【正文】 析 在市場擴(kuò)張和行業(yè)集中的背景下，中國醫(yī)藥連鎖業(yè)的競爭格局也出現(xiàn)了一些微妙的變化。以廣東大參林 連鎖藥店有限公司為例， 20xx 年其銷售額排在第 28 位， 20xx 年升至 17 位， 20xx 年又?jǐn)D進(jìn)十強(qiáng)升至第 8 位，成功實(shí)現(xiàn)“三級跳”。 近 4 年 來， 連續(xù)進(jìn)入銷售前 20 位的醫(yī)藥連鎖企業(yè) 就 有 11 家， 表明 強(qiáng)勢企業(yè)在行業(yè)整合中仍然占據(jù)優(yōu)勢。 表： 20xx20xx 年中國醫(yī)藥連鎖業(yè) 門店集中 情況 年份 20xx 20xx 20xx 百強(qiáng)店數(shù) 36239 38953 41688 十強(qiáng)店數(shù) 16022 19507 220xx 十強(qiáng)店數(shù) /百強(qiáng)店數(shù) % % % 來源：中國藥店網(wǎng)；整理： 不過， 從 銷售收入看， 20xx 年中國醫(yī)藥連鎖百強(qiáng)的市場集中度 提高 并不明顯， 20xx 年百強(qiáng)企業(yè)的市場集中度為 %， 略高于 20xx 年 的 %。 中國藥店網(wǎng) 20xx 年初進(jìn)行的一份 調(diào)查證實(shí)了這一趨勢。 另外從圖中還可以看出， 直營店是目前醫(yī)藥連鎖業(yè)擴(kuò)張的主要 形式 ， 20xx 年 中國醫(yī)藥連鎖20xx20xx 年 中國 醫(yī)藥連鎖行業(yè) 研究報(bào)告 26 十強(qiáng)企業(yè)的直營店數(shù)量是 20xx 年的近 8 倍。 來源：國家統(tǒng)計(jì)局， 行業(yè)擴(kuò)張 情況 分析 目前，行業(yè)趨于集中已成為中國醫(yī)藥連鎖業(yè)的共識，因此整個(gè)行業(yè)的擴(kuò)張速度相對放緩 ，而優(yōu)勢企業(yè)則抓緊時(shí)機(jī) 進(jìn)行擴(kuò)張 。 表 ： 20xx 年中國醫(yī)藥連鎖行業(yè)百強(qiáng)企業(yè) 平均指標(biāo) 指標(biāo) 數(shù) 值 平均年銷售額 （萬元） 平均利潤率 % 平 均分店數(shù) 400 平均直營率（直營店數(shù) /總店數(shù)） % 單店平均日銷售額 （元） 2919 來源：中國藥店網(wǎng)；整理： 消費(fèi)結(jié)構(gòu)分析 從消費(fèi)結(jié)構(gòu)看， 3 大類零售藥品的比重基本趨于穩(wěn)定。 20xx 年，中國醫(yī)藥連鎖業(yè)百強(qiáng)企業(yè)的凈利潤率平均為 %，高于 20xx 年的 %， 而利潤額增幅則達(dá)到%，遠(yuǎn)高于銷售增幅 。不過， 由于沒有披露 20xx 年數(shù)據(jù)，20xx 年排在第 1 位和第 7 位的湖南老百姓大藥房連鎖有限公司和江西開心人大藥房連鎖有限公司沒有入選該榜單，因此上述數(shù)據(jù)被低估。 圖： 20xx20xx 年 5 月 中國醫(yī)藥制造業(yè)利潤總額走勢圖 201256280336371499260010020030040050060020xx 20xx 20xx 20xx 20xx 0%10%20%30%40%50%60%利潤總額 利潤增速億元 來源：國家統(tǒng)計(jì)局， 20xx20xx 年 中國 醫(yī)藥連鎖行業(yè) 研究報(bào)告 15 圖： 20xx20xx 年 5 月中國醫(yī)藥制造業(yè)收入增速和利潤增速比較 0%10%20%30%40%50%60%20xx 20xx 20xx 20xx 收入增速 利潤增速 來源：國家統(tǒng)計(jì)局， 圖： 20xx20xx 年 5 月中國醫(yī)藥制造業(yè)利潤率變動(dòng)趨勢 0%2%4%6%8%10%12%20xx 20xx 20xx 20xx 20xx 銷售利潤率 來源：國家統(tǒng)計(jì)局， 主要子行業(yè)效益 20xx 年前 11 個(gè)月， 對行業(yè)利潤貢獻(xiàn)最大的 4 個(gè)子行業(yè)是化學(xué)藥品制劑、中成藥、化學(xué)原藥和生物生化制品，分別達(dá) 15 13 96 和 56 億元。 從歷年情況來看，各子行業(yè)都保持了快速穩(wěn)定的增長速度。 