【正文】 嶺A、春蘭股份這四家的主營業(yè)務(wù)均有小幅下滑，應(yīng)引起關(guān)注。償債能力處于同行業(yè)領(lǐng)先水平，自有資本與債務(wù)結(jié)構(gòu)合理，不存在債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。長期償債能力令人擔(dān)憂，須適當(dāng)降低債務(wù)比例。成長能力非常差，發(fā)展后勁嚴(yán)重不足，規(guī)模萎縮或規(guī)模和效益不成比例，處于經(jīng)營困境，競爭力弱。在主營呈萎縮狀況下凈資產(chǎn)有所增長，表明其經(jīng)營有所回升，但須進(jìn)一步加強(qiáng)。ST科龍（0921）財(cái)務(wù)效益狀況在行業(yè)中最弱，利潤來源穩(wěn)定性削弱，須積極調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高管理水平，降低成本。資產(chǎn)營運(yùn)能力領(lǐng)先于同行業(yè)水平，調(diào)配資產(chǎn)能力強(qiáng)，并通過運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿使效益大幅度提高。償債能力處于同行業(yè)領(lǐng)先水平，資本與債務(wù)結(jié)構(gòu)合理，可以適當(dāng)增大負(fù)債率，以便運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿增加效益。制冷類家電上市公司二級(jí)市場表現(xiàn)序號(hào)代碼名稱總股本流通股股價(jià)二級(jí)市場表現(xiàn)1600690青島海爾較早上市的家電股，隨后幾年一直在下降通道運(yùn)行，流通盤較大，市盈率20倍左右，現(xiàn)行股價(jià)略有支撐，無二級(jí)市場運(yùn)作價(jià)值。50561陜長嶺A，%，總股本偏小。70651格力電器53694212941996年底上市的家電明星股，上市后股價(jià)攀登78元的歷史高位，隨后歷經(jīng)多次較大比例的送股和配股，股本擴(kuò)張與籌資能力較強(qiáng)。90527粵美的流通盤偏大，股價(jià)走勢歷年來與大盤指數(shù)趨同，波動(dòng)穩(wěn)定。主營規(guī)模不斷擴(kuò)大，積極拓展商務(wù)空調(diào)市場，全球化知識(shí)產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略、全球化經(jīng)營戰(zhàn)略逐步推進(jìn)。公司經(jīng)營無力，多次債務(wù)重組無功而返，在政府撮合下，有望轉(zhuǎn)型50561陜長嶺A空調(diào)、冰箱銷售82%，紡織電器銷售18%作為15年歷史的冰箱企業(yè)，存在一定歷史包袱，成本費(fèi)用高居不下，在激烈競爭背景導(dǎo)致持續(xù)盈利能力滑坡（已報(bào)虧損）。意欲領(lǐng)軍國內(nèi)空調(diào)行業(yè)，采用國際通行的採購模式，提升零部件價(jià)格競爭力。另努力開拓飲水機(jī)市場。無獨(dú)有偶，美國第三大家電制造商Maytag公司也于同一年同期下跌55%，家庭電器及商業(yè)用電器銷售額雙雙下滑，其中以商業(yè)電器如專業(yè)廚房設(shè)備等銷售額下跌較大，跌幅約18%。專家指出，一旦市場消費(fèi)這信心不足時(shí)，高價(jià)位的產(chǎn)品首先受到打擊，在此同時(shí)，反而低價(jià)位的次級(jí)品較能受到消費(fèi)品青睞。至于零售價(jià)格方面，一般消費(fèi)者的采購價(jià)格主要集中在50美元以下，制造商表示，市場價(jià)格競爭得相當(dāng)激烈，五年以來，小家電的零售價(jià)格一直往下滑落，但制造成本卻上升了近20%，促進(jìn)廠商在開發(fā)小家電新產(chǎn)品時(shí)，先把價(jià)格納入了重要的考慮因素，雖然如此，功能仍是設(shè)計(jì)新產(chǎn)品的優(yōu)先考慮。原為英國殖民地。但她是著名的轉(zhuǎn)口港，轉(zhuǎn)口貿(mào)易非?