【正文】 為風險價值系數和標準離差率的乘積，標準離差率反映了資產全部風險的相對大小，而風險價值系數則取決于投資者對風險的偏好?！?7．若A股票的β系數為2，B股票的β系數為1，則兩股票所承擔系統(tǒng)風險的大小為（　?。?。該公司證券組合的β系數是（ ）。21．在下列各情況，給企業(yè)帶來財務風險的有（　　）。23．證券市場線的截距是（　?。?。A．能適當的分散風險B．不能分散風險C．證券組成風險小于單項證券的風險D．可分散全部風險答案：B【解析】——兩種證券完全正相關，組合風險不減少也不擴大。A．宏觀經濟狀況的變化B．個別公司的特有事件C．不能通過投資組合得以分散D．通常以貝他系數來衡量答案：B【解析】非系統(tǒng)風險又稱公司特有風險，是指發(fā)生于個別公司的特有事件造成的風險。29．下列關于資本資產定價模式的表述中，錯誤的為（　?。?。31．實際上，如果將若干種股票組成投資組合，下列表述錯誤的是（　?。?3．（　?。┲鲃幼非箫L險，喜歡收益的動蕩勝于喜歡收益的穩(wěn)定。35．投資者對某資產合理要求的最低收益率為（　?。?7．投資組合能降低風險，如果投資組合包括證券市場全部股票，則投資者（　?。?。39．等量資本投資，當兩種股票完全正相關時，把這兩種股票合理地組織在一起，下列表述正確的是（　?。?。41．只要組合內兩兩資產的相關系數小于1，則組合的標準差就（　?。┙M合中各資產標準差的加權平均數。43．財務管理的理論框架和實務方法主要是針對（　　）投資者。45．（　?。┦欠从硟煞N資產收益率之間相關性指標。47．拒絕與不守信用的廠商業(yè)務往來，這是（　?。Σ摺?9．某種股票的期望收益率為10%風險價值系數為30%則該股票的風險收益率為（ ）。二、多項選擇題。A．若A、B項目完全負相關，組合后的風險完全抵銷B．若A、B項目完全負相關，組合風險不擴大也不減少C．A、B項目完全正相關，組合后的風險完全抵銷D．若A、B項目完全正相關，組合風險不擴大也不減少【解析】股票投資風險分為市場風險和公司特有風險，公司特有風險能夠通過持有多樣化證券來分散，但分散情況要視股票間相關程度而定。5．按照資本資產定價模式，影響特定股票預期收益率的因素有（ABC）。7．下列哪些因素屬于市場風險（ABCD）。A罷工B訴訟失敗C失去銷售市場D．戰(zhàn)爭【解析】企業(yè)特有風險是發(fā)生于個別企業(yè)的特有事項造成的風險，如罷工、訴訟失敗、失去銷售市場等。A方差B標準差C收益率D標準離差率【解析】衡量風險的指標主要是方差、標準差及標準離差率，收益率是衡量資產收益的指標10．在進行兩個投資方案比較時，投資者完全可以接受的方案是（ ） ，標準離差較小的方案 ，標準離差率較小的方案 ，標準離差率較大的方案 。風險較小的方案或風險相同。相關系數為﹣1時代表這兩項資產完全負相關，為+1時代表完全正相關，為0時則表示不相關。A． 甲的風險小，應選擇甲方案 B． 乙的風險小，應選擇乙方案 C． 甲的風險與乙的風險相同 D．難以確定，因期望值不同，需進一步計算標準離差率 【解析】甲方案的預期收益率高且風險小所以應選擇甲方案。股票組合的β系數是單個股票β系數的加權平均數。有些資產受系統(tǒng)風險的影響大一些，而有些資產受的影響則較小。它的收益率就是市場平均收益率。A．風險B．收益C．資金時間價值D．資本成本【解析】資本資產定價模型說明了風險與收益之間的線性關系。這些因素包括通貨膨脹的影響、風險回避程度的變化、股票β系數自身的變化等。