我國(guó)資本市場(chǎng)與企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)-預(yù)覽頁
【正文】 強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合為特征的功能重組 75 四、國(guó)際資本運(yùn)營(yíng)發(fā)展的現(xiàn)狀 國(guó)際資本的直接投資 ⑴ 國(guó)際資本直接投資特點(diǎn)： ? 流動(dòng)性進(jìn)一步提高 ? 國(guó)際金融市場(chǎng)利率水平趨同 ? 大量資金頻繁進(jìn)出新興市場(chǎng)國(guó)家 76 四、國(guó)際資本運(yùn)營(yíng)發(fā)展的現(xiàn)狀 國(guó)際資本的直接投資 ⑵ 國(guó)際資本直接投資的必然性： ? 為了鞏固占領(lǐng)的國(guó)際生產(chǎn)要素市場(chǎng) ? 為了鞏固占領(lǐng)的國(guó)際商品和服務(wù)市場(chǎng) ? 服務(wù)業(yè)的特點(diǎn)要求生產(chǎn)和消費(fèi)必須有時(shí)間和空間的同一性 ? 尋求效率的對(duì)外直接投資 ? 尋求戰(zhàn)略資產(chǎn)的對(duì)外直接投資 77 四、國(guó)際資本運(yùn)營(yíng)發(fā)展的現(xiàn)狀 國(guó)際資本的直接投資 ⑶ 國(guó)際資本直接投資的投向： 據(jù)統(tǒng)計(jì)， 1988年跨國(guó)投資中有 %是投向制造業(yè)各部門的， %投向服務(wù)業(yè)各部門的， 17%投向初級(jí)產(chǎn)品各部門的。 如：交換發(fā)盤 、 股票回購(gòu) 、 下市和杠桿收購(gòu) 。 如：資產(chǎn)剝離 、 企業(yè)分立 。 67 一、國(guó)際資本運(yùn)營(yíng)的主要特點(diǎn) 國(guó)際資本運(yùn)營(yíng)具備完備的產(chǎn)權(quán)流動(dòng)體系 產(chǎn)權(quán)交易的前提： 清晰地界定產(chǎn)權(quán) 產(chǎn)權(quán)流動(dòng)體系： ⑴ 實(shí)物權(quán)利； ⑵ 持股權(quán)利的交易； ⑶ 債券的流動(dòng)和重組。 31 怎樣成為現(xiàn)代企業(yè) 現(xiàn)代企業(yè)的總體發(fā)展戰(zhàn)略必須具備兩個(gè)重要的支點(diǎn)：即生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和資本經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，兩者缺一不可。 資本運(yùn)營(yíng) 是以資本增值為目的，通過資本交易或使用獲取利潤(rùn)。 20 2 我國(guó)的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng) 我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的回顧與展望 ? 我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的國(guó)際比較 ? 我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的上市條件 ? 我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的制度安排 ? 我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)與創(chuàng)新企業(yè)分析 21 我國(guó)的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng) ? 創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的保薦人制度 ? 創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的獨(dú)立董事制度 ? 創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的做市商制度 22 我國(guó)的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng) ? 怎樣發(fā)起設(shè)立創(chuàng)新企業(yè) ? 怎樣以戰(zhàn)略投資者和風(fēng)險(xiǎn)投資者的角度參股創(chuàng)新企業(yè) 23 企業(yè)資本運(yùn)營(yíng) 24 企業(yè)具體情況分析 確定企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)策略 資本的運(yùn)營(yíng)增值的過程 制定企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)策略 資本優(yōu)化與重組 ． 企業(yè)并購(gòu) ． 資產(chǎn)重組 融 資 ． 選擇融資渠道 ． 確定融資模式 資本的投放 ． 市場(chǎng)調(diào)研 ． 市場(chǎng)投資 ． 投資技巧 資本運(yùn)營(yíng)管理 資本增值部分的分配 25 提綱 一、企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略 二、企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)的主要內(nèi)容 三、企業(yè)的收購(gòu)與兼并 四、企業(yè)的上市與重組 五、 MBO管理者收購(gòu) 六、企業(yè)融資 26 一、企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略 資本運(yùn)營(yíng)概述 資本運(yùn)營(yíng)與企業(yè)成長(zhǎng) 怎樣成為現(xiàn)代企業(yè) 生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與資本運(yùn)營(yíng) 資本運(yùn)營(yíng)的意義及推動(dòng)力 27 資本運(yùn)營(yíng)概述 資本運(yùn)營(yíng)的內(nèi)涵： 資本運(yùn)營(yíng) 是指通過投融資、資產(chǎn)重組和產(chǎn)權(quán)交易等手段，對(duì)資本實(shí)行優(yōu)化配置和有效使用，以實(shí)現(xiàn)資本盈利最大化的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。如果進(jìn)行資本經(jīng)營(yíng)，產(chǎn)業(yè)資本和金融資本很好地結(jié)合起來，企業(yè)資產(chǎn)就可以呈幾何級(jí)數(shù)增長(zhǎng)。 美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家，結(jié)構(gòu)調(diào)整主體和結(jié)構(gòu)調(diào)整的最大部分是在跨國(guó)公司內(nèi)部進(jìn)行的。 ⑵ 收縮型資本運(yùn)營(yíng) 。 ⑷ 公司內(nèi)部產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的變動(dòng) 。 69 一、國(guó)際資本運(yùn)營(yíng)的主要特點(diǎn) 國(guó)際資本運(yùn)營(yíng)有健全的法規(guī)作為保障 如：民法、公司法、破產(chǎn)法、反壟斷法、證券法、行業(yè)法等 70 二、國(guó)際資本運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生的歷史背景 與基本條件 國(guó)際資本運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生的歷史背景： 資本集中是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然產(chǎn)物； 資本運(yùn)營(yíng)的目標(biāo)在于資本增值的最大化 。 86 期 貨 市 場(chǎng) ? 期貨市場(chǎng)概述 ? 期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng) ? 期貨品種 ? 期貨交易與股票交易的區(qū)別 87 期 貨 市 場(chǎng) ? 期貨市場(chǎng)的組織結(jié)構(gòu) ? 期貨市場(chǎng)的運(yùn)作原理與風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制 ? 期貨市場(chǎng)與發(fā)現(xiàn)價(jià)格 ? 期貨市場(chǎng)與套期保值 ? 期貨市場(chǎng)與投機(jī)盤 88 期 貨 市 場(chǎng) ? 股票指數(shù)期貨 ? 對(duì)沖基金及其內(nèi)在機(jī)理及運(yùn)作機(jī)制 ? 案例分析 89
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