具體的影響機(jī)制如下圖所示。相關(guān)研究表明，技術(shù)發(fā)展因素對醫(yī)療費(fèi)用上漲的貢獻(xiàn)率為 5060%左右。 圖： 20xx20xx 年中國衛(wèi)生費(fèi)用 來源： 衛(wèi)生部， 銀河證券 居民 醫(yī)療 保健意識增強(qiáng) 隨著 收入水平和生活質(zhì)量的不斷提高，人們的 醫(yī)療 保健意識也逐步增強(qiáng)， 居民會加大對自身健康保障的投入，從而 導(dǎo)致醫(yī)藥 需求的增加。 圖： 中國城鄉(xiāng)人均衛(wèi)生費(fèi)用對比圖 （ 20xx20xx） 020040060080010001200140020xx 20xx 20xx 20xx 20xx012345城鎮(zhèn)居民 農(nóng)村居民 倍數(shù)元 來源：衛(wèi)生部 ， 20xx20xx 年 中國 醫(yī)藥連鎖行業(yè) 研究報(bào)告 6 新醫(yī)改 的推動(dòng) 從新醫(yī)改的 目標(biāo) 來看， 中國的 醫(yī)療體系將覆蓋更多的 人群和更廣的范圍 ，居民的醫(yī)療消費(fèi)需求將 受到 刺激，尤其是農(nóng)村醫(yī)療消費(fèi)的潛力更是驚人。 20xx 年全國老齡工作委員會發(fā)布的一份報(bào)告表明，中國已經(jīng)進(jìn)入 了老齡社會，未來的人口老齡化還有加速趨勢，這將刺激醫(yī)藥需求不斷增長。長遠(yuǎn)來看， 中 國經(jīng)濟(jì)將在相當(dāng)長的時(shí)間內(nèi)保持快速穩(wěn)定的增長態(tài)勢，這將對中國醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生積極的影響。 具體的措施有：（ 1）改變藥品終端格局，控制城市醫(yī)院藥品市場份額，鼓勵(lì)藥品消費(fèi)向藥店、社區(qū)醫(yī)院和農(nóng)村衛(wèi)生院分流 ，這對于醫(yī)藥連鎖業(yè)的發(fā)展是一大利好 ；（ 2）實(shí)行 “醫(yī)藥分家”，改變目前醫(yī)院收入 50%來自藥品銷售的“以藥養(yǎng)醫(yī)”的局面，而“以藥養(yǎng)醫(yī)”正是商業(yè)賄賂滋生和藥品流通行業(yè)秩序混亂的一個(gè)主要原因；（ 3）提高醫(yī)藥流通業(yè)的進(jìn)入門檻，扶持大型醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)，以壓縮藥品渠道，促進(jìn)渠道扁平化；（ 4）加大政府在醫(yī)療衛(wèi)生領(lǐng)域的投入。 ? 大醫(yī)院承擔(dān)急危重癥和疑難病癥的診療以及教研培訓(xùn)等職責(zé)。 公共衛(wèi)生服務(wù)體系 ? 抓好重大疾病防治。（ 3）在流通環(huán)節(jié)中，實(shí)行醫(yī)藥分離， 打擊商業(yè)賄賂，鼓勵(lì)集中采購集中配送，促進(jìn)藥品流通渠道更加扁平化 和陽光化 ，提高行業(yè)集中度 ，以 達(dá)到 降低渠道成本 的目的 。 政府采取的措施主要 包括 ：（ 1）更靈活 運(yùn)用 價(jià)格手段。 20xx 年 3 月 國務(wù)院總理溫家寶在“兩會”期間提出今年將就醫(yī)改方案向社會征求意見。 20xx 年 9 月 經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，國家 16 個(gè)部委聯(lián)合成立醫(yī)療體制改革協(xié)調(diào)小組，新一輪醫(yī)改 拉開序幕。 醫(yī)藥制造企業(yè) 消 費(fèi) 者 醫(yī)院 鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院 銷 售 渠 道 購買地點(diǎn) 本報(bào)告研究重點(diǎn) 藥店 20xx20xx 年 中國 醫(yī)藥連鎖行業(yè) 研究報(bào)告 2 表：中國醫(yī)改歷程 一覽 時(shí)間 改革內(nèi)容 1985 年 國務(wù)院轉(zhuǎn)發(fā)衛(wèi)生部《關(guān)于衛(wèi)生工 作改革若干政策問題的報(bào)告》，揭開了醫(yī)療機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型的序幕。 