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【正文】 nt and G. Jarrell, ―Corporate Focus and Stock Returns,‖ Journal of Financial Economics, 37(1), (January 1995), pp. 67–87 Randall Morck, Andrei Shleifer and Robert Vishny, ―Do Managerial Objectives Drive Bad Acquisitions?‖ Journal of Finance 45, (March 1990), 參考文獻 Danzil Rankine著 ,王玉鳳等譯 :《 收購失敗 :為成功收購提供切實的建議 》 , 北京 :經(jīng)濟管理出版社 ,2023。 Price Pritchett等著 ,張凱等譯 :《 并購之后 :成功整合的權(quán)威指南 》 （第二版） , 北京 :機械工業(yè)出版社 ,2023。 的情況 ，并能利用經(jīng)驗和能力獲得競爭優(yōu)勢的情況 ，高級管理參與度較高，且需要的投資較低的情況 品或市場領(lǐng)域，即使在整個市場衰退時也不允許銷售額 下降的情況 1. 現(xiàn)有產(chǎn)品或市場不能達到預期目標 營產(chǎn)生資金盈余 比，多元化意味著更高利潤。 適宜條件：企業(yè)在業(yè)內(nèi)有較強競爭優(yōu)勢， 而該產(chǎn)業(yè)成長性或吸引力逐漸下降時， 適宜采用該戰(zhàn)略。 文獻綜述 研究概覽 投資組合理論 并購后業(yè)務(wù)整合與協(xié)同效應發(fā)揮 研究概覽 分析邏輯 公司角度 股東角度 分析邏輯 投資組合理論 使用公司的股價數(shù)據(jù) 考察多元化選擇對股東 的收益 —風險關(guān)系帶來 的影響，并運用投資組 合理論進行解釋，初步 得出結(jié)論。 基本結(jié)論 Contents 案例介紹 案例介紹 美的電器 ——相關(guān)多元化 格力電器 ——專業(yè)化 家電行業(yè)的三家企業(yè) 案例介紹 ?美的：在 2023年成為國際 白色家電 企業(yè)前 五位”的國際化發(fā)展規(guī)劃以及“致力于成為世界級的具備綜合競爭力的 遠保持領(lǐng)先地位 ?春蘭：將一個中國公司建成世界著名 多元化 公司。 案例介紹 ?注重產(chǎn)品的研發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新，并緊跟市場需求 ?―空調(diào)王” ——制冷效果最好的空調(diào)器 “冷靜王” ——噪聲最低的空調(diào)器 三匹窗機 ——最便宜的空調(diào)器 ?格力 90%以上的銷售收入來自空調(diào)及其配件 案例介紹 ?所屬電器行業(yè) ?主要產(chǎn)品同屬“空冰洗”（白色家電）產(chǎn)業(yè)。 ? 如果公司要進行多元化，最好選擇相關(guān)多元化而不是非相關(guān)多元化，因為前者比后者更容易發(fā)揮協(xié)同效應，且具有更大的協(xié)同效應。 :34:2306:34Jan2330Jan23 1故人江海別，幾度隔山川。 。 , January 30, 2023 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒有。 :34:2306:34:23January 30, 2023 1意志堅強的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 1月 30日星期一 6時 34分 23秒 06:34:2330 January 2023 1空山新雨后，天氣晚來秋。 :34:2306:34Jan2330Jan23 1越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯兒。 2023年 1月 30日星期一 上午 6時 34分 23秒 06:34: 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過于提升
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