【正文】 2007——%數(shù)據(jù)來源：國家煙草專賣局經(jīng)濟(jì)運(yùn)行司2007年12月末，（），保持在正常水平。三、品牌競爭加劇，重點(diǎn)品牌發(fā)展迅速2007年全國在產(chǎn)卷煙品牌數(shù)為173個，同比減少53個。行業(yè)的骨干品牌“紅梅”、“白沙”產(chǎn)銷量超過200萬箱，“紅金龍”、“紅河”、“哈德門”、“黃果樹”等13個品牌產(chǎn)銷量超過100萬箱。可見，行業(yè)的卷煙品牌數(shù)量和結(jié)構(gòu)將在未來幾年繼續(xù)優(yōu)化，優(yōu)秀的卷煙品牌終在競爭中脫穎而出。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局2004～2007年行業(yè)三費(fèi)增速變化如下圖所示，行業(yè)三費(fèi)中，管理費(fèi)用占銷售收入的比重最大，%,其次是銷售費(fèi)用比重，%，財務(wù)費(fèi)用所占比重最低，%，處于較低水平，幾乎可以忽略不計(jì)。由于卷煙行業(yè)的盈利能力不斷增強(qiáng)，行業(yè)整體的負(fù)債水平也在不斷走低，%%。行業(yè)應(yīng)收帳款增長率保持在較低水平，為企業(yè)的發(fā)展提供了良好的保障。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局2004～2007年行業(yè)平均生產(chǎn)率水平變化2007年，%、%%；%%，行業(yè)能耗水平比往年有顯著下降。在產(chǎn)業(yè)鏈上下游方面，煙草種植業(yè)開始由傳統(tǒng)的煙草農(nóng)業(yè)向現(xiàn)代煙草種植業(yè)邁進(jìn)，有效地保障了卷煙行業(yè)的原料的供應(yīng)和質(zhì)量；產(chǎn)業(yè)鏈下游的卷煙銷售網(wǎng)絡(luò)也不斷完善，已經(jīng)建立了一個以信息化為平臺的煙草銷售系統(tǒng)，按訂單組織貨源和生產(chǎn)也在逐步推廣和應(yīng)用，整體上，行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同優(yōu)勢越來越明顯，這有效降低了行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的風(fēng)險，進(jìn)而降低行業(yè)整體風(fēng)險。隨著國際煙草競爭的日趨逼近，提升國內(nèi)卷煙企業(yè)的競爭水平是近年來行業(yè)政策制定的一個熱點(diǎn)；我國加入《煙草控制框架公約》及消費(fèi)者對吸煙引起健康問題的關(guān)注對卷煙行業(yè)形成了較大的外部壓力；國家煙草專賣局的各項(xiàng)行業(yè)政策和煙草發(fā)展規(guī)劃更引領(lǐng)著行業(yè)的發(fā)展。在保持對大型企業(yè)的授信時，可適度加大一些具有較大發(fā)展空間的中型企業(yè)的授信力度，支持這類企業(yè)的發(fā)展。這類企業(yè)擁有蓬勃的生機(jī)和良好的發(fā)展勢頭，是一類比較優(yōu)質(zhì)的客戶。四是分析企業(yè)品牌在市場中的競爭力。同時銀行應(yīng)繼續(xù)關(guān)注“云煙”“滬煙”“湘煙”這三個傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)大省的企業(yè)客戶，對湖北、蘇州、浙江、廣東等省市的一些效益較好，有品牌優(yōu)勢的企業(yè)可作為發(fā)展對象。卷煙行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈由煙葉種植、煙葉購銷、煙葉加工與卷煙制造、卷煙批發(fā)、卷煙零售組成。卷煙制造位于行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的中心地位，其發(fā)展直接帶動上下游相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和繁榮。2004年至2006年，卷煙行業(yè)的工業(yè)總產(chǎn)值占GDP的比重在穩(wěn)定中略有下降，這一方面和我國煙草嚴(yán)格控制“兩煙”總量，實(shí)現(xiàn)煙草工業(yè)可持續(xù)發(fā)展有關(guān)，另一方面和我國在此期間國民經(jīng)濟(jì)其它部門投資較快，高速發(fā)展有關(guān)。數(shù)據(jù)來源：國家煙草專賣局圖3 卷煙行業(yè)利稅變化情況2004～2007年，我國卷煙行業(yè)利稅增長速度與國家財政收入增長速度基本持平，%左右浮動。與此大環(huán)境相適應(yīng)的是，近幾年來，卷煙行業(yè)的投資主要集中在產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)升級、技術(shù)改造及信息化應(yīng)用項(xiàng)目上，加上同期國家經(jīng)濟(jì)過熱，房地產(chǎn)等部門投資增長較快，因而卷煙行業(yè)固定資產(chǎn)的投資占全國投資總額比重呈明顯顯下降的趨勢。2007年，%。