【正文】 非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)11,480,721, 負(fù)債合計(jì)61,716,129, 股東權(quán)益：股本1647172492417,122,048, 資本公積35,894,640, 減：庫存股0115,785,115,785, 盈余公積23,229,714, 未分配利潤27,655,734, 股東權(quán)益合計(jì)103,786,353, 負(fù)債和股東權(quán)益總計(jì)165,502,482, 資產(chǎn)負(fù)債表變動(dòng)情況的分析評價(jià)：（1）對資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析評價(jià)， %， %。流動(dòng)資產(chǎn)的變動(dòng)主要體現(xiàn)在貨幣資金和應(yīng)收賬款， %， %。公司高度重視庫存管控，動(dòng)態(tài)優(yōu)化庫存結(jié)構(gòu)，全年存貨周轉(zhuǎn)速度有所加快。對固定資產(chǎn)的投資大體是上升的而在建工程是下降的，說明2013年到2014年的在建工程轉(zhuǎn)換成固定資產(chǎn)， %。資本結(jié)構(gòu)分析（1）從靜態(tài)方面分析，%，%，%，%。此部分編輯人：鄭昌君、曾天奇利潤表水平分析 中材國際公司利潤水平分析表 單位：人民幣元項(xiàng)目2014年年末2013年年末增減額增減(%)一、營業(yè)收入114,822,648,129,732,149,14,909,500, %減：營業(yè)成本103,299,412,120,018,114,16,718,701, %營業(yè)稅金及附加227,193,132,933,94,259, %銷售費(fèi)用633,150,676,603,43,452, %管理費(fèi)用4,829,208,5,248,065,418,856, %財(cái)務(wù)費(fèi)用1,504,010,471,572,1,032,437, %資產(chǎn)減值損失113,905,2,338,457,2,224,552, %加：公允價(jià)值變動(dòng)損益(損失以“－”號填列)20,789, 20,789,41,579, %投資收益1,154,332,1,844,283,1,844,283, %其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益73,461,107,617,34,156, %二、營業(yè)利潤8,398,910,3,613,041,4,785,868, %加：營業(yè)外收入494,367,10,182,582,9,688,214, %減：營業(yè)外支出1,230,071,861,751,368,320, %其中：非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失1,191,296,717,969,473,326, %三、利潤總額7,663,206,12,933,873,5,270,666, %減：所得稅費(fèi)用1,170,772,2,446,575,1,275,803, %四、凈利潤6,492,433,10,487,297,3,994,863, %五、其他綜合收益13,870,92,13,778, %六、綜合收益總額6,478,562,10,487,204,4,008,642, %(1)，%。營業(yè)稅金及附加增加了9425萬，%，（4），；同時(shí)公司子公司寶通鋼鐵、煙中材國際管出現(xiàn)較大虧損，根據(jù)謹(jǐn)慎性原則，對寶通鋼鐵、煙中材國際管的虧損未確認(rèn)遞延所得稅資產(chǎn)，相應(yīng)增加所得稅費(fèi)用。其中，%，%%；%，%%；%，%%。各項(xiàng)財(cái)務(wù)成果結(jié)構(gòu)增長的原因，從營業(yè)利潤結(jié)構(gòu)增長看，主要是由于財(cái)務(wù)費(fèi)用和資產(chǎn)減值損失結(jié)構(gòu)上升以及公允價(jià)值變動(dòng)損益所致，說明該公司在財(cái)務(wù)方面需要加強(qiáng)控制和風(fēng)險(xiǎn)管理，降低費(fèi)用?，F(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)反映三項(xiàng)活動(dòng)現(xiàn)金流量比重，以及具體項(xiàng)目的構(gòu)成情況，可以表明企業(yè)的現(xiàn)金流向何方，開源節(jié)流從何入手。經(jīng)營活動(dòng)中的銷售商品及提供勞務(wù)、投資活動(dòng)中的處理子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額和籌資活動(dòng)中取得借款收到的現(xiàn)金占現(xiàn)金總流入的比重較大。處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額是投資活動(dòng)現(xiàn)金流入的主要來源，但在總現(xiàn)金流入中所占比重并不大，所以企業(yè)可以適當(dāng)?shù)財(cái)U(kuò)大投資，增加利潤點(diǎn)。此處編輯人：莊靜雄、鄭昌君三、財(cái)務(wù)效率分析盈利能力分析 盈利能力是指企業(yè)獲取利潤的能力。（一）、凈資產(chǎn)收益率 凈資產(chǎn)收益率是反映所有者對企業(yè)投資部分的盈利能力，又稱所有者權(quán)益報(bào)酬率或凈資產(chǎn)利潤率。公式：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤 247。平均總資產(chǎn)100%（三）、銷售凈利潤率 銷售凈利潤率是指企業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤與銷售收入的對比關(guān)系，用以衡量企業(yè)一定時(shí)期的銷售收入獲取的能力。銷售收入)100% （四）、每股收益 每股收益的基本含義是指每股發(fā)行在外的普通股所能分?jǐn)偟降膬羰找骖~。發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)（流通股數(shù)）盈利能力分析表名稱單位2009年2010年10增長率每股收益元銷售凈利潤率百分比 凈資產(chǎn)收益率百分比 總資產(chǎn)報(bào)酬率百分比 中材國際的每股收益波動(dòng)不大，凈資產(chǎn)收益率2014年迅速上漲，增長幅度挺大， 2014年，%，比09年翻了一番，營業(yè)收入和凈利潤都大幅度增長，說明企業(yè)盈利能力良好。營運(yùn)能力是指通過企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營資金周轉(zhuǎn)速度的有關(guān)指標(biāo)所反映出來的企業(yè)資金利用的效率，它表明企業(yè)管理人員經(jīng)營管理、運(yùn)用資金的能力、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營資金周轉(zhuǎn)的速度越快，表明企業(yè)資金利用的效果越好效率越高，企業(yè)管理人員的經(jīng)營能力越強(qiáng)。