財(cái)務(wù)管理-公司理財(cái)08--營運(yùn)資本管理-預(yù)覽頁
【正文】 本：流動(dòng)資產(chǎn)投資所得與相應(yīng)融資成本之差 《公司理財(cái)》第八章 凈營運(yùn)資本的含義 ? 由基本會(huì)計(jì)等式： 流動(dòng)資產(chǎn) +固定資產(chǎn)凈值 =流動(dòng)負(fù)債 +長期融資 ? NWC=長期融資 固定資產(chǎn)凈值 =NLF ? 結(jié)論： NWC是長期融資決策的結(jié)果，而不是由短期決策決定的 《公司理財(cái)》第八章 營運(yùn)資本的融通 ? 長期融資凈值：用于 WCR的長期資金 NLF=長期融資 固定資產(chǎn)凈值 ? 短期融資凈值：用于 WCR的短期資金 NSF=短期融資 現(xiàn)金 ? WCR=NLF+NSF 現(xiàn)金 WCR 固定資產(chǎn) 凈值 股東 權(quán)益 長期 債務(wù) 短期 債務(wù) NLF NSF 《公司理財(cái)》第八章 二、現(xiàn)金管理 企業(yè)管理的核心是財(cái)務(wù)管理 財(cái)務(wù)管理的核心是現(xiàn)金管理 《公司理財(cái)》第八章 持有現(xiàn)金的目的 ? 交易 ——滿足日常需求 （ 源于現(xiàn)金流的不平衡性 ） ? 預(yù)防 ——滿足未預(yù)料的需求 （ 源于現(xiàn)金流的不確定性 ） ? 投機(jī) ——滿足利用獲利機(jī)會(huì)的需求 ? 補(bǔ)償性余額 ——應(yīng)銀行要求在銀行帳戶上保留一定的余額 （ 間接費(fèi)用 ） 《公司理財(cái)》第八章 ? 公司為了維持正常的經(jīng)營 ，必須滿足上述不同的現(xiàn)金需求 ， 那么 ， 在某一特定時(shí)刻 ，公司到底應(yīng)當(dāng)持有多少現(xiàn)金呢 ？ 《公司理財(cái)》第八章 現(xiàn)金管理內(nèi)容與目的 ? 內(nèi)容 – 確定適當(dāng)?shù)哪繕?biāo)現(xiàn)金余額 – 有效的進(jìn)行現(xiàn)金收支 – 剩余資金投資于有價(jià)證券 ? 目的 – 滿足需求，減少閑置資源 《公司理財(cái)》第八章 目標(biāo)現(xiàn)金余額模型 ? 例： G公司第 0周現(xiàn)金余額為 120萬，每周現(xiàn)金流出比流進(jìn)多 60萬。 ? 存貨也要占用公司的大量現(xiàn)金，影響公司的經(jīng)營效率。在該點(diǎn)上，又有 Q個(gè)存貨單位瞬時(shí)補(bǔ)充，這一過程重復(fù)進(jìn)行。 該公司是否應(yīng)該增加每次訂貨量到達(dá)要求的 200臺(tái)來獲得價(jià)格折扣 ？ ? 每次訂貨 200臺(tái)的總成本是： dSQCQSF ??? 2總成本元820204001 0 0 0 0360022001002001800400??????????《公司理財(cái)》第八章 不確定條件下的存貨管理 ROP SS 《公司理財(cái)》第八章 ? 再訂貨點(diǎn) =安全儲(chǔ)備 + 預(yù)期的交貨期內(nèi)的需求 ? 年存貨成本 =訂貨成本 +存儲(chǔ)成本 +缺貨成本 當(dāng)公司存貨消耗到再訂貨點(diǎn)，公司按EOQ訂貨 。 )(200000000 4015 00000 56022 本?????? CFSE O Q《公司理財(cái)》第八章 續(xù) ? 公司必須比較幾種安全儲(chǔ)備水平，尋找使總成本最小的安全儲(chǔ)備水平 。恒信公司估計(jì)該客戶在 3個(gè)月內(nèi)支付 1 000元的概率為 90%， 完全拖欠 （ 根本不付款 ） 的概率為 10%。 ? （ 2） Capacity（ 能力 ） ：目前的收入滿足信用義務(wù)的能力 ， 它可以通過客戶獲利能力和現(xiàn)金流量狀況來反映 。
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