企業(yè)產權結構理論課件-預覽頁
【正文】 ? 區(qū)別：企業(yè)中擁有財產所有權的主體不一定都能夠獲得企業(yè)所有權（剩余索取權和剩余控制權）。作為企業(yè)所有權的擁有者首先必須對自己投入企業(yè)的要素擁有明確的財產所有權 。業(yè)主有非常強的激勵搞好企業(yè)的經營管理，以提高企業(yè)的經營績效。②其產品不是每一參與合作的資源的分產出之和，由一個追加的因素創(chuàng)造了團隊組織問題。對競爭性市場確實如此。 5/6/2023 14 New Institutional Economics ? 有兩種方式減少隊員的偷懶行為：一是市場競爭（這種方式作用有限）；二是設立專門人員作為監(jiān)督者來檢查隊員的投入績效，但必須解決監(jiān)督者激勵問題，那就是賦予監(jiān)工剩余索取權。 5/6/2023 17 New Institutional Economics ? 合伙人就分享剩余收入達到彼此滿意的協(xié)議。 2. 現(xiàn)代公司產權結構的另一個重要特點是企業(yè)所有權和控制權的分離，或者說?剩余索取權?與?監(jiān)督其他要素的權利?相分離。 5/6/2023 22 New Institutional Economics ? 在現(xiàn)代市場經濟中，資產的委托代理關系典型地存在于股份公司中。另外，在某些情形下，為確保代理人不采取某種危及委托人的行動，或者，若代理人采取這樣的行動，保證委托人能得到補償，可以由代理人支付一筆費用（保證金）。我們將代理成本的總和定義為：⑴委托人的監(jiān)督支出；⑵代理人的保證支出；⑶剩余損失。 ? 對于股份公司中的代理問題，亞當 〃 斯密指出：?要想股份公司董事們監(jiān)視錢財用途，像私人合伙公司伙員那樣用意周到，那是很難做到的。在這個結合體中，最重要的是最高管理階層，而不是股東。 ② 銀行和其他金融機構密切注視的是廠商的銷售額，只要廠商銷售額擴大并繼續(xù)增加，銀行就愿意資助廠商。⑤ 如果銷售量下降，市場份額降低，就會削弱自己的競爭地位以及和對手進行討價還價的能力。 ③ 最大銷售收益追求者的利潤低于最大利潤追求者的水平。 ? 職業(yè)經理的市場評價不僅取決于經營業(yè)績，還與他良好的社會關系有關，為此，職業(yè)經理就要有這方面的投資（交際費用），這會增加企業(yè)的預算開支。 ? 公司治理結構，就是約束股份公司經營者行為、減少代理問題和代理成本的一系列組織機構、制度安排和客觀力量。 股東會 董事會 監(jiān)事會 經營者 5/6/2023 33 New Institutional Economics ? 加強內部治理，就是以更恰當?shù)姆绞浇M織好董事會、監(jiān)事會以及相關的審計委員會，爭取有責任心的大股東對公司的關注，保證企業(yè)的報告系統(tǒng)和審計系統(tǒng)向股東會、董事會、監(jiān)事會及外界提供和披露系統(tǒng)的、及時的和準確的信息，保證經營者很好地履行對股東的責任，盡到作為代理者的義務。外部治理結構是內部治理結構的補充，其作用在于使經營行為受到外界評價，迫使經營者自律和自我控制。有了適當?shù)睦婕顧C制，不盡職的經理人員與有責任心的經理就會被區(qū)別開來。 ? 生產者和消費者之間存在較大的交易費用是非營利企業(yè)出現(xiàn)的重要原因。 5/6/2023 40 New Institutional Economics 二、國有企業(yè)的產權結構特征及其改革 5/6/2023 41 New Institutional Economics （一）國有企業(yè)的產權結構特征 ? 國有企業(yè)是其財產所有權和剩余索取權屬于一國或地區(qū)全體公民的一種帶有公共產權性質的企業(yè)形式。如此，在國有產權范疇內，在全體公民與政府這一層級上就存在著委托代理關系。由產權的這一性質所決定，企業(yè)的盈利或虧損并不對它的所有者形成很強的監(jiān)督激勵 。 5/6/2023 43 New Institutional Economics （三）國有企業(yè)的產權制度改革 討論： 俄羅斯國有企業(yè)的私有化改革比中國國有企業(yè)更徹底、更激進，但效率卻沒有中國企業(yè)好，其主要原因是什么？ 5/6/2023 44 New Institutional Economics
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