汽車行業(yè)財務報表分析的基本方法-預覽頁
【正文】 司長期嘗債能力的財務比率 ,主要包括資產負債率和利息保障倍數等 。 三 .時間序列 (趨勢 )分析 ?趨勢報表 (TREND STATEMENT)分析 ?趨勢財務比率分析 趨勢報表分析 ?構建趨勢報表 ,首先要選擇一個年度為基年 ,然后與基年相聯(lián)系地表達隨后各年的報表項目 。 〈 2〉 該公司啤酒 趨勢報表分析 （ 續(xù) 4） ?的銷售額增長了 %,而啤酒的銷售量只增加 %。 趨勢財務比率分析 （ 續(xù) 1） ? 1996 1997 1998 1999 ? 現金及有價 – 證券 /資產 ? 流動比率 ? 營業(yè)所獲營運資本 /銷售收入 ? 長期負債 /股東權益 ? 營業(yè)利潤 /年利息支出 ? 凈利潤 /股東權益 ? 銷售收入 /年均應收帳款 ? 銷貨成本 /年均存貨 趨勢財務比率分析（續(xù) 2） ?上表中的有些財務比率反映了 H公司于1998年 12月購并 K公司 68%股權 ,以及 1999年 3月的一筆業(yè)務 —— 以其 68%的股權交換 K公司的 3個工廠和 6個品牌 。 財務比率的變異性程度可以通過下面的公式進行度量 : ? (比率的最大值 ― 比率的最小值 )/比率的平均值 趨勢財務比率分析 （ 續(xù) 4） ? 下表提供了 A,B,C,D這四家釀酒公司 19901999這連續(xù)十年的銷售凈利潤率及其變異度量 : ? 年份 A B C D ? 1990 ? 1991 ? 1992 ? 1993 ? 1994 ? 1995 ? 1996 趨勢財務比率分析（續(xù) 5） ? 年份 A B C D ? 1997 () ? 1998 ? 1999 ? 變異性程度 ?可見 ,A公司銷售凈利潤率的變異性程度最低 ,D公司的變異性程度最高 . 四 、 財務報表與非財務報表信息的結合 ?財務報表信息只是財務報表分析者所須考察的信息的一部分而非全部 。在此期間 ,總消費量相對而言是基本不變的 ,但 BUSCH的市場份額則由 %增至%,HEILEMAN由 %增至 %。 ?在其他行業(yè) ,產品市場信息在公司財務分析中也是重要的 。 這一比率越高 ,意味著期望的未來收益較之于當前報告收益就越高 。 因為 ,支付股利較少的原因可能包括 :1管理當局預期會面臨嚴重的營業(yè)現金流問題； 2管理當局認為有著預期收益率高于資本成本的投資機會； 3公司業(yè)已吸引了一批偏好較少分紅的投資者 ,如出于避稅動機 。因此 ,無論采用何種分析方法進行財務報表分析 ,都不能忽視對表外信息的分析利用 。 在進行財務分析時 ,不同的分析者可能會采取不同的分類方法 （ 例如 ,一家銀行的信貸官員可能將遞延稅歸入負債 ,而一個投資者則可能將其歸入權
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