資本資產定價模型只能大體描述出證券市場運動的基本狀況，而不能完全確切揭示證券市場的一切。（ ）【解析】根據資本資產定價模型，市場只對某項資產所承擔的系統(tǒng)風險進行補償，非系統(tǒng)風險可以通過投資組合分散，市場不予以補償。（ √　）【解析】投資報酬率等于風險收益率和無風險收益率之和，而無風險收益率由資金的時間價值和通貨膨脹補貼兩部分組成。7．兩個方案比較時，標準離差越大，說明風險越大。（　√　 　 ）10．財務風險是由通貨膨脹而引起的風險。（　√　?。?3．預期收益率是指在確定條件下，預測的某資產未來實現的收益。（　?。?7．轉移風險是指當資產風險所造成的損失不能由該資產可能獲得的收益予以抵銷時，應當放棄該資產。19．企業(yè)將資產向中國人民保險公司投保屬于減少風險對策。21．若某項資產的β系數等于1，說明該資產的收益率與市場平均收益率呈同方向、同比變化。（　√?。?5．在通貨膨脹率很低的情況下，公司債券的利率可視同為資金時間價值。,風險回避者都會偏好于具有低風險的資產。（　√　）31．不能指望通過資產多樣化達到完全消除風險的目的，因為系統(tǒng)風險是不能通過風險的分散來消除的。（　√　　）34．對風險回避的愿望越強烈，要求的風險收益就越高。37．β系數的經濟意義在于，它告訴我們相對于市場組合而言特定資產的系統(tǒng)風險是多少。（　?。窘馕觥繕藴孰x差率越大，風險就越大。43．用標準差衡量風險沒有考慮投資規(guī)模因素。此時，如果繼續(xù)增加資產數目，對分散風險已經沒有多大的實際意義。（　　）【解析】盡管大部分企業(yè)和資產都不可避免地受到系統(tǒng)風險的影響，但其所受的影響程度并不相同，β系數即為衡量其系統(tǒng)風險大小的指標。（　　?。窘馕觥拷洜I風險屬于非系統(tǒng)風險。（3）若你是該項目的決策者，你會選擇哪個方案？答案（1）甲項目收益率的期望值＝20％＋10％＋5％＝12％乙項目收益率的期望值＝30％＋10％＋（－5％）＝13％（2）甲項目收益率的標準差＝[（20％－12％）2＋（10％－12％）2＋（5％－12％）2]1/2＝％乙項目收益率的標準差＝[（30％－13％）2＋（10％－13％）2＋（－5％－13％）2]1/2＝％（3）因為甲乙兩個項目的期望值不同，所以應當比較二者的標準離差率進而比較風險的大小甲項目的標準離差率＝％/12％100％＝％乙項目的標準離差率＝％/13％100％＝％因為乙項目的標準離差率大于甲項目的標準離差率，所以乙項目的風險大于甲項目。分別計算A、B項目的β系數以及它們與市場組合的相關系數。%=%；B方案的標準離差率=247。（4）由資本資產定價模型可知，A方案的預期收益率=%=8%+β(25%8%),計算得A方案的β=；同理，B方案的預期收益率=%=8%+β(25%8%)，計算得B方案的β=。%，無風險收益率為10%，某公司有一項投資組合，組合中有四種股票，其比重分別為10%、20%、40%、30%，、。那么該資產組合的風險溢價為多少？解析：+=（10%－6％）=％5．若市場資產組合的期望收益率為11％，無風險利率為5％。1．開發(fā)潔清純凈水面對全國范圍內的節(jié)水運動及限制供應，尤其是北方十年九旱的特殊環(huán)境，開發(fā)部認為潔清純凈水將進入百姓的日常生活，市場前景看好，有關預測如下：市場銷路概率（％）預計年利潤（萬元）好60150一般　2060差20－10。計算標準離差標準差以絕對數衡量決策方案的風險，在期望值相同的情況下，標準離差越大，風險越大。