工程經(jīng)濟(jì)學(xué)課件第4章-預(yù)覽頁
【正文】 選實(shí)質(zhì) 判斷增量投資的經(jīng)濟(jì)合理性，即 多投入 的資金能否帶來滿意的增量收益。 具體步驟： 第四章 經(jīng)濟(jì)效益評價(jià)的基本方法 6 一、互斥方案的選擇 1） 投資回收期 2） 凈現(xiàn)值 3） 凈年值 4） 內(nèi)部投資收益率 絕對經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)： 第四章 經(jīng)濟(jì)效益評價(jià)的基本方法 7 一、互斥方案的選擇 ? 互斥方案比較應(yīng)具有 可比性條件 ? 考察的時(shí)間段和 計(jì)算期 可比 ? 收益和費(fèi)用的性質(zhì)及計(jì)算范圍可比（ 計(jì)算口徑 可比） ? 備選方案的 風(fēng)險(xiǎn)水平 可比 ? 被比較方案的現(xiàn)金流量具有相同的時(shí)間單位 ? 評價(jià)所使用的假定合理 第四章 經(jīng)濟(jì)效益評價(jià)的基本方法 8 年 份 0 1～ 10 A的凈現(xiàn)金流量 200 39 B的凈現(xiàn)金流量 100 20 單位：萬元 基準(zhǔn)折現(xiàn)率： 10% 例題： A、 B是兩個(gè)互斥方案。單一方案是獨(dú)立方案的特例。 ?獨(dú)立方案的選擇 獨(dú)立型方案：各方案的現(xiàn)金流量是獨(dú)立的，且任一方案的采用都不影響其他方案的采用。 先可行 ， 再尋優(yōu) 步驟： 第四章 經(jīng)濟(jì)效益評價(jià)的基本方法 5 一、互斥方案的選擇 1） 按項(xiàng)目方案投資額由小到大排序 2） 以投資額最低的方案為臨時(shí)最優(yōu)方案 ， 計(jì)算其絕對經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo) ， 并與判斷標(biāo)準(zhǔn)比較 ， 直到找到一個(gè)可行方案； 3） 依次計(jì)算各方案的相對經(jīng)濟(jì)效益 ， 優(yōu)勝劣敗 ， 最終取勝者 ， 即為最優(yōu)方案 。 第四章 經(jīng)濟(jì)效益評價(jià)的基本方法 10 ? ? ? ? %10/19100:?????? 萬元，差額凈現(xiàn)值A(chǔ)PN P V年 份 0 1～ 10 NPV IRR A的凈現(xiàn)金流量 200 39 % B的凈現(xiàn)金流量 100 20 % 增量凈現(xiàn)金流量 100 19 :）差額內(nèi)部收益率（ IR R?方案。（或相比較的方案的凈現(xiàn)值之差） ⑴概念 ?差額凈現(xiàn)值 第四章 經(jīng)濟(jì)效益評價(jià)的基本方法 14 ⑵計(jì)算公式 ? ? ? ?? ?? ?? ? ? ? ? ? ? ?的差額即差額凈現(xiàn)值為凈現(xiàn)值，則：案，為投資額不等的互斥方、設(shè)BAtnttBBtnttAAtnttBBtAABAN P VN P ViCOCIiCOCIiCOCICOCIN P VKKBA????????????????????????000000111?差額凈現(xiàn)值（續(xù) 1） 第四章 經(jīng)濟(jì)效益評價(jià)的基本方法 15 ⑶判別及應(yīng)用 ΔNPV≥0： 表明增加的投資在經(jīng)濟(jì)上是合理的，即投資大的方案優(yōu)于投資小的方案； ΔNPV＜ 0 ：表明投資小的方案較經(jīng)濟(jì)。 差額內(nèi)部收益率（ ） IRR?⑵計(jì)算公式 ? ? ? ? 0???? I R RN PVI R RN PV BA? ? ? ?I R RN PVI R RN PV BA ???即,0)( ＝IR RN P V BA ?? ?? ? ? ? ? ? ? ? tnttBBtnttAA I R RCOCII R RCOCI?????????? ?? 1100＝ΔIRR: 互斥方案的 凈現(xiàn)值相等 時(shí)的折現(xiàn)率。亦稱 追加投資回收期 。設(shè)基準(zhǔn)投資回收期為 10年。 ?年值法 第四章 經(jīng)濟(jì)效益評價(jià)的基本方法 30 最小公倍數(shù)法： 將各技術(shù)方案壽命期的 最小公倍數(shù) 作為比選的分析期。 共同分析期 N 的取值一般是介于最長的方案壽命期和最短的壽命期之間。 0%0)3,/) ] (3,/(42100[)5,/) ] (5,/(96300[iI R RI R RPAI R RAPI R RPAI R RAP????????????? 初始投資大的方案 A的年均凈現(xiàn)金流 300/5+96=36大于初始投資小的方案 B 的年均凈現(xiàn)金流 100/3+42=，且方案 A 的壽命長于方案 B， 所以投資大的方案 A 為優(yōu)。 其評價(jià)方法與單一方案的評價(jià)方法相同 。求最優(yōu)的投資組合？（方案數(shù) m=3） 序號 A B C 組合方案 1 1 0 0 A 2 0 1 0 B 3 0 0 1 C 4 1 1 0 A+B 5 1 0 1 A+C 6 0 1 1 B+C 7 1 1 1 A+B+C 第四章 經(jīng)濟(jì)效益評價(jià)的基本方法 48 （ 3）用凈現(xiàn)值、差額內(nèi)部收益率等方法選擇最佳組合方案。 其目標(biāo)是單位投資的凈現(xiàn)值最大 ， 在一定的投資限額內(nèi)獲得的 凈現(xiàn)值也最大 。 第四章 經(jīng)濟(jì)效益評價(jià)的基本方法 56 選擇的程序 ?按組際間的方案相互獨(dú)立，組內(nèi)方案相互排斥的原則，形成所有各種可能的方案組合。
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