【正文】 財務(wù)報表分析的具體步驟：（1） 、總體分析：對經(jīng)營規(guī)模、經(jīng)營狀況、盈利狀況及其變化趨勢的分析；（2） 、結(jié)構(gòu)分析：包括資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、負債結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)、利潤結(jié)構(gòu)、現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析；（3） 、財務(wù)比率分析：利用財務(wù)比率指標(biāo)分析；（4） 、重點項目分析：依據(jù)重要性原則對報表項目進行分析。12 / 43償債能力分析償債能力是指償債能力是指企業(yè)償還到期債務(wù)（包括本息）的能力。 （1） 、短期償債能力分析短期償債能力是指企業(yè)以流動資產(chǎn)對流動負債及時足額償還的保證程度，即企業(yè)以流動資產(chǎn)償還流動負債的能力，反映企業(yè)償付日常到期債務(wù)的能力，是衡量企業(yè)當(dāng)前財務(wù)能力，特別是流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力的重要指標(biāo)。倘若比率過高就說明公司滯留在流動資金上的數(shù)目可能過多，未能充分利用。速動比率是速動資產(chǎn)與流動負債的比率，其中速動資產(chǎn)是流動資產(chǎn)減去其中難以在短期內(nèi)變現(xiàn)的項目后的余額。下面具體到伊利公司近幾年的數(shù)字來分析說明。而在這方面，可以看出光明乳業(yè)和三元公司內(nèi)部管理非常協(xié)調(diào)，各項指標(biāo)處于一個正常的態(tài)勢。對于長期償債能力的分析才采用指標(biāo)：權(quán)益比率，產(chǎn)權(quán)比率以及利息保障倍數(shù)。產(chǎn)權(quán)比率是公司負債總額與股東權(quán)益總額之比。利息保障倍數(shù)是企業(yè)息稅前利潤與利息費用的比率，也稱為已獲利息倍數(shù)。16 / 430510權(quán) 益 比 率 產(chǎn) 權(quán) 比 率 利 息 保 障 倍數(shù) 2022年 2022年 2022年圖表 4通過對以上圖表的觀察，可以明確地看出，權(quán)益比率、產(chǎn)權(quán)比率皆處于穩(wěn)定的態(tài)勢，唯獨利息保障倍數(shù)出現(xiàn)極端異常：自 2022 年的大幅下跌后，在 2022 年又出現(xiàn)大幅上漲。盈利能力是指公司賺取利潤的能力，關(guān)系到公司各個集團利益的最終實現(xiàn)。根據(jù)該比率可以看出公司銷售活動的獲利能力、盈利水平。計算公式為：凈資產(chǎn)收益率= 。它反映了公司所有資產(chǎn)的盈利能力，比率越高，每單位資產(chǎn)所創(chuàng)造的凈利潤就越高，公司資產(chǎn)的盈利能力就越強。對比同行業(yè)的營業(yè)凈利率來看看伊利公司處于什么樣的地位。蒙牛公司隨未被列入，但其情況同樣難堪。因此，對公司資金周轉(zhuǎn)狀態(tài)的分析，往往只通過產(chǎn)品銷售情況與公司占用量來進行。（2） 、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。20 / 43（4） 、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。結(jié)合伊利公司數(shù)據(jù)來分析。應(yīng) 收 賬 款 周 轉(zhuǎn) 率0204060801001202022 2022 2022光 明三 元伊 利圖表 1022 / 43存 貨 周 轉(zhuǎn) 率0246810122022 2022 2022光 明三 元伊 利圖表 11同樣，在應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率方面，伊利也呈現(xiàn)了非常良好的狀況：曲線呈現(xiàn)較為平穩(wěn)的狀況，并始終高于同行業(yè)水平。其中很重要的一部分原因是公司采用了先進的科學(xué)技術(shù)：2022年，公司繼續(xù)積極進行科技創(chuàng)新，進一步整合了公司內(nèi)外技術(shù)資源，研究開發(fā)出多項對公司具有戰(zhàn)略意義的關(guān)鍵技術(shù)。市場價值分析（1） 、每股收益每股收益是指當(dāng)期凈利潤與普通股股份總數(shù)的比值，也稱每股利潤。從上圖可以看出在 2022 年乳品行業(yè)都遭受不同程度的影響，其中伊利公司的波動最為嚴重，光明也略有下降趨勢，而三元公司卻是穩(wěn)步上升趨勢。市盈普 通 股 每 股 收 益普 通 股 每 股 市 價率反映了投資者對每元凈利率愿意支付的價值。