【正文】 t, mergers and acquisitions of domestic electricity supplier is gradually increasing. This paper analyzes the financial effects of emerce industry mergers and acquisitions. Currently, the electricity supplier industry in China39。目前，電商行業(yè)在我國的發(fā)展可謂是蒸蒸日上，對該行業(yè)進(jìn)行分析是十分必要的。電子商務(wù)指的是在全球范圍內(nèi)，通過網(wǎng)絡(luò)的方式，買賣雙方以不見面的前提進(jìn)行商貿(mào)活動(dòng)，實(shí)現(xiàn)購物消費(fèi)，資金交易目的的一種新型的 商業(yè)運(yùn)營模式。 承諾人簽名： 日期： 20xx 年 5 月 30 日 北京理工大學(xué)珠海學(xué)院 20xx 屆本科生畢業(yè)論文 電子商務(wù)行業(yè)并購的財(cái)務(wù)效應(yīng)分析 摘 要 企業(yè)并購指的是企業(yè)之間通過一定的方式進(jìn)行兼并和收購。珠海 二○ 一五 年 五 月 北京理工大學(xué)珠海學(xué)院 20xx 屆本科生畢業(yè)論文 誠信承諾書 本人鄭重承諾： 我所呈交的畢業(yè)論文《 電子商務(wù)行業(yè)并購的財(cái)務(wù)效應(yīng)分析 》是在指導(dǎo)教師的指導(dǎo)下，獨(dú)立開展研究取得的成果，文中引用他人的觀點(diǎn)和材料，均在文后按順序列出其參考文獻(xiàn)，論文使用的數(shù)據(jù)真實(shí)可靠。 隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，越來越多的人選擇通過電子平臺(tái)進(jìn)行日常消費(fèi)，電子商務(wù)行業(yè)日益壯大。 本文主要分析的是電子商務(wù)行業(yè)并購的財(cái)務(wù)效應(yīng)。s business. In the big trend of China39。 financial effect。在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大趨勢下，國內(nèi)電商的并購行為也逐漸增多。 二、本論 （ 一） 電商行業(yè)并購的情況概述 在過去的 20xx 年中，電子商務(wù)行業(yè)發(fā)生了很多大事件，百度收購糯米網(wǎng)，力源信息以 11%的股權(quán)收購云漢電芯，騰訊入股大眾點(diǎn) 評，阿里巴巴在美上市等，這些事件都在向外表示出這樣的一種信息：相對于過去的朦朧發(fā)展，電商行業(yè)正以勢不可擋的趨勢逐步壯大。 現(xiàn)如今國內(nèi)較為突出的電商平臺(tái)僅剩下天貓、蘇寧、京東以及亞馬遜中國。 這類 活動(dòng)以 便利 、 快速 、安全可靠的優(yōu)勢 沖破 時(shí)間、 區(qū)域 的 局限 ，成為一種普受 群眾喜好 的電子化商務(wù)活動(dòng) 形式 。 正所謂“商場如戰(zhàn)場”，無論出于什么行業(yè)，每一次的投資并購行為都要像打戰(zhàn)一般嚴(yán)陣以待。并購過程中產(chǎn)生的財(cái)務(wù)效應(yīng)也因人而異。 電商企業(yè)為了能夠在競爭激烈的市場環(huán)境中脫穎而出，為了擴(kuò)大自身的實(shí)力，降低運(yùn)營成本，往往會(huì)采取 并購的商業(yè)行為。 不同的操作條件下，在企業(yè)不同的資本，通過并購實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)，使企業(yè)并購能夠獲得融資，兼并和收購實(shí)現(xiàn)北京理工大學(xué)珠海學(xué)院 20xx 屆本科生畢業(yè)論文 4 低成本融資的目的。 