【正文】 率，斜率是市場風(fēng)險(xiǎn)溢酬。24．如果一個(gè)投資組合由收益呈完全負(fù)相關(guān)且標(biāo)準(zhǔn)差相同的兩只股票組成且投資比重相同，則（）A、非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可全部消除B、組合的風(fēng)險(xiǎn)收益為0C、該組合的投資收益大于其中任一股票的收益 D、該組合的投資收益標(biāo)準(zhǔn)差大于其中任一股票收益的標(biāo)準(zhǔn)差答案：A解析：把標(biāo)準(zhǔn)差相同的完全負(fù)相關(guān)的股票按相同的比例進(jìn)行投資，股票的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可完全消除。25．兩種證券完全正相當(dāng)時(shí)，由此所形成的證券組成（　?。?。A．能適當(dāng)?shù)姆稚L(fēng)險(xiǎn)B．不能分散風(fēng)險(xiǎn)C．證券組成風(fēng)險(xiǎn)小于單項(xiàng)證券的風(fēng)險(xiǎn)D．可分散全部風(fēng)險(xiǎn)答案：B【解析】——兩種證券完全正相關(guān)，組合風(fēng)險(xiǎn)不減少也不擴(kuò)大。26．當(dāng)某股票的預(yù)期收益率等于無風(fēng)險(xiǎn)收益率時(shí)，則其貝他系數(shù)應(yīng)（　?。?。A．大于1B．小于1C．等于1D．等于0答案：Ｄ【解析】由資本資產(chǎn)定價(jià)模式可知，貝他系數(shù)為零則市場風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為零，某股票的預(yù)期收益率等于無風(fēng)險(xiǎn)收益率。27．非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是發(fā)生于（　?。┰斐傻娘L(fēng)險(xiǎn)。A．宏觀經(jīng)濟(jì)狀況的變化B．個(gè)別公司的特有事件C．不能通過投資組合得以分散D．通常以貝他系數(shù)來衡量答案：B【解析】非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又稱公司特有風(fēng)險(xiǎn)，是指發(fā)生于個(gè)別公司的特有事件造成的風(fēng)險(xiǎn)。28．下列關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)的論述中正確的是（　　）。A．風(fēng)險(xiǎn)越大要求的報(bào)酬率越高B．風(fēng)險(xiǎn)是無法選擇和控制的C．隨著時(shí)間的延續(xù)，風(fēng)險(xiǎn)將不斷增大D．風(fēng)險(xiǎn)越大實(shí)際的報(bào)酬率越高答案：A【解析】投資者冒風(fēng)險(xiǎn)投資，就要有風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率作補(bǔ)償，因此風(fēng)險(xiǎn)越高要求的報(bào)酬率就越高。風(fēng)險(xiǎn)會(huì)帶來超額收益也會(huì)帶來損失，因此實(shí)際的報(bào)酬率并不一定就高。29．下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價(jià)模式的表述中，錯(cuò)誤的為（　?。?。A．RF表示無風(fēng)險(xiǎn)收益率B．（RM－RF）表示市場風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率C．該模式表明了風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬率的關(guān)系D．β表示個(gè)別股票的全部風(fēng)險(xiǎn)答案：D【解析】β表示個(gè)別股票的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。30．按資本資產(chǎn)定價(jià)模式，下列哪個(gè)不會(huì)影響個(gè)別股票預(yù)期收益率（　?。?。A．無風(fēng)險(xiǎn)的收益率B．個(gè)別股票的β系數(shù)C．財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)D．市場風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率答案：C【解析】資本資產(chǎn)定價(jià)模型為　RF＋β（RM－RF），公式中沒有財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。31．