【正文】 相看，福爾摩斯到底講過什么話？他人到底是如何？麥克 ” 我想這就解釋了什么是商業(yè)模式，什么是商業(yè)模式的創(chuàng)新。星巴克是一個商業(yè)模式創(chuàng)新，這都 是老的產(chǎn)業(yè)。一個公司假如不成長了，即使以前有過世界級公司的地位，也就會失去他的 “ 世界級 ” 地位。如果你真是一個相當大的公司，每年還可以做到 15%的增長速度，你應該是這個世紀的杰克韋爾奇。 第五，一個世界級的公司必須要提供股東相當?shù)膱蟪辍?你這個公司要和這許多可能的投資報酬競爭，一個世界級公司我相信對股東每年的回收至少是在 10%到 15%，可能更高。 第七，世界級公司應該是一個學習性的公司，學習性公司是什么意思？員工，尤其是主要員工，總是會在一個學習的環(huán)境里?？梢詮膸c來看 ： 市場是全球的?？墒侵贫葢撌墙榆壍?。 第二、創(chuàng)新的公司。 第六、尊重智慧財產(chǎn)權。 我想你會問我臺積電是不是我眼光中的世界級的公司？我很坦誠的回答： “ 我們還在努力中。 金巖石：我是來做個主持人，但是誠惶誠恐和世界級大師的任務來講一個問題，實際上我是在匯報，感覺就像警校的學生時光倒流見到了福爾摩斯。可是我們現(xiàn)在中國的企業(yè)，每一個人都在預測著 50%以上，每個中國的業(yè)余投資人都不相信巴菲特怎么一年才賺20%、 30%？因為他們希望每個月有 20%、 30%的成長。所以中國的高成長背后是高失業(yè)， “ 雙高 ” 為什么呢？于是我又比較中國經(jīng)濟和歐美經(jīng)濟，發(fā)現(xiàn)在歐美經(jīng)濟當中，大學畢業(yè)一般在三年之后會有 10%左右的人選擇創(chuàng)業(yè)，也就是高三的學生會被大三的學生雇傭。中國經(jīng)濟高成長和高失業(yè)并存，來源于中國城鎮(zhèn)人口的低創(chuàng)業(yè)率。但在兩高一低當中，我們一再希望中國經(jīng)濟能夠像世界其他先進國家那樣保持超高的消費率，于是我又做了一個比較，就在中國經(jīng)濟高速成長的過去八年中，中國經(jīng)濟的消費率不僅沒有上升，反而逐年下降，從 62%下降到了去年的 49%。 “ 五高兩低 ” ，這是中國特色的經(jīng)濟經(jīng)濟循環(huán)。行，我們的汽車、汽油幾乎也沒有納入消費。這就是中國經(jīng)濟，但這個經(jīng)濟背后是通貨膨脹驅動的高成長，在這個背景下，一旦我們開放了投資市場就出現(xiàn)了通貨膨脹驅動的資產(chǎn)泡沫。如果大家看到股價背后是股權分置改革，股權分置改革能解讀黃河頌、和田玉、普爾茶嗎？這就是中國經(jīng)濟五高兩低開始在現(xiàn)在突然啟動了一個大眾投資市場?，F(xiàn)在很多人在想，當年的臺灣、想當年的日本，華人企業(yè)家面臨著我是否要上市，為什么？原來這個問題非常簡單，我不缺錢，我為什么要上市？現(xiàn)在，他們不再問了，為什么呢？因為一塊錢的資產(chǎn)可以賣出十塊錢，不需要再解讀。當神華回歸，創(chuàng)造了神華的神話，一個神華的總市值超過了 (PIPO)類的兩倍，一個萬科超過了全美國四大上市房地產(chǎn)公司總市值的 ，一個 工商銀行 超過了花旗銀行 。一個是美國一本書《 BOBO族》，是 (布爾條利亞 )的波希米亞人，它描述的是一種流動的形態(tài)，世界是平的，有一群 游牧民族在不同的部落之間游動著，這是一個世界觀的變化，這種變化就像當年哥白尼宣布了世界是平的，在顛覆著我們的價值觀，而這種價值觀通過信息的流動 —— 互聯(lián)網(wǎng)，通過金融的流動 —— 全球化，通過企業(yè)的流動 —— 國際化，正在改變著這個世界，于是傳統(tǒng)企業(yè)家和新生代企業(yè)家都在面臨著這個，新生代的企業(yè)家開始學會在資產(chǎn)泡沫中游泳，傳統(tǒng)的企業(yè)家開始質(zhì)疑自己原來的信仰。 