從2000年開始，行業(yè)開始復(fù)蘇，卷煙生產(chǎn)出現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)步的增長態(tài)勢，平均增長率在3%左右，2007年供給總量在保持逐年增長的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)了更高的增長，%。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局圖5 2004～2007卷煙行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值二、供給結(jié)構(gòu)變化分析（一）卷煙產(chǎn)品的供給分類國家煙草專賣局根據(jù)卷煙的價格差異，將卷煙產(chǎn)品分為五類：一類卷煙，每標(biāo)準(zhǔn)條（200支）不含增值稅調(diào)撥價100元以上；二類卷煙，每標(biāo)準(zhǔn)條（200支）不含增值稅調(diào)撥價50元（含）～100元；三類卷煙，每標(biāo)準(zhǔn)條（200支）不含增值稅調(diào)撥價30元（含）～50元；四類卷煙，每標(biāo)準(zhǔn)條（200支）（含）～30元；五類卷煙，每標(biāo)準(zhǔn)條（200支）。表2 2006～2007年卷煙供給結(jié)構(gòu)年份一類煙比重(%)二類煙比重(%)三類煙比重(%)四類煙比重(%)五類煙比重(%)20062007數(shù)據(jù)來源：國家煙草專賣局由于一類、二類、三類卷煙屬于中高檔卷煙，這三類卷煙利潤相對較高，卷煙生產(chǎn)者有較大的生產(chǎn)積極性，因此，一二三類卷煙的比重在企業(yè)的供給結(jié)構(gòu)中有上升的趨勢。如貴陽卷煙廠易地技術(shù)改造工程，天津卷煙廠的技術(shù)改造工程投資額則達(dá)10億元，芙蓉王卷煙生產(chǎn)線技術(shù)改造工程投資額也在7億元以上。鑒于卷煙產(chǎn)品需求量將繼續(xù)保持穩(wěn)定、快速的增長，國家煙草專賣局相應(yīng)會制定相關(guān)措施保證重點(diǎn)卷煙企業(yè)的煙葉供給，穩(wěn)步擴(kuò)大卷煙產(chǎn)量以滿足市場需求的增長，預(yù)計(jì)未來幾年卷煙行業(yè)的供給量仍將保持比較穩(wěn)步增長的水平。2007年，（），%，保持了良好的增長勢頭。銷售量降幅最大是2000年，共減少了309萬箱。從下圖可看出，2004～2007年我國卷煙行業(yè)銷售收入的增長保持了兩位數(shù)以上的增長速度，平均增速為14%。隨著居民生活水平的提高，人們對卷煙的消費(fèi)支出增加，增加了對高中檔卷煙的需求，高中檔煙的消費(fèi)比重加大，銷售收入隨之上揚(yáng)。2007年，一類、二類煙產(chǎn)銷量同比增長30%，三類煙增幅20%以上，四類煙比往年略有增長，五類煙增幅同比有所下降。我國衛(wèi)生部2007年發(fā)布的中國控?zé)焾蟾娣Q：，雖然近20年來，我國煙民的主體男性吸煙率整體呈現(xiàn)下降趨勢，但我國的吸煙人數(shù)預(yù)計(jì)在未來幾年仍保持較高的水平，也就是說市場對卷煙的需求仍舊火爆。中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)高速發(fā)展和人們生活水平的日益提高，對卷煙的需求檔次也會越來越高，這有效帶動了中高檔卷煙的消費(fèi)需求，擴(kuò)大了行業(yè)的銷售收入。從下表可看出，紙煙進(jìn)口量波動比較大。表6 2005～2007年煙草及其制品進(jìn)口情況煙草及其制品　20062005進(jìn)口金額（萬美元）453824633038381比上年增減（％）數(shù)據(jù)來源：海關(guān)統(tǒng)計(jì)（二）2008年進(jìn)口預(yù)測2008年，在紙煙進(jìn)口方面，由于進(jìn)口紙煙主要以高檔卷煙為主，紙煙進(jìn)口仍會保持一定增長，加上2008年我國將舉辦奧運(yùn)會，國外人士來華較多，國家煙草專賣局將會擴(kuò)大卷煙的進(jìn)口量，以保證市場的需求，但紙煙進(jìn)口量的增幅不會太多。表7 1998～2007年紙煙出口情況年份　紙煙出口量（萬條）比上年增減（％）紙煙出口金額（萬美元）比上年增減（％）199811430373921419993719111972000420412539122001693017547200280971720721182003924823729200482652214620057840239742006848124416587418976數(shù)據(jù)來源：海關(guān)統(tǒng)計(jì)2007年111月份，我國煙草及其制品出口金額為54222萬美元，%，增速高于2005年和2004年。預(yù)計(jì)2008年紙煙出口會有小幅上升，煙草及其制品出口仍將保持良好的增長態(tài)勢。從2000年開始，行業(yè)開始出現(xiàn)供給小于需求的局面，供需的缺口的絕對值也有逐步縮小的趨勢。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局圖7 2004～2007卷煙行業(yè)庫存增速變化與比重（二）供需平衡預(yù)測從上面分析中我們看出，我國卷煙行業(yè)對市場的把握能力較高。