；钴S，是通往亞洲市場的橋頭堡，成為著名家電生產(chǎn)企業(yè)的必爭之地。這些家電企業(yè)也是多元化企業(yè)，除家電外，他們也在新加坡開展其他業(yè)務(wù)，如：金融、建筑工程等。在新加坡市場，各品牌的形象已確定，但一旦發(fā)生一件意外事件很容易改變其形象，如：Carrier是空調(diào)業(yè)的品牌，但幾年前因某型號(hào)的壓縮機(jī)返修率很高，其整個(gè)品牌的銷售水平至今仍未恢復(fù)。：代理商（Agent）、零售商（Dealer）大部分品牌多有代理商，代理商可能是家電企業(yè)設(shè)在新加坡的公司，如SANYO、TOSHIBA等；也可能是新加坡當(dāng)?shù)氐墓荆译娖髽I(yè)簽訂獨(dú)家代理協(xié)議。有些代理商可能只是有出口到某些國家的經(jīng)營權(quán)，而不能在本地銷售。中型的電器零售均為本地企業(yè)，大部分售賣空調(diào)為主，同時(shí)也售賣其他家電，其利潤的主要來源是空調(diào)的安裝。其他品牌的貨物需要向其他零售商購買。代理商給零售商2—3個(gè)月的帳期，年終根據(jù)完成的銷售額提供一定比例的回扣（Rebate）。有些代理商則對(duì)出口商設(shè)立出口賬號(hào)，規(guī)定需要完成的指標(biāo)，而出口商也要出出口計(jì)劃。雖然新加坡華人占75%，但對(duì)中國家電產(chǎn)品并沒有多大的好感，反而認(rèn)為是低檔低價(jià)產(chǎn)品。在IMF同意對(duì)土耳其放款38億美元消息發(fā)布后，有可能使土耳其市場再現(xiàn)生機(jī)。近年來Mabe與General Electric實(shí)施多種品牌策略，已經(jīng)增加了公司的商譽(yù)和產(chǎn)品市場占有率；以General Electric與Easy品牌定位在高收入階層，Mabe為中間階層；而Kelvinator與Lem品牌則定位低收入階層。比上一年增長18%；原預(yù)估今年墨西哥國內(nèi)銷售業(yè)績會(huì)增加14%，但由于美國經(jīng)濟(jì)的衰退，影響墨西哥消費(fèi)者對(duì)于耐久消費(fèi)品的采購，如果經(jīng)濟(jì)不至于再惡化，Vitro公司預(yù)測公司今年銷售增長可達(dá)到7%。墨西哥Mabe公司白色家電系列產(chǎn)品在國內(nèi)市場占有率高達(dá)50%，而且在瓜地馬拉、隆而瓦多、哥期達(dá)黎加、委內(nèi)瑞拉、哥倫比亞、厄瓜多、秘魯、阿根廷、巴西等當(dāng)?shù)貒?，其市場占有率也相?dāng)高。進(jìn)口小家電為主流：鑒于墨西哥29歲以下的人口占全國總?cè)丝诘?5%，深具消費(fèi)潛力，有助于國內(nèi)家電產(chǎn)品的銷售，項(xiàng)目包括電熨斗、果汁機(jī)、吸塵器、家用電扇與白色系列家電等產(chǎn)品。生產(chǎn)基地集中在墨西哥Queretaro、Sanluispotosi、Monterrey、Saltillo（Coahuila州）與墨京為主。Mabe集團(tuán)對(duì)外宣布，雖然受到美國經(jīng)濟(jì)趨緩，可能造成出口額暫減少的影響，但對(duì)國內(nèi)消費(fèi)能力并不悲觀，%的增長空間，由于銷售仍將持續(xù)增長。盡管美國廠商有很大優(yōu)勢，但日本廠商仍使他們的綜合實(shí)力占到50%。為加快它在歐洲市場上房間空調(diào)和整體空調(diào)的市場占有，大金考慮在歐洲建立房間空調(diào)生產(chǎn)基地。在未來五年中，民用建筑的增加（預(yù)計(jì)從30%35%增長到50%~60%），住房面積的擴(kuò)大，將促進(jìn)分體空調(diào)銷售，尤其是功率大于4kw的空調(diào)，而且熱泵將占有超過80%的比例。澳大利亞國內(nèi)每年生產(chǎn)10萬臺(tái)房間空調(diào)器和柜式空調(diào)器，其中一半用于出口。單元式空調(diào)管道式分體空調(diào)在澳大利亞應(yīng)用較多，約25%用于民用建筑，75%用于辦公和娛樂休閑建筑。