白長虹：不知道大家有沒有這樣的感受，金巖石博士的演講結束之后，我想我們不急于誰去再做一些什么點評、總結，我們最需要的是留一些時間好好的想一想，調(diào)整一下我們的呼吸。 世界級的企業(yè)要和資本和資本市場相聯(lián)系，商業(yè)世界崛起的故事里，可以說絕大多數(shù)都要把資本作為最重要的故事元素，晉商匯通天下的夢想早已變成現(xiàn)實，今天的華商面對的是更為專業(yè)、復雜的資本熱潮，到底他們怎樣弄潮？還是像金博士剛才提示 的，要面對其中的風險，宏觀的認識在場游戲當中實體經(jīng)營和虛擬的經(jīng)濟如何真正做到，推動我們的企業(yè)邁向世界級、推動我們的經(jīng)濟健康、持續(xù)的成長。參與的嘉賓有上海證大投資管理有限公司總裁朱南松先生，嘉惠科技股份有限公司總裁喬培偉先生、 KGI中信證券 董事長陳沖先生，有請四位嘉賓上臺就坐。中國的企業(yè)剛剛知道全球資本，臺灣呢？已經(jīng)經(jīng)歷過這樣一個背景。 我想講全球泡沫下中國的資本市場的目前狀況。我們看中國的情況， 30 年不到的時間更是不得了，從改革開放到現(xiàn)在，我們生產(chǎn)的當量增加了 4到 5倍，但是我們整個資產(chǎn)， GDP增長近 100倍，勞動力來講，從平均工資也增加了 100倍，房價也是有 100倍的增長，現(xiàn)在還是上升的趨勢。大爆炸什么時候會形成收縮？這是我們要密切關注的一個問題。目前來講很重要的一個背景就是產(chǎn)生很多從實體經(jīng)濟或者從數(shù)字比較來講的很多現(xiàn)象，像金博士講的很多不 合理的現(xiàn)象?，F(xiàn)在有三個指標是很明顯有一個對接，一個是證券化率，市盈率、市凈率，證券市場本身已經(jīng)列 出來了。市盈率這塊實際上是按靜態(tài)來講，也達到了 70倍，日本和臺灣當時靜態(tài)達到 70倍，現(xiàn)在也達到了。剛才講了，一個人口紅利，我們根據(jù)國家勞動部等相關部門認為，大陸的人口紅利應該在 20xx年到 20xx年開始消失。還有一個是本幣升值的概念，根據(jù)我們的研究來講，在全球化以后，對資產(chǎn)價格對局部國家、區(qū)域產(chǎn)生增長的一個很重要的因素，有巨大的 相關性。之后有一個中場休息，之后還有一個下半場。我們研究臺灣和日本的時候也看到這樣的問題，特別是在日本，很明顯。剛才朱先生講了，吹泡泡的過程上半場剛結束，正在中場休息，還有下半場，請曹先生結合臺灣的情況給我們講講上半場和下半場。如果我們再進一步思考，在中國未來新經(jīng)濟的時代發(fā)展過程當中，我們應該考慮要做什么東西？ 大家再猜猜這是哪一家公司？又是 1998 年， 12月 7號成立的公司，都是 12月 7號，大家有成立公司是 12月 7日的請舉手，很值得 投資，這是 Googel。所以我們?nèi)绾慰丛诠矩攧請蟊砩峡床坏降?，財務報表上看到的都是資產(chǎn)、設備，但是在我們公司里面，最大的一個資產(chǎn)是無形資產(chǎn)，就是我們的人才。第一個是人力資本，再接下來是信息資本，再接下來就是領導力的組織資本。我們知道，很好的企業(yè)家很沖，但是很成熟的企業(yè)家會很思考的未來我如何把企業(yè)的基礎打得更深，讓這個船走得更長、更遠，續(xù)航力更強。從這個挑戰(zhàn)里面，我們要看到今天的 CEO我們需要什么樣的團隊？需要什么樣的領導者？我給大家一個最近的統(tǒng)計數(shù)字。當我們走向國際化的時候，我們的人才戰(zhàn)略是什么？我們所有的策略需要靠人才執(zhí)行的時候我們準備度夠不夠？所以我會從競爭力的角度和大家分析一下，現(xiàn)代化企業(yè)從組織競爭力、到部門競爭力要個人競爭力的分析評鑒，這也是企業(yè)走國際化要做的評估。