債券，票面利率為8%，期限為3年，到期一次還本付息，甲持有2年后，以114元價格賣給乙，不考慮交易費用，試計算兩人的收益率？甲：7%乙：%如果原始存款的增加額為1000萬元，法定存款準備金率為20%時，存款派生乘數(shù)為多少？當法定存款準備率上升為25%時，存款總額變化了百分之多少？K=11==5存款總額=5000 rd20%存款總額=4000，減少了20%六、論述題（每題1分，共13分）論述中國人民銀行如何利用貨幣政策進行宏觀調(diào)控？可以以下手段：一般性貨幣政策工具：法定存款準備金率、再貼現(xiàn)政策和公開市場業(yè)務；選擇性貨幣政策工具：消費者信用控制、證券市場信用控制、不動產(chǎn)信用控制等 其他貨幣在政策工具第三篇：《金融理論與實務》作業(yè)答案《金融理論與實務》作業(yè)答案一、名詞解釋：簡稱幣制，是一個國家以法律形式確定的該國貨幣流通的結(jié)構(gòu)、體系和組織形式。即:P=B/r(P:本金,B:收益,r:利率)。：是指將債券持有到償還期所獲得的收益，包括到期的全部利息。：是指專門制定和實施貨幣政策、統(tǒng)一管理金融活動并代表政府協(xié)調(diào)對外金融關系的金融管理機構(gòu)。：指的是被保險人對其所投保的標的所具有的法律上認可的經(jīng)濟利益。：是指由于貨幣供給不足而一面旗貨幣升值，物價普遍、持續(xù)下跌的貨幣現(xiàn)象。：中央銀行通過規(guī)定和調(diào)節(jié)信用交易、期貨交易和期權交易中的最低保證金率，以刺激或抑制證券交易活動的貨幣政策手段。(2)使消費者實現(xiàn)了了跨時消費的選擇，提升了消費者的生活質(zhì)量及其效用總水平。具有規(guī)模經(jīng)濟。(2)金融市場的交易對象不是普通商品，而是特殊的商品——貨幣資金及其衍生物。（1）存單面額大（2）存單不記名，可轉(zhuǎn)讓（3）存單的二級市場發(fā)達，交易活躍優(yōu)點：（1）公募以眾多的投資者為發(fā)行對象，籌集資金潛力大，適合于證券發(fā)行數(shù)量較多、籌資額較大的發(fā)行人；（2）公募發(fā)行投資者范圍大，可避免囤積證券或被少數(shù)人操縱；（3）只有公開發(fā)行的證券方可申請在交易所上市，因此這種發(fā)行方式可增強證券的流動性，有利于提高發(fā)行人的社會信譽。（1）組合投資、分散風險。（2）可以防止被保險人的道德危險。（4）貨幣流通速度：貨幣流通速度與貨幣總需求是反向變動的關系，并在不考慮其他因素的條件下，二者之間的變化存在固定的比率。（3）貨幣供給形市場總需求。(3)銀行信用進一步促進了商業(yè)信用的發(fā)展利率的變化取決于投資流量與儲蓄流量的均衡：投資不變，儲蓄增加，均衡利率水平下降；儲蓄不變，投資增加，則有均衡利率的上升。(3)國際收支：逆差則本幣匯率下跌，順差則本幣匯率上升。(1)本幣匯率下降，即對外貶低，能促進出口、抑制進口；若本幣匯率上升，即對外升值，則有利進口，不利出口。匯率作用于進出口，是規(guī)律；但如果不具備必要的條件，作用并不會實現(xiàn)。（1）償還期限上（2）分享股息與紅利上（3）剩余財產(chǎn)追索權上（4）公司決策權上（5）風險上（6）選擇權上(1)資金聚集與資金分配功能為資金盈余者提供金融工具實現(xiàn)金融資源的最優(yōu)配置(2)風險分散與風險轉(zhuǎn)移功能風險分散功能的體現(xiàn)風險轉(zhuǎn)移功能：金融工具的轉(zhuǎn)讓(3)對宏觀經(jīng)濟的反映與調(diào)控功能反映功能：“晴雨表”調(diào)控功能:首先，金融市場是中央銀行進行貨幣政策操作的場所。提供長短期貸款以調(diào)節(jié)國際收支的不平衡和促進經(jīng)濟發(fā)展。