【正文】 風(fēng)險(xiǎn)投資存在高風(fēng)險(xiǎn)的原因：一是投資對(duì)象是處于早期發(fā)展階段的中小型新興高新技術(shù)企業(yè)，必然存在諸多風(fēng)險(xiǎn)因素，在創(chuàng)業(yè)時(shí)期的產(chǎn)品，技術(shù)上還存在不確定性，產(chǎn)品尚沒有推向市場(chǎng)，由于企業(yè)剛剛創(chuàng)建，投資的技術(shù)市場(chǎng)、企業(yè)的管理風(fēng)險(xiǎn)都很突出；二是風(fēng)險(xiǎn)投資是長期投資，投資回收期為3～7年，資金的流動(dòng)性差；三是風(fēng)險(xiǎn)投資是連續(xù)投資，資金的需求量大，而且在投資初期很難準(zhǔn)確地判斷和估計(jì)。風(fēng)險(xiǎn)投資的對(duì)象是中小型高新技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新項(xiàng)目，其著眼點(diǎn)并且不在于投資對(duì)象當(dāng)前的盈利，而在于它的發(fā)展前景和資本增值，以便能通過股票上市和出售股份變現(xiàn)，取得高額回報(bào)。風(fēng)險(xiǎn)投資的關(guān)鍵問題是對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的駕馭，風(fēng)險(xiǎn)投資者在投資過程中所起的作用是無法替代的。風(fēng)險(xiǎn)投資是以“投入——回收——再投入”的方式進(jìn)行資本運(yùn)作。高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展通常要經(jīng)過四個(gè)階段:技術(shù)醞釀與發(fā)明、技術(shù)創(chuàng)新、技術(shù)擴(kuò)散和工業(yè)化大生產(chǎn)。二是高風(fēng)險(xiǎn)。三是高收益。另一方面知識(shí)經(jīng)濟(jì)下特有的技術(shù)擴(kuò)散的高度外部性,使得其他人利用新技術(shù)生產(chǎn)產(chǎn)品的復(fù)制成本非常低。一方面這是由于高技術(shù)項(xiàng)目具有符合風(fēng)險(xiǎn)投資原則的一系列特點(diǎn)所致。追逐高收益是風(fēng)險(xiǎn)投資的動(dòng)力,而蘊(yùn)含著高額回報(bào)的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)當(dāng)然成為風(fēng)險(xiǎn)投資的首要選擇對(duì)象。而高科技的動(dòng)態(tài)性決定了高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)是一個(gè)不斷更新和豐富內(nèi)容的持續(xù)性過程,在此過程中產(chǎn)生的無窮商機(jī)則是風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的動(dòng)力源泉。首先,高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)比別的行業(yè)擁有更短的產(chǎn)品周期和經(jīng)營周期以及更快的產(chǎn)品更新?lián)Q代速度,投資資本的快速回收和增值能夠幫助風(fēng)險(xiǎn)投資將時(shí)間期限上的不確定帶來的風(fēng)險(xiǎn)較投資其他行業(yè)相比降到最低。風(fēng)險(xiǎn)投資要按照市場(chǎng)規(guī)律運(yùn)作。建立完善的風(fēng)險(xiǎn)投資基金的退出機(jī)制，為風(fēng)險(xiǎn)投資者和風(fēng)險(xiǎn)投資公司創(chuàng)造更多的投資機(jī)會(huì)和投資運(yùn)作空間，形成投入產(chǎn)出的良性循環(huán)。當(dāng)前，要大力倡導(dǎo)和鼓勵(lì)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資和利用風(fēng)險(xiǎn)資本進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品研發(fā)和高新科技成果向生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化，使更多的人投身到現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域。按照OECD 定義:高技術(shù)產(chǎn)業(yè)是指研究開發(fā)(Ramp。 D 經(jīng)費(fèi)占產(chǎn)值比重和直接Ramp。 D)經(jīng)費(fèi)占總產(chǎn)值高于4% 的行業(yè)劃分為高技術(shù)產(chǎn)業(yè), 90 年代后這一標(biāo)準(zhǔn)提高到8%。 億元, 比2000 倍。福建省高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展已經(jīng)形成較大的產(chǎn)業(yè)規(guī)模, 逐漸成為拉動(dòng)福建省國民經(jīng)濟(jì)增長的重要力量。全年高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值1 億元, %。高新技術(shù)產(chǎn)品產(chǎn)值超億元的企業(yè)達(dá)到280 戶,超10億元的企業(yè)50戶。遼寧區(qū)域內(nèi)的工程中心和實(shí)驗(yàn)室,作為行業(yè)或領(lǐng)域的工程技術(shù)研發(fā)基地,在面向市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)不斷發(fā)展壯大,已成為行業(yè)科技成果的集散地和工程化技術(shù)的擴(kuò)散源,成效十分顯著。從高新技術(shù)企業(yè)的規(guī)模看, 遼寧省高新技術(shù)企業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)值超億元的企業(yè)有217家, 而廣東省為450家, 不及廣東的一半。上海的微電子(目前全國唯一的國家級(jí)微電子產(chǎn)業(yè)基地)、生物工程。