用來分析上市公司全部資產(chǎn)的使用效率。(期初存貨+期末存貨)（三）、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 銷售收入除以平均應(yīng)收賬款的結(jié)果就是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，也就是年度內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)，用時(shí)間表示的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度為應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，也稱平均應(yīng)收賬款回收期或平均收現(xiàn)期，在流動(dòng)資產(chǎn)中該比率占據(jù)十分重要的位置。平均應(yīng)收賬款。此部分編輯人：鄭昌君償債能力分析 償債能力是企業(yè)償還各種到期債務(wù)的能力。（一）、短期償債能力分析（1） 流動(dòng)比率分析 流動(dòng)比率是指企業(yè)以流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的能力，主要體現(xiàn)出企業(yè)償付短期債務(wù)的能力。速動(dòng)資產(chǎn)是指流動(dòng)資產(chǎn)減去變現(xiàn)能力較差且不穩(wěn)定的存貨、待攤費(fèi)用、待處理流動(dòng)資產(chǎn)損失等后的余額，包括貨幣資金、短期投資和應(yīng)收賬款等。流動(dòng)負(fù)債（3） 現(xiàn)金比率現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率是企業(yè)一定時(shí)期的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量通流動(dòng)負(fù)債的比率，它可以從現(xiàn)金流量角度來反映企業(yè)當(dāng)期償付短期債務(wù)的能力。流動(dòng)負(fù)債短期償債能力分析表名稱單位2013年2014年10增長流動(dòng)比率倍數(shù) 速動(dòng)比率倍數(shù) 現(xiàn)金比率倍數(shù) 現(xiàn)金流量比率倍數(shù) 根據(jù)表數(shù)字可知，從2013年到2014年，中材國際的流動(dòng)資產(chǎn)增長到53,214百萬元，流動(dòng)比率再2014年成正增長說明中材國際在2010年的償債能能力提高；中材國際的應(yīng)收賬款額較大，所以速動(dòng)比率較高。這一比率將很好地衡量企業(yè)長期償債能力。如果企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率較低（50%以下），說明企業(yè)有較好的償債能力和負(fù)債經(jīng)營能力。產(chǎn)權(quán)比率用來表明債權(quán)人提供的和由投資人提供的資金來源的相對關(guān)系，反映企業(yè)基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。公式：產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額247。（非流動(dòng)負(fù)債+股東權(quán)益）100%]（4）銷售利息比率是指一定時(shí)期的利息費(fèi)用與營業(yè)收入的比率。 公式：利息保證倍數(shù)=息稅前正常營業(yè)利潤247?，F(xiàn)金分紅、股價(jià)上漲都離不開公司的成長。用來考核企業(yè)資產(chǎn)投入增長幅度的財(cái)務(wù)指標(biāo)。 公式：銷售增長率=本期營業(yè)收入增加額 247。 公式：股東權(quán)益增加率=股東權(quán)益增加額247。整體來看，中材國際的成長力很好，尤其2014年，各項(xiàng)發(fā)展能力指標(biāo)的增長都很快，說明中材國際正在成長期，進(jìn)入倍增時(shí)代，從長遠(yuǎn)看，中材國際發(fā)展到一定程度后會(huì)進(jìn)入成熟期，各項(xiàng)指標(biāo)都會(huì)保持在一定的穩(wěn)定程度上。此部分編輯人：曾天奇四、財(cái)務(wù)綜合能力分析杜邦分析2013中材國際杜邦分析表2014中材國際杜邦分析表%%，是由于三方面的原因綜合作用的結(jié)果，一是銷售凈利率的下降，二是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的降低，三是權(quán)益乘數(shù)的下降。 資產(chǎn)總額是影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的一個(gè)重要因素。長期資產(chǎn)體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營規(guī)模、發(fā)展?jié)摿?。在利潤下降的主要因素除了營收，還有全部成本。而導(dǎo)致投資收益率減少的因素，細(xì)致的來看，營業(yè)收入的減少和銷售費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用增加導(dǎo)致的總成本居高難下。從14年第三個(gè)季度開始，經(jīng)濟(jì)環(huán)境稍有緩和，公司的內(nèi)部改革舉措也受到了良好的效果，在這個(gè)時(shí)候，中石化應(yīng)該抓住機(jī)遇，努力擴(kuò)大收益。 本公司生產(chǎn)的絕大部分原油及少量天然氣用于本公司煉油、化工業(yè)務(wù)，其余外銷給予其他客戶。銷售、一般及管理費(fèi)用為人民幣684億元，%。 融資成本凈額為人民幣142億元，%，除稅前利潤為人民幣655億元，%。, 可以看出企業(yè)經(jīng)營理財(cái)狀況比較穩(wěn)定，反映出該企業(yè)出現(xiàn)了弱化現(xiàn)象。表明企業(yè)自有資金獲取收益的能力在減弱，這對企業(yè)投資人和債權(quán)人的保障程度降低?？偟恼f來，中材國際是工程類制造業(yè)中比較優(yōu)秀的企業(yè)，2013年隨著經(jīng)濟(jì)恢復(fù)、企業(yè)調(diào)整與國家政策的刺激，綜合實(shí)力迅速回升，獲得大額收益。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期相對于同行業(yè)中較短，表明存貨變現(xiàn)的速度較快、周轉(zhuǎn)額較大，資金占用水平較低，存貨積壓風(fēng)險(xiǎn)小，企業(yè)變現(xiàn)能力以及資金使用