【正文】 項目投資現(xiàn)金流量內(nèi)部收益率 % 91（稅前） 19 項目投資現(xiàn)金流量內(nèi)部收益率 % 71（稅后） 20 項目投資現(xiàn)金流量動態(tài)回收期 年 （稅前） 21 項目投資收益率 % 項目資本金凈利潤率 % 6 二、 存在的問題及建議 對可行性研究中提出的項目的主要問題進行說明并提出解決的建議。 用秸稈燃氣替代煤，天然氣和重油等化石燃燒來制備合成為甲醇，汽油，或 柴油等液體燃料而用于交通工具，這樣即可以滿足人類對液體燃料日益增長的需求，同時又可有效減輕由于大量使用化石燃料給環(huán)境帶來的污染。秸稈燃氣能源可以再生，取之不盡，用之不竭。 秸稈燃氣能源是一個巨大的太陽能倉庫，是重要的 “ 綠色能源 ” 之一，可以講開發(fā)利用秸稈燃氣生物 質(zhì)能源，就是開發(fā)利用太陽能。開發(fā)出擁有自主知織產(chǎn)權(quán)和具有推廣價值的實用技術(shù)，保障我國植物生物質(zhì)能源的安全開發(fā)利用和經(jīng)濟昌盛繁榮。 （ 七 ）項目建設(shè)地點 ：黑龍江省大慶第三農(nóng)墾場。整個項目建設(shè)期內(nèi)，主要完成項目可研報告編制、項目備案、土建及配套工程、人員招聘及培訓(xùn)、設(shè)備簽約、設(shè)備生產(chǎn)、設(shè)備運行及驗收等工作。項目本著生產(chǎn)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品、創(chuàng)造一流品牌的理念，對原材料環(huán)節(jié)進行嚴格把關(guān)，對原料供應(yīng)商進行優(yōu)選，保證生產(chǎn)順利進行。 （二）國家產(chǎn)業(yè)規(guī)劃或地方產(chǎn)業(yè)規(guī)劃 我國非常中國秸稈燃氣領(lǐng)域的發(fā)展，國家和地方在最近幾年有關(guān)該領(lǐng)域的政策力度明顯加強，突出表現(xiàn)在如下幾個方面： 7 ； ； ； ； ； ； ； 實力。秸稈燃氣發(fā)展空間比較大。 （二）政策可行性 響應(yīng)了國家“建設(shè)環(huán)境友好型，資源節(jié)約型”社會。 （四）模式可行性 秸稈燃氣項目實施 由項目發(fā)起公司自行組織，引進先進生產(chǎn)設(shè)備，土建工程由公司自主組織建設(shè)。且從中國國情看，中國就業(yè)壓力大。并且，國家重視新能源的開發(fā)，政 9 策上予以鼓勵和資金支持。 （三）自然和資源環(huán)境分析 該廠址區(qū)位靠近郊區(qū)，秸稈資源來料充足，且場地面積大，易于原材料的儲存。而甲烷，天然氣等資源是有限的，并不是取之不竭用之不盡的，所以它們價格會相對偏高。 三 、秸稈燃氣項目產(chǎn)品市場預(yù)測 （一）市場供求預(yù)測 秸稈燃氣屬于新興產(chǎn)業(yè)，在起步期，雖會遇到困難，但中 期因為其價格低廉，性價比高，市場需求量會很理想，且中期發(fā)展階段，同類競爭者少，盈利空間大。其中工程費用 19000元，其他資產(chǎn)費用 1100元，預(yù)備費 。主要經(jīng)營燃氣的銷售。 第五部分 秸稈燃氣項目建設(shè)地與土建總規(guī) 一、秸稈燃氣項目建設(shè)地 （一）秸稈燃氣項目建設(shè)地地理 區(qū)位因素 ：黑龍江省大慶農(nóng)墾三場。 ：東三省一直是農(nóng)業(yè)大省，有豐富的秸稈原材料，大慶地區(qū)更有著充足的能源動力。 第 六 部分 秸稈燃氣項目組織和勞動定員 一 、 秸稈燃氣項目組織 企業(yè)為股份有限公司，下設(shè)股東大會、董事會、監(jiān)事會、經(jīng)理層。 三 、 人員培訓(xùn) 本項目采用 “ 標準化培訓(xùn) ” 實施人員培訓(xùn)，所謂 “ 標準化培訓(xùn) ” 指的是定崗前招聘、基本技能培訓(xùn)等由公司安排各部門技術(shù)骨干統(tǒng)一按照規(guī)定執(zhí)行，力求使得員工熟悉公司業(yè)務(wù)和需要掌握的各項基本技能。 12 表 第 八 部分 秸稈燃氣項目財務(wù) 數(shù)據(jù) 一、秸稈燃氣項目總投資估算 序號 費用名稱 投資額 合計 其中：外匯 1 建設(shè)投資 建設(shè)投資靜態(tài)部分 建筑工程費 3500 0 設(shè)備及工器具購置費 10000 0 安裝工程費 4800 0 工程建設(shè)其他費用 700 0 基本預(yù)備費 0 13 表 二、秸稈燃氣項目資金籌措 主要以自由資金為主，并通過銀行借款和發(fā)現(xiàn)債券調(diào)整企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)。 