整體上看, 遼寧省高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)“點(diǎn)多、線短、鏈少”, 產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)不突出, 特色不明顯。當(dāng)前, 遼寧省要從延伸裝備制造產(chǎn)業(yè)鏈入手, 引導(dǎo)和促進(jìn)國內(nèi)外技術(shù)、項(xiàng)目、資金、人才等各類生產(chǎn)要素向優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)流動(dòng), 促進(jìn)產(chǎn)業(yè)集聚。通過發(fā)展特色產(chǎn)業(yè)集群, 將遼寧 省具有比較優(yōu)勢(shì)的裝備制造產(chǎn)業(yè)發(fā)展成為具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的裝備制造產(chǎn)業(yè)集群。促進(jìn)產(chǎn)學(xué)研合作, 鼓勵(lì)企業(yè)高起點(diǎn)引進(jìn)國外先進(jìn)裝備和成套技術(shù), 同時(shí)加強(qiáng)對(duì)引進(jìn)技術(shù)的消化吸收和創(chuàng)新, 盡快縮短與先進(jìn)國家在產(chǎn)業(yè)技術(shù)方面的差距。堅(jiān)持以日、韓為主, 不斷向歐美及臺(tái)灣地區(qū)拓展。一、我國風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的現(xiàn)狀1）、我國風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展現(xiàn)狀分析從風(fēng)險(xiǎn)投資在我國的發(fā)展歷程可以清楚地看到，盡管我們很早就開始發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資，但至今還沒有真正形成一個(gè)行業(yè)，也沒有形成高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一個(gè)強(qiáng)有力的融資渠道。受“塊頭”、實(shí)力限制，無法通過組合投資來分散風(fēng)險(xiǎn)，缺乏抗風(fēng)險(xiǎn)能力，資金難以快速地滾動(dòng)發(fā)展。我國目前風(fēng)險(xiǎn)投資主體主要是政府，來源主要是銀行的科技開發(fā)貸款。一方面，我國國內(nèi)的高技術(shù)市場(chǎng)大部分被國外產(chǎn)品占領(lǐng)，這使得我國的風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)面臨著巨大的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)投資是一種權(quán)益投資，其投資對(duì)象是處于創(chuàng)業(yè)期的未上市的具有高成長性的新興企業(yè)，要求有相當(dāng)高的回報(bào)來補(bǔ)償其承擔(dān)的高風(fēng)險(xiǎn)。其次，不少高科技公司、企業(yè)脫胎于高校、研究機(jī)構(gòu)，它們與原單位的產(chǎn)權(quán)關(guān)系模糊，加上我國產(chǎn)權(quán)評(píng)估機(jī)構(gòu)和產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，使得我國高科技企業(yè)很難自由的轉(zhuǎn)換產(chǎn)權(quán)，這又阻礙了轉(zhuǎn)讓股份的道路。目前國家對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的關(guān)注尚停留在試點(diǎn)階段，其發(fā)展處于自發(fā)狀態(tài)，缺乏風(fēng)險(xiǎn)投資的激勵(lì)機(jī)制和保障機(jī)制，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展規(guī)劃、政策及法律法規(guī)建設(shè)還是空白，不具有像美、日等發(fā)達(dá)國家那樣充足的扶持性政策。二、我國風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)發(fā)展的對(duì)策及建議充分發(fā)揮政府示范和引導(dǎo)作用：明確政府直接出資介入風(fēng)險(xiǎn)投資的功能定位，建立投資階段的相對(duì)前移機(jī)制及功成身退的退出機(jī)制。努力加大政府采購力度，積極創(chuàng)造市場(chǎng)需求。加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)投資人才的培養(yǎng)與引進(jìn)，創(chuàng)造良好的人才環(huán)境。第四篇：宜賓市高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及對(duì)策研究宜賓市高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及對(duì)策研究高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展以先進(jìn)的技術(shù)和持續(xù)的創(chuàng)新為基礎(chǔ)，將知識(shí)迅速轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品，構(gòu)成了現(xiàn)代知識(shí)經(jīng)濟(jì)中最具活力的部分，代表了未來發(fā)展的方向。一、現(xiàn)狀及存在的問題我市高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)主要分布在電子元器件制造、核電元件制造、新材料、精密機(jī)械制造及生物醫(yī)藥等領(lǐng)域。