實(shí)際上，如果將若干種股票組成投資組合，下列表述錯(cuò)誤的是（　?。．不可能達(dá)到完全正相關(guān)，也不可能完全負(fù)相關(guān)B．投資組合包括的種類越多，風(fēng)險(xiǎn)越小C．可以降低風(fēng)險(xiǎn)，但不能完全消除風(fēng)險(xiǎn)D．若投資組合包括全部股票，則風(fēng)險(xiǎn)完全消除答案：D【解析】若投資組合包括全部股票，則非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)消除，只剩下系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。32．下列關(guān)于股票或股票組合的β系數(shù)，錯(cuò)誤的是（　　）。A．股票的β系數(shù)衡量個(gè)別股票的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)B．股票組合的β系數(shù)反映組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)C．股票的β系數(shù)衡量個(gè)別股票的可分散風(fēng)險(xiǎn)D．股票的β系數(shù)反映個(gè)別股票相對(duì)于平均風(fēng)險(xiǎn)股票的變異程度答案：C【解析】股票的β系數(shù)衡量個(gè)別股票的不可分散風(fēng)險(xiǎn)。33．（　?。┲鲃?dòng)追求風(fēng)險(xiǎn)，喜歡收益的動(dòng)蕩勝于喜歡收益的穩(wěn)定。答案：B【解析】風(fēng)險(xiǎn)回避者偏好于低風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)，風(fēng)險(xiǎn)中立者不回避風(fēng)險(xiǎn)，也不主動(dòng)追求風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)追求者喜歡收益的動(dòng)蕩勝于喜歡收益的穩(wěn)定。、B兩種股票，A的預(yù)期收益率為15％，B的預(yù)期收益率為20％，兩者等比投資，則該組合的預(yù)期收益率為（　?。?。A．15％B．50％C．17．5％D．無法確定答案：C【解析】（15％＋20％）／2＝％。35．投資者對(duì)某資產(chǎn)合理要求的最低收益率為（　　）。A．必要收益率B．無風(fēng)險(xiǎn)收益率C．風(fēng)險(xiǎn)收益率D．實(shí)際收益率答案：A【解析】無風(fēng)險(xiǎn)收益率是指可以確定可知的無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益率；風(fēng)險(xiǎn)收益率是某資產(chǎn)持有者因承擔(dān)該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)而要求的超過無風(fēng)險(xiǎn)利率的額外收益；實(shí)際收益率是已經(jīng)實(shí)現(xiàn)或確定可以實(shí)現(xiàn)的收益率；必要收益率是投資者對(duì)某資產(chǎn)合理要求的最低收益率。36．A證券的預(yù)期報(bào)酬率為10%，標(biāo)準(zhǔn)差是12%，其標(biāo)準(zhǔn)離差率是（　　）。A．　B．C．D．無法確定答案：C【解析】12%/10%=。37．投資組合能降低風(fēng)險(xiǎn)，如果投資組合包括證券市場全部股票，則投資者（　?。?。A．只承擔(dān)市場風(fēng)險(xiǎn)，不承擔(dān)公司特有風(fēng)險(xiǎn)B．既承擔(dān)市場風(fēng)險(xiǎn)，又承擔(dān)公司特有風(fēng)險(xiǎn)C．不承擔(dān)市場風(fēng)險(xiǎn)，只承擔(dān)公司特有風(fēng)險(xiǎn)D．不承擔(dān)市場風(fēng)險(xiǎn)，不承擔(dān)公司特有風(fēng)險(xiǎn)答案：A【解析】若投資組合包括全部股票，則非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)消除，只剩下系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。38．若無風(fēng)險(xiǎn)利率為6％，市場上所有股票的平均報(bào)酬率為10％，則市場風(fēng)險(xiǎn)溢酬為（　?。?。A．8％B．10％C．4％D．16％答案：C【解析】10％－6％＝4％。39．等量資本投資，當(dāng)兩種股票完全正相關(guān)時(shí)，把這兩種股票合理地組織在一起，下列表述正確的是（　?。．能適當(dāng)分散風(fēng)險(xiǎn)B．不能分散風(fēng)險(xiǎn)C．