這其實是未來中國企業(yè)在 30年發(fā)展上非常重要的一個企業(yè)組織發(fā)展的一個基礎。進一步參考國際級企業(yè)運用先進的人才評估系統(tǒng)，經(jīng)過績效的考核、競爭力的評估工具，盤點企業(yè)現(xiàn)在的領導力狀況，而可以從人力資本強化我們的競爭力，這是非常重要的一個環(huán)節(jié)。我們看到組織競爭力的十大關鍵部分，我們可以看到，從企業(yè)的績效卓著、客戶的滿意，速度的品質(zhì)、目標的管理、追求卓越、重視人才、核心職能、愿景的認同、經(jīng)營團隊、適應環(huán)境，這就是企業(yè) 10 個關鍵的組織競爭力的分析。從這些資料當中更重要的是讓大家看到，這就是企業(yè)發(fā)展很重要的人才藍圖。 請大家簡單看一下，我們看到一個現(xiàn)代化的企業(yè)，在未來得發(fā)展當中面對的挑戰(zhàn)，最重要的是高質(zhì)量的人力資源。 金巖石：喬先生的發(fā)言，選求資本市場，你要進入，從現(xiàn)在開始按正規(guī)軍培訓團隊，打造一支正規(guī)軍。是不缺錢才要進入資本市場？資本 市場難道只有錢的事情嗎？其實進入資本市場有很多的問題，你進入資本市場可以吸引更多的人才、吸收更多新的技術。 去年高教授在這邊演講的時候，提出華人企業(yè)相對歐美企業(yè)有五種落差，我加一種就是資本市場的落差。 這個是 9 月的報表，我發(fā)現(xiàn)和大陸的朋友聊天對白酒情有獨鐘。到了 9月份，根據(jù)指數(shù)會有一些涉及一些基金，記者訪問這位史帝芬，為什么要設計這樣的指數(shù)？為什么這個指數(shù)這兩年成長這么多？他也講這中間很重要的是有很多外國人，特別強調(diào)來自中國的投資者，把全世界的紅酒市場都炒起來了。第二， GDP 這個是東京大學出來的數(shù)字，我不能負責。錢也許是資本市場的重要因素，我們說起整個華人社會資本市場，雖然有很多的企業(yè)上市，有很多人投資股票非常瘋狂，實際上我們參與資本市場的參與度還不是很高。我和各位報告，這個數(shù)字，今年年初的時候韓 國活動說股市正好是 GDP的 100%，他說超過 100%，非常高興， 100%應該是很高的指標。近幾年華人企業(yè)在全球資本市場占有重要的地位，比如說我們可以看出來， 20xx年的時候，全世界 20大 IPO里面，中國的企業(yè)占了 5名，有的是在上海上市，有 的是在香港上市?？梢钥闯鰜恚A人經(jīng)營企業(yè)的時候，都是家族企業(yè)，不像美國的企業(yè)是企業(yè)家族，這是完全不同的概念。 我這里簡要的比較一下兩岸三地的資本市場狀況。這個行業(yè)進入資本市場之后快速成長，有各種不同的方式可以看到。 下面一個例子是大陸，今天大會資料當中提到無錫的尚德公司，是屬于太陽能電池方面的。但是在世界上的排名不是這樣的。不管 IPO還是 SPO，像先進增資、 CB、 EB、 ECB、 EEB、 DR 或者 Mamp。進入資本市場才可以幫助企業(yè)成長，謝謝。在成長經(jīng)驗方面，我相信臺灣資本市場走在前面，過去臺灣的經(jīng)驗怎樣？為什么在那邊摔過一跤？有什么問題？ 我三個月前到越南做演講的時候，越南國家社會研究院也是講臺灣的金融市場時，他們說你對越南股票市場有什么建議時，我說我只有一句話，就是對個別的投資人來說，你要投資你用自己的錢投資，不要借錢 投資。突然政府說有課稅的打算，還沒有實施，這時候每一個投資者的心里一定是趕快要賣掉。 金巖石：喬先生講講，中國人進入資本市場，最大的心理障礙是什么？您有沒有研究過這個問題？ 喬培偉：沒有研究過，不過有幾個觀察點。所以是非常需要教育的。上半場實際上是到明年三月份就看到是否要結束了， 不能說現(xiàn)在一定是結束。 