20xx 年 4 月 28 日，阿里巴巴集團(tuán)將對優(yōu)酷土豆公司的控股比例提高到 %。阿里巴巴收購優(yōu) 酷土豆 %股權(quán)，意味著阿里巴巴已有意進(jìn)軍網(wǎng)絡(luò)視頻市場。在并購行為發(fā)生后，企業(yè)會(huì)擴(kuò)大規(guī)模，風(fēng)險(xiǎn)及成本會(huì)有所降低，盈利能力有所提高，雙方股價(jià)會(huì)上漲，從而產(chǎn)生企業(yè)價(jià)值增值效應(yīng)。這在無形之中也在向外推廣了阿里巴巴旗下品牌名稱。 圖 恒大地產(chǎn)股市變動(dòng)圖 從股市走勢圖可以看出，恒大在阿里巴巴收購 50%股權(quán)廣州恒大之后，恒大地產(chǎn)股價(jià)漲勢明顯 （ 20xx 年 7 月），這說明此次并購行為對于恒大股價(jià)來說是有利的，同時(shí)，并購給恒大帶來的是成本的降低，恒大會(huì)有更多的資金去支持其自北京理工大學(xué)珠海學(xué)院 20xx 屆本科生畢業(yè)論文 6 身的運(yùn)營。被并購企業(yè)利用并購時(shí)機(jī)對自身內(nèi)部進(jìn)行整頓，得以更高的價(jià)格出售，從而獲得更高的資金。在 20xx 年初，各大企業(yè)開始了“搶購”電商項(xiàng)目的狂潮，騰訊在這個(gè)機(jī)會(huì)面前可謂是“毫不手軟”，迅速收購了一批垂直電商，為其旗下的“ 網(wǎng)購”打下基礎(chǔ)。在 20xx 年收購了易迅網(wǎng)之后，騰訊網(wǎng)的電商業(yè)務(wù)銷售量明顯增加，騰訊在電商行業(yè)又邁進(jìn)了一步。騰訊高瞻遠(yuǎn)矚地看好易迅的發(fā)展，迅速將其納入囊中，再尋找合適的時(shí)機(jī)轉(zhuǎn)手京東，換取京東股權(quán)，最終實(shí)現(xiàn)并購過程中的投機(jī)效應(yīng)。 在并購過程中，市場會(huì)因?yàn)?并購行為而對企業(yè)股票發(fā)生變化。 通過此次并購，原本奄奄一息的庫巴網(wǎng)得到了一個(gè)喘息的機(jī)會(huì)，大力發(fā)展B2C 電商模式產(chǎn)業(yè)，其財(cái)務(wù)狀況在國美 注資之后有所好轉(zhuǎn)。目前，我國家電零售業(yè)正在加快轉(zhuǎn)型步伐，電子商務(wù)營銷是必不可少的途徑。此外，電商營銷也能最快的知道消費(fèi)者的需求和喜好，方便國美在生產(chǎn)方面及時(shí)作出相應(yīng)的調(diào)整。 但在未來的發(fā)展中，也有一些商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)鍵是如何把線下的資源整合，最大限度地創(chuàng)造可持續(xù)發(fā)展的協(xié)同效應(yīng)。 對于尋求投資機(jī)會(huì)的企 業(yè)來說，可以通過并購內(nèi)部資金短缺的企業(yè)，使成本降低。紅孩子在被并購 后， 仍舊繼續(xù)自立運(yùn)作，不受蘇寧影響 ， 其旗 下 原有母嬰產(chǎn)品 將 與蘇寧易購的母嬰品類銷售業(yè)務(wù) 執(zhí)行整合。并購整合之后有助于蘇 寧在電商這一領(lǐng)域加速建設(shè)，引進(jìn)電商人才；對于紅孩子 來說 ，并購后的整合將使它逐漸成長為一個(gè)全面的， 多功能的 母嬰行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)品牌企業(yè)。在蘇寧收購紅孩子的一年后，紅孩子方面表示全年銷售達(dá)到了 15 億元，預(yù)計(jì)未來業(yè)績?nèi)詴?huì)上漲。首先，在并購之后，蘇寧和紅孩子曾大力推行線下實(shí)體店業(yè)務(wù)，并采用雙線同價(jià)的方式。依靠著蘇寧強(qiáng)大的背景，紅孩子一開始即能收到大量的訂單，但是以紅孩子本身的實(shí)力根本無法完成，客戶信賴度下降，客戶體驗(yàn)滿意度也在這個(gè)過程中有所降低?！