能分散全部風(fēng)險(xiǎn)D．只能分散非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)答案：B【解析】兩種證券完全正相關(guān)，組合風(fēng)險(xiǎn)不減少也不擴(kuò)大。40．一項(xiàng)資產(chǎn)的必要收益率等于無風(fēng)險(xiǎn)收益率和（　?。┲?。A．風(fēng)險(xiǎn)收益率B．期望收益率C．國債利率D．資金時(shí)間價(jià)值答案：A【解析】必要收益率是投資者對(duì)某資產(chǎn)合理要求的最低收益率，等于無風(fēng)險(xiǎn)收益率和風(fēng)險(xiǎn)收益率之和。41．只要組合內(nèi)兩兩資產(chǎn)的相關(guān)系數(shù)小于1，則組合的標(biāo)準(zhǔn)差就（　?。┙M合中各資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)。A．等于B．大于C．小于D．無法確定答案：C【解析】只要組合內(nèi)兩兩資產(chǎn)的相關(guān)系數(shù)小于1，就可以抵消部分風(fēng)險(xiǎn)，因此，組合的標(biāo)準(zhǔn)差就小于組合中各資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)。42．下列（　?。o法衡量風(fēng)險(xiǎn)的大小。A．方差B．標(biāo)準(zhǔn)差C．標(biāo)準(zhǔn)離差率D．期望值答案：D【解析】方差、標(biāo)準(zhǔn)差、標(biāo)準(zhǔn)離差率是衡量風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)。43．財(cái)務(wù)管理的理論框架和實(shí)務(wù)方法主要是針對(duì)（　?。┩顿Y者。A．風(fēng)險(xiǎn)回避者B．風(fēng)險(xiǎn)追求者C．風(fēng)險(xiǎn)中立者D．以上三者答案：A【解析】一般的投資者和企業(yè)管理者都是風(fēng)險(xiǎn)回避者，因此財(cái)務(wù)管理的理論框架和實(shí)務(wù)方法主要是針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)回避者。44．理論上，相關(guān)系數(shù)介于（　?。┲g。A．0、1B．－0C．—1D．任意數(shù)答案：C【解析】相關(guān)系數(shù)反映兩項(xiàng)資產(chǎn)收益率的相關(guān)程度即兩項(xiàng)資產(chǎn)收益率之間相對(duì)運(yùn)動(dòng)的狀態(tài)，理論上介于1和1之間。45．（　?。┦欠从硟煞N資產(chǎn)收益率之間相關(guān)性指標(biāo)。A．相關(guān)系數(shù)B．標(biāo)準(zhǔn)差C．方差D．標(biāo)準(zhǔn)離差率答案：A【解析】標(biāo)準(zhǔn)離差、方差、標(biāo)準(zhǔn)離差率反映單項(xiàng)資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)，相關(guān)系數(shù)反映兩項(xiàng)資產(chǎn)收益率變動(dòng)的關(guān)系指標(biāo)。46．市場組合的β系數(shù)設(shè)定為（　　）。A．1B．0C．－1D．任意數(shù)答案：A【解析】人們將市場組合的β系數(shù)設(shè)定為1。47．拒絕與不守信用的廠商業(yè)務(wù)往來，這是（　　）對(duì)策。A．規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)B．減少風(fēng)險(xiǎn)C．轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)D．風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)答案：A【解析】規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)是當(dāng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)所造成的損失不能由該資產(chǎn)可能獲得的收益予以抵銷時(shí)，應(yīng)當(dāng)放棄該資產(chǎn)。48．標(biāo)準(zhǔn)離差率是收益率的（　　）與期望值之比。A．方差 B．協(xié)方差C．相關(guān)系數(shù)D．標(biāo)準(zhǔn)差答案：D【解析】標(biāo)準(zhǔn)離差率以相對(duì)數(shù)衡量資產(chǎn)的全部風(fēng)險(xiǎn)大小，是標(biāo)準(zhǔn)差與期望值相比。49．某種股票