金巖石：如果投資不足，僧多粥少是否還應該讓外資進來？中國的資本市場是對外開放還是不開放？是讓中國人到外面投不讓外國人進來，這樣的政策好還是不好？ 喬培偉：這個部分在臺灣也有一個很好的歌劇《無言的結局》。 喬培偉：很多是控制型。另外一部分，我們應該鼓勵更多的新經(jīng)濟下的創(chuàng)業(yè)，新經(jīng)濟下的創(chuàng)業(yè)讓年輕人創(chuàng)業(yè)的思想可以和資本、創(chuàng)投，就像 Googel，都有一個非常好的資本市場的環(huán)境，結合了創(chuàng)意可以發(fā)展成為國際級的企業(yè)。 金巖石：那個市值是流通市值，現(xiàn)在已經(jīng)是 120%，加上香港，加上納斯達克，加深紐約的尚德，中國的證券化率已經(jīng) 180%了，大多數(shù)投資者可以接受股市跳水，但不要跳這么深，為了不跳這么深，什么時候該跳的時候我們就對外開放，你們是否覺得這個政策很聰明？當時你們是不是沒有想這招？所以跳那么深？ 陳沖：臺灣外資一直是可以進來的，同時你要讓國內(nèi)的資本出去。我覺得這是很好的。在中國大陸里面，沒有一個合法的賭場，但是中國周圍一堆賭場，包 括北韓的邊境，韓國人不能去，誰去？當然是有人從邊境過來賭。 金巖石：所以一定要教育投資人面對風險。今天下午還有兩個分論壇分別 討論華人企業(yè)與高科技的發(fā)展、華人企業(yè)與新興市場機會，也是由若干為重量級的嘉賓和大家分享他們的思考、他們的經(jīng)驗和他們的智慧。 王建煊：主持人、各位好朋友大家下午好！聽說下午有一位貴賓可能有事沒有來，主辦單位讓我講講，我以為是講解決，我說不能講。但是不知道怎么用錢，像 比爾蓋茨 很會賺錢，基金會每年要捐 50 億。希望過一段時間，我們的大企業(yè)家，登上了全球 500大企業(yè)的多少名，希望將來全球 500大慈善企業(yè)家我們也有多少名，這樣我們中國就完全不一樣了。我的意思不是 要大家捐給我，我尤其鼓勵企業(yè)家自己做，你們有錢又有人，一定會做得很好，不一定要集中到哪個地方比較好。他那么小，長大還有 10多、 20年，怎么回記得這 樣的事？不會，他會記得很清楚。你的孩子在哪里念書？在某某愛心小學，為什么叫愛心小學，每天愛心這兩個字在說，這樣就深入他的心中。我們就在當?shù)刈鲆粋€孩子一個蛋計劃。那邊的小學和教育局合作，提高他們的師資水平，他們的水平好一些都不去那樣的小學教書，他們教書的薪水非常低、素質(zhì)也很差。他們知道中午沒有飯吃，但還是很快樂。我們在當?shù)刭I圖書、買簡單的體育用品，幫助很大。你的生日就是母難日，生下你還要養(yǎng)大。我們就和孩子講要做 “ 母親才是生日的主角 ” ，他們教育局長和分管教育的副縣長他們都流淚了，不是說你的活動了不起，你一講這個他們就想到了自己的媽媽。在浙江的平湖，平湖是和上海的交界，曾經(jīng)上海要把平 湖并到上海來，浙江不同意所以沒有并，現(xiàn)在很多的企業(yè)家都往平湖投資，因為上海慢慢要滿了，就往上海的后園 —— 平湖來。這個學校沒有股東，我們不賺一毛錢，我是做理事一毛錢都不拿了，我們就是在那里獻愛心，我們臺灣來了 10 位，都是在獻愛心。第一年做了 21個珍珠，第二年 40個，第三年 81 個，我們非常感恩，兩倍的成長。有人一捐是一兩個，現(xiàn)在是 50個。1600人， 50%考重點大學就是 800人，假定保守 10%的人可以考中北大、清華、復旦這樣重點中的重點大學，這樣尖子中的尖子生，這樣孩子他們不擔心不念書，而是擔心他們過分的念書，他們什么時候都在念，晚上不睡覺打著電筒念。鄧小平是中國近年來最偉大的慈善家，誰有他的本事，可以讓 13 億人吃飽肚子這樣往上跑？一個希特勒出來猶太人死掉 600萬。我講這個可能大家會想 “ 王先生你太膨脹了一點 ” ？不是的，可以預期