序號 來源 金額 資金成本 比例 合計 1 股權(quán)部分合計： 20xx0 % 股東 A 6000 20% % 股東 B 6000 20% % 股東 C 5000 20% % 股東 D 20xx 20% % 股東 E 1000 20% % 2 債權(quán)部分合計： % 銀行借款 5000 10% % 債券 10000 12% 3 合計 35000 100% 100% 4 加權(quán)資本成本率 % 表 、成本、比例表 三、秸稈燃氣項目投資使用計劃 建設(shè)投資動態(tài)部分 漲價預(yù)備費 380 0 2 建設(shè)期利息 1450 0 3 流動資金 5000 項目總投資（ 1+2+3） 0 14 （一）投資使用計劃 序 號 項 目 人民幣 建設(shè)期 經(jīng)營期 年份 第 1 年 第 1 年 第 2~9年 第 10 年 分年計劃（ %） 100% 1 建設(shè)投資 2 建設(shè)期利息 1450 3 流動資金 5000 4 項目投入總資金（ 1+2+3） 表 （二） 借款償還計劃 序號 項目 經(jīng)營期 建設(shè)期 1 2 3~8 9 1 借款 1 1.1 期初借款余額 5250 2625 1.2 當期還本付息 3150 2750 其中：還本 2625 2625 付息 525 262.5 1.3 期末借款余額 2625 0 2 債券 2.1 期初債務(wù)余額 10000 10000 2.2 當期還本付息 1200 1200 1200 1200 11200 15 其中：還本 0 0 0 0 10000 付息 1200 1200 1200 1200 1200 2.3 期末債務(wù)余額 10000 10000 10000 10000 0 3 借款和債務(wù)合計 3.1 期初余額 15250 12625 10000 10000 3.2 當期還本付息 4350 4087.5 1200 11200 其中：還本 2625 2625 0 10000 付息 1725 1462.5 1200 1200 3.3 期末余額 12625 10000 10000 0 償債備付率 5 6 24 22 21 21 21 21 2 5 利息備付率 10 14 22 20 21 21 21 21 19 10 經(jīng)營期 1 2 3 4 5 6 7 8 9 表 四、項目財務(wù)評價說明 amp。 4．《中華人民共和 國增值稅暫行條例實施細則》， [財政部、國家稅務(wù)總局令第 50號 ]，20xx年 1月 1日起實施。具體數(shù)據(jù)見下表： 表 （ 二 ）直接成本 該項目直接成本主要有三部分構(gòu)成：直接材料費、直接染料及動力 費、直接工資及福利費用。 通過計算，我們可以發(fā)現(xiàn)，不管是稅前還是稅后，財務(wù)計劃現(xiàn)金流量凈現(xiàn)值、項目資本金現(xiàn)金流量凈現(xiàn)值、投資各方現(xiàn)金流量凈現(xiàn)值、項目投資現(xiàn)金流量凈現(xiàn)值都遠遠大于 零，表明項目的盈利能力達到 并且 超過了所要求的盈利水平， 所以 項目財務(wù)上可行。 （三）投資回收期 Pt 項目資本金現(xiàn)金流量靜態(tài)回收期 PT= 項目投資現(xiàn)金流量靜態(tài)回收期 PT=(稅前 ) 30 PT=（稅后） 項目資本金現(xiàn)金流量動態(tài)回收期 PT= 項目投資現(xiàn)金流量動態(tài)回收期 PT=（稅前） PT=（稅后） 行業(yè)調(diào)查顯示，可比項目的項目資本金現(xiàn)金流量靜態(tài)基準投資回收期為 ，項目資本金現(xiàn)金流量動態(tài)基準投資回收期為 ；項目投資現(xiàn)金流量靜態(tài)基準回收期為 ，項目投資現(xiàn)金流量動態(tài)基準 回收期為 . 通過對比可以得知 ， 該項目回收期均小于基準投資回收期， 說明項目能在要求的時間內(nèi)收回投資， 所以項目 是可行的； （四）項目投資收益率 ROI EBIT= TI= ROI=% 項目投資收益率是指項目達到設(shè)計能力后正常年份的年息稅前利潤或營運期內(nèi)年平均息稅前利潤（ EBIT)與項目總投資（ TI）的比率。 （ 六 ）項目測算核心指標匯總表 綜述所得，制成 項目測算核心指 標匯總表 如下： 序號 指標 數(shù)據(jù) 行業(yè)基準 是否可行 1 凈現(xiàn)值 財務(wù)計劃現(xiàn)金流量凈現(xiàn)值 0 可行 投資各方現(xiàn)金流量凈現(xiàn)值 8, 0 可行 項目資本金現(xiàn)金流量凈現(xiàn)值 0 可行 項目投資現(xiàn)金流量凈現(xiàn)值 （稅前） 0 可行 （稅后） 2 內(nèi)部報酬率 投資各方現(xiàn)金流量內(nèi)部收益率 35% 20% 可行 項目資本金現(xiàn)金流量內(nèi)部收益率 72% 可 行 項目投資現(xiàn)金流量內(nèi)部收益率 91%（稅前 % 可行 71%（稅后） 3 投資回收期 32 項目資本金現(xiàn)金流量靜態(tài)回收期 可行 項目投資現(xiàn)金流量靜態(tài)回收期 (稅前 ) 可行 （稅后） 項目資本金現(xiàn)金流量動態(tài)回收期 可行 項目投資現(xiàn)金流量動態(tài)回收期 （稅前） 可行 （稅后） 4 項目投資收益率 % 450% 可行 5 項目資本金凈利潤率 % 35% 可行 表 綜述所述，該項目在財務(wù)上各個方面均符合要求，所以該項目在財務(wù)上可行。 在 該項目 可行性研究中， 我們采用 敏感性分配 法進行 分析， 相關(guān)數(shù)據(jù)見敏感性分析表 : 序號 不確定因素 不確定因素變化率 (%) 項目投資 指數(shù) 稅前內(nèi)部收益率 稅后內(nèi)部收益率 敏感系數(shù) (稅前 ) 敏感系數(shù) (稅后 ) 0 基本方案 1 建設(shè)投資 10 84% 66% 0 91% 71% 10 98% 77% 2 營業(yè)收入 10 101% 83% 1 33 序號 不確定因素 不確定因素變化率 (%) 項目投資 指數(shù) 稅前內(nèi)部收益率 稅后內(nèi)部收益率 敏感系數(shù) (稅前 ) 敏感系數(shù) (稅后 ) 0 91% 71% 10 80% 60% 3 經(jīng)營成本 10 88% 69% 0 91% 71% 10 93% 74% 表 通過表 ，對該項目影響最大的一項是營業(yè)收入的變化，但是根據(jù)我們的行情預(yù)測，秸稈燃氣屬于清潔能源，符合國家政策扶植項目，并且由于自身工藝條件及原材料的低廉價值，在結(jié)合我國現(xiàn)在的壞境狀況，營業(yè)收入項目利好的趨勢很大。根據(jù)項目的具體特點和實際需要，也可計算經(jīng)濟凈現(xiàn)值（ ENPV）指標。而采用生物氣進行炊事，與采用煤炭等傳統(tǒng)能源相比，每年將節(jié)約用能支出約 1800 萬元。 第十 一 部分 秸稈燃氣項目風險分析及風險防控 一、 技術(shù) 風險分析及防控措施 （一）風險 隨著科學(xué)技術(shù)迅猛發(fā)展，產(chǎn)品的周期不斷縮短，如果只滿足于現(xiàn)有的專利技術(shù)和產(chǎn)品，就可能被新的技術(shù)產(chǎn)品所更替或被市場淘汰；如果不更新觀念，放開眼界，積極借鑒國 內(nèi)外先進的科研成果和經(jīng)驗，就會造成科研起點低，研發(fā)周期長，投資大，技術(shù)和產(chǎn)品附加值低，經(jīng)濟效益差的風險。如果我們不能將通用 清潔燃料及早實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化進程，搶先一步占領(lǐng)市場，就會被各種汽油替代品瓜分掉市場份額，喪失發(fā)展大好機遇。目前，不同的籌資方式在不同的 時間會有各自的優(yōu)點與弊端，如果選擇不恰當，就會增加企業(yè)的額外費用，減少企業(yè)的應(yīng)得利益，影響企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)而形成財務(wù)風險。 第三： 負債期限結(jié)構(gòu)不當。該項目股東采用投入自有資金、想銀行借款、發(fā)行債券等方式籌資。 （二）應(yīng)對 建立完善內(nèi)部人力資源風險防范系統(tǒng)和危急處理機 制，控制內(nèi)部人力資源風險。現(xiàn)在申報國家科技部國家級 火炬 計劃項