圖表 13從圖中可以出，伊利公司的市盈率在 2022 年末爆發(fā)的三聚氰胺事件而造成大幅度降低后，又在 08 年末又持續(xù)上升，說明公司在投資者心中價值比較高，市場對公司比較看好，有較好的前景。另外，還可以通過對現(xiàn)金流入和流出的比例進行分析，獲得更多的信息。再者，從總體趨勢來看，從 2022 年開始，經(jīng)營活動現(xiàn)金流入所占比例逐年下降，其缺口靠籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流來彌補，對償債能力造成了一定壓力。（2） 、現(xiàn)金流量的流出結(jié)構(gòu)分析相關(guān)數(shù)據(jù)如下：2022 年 2022 年 2022 年經(jīng)營流出所占比例 % % %投資流出所占比例 % % %籌資流出所占比例 % % %經(jīng)營活動中購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金所占比例% % %投資活動中購置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所占比例% % %籌資活動中償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金所占比例 % % %形成柱狀圖能更佳直觀來研究：27 / 43%%%%%%%%%%%經(jīng) 營 流 出 所 占 比 例 % % %投 資 流 出 所 占 比 例 % % %籌 資 流 出 所 占 比 例 % % %2022年 2022年 2022年圖表 14觀察數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)伊利集團的現(xiàn)金流出的主要出口是經(jīng)營活動現(xiàn)金流出，投資活動流出和籌資活動流出所占比例較小，兩者比例之和在 10%左右，比較符合奶制品企業(yè)的經(jīng)營結(jié)構(gòu)。公司籌資活動流入流出比由 2022 年的，上升至 2022 年的 ，再下降到 2022 年的 ，始終是大于 1 的，說明借款大于還款，公司的償債資金壓力較大。主要指標(biāo)是現(xiàn)金債務(wù)總額比，指的是經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額與債務(wù)總額的比值。四、總結(jié)綜合以上分析可以得出伊利的現(xiàn)金流充足，且始終保持正常狀態(tài)，企業(yè)發(fā)展前景良好，2022 年末雖受“三聚氰胺”事件的影響，但由企業(yè)積極的應(yīng)對以及從 2022 年的部分資料可以看出伊利有能力迅速擺脫三聚氰胺的影響進入快速增長期。企業(yè)應(yīng)該有自己的企業(yè)態(tài)度企業(yè)文化，正確的價值觀是一個企業(yè)良好發(fā)展的基本條件。以品牌營銷為核心伊利公司在 2022 年遭遇“三氯氰胺”事件后，其企業(yè)品牌價值雖然受到影響，但相比于其他乳制品公司還是可以看出伊利的根基穩(wěn)固且恢復(fù)速度快，很重要的一個原因是伊利平時就很注重自身的品牌形象。這種重點投資固定資產(chǎn)的類型有利于企業(yè)擺脫目前的困境，恢復(fù)穩(wěn)定的發(fā)展。在人事選拔任用中，打破學(xué)歷、資歷、職稱、身份等各種條條框框的限制和論資排輩、求全責(zé)備、平衡照顧等束縛,不拘一格選拔人才,給優(yōu)秀人才提供發(fā)展的舞臺。 32 / 43財務(wù)報表分析理論綜述摘要：財務(wù)報表分析是加強企業(yè)經(jīng)濟管理的一項十分重要的工作，在考察、評價、判斷企業(yè)財務(wù)狀況優(yōu)劣、經(jīng)濟效益好壞等方面發(fā)揮了極為重要的作用。本文獻綜述收集相關(guān)文獻資料和各位專家學(xué)者的觀點，介紹財務(wù)報表的意義,然后分別從財務(wù)報表分析的目的、作用和方法以及分析的原則、分析的局限性等方面對財務(wù)報表分析進行整體介紹，粗略闡述對財務(wù)報表分析的認知。因此,財務(wù)報告分析的前提是正確理解財務(wù)報表。在《Statements of Financial Accounting Standards》一書中美國會計師公會會計原則委員會定義：財務(wù)報表系經(jīng)濟系統(tǒng)的會計處理程序與方法，將一企業(yè)的各項財務(wù)資料予以匯編而成，并適時地向其使用者作真實、公正的指導(dǎo)。編制財務(wù)報表的目的是為了把公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果集中概括地反映出來。在歐陽光中和項紅周共同編著的《財務(wù)報表分析》一書中系統(tǒng)的提出財務(wù)報表的具體作用對不同的使用者表現(xiàn)在以下幾方面：就公司經(jīng)營管理者來說，通過財務(wù)報表可以了解到本企業(yè)有多少資產(chǎn)，有多少資金，其來源是否合理，使用是否得當(dāng)，公司的經(jīng)營結(jié)果是盈利還是虧損，成本和費用是否有效控制?？