日化企業(yè)項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)分析和管理-預(yù)覽頁(yè)
【正文】 成效標(biāo)準(zhǔn)活動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)2 風(fēng)險(xiǎn)分析和管理項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)分析與管理? 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、評(píng)價(jià)和分配，是項(xiàng)目融資成功的關(guān)鍵和重要的基礎(chǔ)工作。按照項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式劃分? 信用風(fēng)險(xiǎn)? 施工風(fēng)險(xiǎn)? 技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)? 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)? 貨幣和匯率風(fēng)險(xiǎn)（財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)）? 法律風(fēng)險(xiǎn)? 政治風(fēng)險(xiǎn)? 環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)1. 信用風(fēng)險(xiǎn)? 一個(gè)基建項(xiàng)目涉及的當(dāng)事人很多，一旦任何一方的當(dāng)事人不能按時(shí)履行其付款的義務(wù)時(shí)，均可能導(dǎo)致整個(gè)項(xiàng)目的失敗或至少導(dǎo)致財(cái)政上的超支或時(shí)間上的延誤。股東亦可直接參與項(xiàng)目的工作，成為該項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)人、經(jīng)歷或放款人。再者，在其它類型的項(xiàng)目中，亦應(yīng)對(duì)產(chǎn)品采購(gòu)人及使用者的信譽(yù)進(jìn)行審查。必要的是要有有經(jīng)驗(yàn)的、信譽(yù)良好的建筑承包商并確保其在合同下提供足夠的違約金以禰補(bǔ)由于完工延遲、成本超支及技術(shù)運(yùn)轉(zhuǎn)不達(dá)標(biāo)等所造成的損失。 ? 一般情況下貸款方是不希望在此類項(xiàng)目中采用未經(jīng)驗(yàn)證過的新技術(shù) 4. 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)? 發(fā)起人和貸款方希望項(xiàng)目能與一個(gè)有經(jīng)驗(yàn)的經(jīng)營(yíng)者簽署一個(gè)長(zhǎng)期的經(jīng)營(yíng)與維修合同。? 要求最低定價(jià)。 ? 匯率變化也將對(duì)項(xiàng)目的債務(wù)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響。任何利率的增加都會(huì)增加項(xiàng)目的實(shí)際生產(chǎn)成本，減少項(xiàng)目的現(xiàn)金流量，進(jìn)一步從宏觀的角度還有可能降低項(xiàng)目在國(guó)際市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)能力。在地方法律制度當(dāng)中，可能缺乏完善的法律確保項(xiàng)目放款人有權(quán)取得或執(zhí)行從事項(xiàng)目公司的資產(chǎn)或應(yīng)收帳款，而該等權(quán)利可能亦受到其它優(yōu)先權(quán)益的影響。項(xiàng)目的放款人亦須確保地方法規(guī)并不包含任何關(guān)于放款人放款責(zé)任的概念，油氣是當(dāng)項(xiàng)目的放款人在該司法管轄區(qū)內(nèi)設(shè)有分公司或擁有其它資產(chǎn)時(shí)，就更應(yīng)當(dāng)注意這一點(diǎn)。 ? 如果項(xiàng)目以來政府長(zhǎng)期給予特許權(quán)的話（例如：經(jīng)營(yíng)收費(fèi)道路或鐵路系統(tǒng)或發(fā)電廠的特許權(quán)） ，政治上的風(fēng)險(xiǎn)便更加不容忽視。但只有當(dāng)政府認(rèn)為給予該等保證或承諾對(duì)其國(guó)家最為有利時(shí)，該等保證及承諾方能生效。 ? 發(fā)起人和貸款方接受傳統(tǒng)的政治風(fēng)險(xiǎn)（特別是戰(zhàn)爭(zhēng)、暴動(dòng)、國(guó)有化、沒收、以及外匯的可得性和可兌換性）的愿意程度對(duì)不同的國(guó)家差異很大。? 減低項(xiàng)目政治風(fēng)險(xiǎn)的辦法之一是政治風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)，包括純商業(yè)性質(zhì)的保險(xiǎn)和政府機(jī)構(gòu)的保險(xiǎn)，后者在幾個(gè)主要工業(yè)國(guó)家政府為保護(hù)本國(guó)公司在海外的投資中較為常用。 些外匯：短缺或管制嚴(yán)格的國(guó)家，如果項(xiàng)目本身的收入是國(guó)際流通貨幣，貸款銀行愿意通過項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)在海外控制和保留相當(dāng)部分的外匯，用以償還債務(wù)，達(dá)到減少項(xiàng)目政治風(fēng)險(xiǎn)以及外匯管制風(fēng)險(xiǎn)的目的。從圖 2—6 中看出，該項(xiàng)日融資的信用保證結(jié)構(gòu)相當(dāng)復(fù)雜，其中 除了日后損失的風(fēng)險(xiǎn)以外，由于關(guān)注環(huán)境的需要日益殷切，須向監(jiān)管及審批機(jī)關(guān)繳付的費(fèi)用、環(huán)境影響評(píng)估的準(zhǔn)備費(fèi)用。投資者必須承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。債務(wù)覆蓋率可進(jìn)一步分為單一年度債務(wù)覆蓋率和累計(jì)債務(wù)覆蓋率兩個(gè)指標(biāo)。例如，對(duì)于采用了 “ 無(wú)論提貨與否均需付款 ” 類型的長(zhǎng)期購(gòu)買協(xié)議作為信用支持的項(xiàng)目， DCR值將會(huì)比沒有這種協(xié)議的取值要低。這就是引入累計(jì)債務(wù)覆蓋率的 第三，為了防止實(shí)際的現(xiàn)金流量與預(yù)測(cè)數(shù)值差距過大，使 DCR值根本無(wú)法達(dá)到，貸款銀行有可能要求項(xiàng)目投資者提供定的償債保證基金。3 項(xiàng)目融資中保險(xiǎn)的應(yīng)用3 項(xiàng)目融資中保險(xiǎn)的應(yīng)用? 保險(xiǎn)在項(xiàng)目融資中扮演著一個(gè)非常重要的角色，因?yàn)槿绻J款人在保險(xiǎn)方面沒有得到充分的保障，這樣的工程項(xiàng)目將無(wú)法吸引合適的融資商。建設(shè)工程一切險(xiǎn)（ CAR）施工機(jī)械設(shè)備險(xiǎn)如果這些國(guó)家的任何公民參與了這項(xiàng)工程或工程對(duì)美國(guó)和加拿大當(dāng)局具有危險(xiǎn)，那么我們要慎重考慮把這項(xiàng)責(zé)任放在保單內(nèi)。 ? 運(yùn)營(yíng)期機(jī)器故障引起業(yè)務(wù)中斷保險(xiǎn)一般來說投保額是以重建費(fèi)用為標(biāo)準(zhǔn)。 ? 機(jī)器故障保險(xiǎn)是保障機(jī)器故障發(fā)生時(shí)對(duì)項(xiàng)目本身機(jī)電設(shè)備所引起破壞而設(shè)。 4 項(xiàng)目融資中貸款銀行尋求降低 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的方法? 為降低和減少項(xiàng)目融資中的種種風(fēng)險(xiǎn)因素，國(guó)際上參與項(xiàng)目融資的主要銀行在實(shí)踐中逐漸建立一系列的方法和技巧，其核心就是通過各種類型的法律契約和合同將與項(xiàng)目有義的各個(gè)方面的利益結(jié)合起來共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。
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