第14章 產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡-預(yù)覽頁
【正文】 ? ? ? “ q”說 一、實(shí)際利率與投資 ? 投資的定義：投資是 建設(shè)新企業(yè) 、 購買設(shè)備 、 廠房等各種 生產(chǎn)要素的支出 以及 存貨的增加 ， 其中主要指廠房和設(shè)備 。 ? 課程的考核要求： ? 通過本章的學(xué)習(xí)，學(xué)生應(yīng)熟練掌握 IS曲線與產(chǎn)品市場的均衡、 LM曲線與貨幣市場的均衡、產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡、產(chǎn)品市場與貨幣市場的非均衡及其調(diào)整、凱恩斯的基本理論框架， 了解其他投資理論與貨幣需求理論。 ? 投資形態(tài)：固定資產(chǎn)投資和存貨投資。 —— 資本市場的利率水平 ：利率是投資的成本， 與投資反向變動(dòng)，是影響投資的首要因素。 —— 預(yù)期通貨膨脹率。 投資取決于投資的成本與收益。 表示利率每增減一個(gè) 百分點(diǎn) ， 投資增加的量 。 ? 利率越低，投資越多。 ? MEI＝減少了的 MEC ? 稱為投資邊際效率曲線，要低于 MEC。 ? 比如，股票和債券投資面臨損失 ,這也是投資的風(fēng)險(xiǎn)。就會(huì)有新投資。 第二節(jié) IS曲線 ? IS曲線推導(dǎo) ? IS曲線的經(jīng)濟(jì)含義 ? IS曲線移動(dòng) 一、 IS曲線的推導(dǎo)（一） ??????????dreriyycriys)()()()(??兩部門均衡條件： drey ????? )1( ??IS曲線的含義：描 述產(chǎn)品市場均衡時(shí)，利率與國民收入之間關(guān)系的曲線。 ? 4)如果某一點(diǎn)位處于 IS曲線右邊，表示 i＜ s，即現(xiàn)行的利率水平過高，從而導(dǎo)致投資規(guī)模小于儲(chǔ)蓄規(guī)模。 ? 當(dāng) d比較大時(shí)，投資對(duì)于利率的變化敏感， IS曲線的斜率就小，曲線較平緩。當(dāng) β 比較大時(shí)，支出乘數(shù)就大，利率變動(dòng)引起投資變動(dòng)時(shí)，收入會(huì)以較大幅度變動(dòng)。減稅。減少政府支出。 ?凱恩斯的觀點(diǎn)： 利率由貨幣的供給量與需求量決定。 ? 交易動(dòng)機(jī)：指人們因生活消費(fèi)和生產(chǎn)消費(fèi)，為了進(jìn)行正常交易所需要的貨幣。因?yàn)樽C券價(jià)格隨利率變化而變化，利率越高，證券價(jià)格越低。 ? 人們就會(huì)拿貨幣去買證券 —— 低價(jià)買進(jìn)，將來價(jià)格升高后賣出獲利。 ? 流動(dòng)偏好，是人們持有貨幣的偏好。 ? 流動(dòng)偏好的作用 四、貨幣需求函數(shù) ? 貨幣總需求： L = L1 + L2 = ky – hr ? 式中的 L、 L1和 L2都是對(duì)貨幣的實(shí)際需求量，即具有不變購買力的實(shí)際貨幣需求量 圖示 ? 需要說明的是： 名義貨幣量僅僅計(jì)算票面價(jià)值，必須用價(jià)格指數(shù)加以調(diào)整。 圖示 貨幣需求的變動(dòng)所導(dǎo)致的貨幣均衡 L(m) r L1 L2 r0 r1 m0 五、其他貨幣需求理論 ? 貨幣需求的存貨理論 ? 在 50年代中期，威廉 ? 鮑莫爾 認(rèn)為，為了收益最大化目標(biāo)，在貨幣收入取得和使用的時(shí)間差內(nèi)，沒有必要讓所有貨幣都以現(xiàn)金形式存在，因?yàn)楝F(xiàn)金不會(huì)帶來收益。 ? 只要利息收入超過變現(xiàn)費(fèi)就有利可圖。 ?利率越高，交易性貨幣需求越少。假設(shè)所提款項(xiàng)均勻地用完。 ? 開始時(shí)手持現(xiàn)金為 Q，由于 Q是有規(guī)律地連續(xù)支出，兩次兌換期間平均每天貨幣持有量為 Q/2，損失利息為 rQ/2。但隨著債券比例的增加，收益的邊際效用遞減而風(fēng)險(xiǎn)的負(fù)效用遞增。這便是通常意義下的資產(chǎn)組合原理，其主要內(nèi)容是：經(jīng)濟(jì)主體在對(duì)未來預(yù)期不確定性的情況下，怎樣選擇最優(yōu)的金融資產(chǎn)組合才能得到最大效用。 ? 貨幣實(shí)際供給量不變，為 m。 用公式表示 LM曲線的推導(dǎo) ? 1） L = m ， L = ky – hr ? 2） m= ky – hr ? 一般為 m= ky – hr＋ w,w為最大投機(jī)需求 ? 3） LM曲線表達(dá)式為 ? 或： kmkhry ??hmhkyr ?? LM曲線圖 y r LM 曲線 例題 ? 已知貨幣供應(yīng)量 m = 300，貨幣需求量 L = 5r；求 LM曲線的方程。反之，偏離 LM曲線的任何點(diǎn)位都表示 L≠m ，即貨幣市場沒有實(shí)現(xiàn)均衡。 ? 2）貨幣交易需求的數(shù)量，是國民收入的函數(shù)。 ? 當(dāng) K一定時(shí)， H越大，即貨幣需求對(duì)利率的敏感度越高，則 LM曲線越平緩。此時(shí)政府實(shí)行擴(kuò)張性貨幣政策，增加貨幣供給，不能降低利率，也不能增加收入，貨幣政策無效。此時(shí)，如果實(shí)行貨幣擴(kuò)張性供給政策，不但會(huì)降低利率，還能提高收入。 如下圖所示 y r 凱恩斯區(qū)域 中間區(qū)域 古典區(qū)域 LM 曲線的三個(gè)區(qū)域 r1 r2 三、 LM曲線的移動(dòng) yhkhmr ??? pMm ?? 水平移動(dòng)取決于 m ＝ M/P ? 則 M、 P改變。同樣利率水平，投機(jī)需求增加，交易需求必減少，要求國民收入水平下降。 ? 貨幣供給量變動(dòng)。但是能夠同時(shí)使兩個(gè)市場均衡的組合只有一個(gè)。由于貨幣供給量 M假定為既定，在這個(gè)二元方程組中，變量只有利率 r和收入 y,解方程組就可得到 r和 y. 例 : I=1250250r s=500+ m=1250 L= +1000250r .求均衡收入和利率。 ? 2）失衡點(diǎn) B： IS均衡， LM不均衡。必須依靠政府的宏觀調(diào)控政策。增加貨幣供給， LM向右下方移動(dòng)。 ? 反之，相同。 ? 設(shè)動(dòng)用擴(kuò)張的貨幣政策，政府追加的貨幣供應(yīng)為 M，則新的 LM方程為 5r = 300 + M，即 r = 60 + . 求聯(lián)立方程 ? r = 100 ,r = 60 M + ? 得 y = 2023 + ，當(dāng) y = 2023時(shí)， M = 8。投資的增加或減少通過乘數(shù)引起國民收入的變動(dòng)額數(shù)倍于投資的變動(dòng)。 ? 總供給價(jià)格：指該社會(huì)全體廠商銷售其產(chǎn)品時(shí)期望得到的最低價(jià)格總額。 解決有效需求不足 ? 必須發(fā)揮政府作用，用財(cái)政政策和貨幣政策來實(shí)現(xiàn)充
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