（2）局限性領導權被主要發(fā)達國家控制貸款往往附加限制性條件（1）企業(yè)性商業(yè)銀行隸屬于企業(yè)范疇，要符合《公司法》的有關規(guī)定采取公司制的形式，以有限責任公司和股份有限公司最為典型（2）金融性經(jīng)營對象上，貨幣這種特殊商品經(jīng)營方式上，借貸方式高財務杠桿效應和高經(jīng)營風險（3）銀行性與非銀行金融機構(gòu)相比具有銀行性吸收存款、信用創(chuàng)造發(fā)放貸款支付結(jié)算業(yè)務范圍廣泛、功能全面（1）媒介資金供需，提供直接融資服務資金供求雙方的中介人設計合理的交易方式（2）構(gòu)建發(fā)達的證券市場投資銀行通過咨詢、承銷、分銷、代銷等方式幫助構(gòu)建證券發(fā)行市場投資銀行以做市商、經(jīng)紀商和交易商的身份參與證券交易市場活動投資銀行在證券市場的業(yè)務創(chuàng)新中發(fā)揮重要作用投資銀行促進證券市場的信息披露投資銀行業(yè)是華爾街的心臟,是華爾街存在的最重要理由（3）優(yōu)化資源配置投資銀行的推介與承銷，引導資金流向提供并購服務，優(yōu)化資源配置（4）促進產(chǎn)業(yè)集中內(nèi)在動力及優(yōu)勝劣汰驅(qū)動的產(chǎn)業(yè)集中投資銀行促進的產(chǎn)業(yè)集中M0＝流通中現(xiàn)金，即我們習稱的現(xiàn)金M1＝M0＋活期存款M2＝M1＋定期存款＋儲蓄存款＋其他存款＋證券公司客戶保證金其中，M1，我們稱為狹義貨幣量；M2，稱廣義貨幣量；通貨緊縮被稱為經(jīng)濟衰退的加速器(1)從投資看，物價下跌使實際利率提高導致企業(yè)減少投資，縮減生產(chǎn)規(guī)模，進而經(jīng)濟蕭條。(2)使消費者實現(xiàn)了了跨時消費的選擇，提升了消費者的生活質(zhì)量及其效用總水平。利率發(fā)揮作用的條件(1)微觀經(jīng)濟主體對利率的變動比較敏感利率彈性:儲蓄的利率彈性,投資的利率彈性（2）由市場上資金供求的狀況決定利率水平的升降（3）建立一個合理、聯(lián)動的利率結(jié)構(gòu)體系(1)匯率對進出口貿(mào)易的影響；（2）匯率對資本流動的影響；（3）匯率對物價水平的影響；（2）（1）收入：收入與貨幣需求總量呈同方向變動。（5）金融資產(chǎn)的收益率：更多的影響貨幣需求的結(jié)構(gòu)（6）企業(yè)與個人對利率與價格的預期（7）財政收支狀況（8）其他因素：信用的發(fā)展狀況，金融機構(gòu)技術手段的先進和服務質(zhì)量的優(yōu)劣，國家的政治形勢對貨幣需求的影響等。如存款準備率提高，可以促進商業(yè)銀行多吸收存款以保持原有的資產(chǎn)規(guī)模,或收縮貸款、減少投資、出售債權以適應被壓縮的可用資金規(guī)模。優(yōu)點：①即使準備率調(diào)整的幅度很小，也會引起貨幣供應量的巨大波動；②其他貨幣政策工具都是以存款準備金為基礎；③即使商業(yè)銀行等金融機構(gòu)由于種種原因持有超額準備金，法定存款準備金的調(diào)整也會產(chǎn)生效果；④即使存款準備金維持不變，它也在很大程度上限制商業(yè)銀行體系創(chuàng)造派生存款的能力。解題：（1）基金單位凈值計算公式：單位凈值=（總資產(chǎn)－總負債）/基金單位總數(shù)基金單位凈值=（107—15）/100=（元）（2）基金累計單位凈值計算公式：累計單位凈值=單位凈值+累計分紅派息基金累計單位凈值=+++=（元），5年償還期，年息6元，某投資人在債券發(fā)行后1年以105元買入，一直持有到期，計算該投資人獲得的現(xiàn)時收益率和到期（持有期）收益率。派生存款=100（1／20%－1）=400(萬元)（2）派生存款計算公式：派生存款=原始存款【1／（法定存款準備率+現(xiàn)金漏損率+超額準備金率）－1】派生存款=100【1／（20%+12%+8／100100％）－1】=100=150(萬元)，試計算國庫券到期時該投資人的年收益率。解題：（1）認購的基金份額計算公式：認購的基金份額=凈認購金額／基金單位凈值其中：凈認購金額=認購金額/（1＋認購費率）。