二、優(yōu)勢(shì)和發(fā)展重點(diǎn)目前宜賓高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)正面臨著前所未有的發(fā)展機(jī)遇，并且具有自身獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)：一是向家壩、溪洛渡等重大工程的開工建設(shè)，宜賓作為其依托城市，必將會(huì)帶來資金流、物流、信息流的大量流入，從而拉動(dòng)宜賓產(chǎn)業(yè)的發(fā)展；二是宜賓五糧液公司、天原公司、絲麗雅公司等優(yōu)勢(shì)擴(kuò)張企業(yè)具有雄厚的投資實(shí)力，且具有產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的迫切需要；三是隨著筠連煤田的開發(fā)和內(nèi)昆鐵路、金筠鐵路的通車，宜賓的煤炭資源優(yōu)勢(shì)和川滇黔結(jié)合地區(qū)水陸空交通樞紐的優(yōu)勢(shì)將更加凸現(xiàn)。三、對(duì)策和措施政策引導(dǎo)，多元投入。要強(qiáng)化高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投融資體系建設(shè)。督促企業(yè)按規(guī)定落實(shí)用于技術(shù)開發(fā)的費(fèi)用，支持和鼓勵(lì)重點(diǎn)骨干企業(yè)加大提高新技術(shù)研究開發(fā)和產(chǎn)業(yè)化的投入力度。重點(diǎn)骨干企業(yè)是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的“旗艦”。堅(jiān)持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)高新化和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化并重。同時(shí)要加大新型環(huán)保技術(shù)、高效節(jié)能技術(shù)、清潔生產(chǎn)技術(shù)等在我市傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中的應(yīng)用。民營科技型企業(yè)是高新技術(shù)發(fā)展中最活躍的創(chuàng)新群體，是推進(jìn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的生力軍。支持企業(yè)技術(shù)中心建設(shè)。建設(shè)一批公共技術(shù)服務(wù)平臺(tái)，鼓勵(lì)各方面力量參與科技企業(yè)孵化器建設(shè)。在高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，人才是競(jìng)爭(zhēng)制勝的關(guān)鍵。憑借良好的企業(yè)形象，廣泛的社會(huì)資源，逐步發(fā)展成為集政府公關(guān)、戶外資源、大型活動(dòng)、行銷創(chuàng)意等多元化業(yè)務(wù)于一體的綜合性傳媒集團(tuán)。至2007年底，炎黃傳媒在全國36個(gè)人城市共有液晶32800塊屏。2008年金融危機(jī)爆發(fā)，投資者開始要求被投資公司節(jié)流過冬，但炎黃傳媒的4000萬美金融資貸款已經(jīng)在快速擴(kuò)張的圈地中消耗一空。②投資的對(duì)象多是高新科技企業(yè)尤其是中小企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)，看重的是投資對(duì)象潛在的技術(shù)發(fā)展前景和市場(chǎng)擴(kuò)張能力，同時(shí)，又具有很大的不確定性。投資者可以利用自己的優(yōu)勢(shì)參與到企業(yè)管理中來，從而更好的促進(jìn)企業(yè)發(fā)展，也降低了投資者投資的風(fēng)險(xiǎn)。接受投資者投資，可以獲得資金，同時(shí)又可以獲得管理支持。掀起了國內(nèi)戶外傳媒的創(chuàng)業(yè)、投資、并購的熱潮，也使眾多投資者、創(chuàng)業(yè)者積極選擇投資對(duì)象。，使用資金錯(cuò)誤。從會(huì)計(jì)報(bào)表中的資產(chǎn)損益表中可以反映企業(yè)的盈利狀況，是企業(yè)在一段時(shí)間運(yùn)行后的經(jīng)營結(jié)果。而炎黃傳媒?jīng)]有做到這些，使企業(yè)在金融危機(jī)面前，沒有抵抗力。2008年3月，公司CFO李曉東辭職，繼任者張偉未滿一月也離職，副總裁李藝也離職；5月左右，副總裁沈葉，人力資源總監(jiān)夏海濤等離職；6月COO曹黎明，影視總監(jiān)李欣離職。2008年后10月，炎黃傳媒投資方與趙長青開始了相互彈劾的鬧劇。2008年由美國次貸危機(jī)引起的全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)，使以經(jīng)濟(jì)全球化為背景的全球經(jīng)濟(jì)都遭受了或大或小的影響。投資擴(kuò)張的資金在經(jīng)濟(jì)蕭條的情況下，沒有辦法收回，導(dǎo)致大量資金“打了水漂”，本金都沒有收回。促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)。風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)企業(yè)來說是機(jī)遇也是挑戰(zhàn)，獲得資金，但有投資者參加利潤分配，也意味著在管理上有更多的分歧，雙方站的角度不同，使企業(yè)的戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)受影響。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資者而言，選中好的有潛力的企業(yè)至關(guān)重要，但也不可忽視與企業(yè)的合作能力。我們從炎黃傳媒的發(fā)展歷程中可以得到很多的教訓(xùn)，并深刻認(rèn)識(shí)到了，風(fēng)險(xiǎn)投資不僅僅是一項(xiàng)高風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)益投資，也需要企業(yè)與投資者之間的協(xié)作關(guān)系，更需要企業(yè)內(nèi)部的穩(wěn)定