大多數(shù)室內(nèi)柜式空調(diào)、屋頂空調(diào)(Rooftop)及閉式控制產(chǎn)品由澳大利亞本國生產(chǎn)，其它主要進(jìn)口商包括Carrier，York，Lennox（Alcar）及Daikin和Temperzone，東南亞的幾個(gè)生產(chǎn)商也參與了競爭。但由于市場競爭激烈，空調(diào)產(chǎn)品將可能出現(xiàn)價(jià)格下跌。由于澳大利亞部分地區(qū)的濕度較高，大多數(shù)空調(diào)機(jī)組為空冷式。該地區(qū)在寒冷季節(jié)習(xí)慣用鍋爐供熱，是管道式分體空調(diào)、鍋爐及蒸發(fā)式冷卻器的主要市場。2001年澳大利亞空調(diào)市場類型銷售額（百萬）所占比例窗式空調(diào)US$58%單元式和閉路控制式空調(diào)US$%小分體式空調(diào)US$%中央空調(diào)US$572%房間空調(diào)器和柜式空調(diào)US$47%空氣處理機(jī)組US$15%風(fēng)機(jī)盤管US$27%冷水機(jī)組US$5%合 計(jì)US$1238%隨著全球氣溫普遍升高，使得世界特別是亞洲空調(diào)機(jī)市場分外紅火。全球空調(diào)的銷售量，2000年為3970萬臺(tái)，%，不過2001年將只能微增到4000萬臺(tái)，%，從2002年起增長幅度將加大，2002年、2003年和2004年的銷售量將分別增加為4170萬臺(tái)、4360萬臺(tái)和4540萬臺(tái)，%。歐洲的銷量雖然不多，但增長速度較高，2000年為255萬臺(tái)，至2004年將增至329萬臺(tái)，%。2001年是中國家電發(fā)展史上關(guān)鍵的一年。制造基地轉(zhuǎn)移的浪潮將徹底世界家電的產(chǎn)業(yè)格局，中國將成為目前繼日本、歐洲、美國之后家電產(chǎn)業(yè)格局中一個(gè)新的極點(diǎn)。日本是全球最大的空調(diào)壓縮機(jī)制造國，其中，松下公司空調(diào)壓縮機(jī)年生產(chǎn)能力為1400萬臺(tái)，連續(xù)15年保持世界產(chǎn)銷量第一。據(jù)松下公司測算，壓縮機(jī)以2002年需求量預(yù)計(jì)，約在2000萬臺(tái)左右，而2001年壓縮機(jī)全國的生產(chǎn)能力為1700萬臺(tái)，2002年仍有發(fā)展?jié)摿Γ虼?，包括松下在?nèi)的三大中日合資企業(yè)均加快擴(kuò)張的步伐。其彩色等離子顯示器生產(chǎn)線能生產(chǎn)松下公司最新型號(hào)的、具有世界一流水準(zhǔn)的107厘米的彩色等離子顯示器，預(yù)計(jì)年產(chǎn)達(dá)5萬臺(tái)，現(xiàn)也將在近日投產(chǎn)。而是在原有40個(gè)合資企業(yè)的基礎(chǔ)上，加強(qiáng)中國區(qū)的研發(fā)和生產(chǎn)，把松下全球的重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到中國。這個(gè)公司的建立將以低價(jià)格大容量產(chǎn)品加強(qiáng)日立在中國和日本市場上的成本競爭優(yōu)勢。本次合作項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，生產(chǎn)能力達(dá)到年產(chǎn)890臺(tái)水冷機(jī)組、400臺(tái)空冷機(jī)組、32000臺(tái)商用機(jī)組。等新公司開始生產(chǎn)后，加起來的年生產(chǎn)能力將為700萬臺(tái)，用以滿足不斷上升的需求和擴(kuò)大日立的市場份額。作為擴(kuò)展消費(fèi)產(chǎn)品業(yè)務(wù)的政策的一部分，日立正計(jì)劃加強(qiáng)海外營運(yùn)。（GE）10億商機(jī)圈定中國全球最大的工業(yè)公司，全美最大的家電制造商美國通用電氣（GE）的新任CEO，2002年初宣布了集團(tuán)在中國的發(fā)展戰(zhàn)略，包括加大在中國的全球采購業(yè)務(wù)，其中涉及家電產(chǎn)品的采購。