偨Y(jié)來說，財務(wù)報表的主要目的在于評價公司過去的經(jīng)營成果，衡量公司目前的財務(wù)狀況，預(yù)測其未來發(fā)展趨勢。可操作性原則，指標(biāo)的易理解性和有關(guān)數(shù)據(jù)收集的可行性，使所設(shè)計的指標(biāo)能夠在實踐中較為準確地計量。靜態(tài)與動態(tài)相結(jié)合原則，財務(wù)報表分析指標(biāo)體系在指標(biāo)的內(nèi)涵、指標(biāo)的數(shù)量、體系的構(gòu)成等方面應(yīng)保持相對穩(wěn)定。如：《企業(yè)效績評價操作細則》由反映企業(yè)財務(wù)效益狀況、資產(chǎn)營運狀況、償債能力狀況和發(fā)展36 / 43能力狀況四方面內(nèi)容的基本指標(biāo)、修正指標(biāo)和評議指標(biāo)三個層次共 28項指標(biāo)構(gòu)成；按照財務(wù)報表劃分，分別構(gòu)建資產(chǎn)負債表比率、利潤表比率、現(xiàn)金流量表比率以及資產(chǎn)負債表與利潤表和現(xiàn)金流量表相結(jié)合的比率。所謂比較分析法是指通過各項指標(biāo)不同數(shù)量的比較來指示各項指標(biāo)之間數(shù)量差異的一種分析方法。趨勢分析是根據(jù)企業(yè)連續(xù)數(shù)期的財務(wù)報表，以第一年或另外選擇某一年份為基礎(chǔ)．計算每一期各項目對基期同一項目的趨勢百分比，或算趨勢比率及指數(shù)，形成一系列具有可比性的百分數(shù)或指數(shù)，以揭示各期財務(wù)狀況和營業(yè)情況增減變化的性質(zhì)及其趨向，故一般又稱為橫向分析。一般情況下，一般把基期放在第一年的位置上，這樣便于計算和觀察。企業(yè)的應(yīng)收賬款、存貨及營業(yè)收入等項目，必須密切配合，才能反映企業(yè)的財務(wù)狀況。共同比是指在一項財務(wù)報表中，不列出個組合項目的金額，僅列出個組合項目所占總額的百分比，這樣做的目的是報表簡潔醒目，所以一般又稱為共同比財務(wù)報表或組合百分比分析。緊接著是比率分析法。它是指企業(yè)或分析者按有關(guān)背景資料或企業(yè)預(yù)算、計劃等所預(yù)計的最佳比率。如沒有特殊變化，上年或上幾年的平均比率應(yīng)最為合適。最后是因素分析法。各種分析方法的運用因人而異，根據(jù)不同的需要來選擇，但是也要清醒的認識到各種方法同樣具有很多局限性。比率分析法是一種事后分析方法，在市場經(jīng)濟條件下，已表現(xiàn)出一定的滯后性。比率指標(biāo)的計算一般都是建立在以歷史成本、歷史數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的財務(wù)報表之上的，這使比率指標(biāo)提供的信息與決策之間的相關(guān)性大打折扣，弱化了其為企業(yè)決策提供有效服務(wù)的能力。要注意進行動態(tài)分析，在弄清過去情況的基礎(chǔ)上，分析當(dāng)前情況的可能結(jié)果對恰當(dāng)預(yù)測企業(yè)未來有一定幫助。另一方面也可能是由于企業(yè)的信用政策過于嚴格所致，這也會給企業(yè)帶來負面影響,喪失部分機會成本。41 / 43參考文獻[1] 孫成剛：《現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)報表分析》 ，中國商業(yè)出版社， 1993 年；[2] 歐陽光中，項紅周：《財務(wù)報表分析》 ，復(fù)旦大學(xué)出版社，2022 年；[3] 張新民：《上市公司財務(wù)報表分析》 ，對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)出版社，2022；[4]趙梅:企業(yè)財務(wù)報表分析方法及其應(yīng)用之我見，[J]時代經(jīng)貿(mào)(中旬刊), 2022, (S3)。[9] 盧占鳳. 公司財務(wù)比率分析研究[J]， 江漢大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版), 2022,(02) 。[13] 袁劍玲. 企業(yè)財務(wù)分析方法的探討[J]，科技信息(科學(xué)教研), 2022,(16)。[17] 施毅. 財務(wù)分析的方法[J]. 時代經(jīng)貿(mào)(理論版), 2022,(S4)。[21] Leonard Soffer，Robin Soffer：《Financial Statement Analysis：A Valuation Approach》 ，Copyright 169。在論文即將完成之際，我的心情無法平靜，從開始進入課題到論文的順利完成，有多少可敬的師長、同學(xué)、朋友給了我無言的幫助，在這里請接受我誠摯的謝意!最后我還要感謝培養(yǎng)我長大含辛茹苦的父母，謝謝你們！最后，再次對關(guān)心、幫助我的老師們和同學(xué)表示衷心地感謝！