【正文】 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的具體步驟：（1） 、總體分析：對(duì)經(jīng)營規(guī)模、經(jīng)營狀況、盈利狀況及其變化趨勢(shì)的分析；（2） 、結(jié)構(gòu)分析：包括資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、負(fù)債結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)、利潤結(jié)構(gòu)、現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析；（3） 、財(cái)務(wù)比率分析：利用財(cái)務(wù)比率指標(biāo)分析；（4） 、重點(diǎn)項(xiàng)目分析：依據(jù)重要性原則對(duì)報(bào)表項(xiàng)目進(jìn)行分析。12 / 43償債能力分析償債能力是指償債能力是指企業(yè)償還到期債務(wù)（包括本息）的能力。 （1） 、短期償債能力分析短期償債能力是指企業(yè)以流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債及時(shí)足額償還的保證程度，即企業(yè)以流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的能力，反映企業(yè)償付日常到期債務(wù)的能力，是衡量企業(yè)當(dāng)前財(cái)務(wù)能力，特別是流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力的重要指標(biāo)。倘若比率過高就說明公司滯留在流動(dòng)資金上的數(shù)目可能過多，未能充分利用。速動(dòng)比率是速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，其中速動(dòng)資產(chǎn)是流動(dòng)資產(chǎn)減去其中難以在短期內(nèi)變現(xiàn)的項(xiàng)目后的余額。下面具體到伊利公司近幾年的數(shù)字來分析說明。而在這方面，可以看出光明乳業(yè)和三元公司內(nèi)部管理非常協(xié)調(diào)，各項(xiàng)指標(biāo)處于一個(gè)正常的態(tài)勢(shì)。對(duì)于長期償債能力的分析才采用指標(biāo)：權(quán)益比率，產(chǎn)權(quán)比率以及利息保障倍數(shù)。產(chǎn)權(quán)比率是公司負(fù)債總額與股東權(quán)益總額之比。利息保障倍數(shù)是企業(yè)息稅前利潤與利息費(fèi)用的比率，也稱為已獲利息倍數(shù)。16 / 430510權(quán) 益 比 率 產(chǎn) 權(quán) 比 率 利 息 保 障 倍數(shù) 2022年 2022年 2022年圖表 4通過對(duì)以上圖表的觀察，可以明確地看出，權(quán)益比率、產(chǎn)權(quán)比率皆處于穩(wěn)定的態(tài)勢(shì)，唯獨(dú)利息保障倍數(shù)出現(xiàn)極端異常：自 2022 年的大幅下跌后，在 2022 年又出現(xiàn)大幅上漲。盈利能力是指公司賺取利潤的能力，關(guān)系到公司各個(gè)集團(tuán)利益的最終實(shí)現(xiàn)。根據(jù)該比率可以看出公司銷售活動(dòng)的獲利能力、盈利水平。計(jì)算公式為：凈資產(chǎn)收益率= 。它反映了公司所有資產(chǎn)的盈利能力，比率越高，每單位資產(chǎn)所創(chuàng)造的凈利潤就越高，公司資產(chǎn)的盈利能力就越強(qiáng)。對(duì)比同行業(yè)的營業(yè)凈利率來看看伊利公司處于什么樣的地位。蒙牛公司隨未被列入，但其情況同樣難堪。因此，對(duì)公司資金周轉(zhuǎn)狀態(tài)的分析，往往只通過產(chǎn)品銷售情況與公司占用量來進(jìn)行。（2） 、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。20 / 43（4） 、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。結(jié)合伊利公司數(shù)據(jù)來分析。應(yīng) 收 賬 款 周 轉(zhuǎn) 率0204060801001202022 2022 2022光 明三 元伊 利圖表 1022 / 43存 貨 周 轉(zhuǎn) 率0246810122022 2022 2022光 明三 元伊 利圖表 11同樣，在應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率方面，伊利也呈現(xiàn)了非常良好的狀況：曲線呈現(xiàn)較為平穩(wěn)的狀況，并始終高于同行業(yè)水平。其中很重要的一部分原因是公司采用了先進(jìn)的科學(xué)技術(shù)：2022年，公司繼續(xù)積極進(jìn)行科技創(chuàng)新，進(jìn)一步整合了公司內(nèi)外技術(shù)資源，研究開發(fā)出多項(xiàng)對(duì)公司具有戰(zhàn)略意義的關(guān)鍵技術(shù)。市場(chǎng)價(jià)值分析（1） 、每股收益每股收益是指當(dāng)期凈利潤與普通股股份總數(shù)的比值，也稱每股利潤。