20xx20xx 年 中國 醫(yī)藥連鎖行業(yè) 研究報(bào)告 1 第一章 中國醫(yī)藥行業(yè)概述 中國 醫(yī)藥行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈 一個(gè)典型的中國 醫(yī)藥行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈如下圖所示。 免責(zé)聲明 ............................................... 錯(cuò)誤 !未定義書簽。 但 20xx 年，國務(wù)院發(fā)展研究中心社會部提交了一份報(bào)告，認(rèn)為醫(yī)改“基本不成功” ，引起全國性的大爭論，新的醫(yī)療體系改革因此拉開大幕。 20xx 年 頒布《關(guān)于城鎮(zhèn)醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革的指導(dǎo)意見》，確定了城鎮(zhèn)醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革的總目標(biāo)和主要政策。 20xx 年 10 月 國家主席胡錦濤在十七大報(bào)告提出醫(yī)改的方向?yàn)椤皩?shí)行政事分開、官辦分開、醫(yī)藥分開、營利性和非營利性分開，強(qiáng)化政府責(zé)任和投入”。 政府 逐步 意識到要降低藥價(jià)還需對藥品審批、生產(chǎn)和流通環(huán)節(jié)進(jìn)行整頓，20xx 年也因此被稱為“整頓年”。從 20xx 年起，藥品審 批數(shù)量明顯下降。 ? 提高財(cái)政補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)。 ? 城市社區(qū)醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)主要負(fù)責(zé)為居民提供公共衛(wèi)生服務(wù)和基本醫(yī)療服務(wù)。 來源：中信證券；整理： 醫(yī)改的目標(biāo) 非常 明確，包括兩個(gè) 方面 ：一是增加醫(yī)療體系的覆蓋范圍，二是降低消費(fèi)者在藥品和診療方面的支出，從而根本解決居民看病難看病貴的問題。 經(jīng)濟(jì) 增長 利用最近 10 年的數(shù)據(jù)，我們發(fā)現(xiàn)醫(yī)藥行業(yè)的銷售收入和 GDP 有著較好的正相關(guān)關(guān)系，銷售收入隨著 GDP 的增長而增長。 20xx 年中國人口抽樣調(diào)查顯示，中國65 歲以上人口 已經(jīng)達(dá)到 10055 萬 人 ，占總?cè)丝?數(shù)的 %。因此我國城鎮(zhèn)化的進(jìn)程必將對醫(yī)藥行業(yè)的市場需求產(chǎn)生積極的作用。其中，政府投入將從 20xx 年的 1700 多億增長到 20xx 年的 120xx多億， 年均增長 %。 20xx20xx 年 中國 醫(yī)藥連鎖行業(yè) 研究報(bào)告 7 圖： 中國居民消費(fèi)指數(shù)與醫(yī)療保健及個(gè)人用品指數(shù)走勢圖 來源：德邦證券 技術(shù)進(jìn)步 對醫(yī)藥行業(yè)來說，技術(shù)進(jìn)步是永遠(yuǎn)都不能忽視的一個(gè)因素。 結(jié)合上文提到的各種因素，我們認(rèn) 為未來中國醫(yī)藥行業(yè)將主要圍繞兩個(gè)主題發(fā)展，即市場擴(kuò)容與行業(yè)集中。 圖： 20xx20xx 年中國醫(yī)藥制造業(yè)銷售收入 0100020xx3000400050006000700020xx 20xx 20xx 20xx 20xx 20xx 20xx 0%5%10%15%20%25%30%醫(yī)藥行業(yè)銷售收入 醫(yī)藥行業(yè)銷售收入同比增長率億元 來源：國家統(tǒng)計(jì)局， 圖： 20xx20xx 年中國醫(yī)藥行業(yè)增速與 GDP增速對比 0%5%10%15%20%25%30%20xx 20xx 20xx 20xx 20xx 20xx 20xx 20xx醫(yī)藥行業(yè)銷售收入同比增長率 G D P 增長率 來源：國家統(tǒng)計(jì)局， 20xx20xx 年 中國 醫(yī)藥連鎖行業(yè) 研究報(bào)告 10 主要子行業(yè) 截至 20xx 年 11 月 ，中國醫(yī)藥制造業(yè)的 4 個(gè)最大的子行業(yè)分別是化學(xué)藥品制劑、化學(xué)原藥、中成藥和生物生化制品，銷售收入分別為 151 134 1183 和 446 億元。