痹谶@個(gè)飛速發(fā)展的網(wǎng)絡(luò)時(shí)代，企業(yè)對于機(jī)會(huì)的把握尤為重要。 北京理工大學(xué)珠海學(xué)院 20xx 屆本科生畢業(yè)論文 10 企業(yè)間的并購會(huì)對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生影響，它可以降低企業(yè)的交易費(fèi)用和產(chǎn)品成本。在這次并購過程中，雙方基本實(shí)現(xiàn)了共贏。 一般來說 ，借入資金 應(yīng)達(dá)到 收購資金總額的 70%－ 80%， 剩余 部分 則 為自有資金， 運(yùn)用 財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng) 便可成功的收購企業(yè)或其部分股權(quán)。 以唯品會(huì)注資樂蜂網(wǎng)為例， 20xx 年 2 月，唯品會(huì)將戰(zhàn)略投資樂蜂網(wǎng)，入股樂蜂網(wǎng) 75%的股份。但是從圖三中可以看出， 20xx 年第一季度凈營收較 20xx 年同期增長迅猛，這也說明了在收購了樂蜂網(wǎng)之后，唯品會(huì)順利進(jìn)軍美妝行業(yè)，并取得了不錯(cuò)的成績。 如果單純通過并購 層面 分析 ， 一方面， 唯品會(huì)收購樂蜂網(wǎng) 可以 充實(shí)其化妝品類的產(chǎn)品品類， 使得唯品會(huì)在化妝品界擁 有更多的 說話 權(quán)；同時(shí) ，對樂蜂網(wǎng)收購 ，使得唯品會(huì)能夠 獲得樂蜂網(wǎng)流量。經(jīng)營協(xié)同 指的是在企業(yè)并購 后， 企業(yè)的部分職能 可以合并，節(jié)約營銷費(fèi)用； 同時(shí)，可以由更多的產(chǎn)品分擔(dān) 研究與開發(fā)費(fèi)用 ， 得以 迅速采用新技術(shù)，推出新產(chǎn)品。這也 反映了管理的協(xié)同作用。此外，通過 企業(yè)并購 可以實(shí)現(xiàn)合理避稅 。 在 證券市場中 ，公司的實(shí)際價(jià)值等同于公司股票的市價(jià)總額 ，但是 因?yàn)?環(huán)境以及 信息不對稱和未來不確定性等方面影響， 市場可能會(huì)低估上市公司的實(shí)際價(jià)值。 多元化經(jīng)營既可以通過企業(yè)并購來實(shí)現(xiàn)，也可以通過內(nèi)部的 調(diào)整 而 形成 ，但通過并購其他企業(yè)，收購方可以迅速實(shí)現(xiàn)多元化經(jīng)營，從而 降低投資風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)綜合收入的目的 北京理工大學(xué)珠海學(xué)院 20xx 屆本科生畢業(yè)論文 13 （四） 建議意見 ，尋求并購 電子商務(wù)是一個(gè)基于網(wǎng)絡(luò)傳播技術(shù)的行業(yè)。所以，建議電商企業(yè)決策者們應(yīng)該及時(shí)把握住機(jī)會(huì)，尋求與他人的合作，確保自己立于不敗之地。 雖然 現(xiàn)狀，措施和方法不同，但目的是一樣的，致力于電子商務(wù)政策掃清障礙。 對于有雄心壯志的小規(guī)模電商來說，面對資金不足和經(jīng)驗(yàn) 欠缺等制約因素，電商首先應(yīng)該花大力氣嚴(yán)肅地進(jìn)行并購項(xiàng)目的可行性研究。對于一些小型垂直電商而言，被收購可以獲得運(yùn)營資金，扭轉(zhuǎn)內(nèi)部虧損的局面，也能降低各項(xiàng)運(yùn)營成本，從而得到一個(gè)休養(yǎng)生息的機(jī) 會(huì)。 H 在此學(xué)生對 蔣樹寬 老師表示最誠摯的謝意 ！ 在 北京理工大學(xué)珠海學(xué)院學(xué)習(xí)的四年里，既充實(shí)，又忙