2001年8月份，GE在中國專門成立了一家采購和出口公司，為GE和GE在全球的附屬公司從中國采購和出口產(chǎn)品及提供相關(guān)的服務(wù)，新成立的公司加上通用電氣的全球采購舉措，將使通用電氣在未來的幾年內(nèi)迅速增加在中國的采購量，達(dá)到10億美元以上。而另外一個(gè)潛在因素是，GE是一家以利潤為導(dǎo)向的企業(yè)，對(duì)利潤的熱愛遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于規(guī)模，有一組數(shù)字可以證明：在GE2000年度1299億美元的銷售總額中，凈利潤為127億美元。GE在中國已經(jīng)擁有超過8千名員工，建立了20多家辦事處和30多家獨(dú)資或合資企業(yè)，總投資超過15億美元。西門子進(jìn)入中國后做了大量的投資，最早投資是在90年代中期，此后每年都有10%的增加，大概有50006000萬的資金，其中很大部分投在新品開發(fā)上。1994年10月，西門子（中國）有限公司正式成立，這是外商在華成立比較早的投資性公司。按照經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)領(lǐng)域分，西門子在中國建立了59家企業(yè)（包括45家合資企業(yè)，12家獨(dú)資企業(yè)和2個(gè)BOT項(xiàng)目），幾乎囊括西門子公司的所有業(yè)務(wù)領(lǐng)域。有的公司出口比例很高，例如上海移動(dòng)電話公司的產(chǎn)品50%出口海外。（）：增資中國2001年11月11日，在我國加入WTO數(shù)小時(shí)后，美國制造業(yè)500強(qiáng)企業(yè)之一的艾鷗史密斯（中國）熱水器有限公司立即在南京正式對(duì)外宣布，不僅要使設(shè)在南京經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)的艾鷗史密斯（中國）熱水器有限公司成為亞太地區(qū)最大的熱水器制造基地，還要將此建成一個(gè)全球范圍內(nèi)的重要研發(fā)中心。，50年代成為美國熱水器行業(yè)及工業(yè)技術(shù)的領(lǐng)導(dǎo)者和最大制造商。中國加入WTO后，這個(gè)市場將全面開放。據(jù)了解，新投資的2000萬美元將用于在南京建立一個(gè)世界一流的服務(wù)支持中心和熱水器亞太技術(shù)研發(fā)中心，而投資更大的南京史密斯二期工程已經(jīng)動(dòng)工。LG電子在冰箱領(lǐng)域的歷史和所取得的成績是輝煌的?？偼顿Y達(dá)7000萬美元的LG麥可龍福建電子有限公司簽約儀式，2001年12月20日在福州舉行。LG電子目前在中國建立了12個(gè)生產(chǎn)企業(yè)，其中第一個(gè)便是設(shè)在惠州。長虹、LG兩家公司有著10年多年的友好合作關(guān)系，兩家公司在產(chǎn)業(yè)技術(shù)和制造上有很多商業(yè)貿(mào)易的互補(bǔ)性，長虹立足信息家電制造加工產(chǎn)業(yè)，確立了應(yīng)用層軟件開發(fā)技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)、新材料技術(shù)等核心技術(shù)作為公司的重點(diǎn)目標(biāo)，項(xiàng)目分別涉及數(shù)字電視、網(wǎng)絡(luò)電視、信息家電、基礎(chǔ)研究等方面。在過去的一年中，%；，%。盡管目前市場發(fā)展?jié)u入低谷，但三星每個(gè)部門都有出色的成績。2001年為了穩(wěn)固內(nèi)部財(cái)政，三星電子積極地通過改進(jìn)投資計(jì)劃、重組投資資源，為適應(yīng)外部商業(yè)環(huán)境做了充分準(zhǔn)備。豐厚的收益與良好的業(yè)績表現(xiàn)，（），股息率為40%（其中包括10%的臨時(shí)股息費(fèi)）。三星電子認(rèn)為中國將是世界最大的空調(diào)市場，目前正以年增長50%的速度發(fā)展。u 美國惠而浦(Whirlpool)與北京雪花合資，生產(chǎn)以冰箱為主的家電產(chǎn)品。u 日本索尼(Sony)在上海設(shè)立電視機(jī)生產(chǎn)企業(yè)。u 日本東芝(Toshiba)投資大連，建成先進(jìn)的彩電生產(chǎn)基地。