從上圖可以看出在 2022 年乳品行業(yè)都遭受不同程度的影響，其中伊利公司的波動(dòng)最為嚴(yán)重，光明也略有下降趨勢(shì)，而三元公司卻是穩(wěn)步上升趨勢(shì)。市盈普 通 股 每 股 收 益普 通 股 每 股 市 價(jià)率反映了投資者對(duì)每元凈利率愿意支付的價(jià)值。圖表 13從圖中可以出，伊利公司的市盈率在 2022 年末爆發(fā)的三聚氰胺事件而造成大幅度降低后，又在 08 年末又持續(xù)上升，說明公司在投資者心中價(jià)值比較高，市場(chǎng)對(duì)公司比較看好，有較好的前景。另外，還可以通過對(duì)現(xiàn)金流入和流出的比例進(jìn)行分析，獲得更多的信息。再者，從總體趨勢(shì)來看，從 2022 年開始，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入所占比例逐年下降，其缺口靠籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流來彌補(bǔ)，對(duì)償債能力造成了一定壓力。（2） 、現(xiàn)金流量的流出結(jié)構(gòu)分析相關(guān)數(shù)據(jù)如下：2022 年 2022 年 2022 年經(jīng)營流出所占比例 % % %投資流出所占比例 % % %籌資流出所占比例 % % %經(jīng)營活動(dòng)中購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金所占比例% % %投資活動(dòng)中購置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所占比例% % %籌資活動(dòng)中償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金所占比例 % % %形成柱狀圖能更佳直觀來研究：27 / 43%%%%%%%%%%%經(jīng) 營 流 出 所 占 比 例 % % %投 資 流 出 所 占 比 例 % % %籌 資 流 出 所 占 比 例 % % %2022年 2022年 2022年圖表 14觀察數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)伊利集團(tuán)的現(xiàn)金流出的主要出口是經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出，投資活動(dòng)流出和籌資活動(dòng)流出所占比例較小，兩者比例之和在 10%左右，比較符合奶制品企業(yè)的經(jīng)營結(jié)構(gòu)。公司籌資活動(dòng)流入流出比由 2022 年的，上升至 2022 年的 ，再下降到 2022 年的 ，始終是大于 1 的，說明借款大于還款，公司的償債資金壓力較大。主要指標(biāo)是現(xiàn)金債務(wù)總額比，指的是經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額與債務(wù)總額的比值。四、總結(jié)綜合以上分析可以得出伊利的現(xiàn)金流充足，且始終保持正常狀態(tài)，企業(yè)發(fā)展前景良好，2022 年末雖受“三聚氰胺”事件的影響，但由企業(yè)積極的應(yīng)對(duì)以及從 2022 年的部分資料可以看出伊利有能力迅速擺脫三聚氰胺的影響進(jìn)入快速增長期。企業(yè)應(yīng)該有自己的企業(yè)態(tài)度企業(yè)文化，正確的價(jià)值觀是一個(gè)企業(yè)良好發(fā)展的基本條件。以品牌營銷為核心伊利公司在 2022 年遭遇“三氯氰胺”事件后，其企業(yè)品牌價(jià)值雖然受到影響，但相比于其他乳制品公司還是可以看出伊利的根基穩(wěn)固且恢復(fù)速度快，很重要的一個(gè)原因是伊利平時(shí)就很注重自身的品牌形象。這種重點(diǎn)投資固定資產(chǎn)的類型有利于企業(yè)擺脫目前的困境，恢復(fù)穩(wěn)定的發(fā)展。在人事選拔任用中，打破學(xué)歷、資歷、職稱、身份等各種條條框框的限制和論資排輩、求全責(zé)備、平衡照顧等束縛,不拘一格選拔人才,給優(yōu)秀人才提供發(fā)展的舞臺(tái)。 32 / 43財(cái)務(wù)報(bào)表分析理論綜述摘要：財(cái)務(wù)報(bào)表分析是加強(qiáng)企業(yè)經(jīng)濟(jì)管理的一項(xiàng)十分重要的工作，在考察、評(píng)價(jià)、判斷企業(yè)財(cái)務(wù)狀況優(yōu)劣、經(jīng)濟(jì)效益好壞等方面發(fā)揮了極為重要的作用。本文獻(xiàn)綜述收集相關(guān)文獻(xiàn)資料和各位專家學(xué)者的觀點(diǎn)，介紹財(cái)務(wù)報(bào)表的意義,然后分別從財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的、作用和方法以及分析的原則、分析的局限性等方面對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析進(jìn)行整體介紹，粗略闡述對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的認(rèn)知。因此,財(cái)務(wù)報(bào)告分析的前提是正確理解財(cái)務(wù)報(bào)表。