解題：（1）M1計算公式：M1=現(xiàn)金＋活期存款M1=500＋1200=1700（億元）（2）M2計算公式：M2=M1＋定期存款＋儲蓄存款＋其他存款＋證券公司客戶保證金M2=1700＋600＋900＋400＋300=3900（億元），期限為4年，年利率為6%的貸款，請用單利與復利兩種方法計算該銀行發(fā)放這筆貸款可以獲得的利息額。商業(yè)銀行服務功能的最大轉(zhuǎn)變，集中體現(xiàn)在中間業(yè)務的發(fā)展上。答：流通市場是已發(fā)行金融工具的流通市場和衍生金融工具的發(fā)行和流通市場，它以發(fā)行市場為基礎，反過來，又成為發(fā)行市場發(fā)展的制約因素，流通市場增強了金融工具的流動性。信用分配直接影響對社會產(chǎn)品的需求總量；根據(jù)產(chǎn)業(yè)政策來確定資金使用方向和利率水平，兩者最終實現(xiàn)調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟的目的。當這兩個要求由某種商品來滿足時，該商品就取得貨幣的資格。貨幣對內(nèi)幣值與對外幣值的關系對內(nèi)幣值是指貨幣購買力，即一定價格水平下購買商品、勞務的能力。若一國發(fā)生通貨膨脹，貨幣貶值，物價上漲，那么遲早要導致該國貨幣匯價下跌。信用在國民經(jīng)濟運行中的作用⑴可以廣泛集聚資金，支持規(guī)模經(jīng)濟⑵有利于提高資金使用效率⑶信用還可以用來調(diào)節(jié)需求總量和結(jié)構(gòu)，進而調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟運行。銀行信用與商業(yè)信用之間的關系商業(yè)信用與銀行信用是一種相互支持、相互促進的戰(zhàn)略伙伴關系。⒊銀行信用在媒介社會資金運動過程中，具有積少成多，續(xù)短為長，變死為活等作用，可以大大提高資金的利用效率。（3）商業(yè)銀行等金融機構(gòu)的存貸款利率。由于我國沒有開放資本項目，利率水平的高低與匯率之間的相互聯(lián)系還不強，匯率實行對外均衡的目標，利率實現(xiàn)對內(nèi)均衡的目標，但利率政策的制定較少考慮國內(nèi)外外匯存貸款利率，以及利率與國際收支之間的聯(lián)系。簡單的說，本國貨幣匯率下跌，有利于出口，不利于進口，本國貨幣匯率上升，有利于進口，不利于出口。（2）銀行林立，銀行業(yè)務不斷擴大，債權債務關系錯綜復雜，票據(jù)交換及清算中不能得到及時、合理處置，阻礙了經(jīng)濟的順暢運行。信息披露制度的基本要求和意義？信息公開制度是規(guī)定信息公開的內(nèi)容，時間，方式，程序等事項的法律規(guī)范。（2）層次劃分要考慮到與有關經(jīng)濟變化有較高的相關程度。（1）安全性是指商業(yè)銀行應努力避免各種不確定因素對它的影響，保證商業(yè)銀行的穩(wěn)健經(jīng)營和發(fā)展。一方面，它以貨幣為經(jīng)營對象，以負債形式把居民手中的剩余貨幣集中起來，但對居民的負債是有硬性約束的；另一方面，商業(yè)銀行是參與貨幣創(chuàng)造過程的一個非常重要的媒介部門，若它失去安全性，則會導致整個銀行體系混亂，會損傷整個宏觀經(jīng)濟的正常運轉(zhuǎn)。負債流動性是通過創(chuàng)造主動負債來進行的，利用國際貨幣市場融資。商業(yè)銀行經(jīng)營“三性”原則之間存在潛在的統(tǒng)一協(xié)調(diào)關系。因此，商業(yè)銀行的流動性管理實質(zhì)上是安全管理的一個有機組成部分。一方面保證存款機構(gòu)的清償能力，以備客戶提現(xiàn)，從而保障存款人的資金安全以及銀行等金融機構(gòu)的安全，另一方面有利于中央銀行調(diào)節(jié)信用規(guī)模和控制貨幣供應量b最終貸款人，全力支持資金周轉(zhuǎn)困難的商業(yè)銀行及其他金融機構(gòu)，以免銀行擠提風潮擴大而最終導致整個銀行業(yè)的崩潰c組織全國的清算⑶國家的銀行。在直接融資中，內(nèi)部結(jié)構(gòu)也存在不平衡，呈現(xiàn)股強債弱的格局，使企業(yè)債券市場的融資作用尚未發(fā)揮出來，股票市場則存在重籌資、輕轉(zhuǎn)制，最終使股票市場優(yōu)化資源配置功能難以落實。