，大家電產(chǎn)品內(nèi)銷普遍下降。全行業(yè)為低價(jià)競爭的陰影所籠罩，盡管出口與內(nèi)銷都在大幅增長，但空調(diào)器行業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益均下降。與產(chǎn)業(yè)迅猛發(fā)展同時(shí)發(fā)生的是，中國家電企業(yè)缺乏足夠的資金完成技術(shù)儲(chǔ)備、欠缺全球市場與渠道管理、欠缺全球采購與供應(yīng)鏈管理等方面的綜合實(shí)力，與跨國公司的差距日益顯露。%（%）；%；%；%；%。，水平趨同，為國際買家提供了在同質(zhì)化產(chǎn)品中壓價(jià)的機(jī)會(huì)。由于居民即期收入的提高和對(duì)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展有好的信心，加之北京申奧成功，消費(fèi)者對(duì)家用電器等耐用消費(fèi)品的支出增加。良好的宏觀經(jīng)濟(jì)態(tài)勢決定了2002年我國家用電器市場的總體運(yùn)行格局將繼續(xù)保持平穩(wěn)發(fā)展。區(qū)域市場中，美國市場是個(gè)關(guān)鍵，它有可能會(huì)受到美國經(jīng)濟(jì)調(diào)整的影響。這兩年家電競爭中價(jià)格的競爭比較嚴(yán)重，對(duì)行業(yè)帶來了許多負(fù)面的影響。工業(yè)資本將和商業(yè)資本進(jìn)一步結(jié)合。現(xiàn)在城市電冰箱的普及率已經(jīng)達(dá)到很高水平，需求繼續(xù)以更新為主；農(nóng)村市場的普及率水平相對(duì)較低，需求以新增需求為主，經(jīng)濟(jì)型的電冰箱受到歡迎；國際市場對(duì)于電冰箱行業(yè)的重要性超過了以往。由于存在很大的工業(yè)和商業(yè)庫存，2002年很難維持較高的增長率，如果能保持在2400萬臺(tái)的水平就是很樂觀的結(jié)果，其中出口600700萬臺(tái)左右，國內(nèi)銷售12001400萬臺(tái)左右?？傊?002年中國家用電器工業(yè)仍將處于穩(wěn)定發(fā)展時(shí)期，家電行業(yè)結(jié)構(gòu)、企業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)在競爭中將得到進(jìn)一步優(yōu)化，企業(yè)的整體實(shí)力將進(jìn)一步增強(qiáng)，中國企業(yè)參與國際競爭的能力將一步提高。出口的強(qiáng)勁增長是我國家電產(chǎn)業(yè)在內(nèi)需增長乏力的情況下仍然保持平穩(wěn)增長的主要原因。出口國家和地區(qū)擴(kuò)展到190個(gè)以上，但是美國、香港地區(qū)、日本、德國、英國、法國仍是我國家電產(chǎn)品的主要出口市場，并繼續(xù)保持領(lǐng)先優(yōu)勢。家電作為傳統(tǒng)的制造業(yè)，在國際上西歐、北美等成熟市場都不以其作為主要投資重點(diǎn)，而把生產(chǎn)制造基地轉(zhuǎn)向中國等發(fā)展中國家，或直接進(jìn)行采購。主要基于以下理由：首先，盡管對(duì)其它國家和地區(qū)的出口有所增長，但目前我國家電產(chǎn)品的出口市場仍然集中在主要發(fā)達(dá)國家，這些地區(qū)的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)狀況難免對(duì)我國產(chǎn)品出口增長造成不利影響。目前，在電冰箱、洗衣機(jī)、空調(diào)器等主要家電產(chǎn)品中，外資都占據(jù)著重要的地位。實(shí)際上，很多的出口訂單最后并沒有落到中國公司的手里，而是落到韓國、日本等國建立在中國的生產(chǎn)基地手里，例如LG和三星兩個(gè)公司就對(duì)中國公司的出口市場構(gòu)成了重大威脅。國際知名的全球性批發(fā)和零售業(yè)公司在配貨能力、全球采購的砍價(jià)能力等方面將優(yōu)于目前國內(nèi)零售商，將會(huì)對(duì)中國的家電制造商形成更大制約