在《Statements of Financial Accounting Standards》一書中美國會(huì)計(jì)師公會(huì)會(huì)計(jì)原則委員會(huì)定義：財(cái)務(wù)報(bào)表系經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的會(huì)計(jì)處理程序與方法，將一企業(yè)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)資料予以匯編而成，并適時(shí)地向其使用者作真實(shí)、公正的指導(dǎo)。編制財(cái)務(wù)報(bào)表的目的是為了把公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果集中概括地反映出來。在歐陽光中和項(xiàng)紅周共同編著的《財(cái)務(wù)報(bào)表分析》一書中系統(tǒng)的提出財(cái)務(wù)報(bào)表的具體作用對(duì)不同的使用者表現(xiàn)在以下幾方面：就公司經(jīng)營管理者來說，通過財(cái)務(wù)報(bào)表可以了解到本企業(yè)有多少資產(chǎn)，有多少資金，其來源是否合理，使用是否得當(dāng)，公司的經(jīng)營結(jié)果是盈利還是虧損，成本和費(fèi)用是否有效控制?？偨Y(jié)來說，財(cái)務(wù)報(bào)表的主要目的在于評(píng)價(jià)公司過去的經(jīng)營成果，衡量公司目前的財(cái)務(wù)狀況，預(yù)測(cè)其未來發(fā)展趨勢(shì)?？刹僮餍栽瓌t，指標(biāo)的易理解性和有關(guān)數(shù)據(jù)收集的可行性，使所設(shè)計(jì)的指標(biāo)能夠在實(shí)踐中較為準(zhǔn)確地計(jì)量。靜態(tài)與動(dòng)態(tài)相結(jié)合原則，財(cái)務(wù)報(bào)表分析指標(biāo)體系在指標(biāo)的內(nèi)涵、指標(biāo)的數(shù)量、體系的構(gòu)成等方面應(yīng)保持相對(duì)穩(wěn)定。如：《企業(yè)效績?cè)u(píng)價(jià)操作細(xì)則》由反映企業(yè)財(cái)務(wù)效益狀況、資產(chǎn)營運(yùn)狀況、償債能力狀況和發(fā)展36 / 43能力狀況四方面內(nèi)容的基本指標(biāo)、修正指標(biāo)和評(píng)議指標(biāo)三個(gè)層次共 28項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)成；按照財(cái)務(wù)報(bào)表劃分，分別構(gòu)建資產(chǎn)負(fù)債表比率、利潤表比率、現(xiàn)金流量表比率以及資產(chǎn)負(fù)債表與利潤表和現(xiàn)金流量表相結(jié)合的比率。所謂比較分析法是指通過各項(xiàng)指標(biāo)不同數(shù)量的比較來指示各項(xiàng)指標(biāo)之間數(shù)量差異的一種分析方法。趨勢(shì)分析是根據(jù)企業(yè)連續(xù)數(shù)期的財(cái)務(wù)報(bào)表，以第一年或另外選擇某一年份為基礎(chǔ)．計(jì)算每一期各項(xiàng)目對(duì)基期同一項(xiàng)目的趨勢(shì)百分比，或算趨勢(shì)比率及指數(shù)，形成一系列具有可比性的百分?jǐn)?shù)或指數(shù)，以揭示各期財(cái)務(wù)狀況和營業(yè)情況增減變化的性質(zhì)及其趨向，故一般又稱為橫向分析。一般情況下，一般把基期放在第一年的位置上，這樣便于計(jì)算和觀察。企業(yè)的應(yīng)收賬款、存貨及營業(yè)收入等項(xiàng)目，必須密切配合，才能反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。共同比是指在一項(xiàng)財(cái)務(wù)報(bào)表中，不列出個(gè)組合項(xiàng)目的金額，僅列出個(gè)組合項(xiàng)目所占總額的百分比，這樣做的目的是報(bào)表簡(jiǎn)潔醒目，所以一般又稱為共同比財(cái)務(wù)報(bào)表或組合百分比分析。緊接著是比率分析法。它是指企業(yè)或分析者按有關(guān)背景資料或企業(yè)預(yù)算、計(jì)劃等所預(yù)計(jì)的最佳比率。如沒有特殊變化，上年或上幾年的平均比率應(yīng)最為合適。最后是因素分析法。各種分析方法的運(yùn)用因人而異，根據(jù)不同的需要來選擇，但是也要清醒的認(rèn)識(shí)到各種方法同樣具有很多局限性。比率分析法是一種事后分析方法，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，已表現(xiàn)出一定的滯后性。比率指標(biāo)的計(jì)算一般都是建立在以歷史成本、歷史數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)報(bào)表之上的，這使比率指標(biāo)提供的信息與決策之間的相關(guān)性大打折扣，弱化了其為企業(yè)決策提供有效服務(wù)的能力。要注意進(jìn)行動(dòng)態(tài)分析，在弄清過去情況的基礎(chǔ)上，分析當(dāng)前情況的可能結(jié)果對(duì)恰當(dāng)預(yù)測(cè)企業(yè)未來有一定幫助。另一方面也可能是由于企業(yè)的信用政策過于嚴(yán)格所致，這也會(huì)給企業(yè)帶來負(fù)面影響,喪失部分機(jī)會(huì)成本。41 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