（2）企業(yè)和居民對商業(yè)銀行行為作出反應，相應調(diào)整投資和消費支出，影響社會需求，從而利于政策目標的實現(xiàn)。消極影響:(1)企業(yè)利潤率會下降，甚至出現(xiàn)虧損，這必然會削弱企業(yè)投資的積極性；(2)持續(xù)的物價下跌還會迫使企業(yè)縮減生產(chǎn)，裁減員工，乃至破產(chǎn)倒閉。通貨膨脹治理的一般措施？通貨膨脹對經(jīng)濟發(fā)展不利，影響社會再生產(chǎn)過程的順利運行?？傊?，緊縮財政支出，提高賦稅，一方面是壓縮政府支出形成的需求，另一方面在于抑制企業(yè)和個人需求。使之上漲的幅度限制在一定范圍內(nèi)，在一定時期內(nèi)不允許突破⑶實行幣值改革。,不利于生產(chǎn)長期穩(wěn)定發(fā)展.(2),使正常的流通受阻,并在流通領域制造或加劇供給與需求之間的矛盾.(3),其影響主要是它改變了原有收入的比例，使依靠固定工資收入生活的人直接受害，而從事商業(yè)活動的單位和個人受益?？傊ㄘ浥蛎泴ι鐣偕a(chǎn)的各個環(huán)節(jié)都有很大的破壞作用，它妨礙社會再生產(chǎn)的順利進行，對經(jīng)濟的穩(wěn)定協(xié)調(diào)發(fā)展都是不利的。開放式投資基金的基金單位總量是可變的，在每個營業(yè)日，投資者可以向基金管理人申購基金單位，也可以要求基金管理人贖回基金單位。貨幣需要量與待銷售商品價格總額成正比，與單位貨幣流通速度成反比，即流通中貨幣需要量=待銷售商品價格總額/貨幣流通速度，在紙幣流通下，由于紙幣本身不具有價值，是作為金幣的代表而執(zhí)行貨幣職能。否則就會發(fā)生中央銀行更傾向于公開市場業(yè)務這一貨幣政策工具的原因（1）主動權掌握在中央銀行手中，可以買進或賣出，可以買多或買少（2）調(diào)節(jié)存款準備率和貼現(xiàn)率，主要是通過商業(yè)銀行調(diào)節(jié)貨幣供應量，公開市場業(yè)務則是通過買賣證券，直接左右市場貨幣供應量；（3）中央銀行一般通過證券經(jīng)紀人買賣證券，其政策意圖不易被社會察覺，具有一定的隱蔽性，震蕩。資產(chǎn)證券化使直接融資方式和間接融資方式變得界限模糊，如果說在傳統(tǒng)的間接融資方式中，銀行的債權人不直接掌握銀行的債券，銀行貸款的證券化實質(zhì)上使貸款證券化后的證券持有人（即債權人），與抵押資產(chǎn)有了直接的聯(lián)系，同時，銀行的資產(chǎn)證券化還將銀行借貸市場與證券市場、抵押市場、資產(chǎn)管理市場等有機地連接起來，對金融市場各個局部和整體的深化發(fā)展起了積極的促進作用。對于動產(chǎn)的使用者來說，通過這兩種業(yè)務，都可以取得延期付款的效果，對于價值昂貴的動產(chǎn)，使用者即使資金不足，也可以先取得設備使用權，然后再取得設備所有權，而不影響使用。動產(chǎn)信托中，動產(chǎn)所有權屬于用戶，在租賃業(yè)務中，動產(chǎn)所有權可以是租賃公司或承租人所有。銀行存款是“債的法律關系”，信托基金是“產(chǎn)權轉(zhuǎn)讓的法律關系”，委托人把作為信托財產(chǎn)的金錢交給信托機構(gòu)運用，信托機構(gòu)按合同取得“有限制的”使用權，而且在信托期間取得法律上的所有權。①服務對象重點不同。銀行破產(chǎn)時，存款人作為債權人行使債權；與其他債權人處于同等地位；信托機構(gòu)破產(chǎn)時，由于信托財產(chǎn)的獨立性，權人對信托基金的扣押。資金支付滯后于資產(chǎn)的使用，了資金的時間價值；充分發(fā)揮（4）涉及到三個當事人，出租人、承擔人與供貨人；兩個或兩個以上合同，同等。由此可見，銀行資本的關鍵作用是吸收意外損失和消除銀行的不穩(wěn)定因素。期貨合約的特點，每一份合約都有買賣雙方當合約的執(zhí)行對買賣雙方都是強制性的（2）期貨交易大多是交易所組織的交易，因此，期貨合約都是標準化的，合約有明