同時(shí)， 隨著全行業(yè)利潤率的提高， 近 2 年的利潤增長還大大快于銷售收入的增長，其中 國家的扶持和 行業(yè)整頓起到了重要的作用。 根據(jù)中國藥店網(wǎng)公布的最新數(shù)據(jù)， 20xx 年，中國醫(yī)藥連鎖百強(qiáng)總銷售收入 約 為 億元，增長 %。不過，在經(jīng)過 20xx 年的行20xx20xx 年 中國 醫(yī)藥連鎖行業(yè) 研究報(bào)告 22 業(yè)整頓和企業(yè)逐步提高自身的經(jīng)營能力后， 20xx 年的情況 逐步 趨于好轉(zhuǎn)。 圖 ： 20xx 年中國醫(yī)藥連鎖行業(yè)百強(qiáng)企業(yè) 坪效（平均每日每平米產(chǎn)出） 分布 4050元16%3040元19%2030元17%20元以下19%5070元13%70100元9%100元以上7% 整理： 20xx20xx 年 中國 醫(yī)藥連鎖行業(yè) 研究報(bào)告 23 其它 指標(biāo) 20xx 年中國醫(yī)藥連鎖業(yè)百強(qiáng)企業(yè)的主要平均指標(biāo)如下表所示。 圖： 20xx20xx 中國藥品零售價(jià)格指數(shù)走勢 20xx 20xx 20xx 20xx 20xx中西藥品及醫(yī)療保健用品價(jià)格指數(shù) 注：價(jià)格指數(shù)均以上年為 100。 行業(yè)向優(yōu)勢企業(yè)集中的趨勢已經(jīng)初見端倪。 隨著行業(yè)競爭的加劇，國內(nèi)連鎖藥店的經(jīng)營日益向多元化方向發(fā)展， 專注于單一業(yè)態(tài)經(jīng)營的企業(yè)越來越少。 20xx 年，中國醫(yī)藥連鎖十強(qiáng)企業(yè)總店數(shù)占百強(qiáng)企業(yè)總 店數(shù) 的比例達(dá)到 %，高于 20xx 年。 一方面 ， 醫(yī)藥連鎖行業(yè)體現(xiàn)出一種“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的局勢。 表： 連續(xù) 4 年進(jìn)入銷售 20 強(qiáng)的醫(yī)藥連鎖企業(yè) 序號 公司名稱 1 遼寧成大方圓醫(yī)藥連鎖有限公司 2 湖北同濟(jì)堂藥房有限公司 3 中國海王星辰連鎖藥店公司 4 重慶桐君閣大藥房連鎖有限公司 5 上海華氏大藥房有限公司 6 深圳中聯(lián)大藥房有限公司 7 廣東本草藥業(yè)連鎖有限公司 8 沈陽維康醫(yī)藥連鎖有限公司 9 北京金象大藥房醫(yī)藥連鎖有限公司 10 湖南芝林大藥房有限公司 11 云南鴻翔一心堂醫(yī)藥連鎖有限公司 來源：中國藥店網(wǎng)；整理： 表： 20xx 年中國醫(yī)藥連鎖業(yè)增長最快的 10 家企業(yè) 公司名稱 銷售額（萬元） 排名 情況 20xx 20xx 增幅 20xx 20xx 四川太極大藥房連鎖有限公司 26000 56000 115% 42 27 黑龍江省金天集團(tuán)金天慈濟(jì)醫(yī)藥連鎖有限公司 38900 78000 101% 32 17 廣東大參林連鎖藥店有限公司 70000 138000 97% 17 8 臨沂市仁和堂醫(yī)藥 (連鎖 )有限公司 21985 43000 96% 51 33 吉林省永新大藥房連鎖有限公司 8860 15750 78% 99 65 南京醫(yī)藥合肥大藥房連鎖有限公司 25000 39850 59% 46 35 湖南民生堂藥店連鎖有限公司 18000 28000 56% 61 42 國大藥房連鎖有限公司 107578 161521 50% 11 4 北京京衛(wèi)元華醫(yī)藥科技有限公司 14000 21000 50% 74 52 青海省新綠洲醫(yī)藥連鎖有限公司 9860 14790 50% 89 73 來源：中國藥店網(wǎng)；整理： 20xx20xx 年 中國