國家煙草專賣局對卷煙價格實(shí)行市場調(diào)節(jié)價格為主的管理形式，建立并逐步完善宏觀調(diào)控下主要通過市場形成價格的機(jī)制。為了避免價格下跌影響行業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，國家局將抓好卷煙最低限價做為一個重要工作，按國家局對部分包裝規(guī)格的卷煙產(chǎn)品提出的最低出廠價格要求，凡在最低限價以下的產(chǎn)品必須停止生產(chǎn)。各地實(shí)行的卷煙最低批發(fā)限價，對規(guī)范煙草行業(yè)內(nèi)部經(jīng)營行為，打擊違法經(jīng)營活動，促進(jìn)卷煙銷售，提高煙草行業(yè)經(jīng)濟(jì)效益起到了積極作用。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局注：以上年同月為100圖8 2007年卷煙出廠價格指數(shù)變化隨著2008年宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步發(fā)展，卷煙行業(yè)供需將繼續(xù)保持較好的平衡，不會因?yàn)楣┬枋д{(diào)而令卷煙價格波動。近幾年來，我國卷煙行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持了良好的態(tài)勢，效益不斷提升。卷煙行業(yè)負(fù)債總計(jì)為908億元，%，行業(yè)負(fù)債水平比往年有大幅降低。2007年111月，%。這主要是因?yàn)榻┠晷袠I(yè)高中檔煙發(fā)展迅速，特別是第一、第二和第三類卷煙在整個卷煙銷售中所占比重的加大，由于高中檔煙的利潤相對比較高，這就使得卷煙行業(yè)的整體利潤率實(shí)現(xiàn)了高速增長。三費(fèi)中降幅最大的為財務(wù)費(fèi)用，%；銷售費(fèi)用也比上年有所下降，%；%，比上年有所增加。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局圖12 三費(fèi)占收入比重的變化二、行業(yè)效益分析四年來卷煙行業(yè)的盈利能力不斷提高，銷售毛利率、銷售利潤率和資產(chǎn)報酬率都保持了逐年增長的態(tài)勢。總體上看，行業(yè)的整體盈利能力十分強(qiáng)大，行業(yè)前景看好。從行業(yè)的營運(yùn)能力才看，行業(yè)應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都在較高的水平，%、%，行業(yè)的營運(yùn)能力較強(qiáng)。表10 2004～2007年卷煙行業(yè)效益變化2007年112006年2005年2004年盈利能力銷售毛利率（％） 銷售利潤率（％） 資產(chǎn)報酬率（％） 償債能力負(fù)債率（％） 虧損面（％） 利息保障倍數(shù)（倍） 發(fā)展能力應(yīng)收帳款增長率（％） 利潤總額增長率（％） 資產(chǎn)增長率（％） 銷售收入增長率（％） 營運(yùn)能力應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率（％） 產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)率（％） 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（％） 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局三、行業(yè)的生產(chǎn)率大幅提高，能耗水平降低2004年到2007年，我國卷煙行業(yè)獲得高速發(fā)展，行業(yè)平均生產(chǎn)率大幅得到提高。四、行業(yè)效益預(yù)測卷煙行業(yè)的發(fā)展能力和盈利能力非常強(qiáng)勁，盈利還有很大的空間。不斷深化的企業(yè)制度改革，將大大增強(qiáng)企業(yè)的市場能力。實(shí)現(xiàn)利潤方面，占行業(yè)總利潤的76%，%，其利潤的增長速度也超過了行業(yè)的平均增長速度。對競爭力越來越弱的小型企業(yè)而言，在來自大中型卷煙企業(yè)強(qiáng)大的競爭壓力下，它們的生存空間將越來越少。經(jīng)過這幾年品牌戰(zhàn)略的實(shí)施，已經(jīng)收到明顯效果。全行業(yè)全年銷量超百萬箱的品牌有13個，比上年增加了5個，銷售額超百億元的品牌有19個，比上年增加了7個。%。可見，行業(yè)的卷煙品牌數(shù)量和結(jié)構(gòu)將繼續(xù)優(yōu)化，優(yōu)秀的品牌在競爭中終將脫穎而出。2007年，%，比往年有較大的提升。第二節(jié) 行業(yè)的資產(chǎn)重組分析及預(yù)測近年來，在整個煙草行業(yè)為提升國際競爭力和國家煙草專賣局打造“打造十大煙草航母集團(tuán)”計(jì)劃的實(shí)施下，煙草業(yè)兼并重組的聲音此起彼伏。2007年，重組兼并工作繼續(xù)深化。繼續(xù)保留將軍、頤中煙草（集團(tuán)）有限公司兩個全資子公司，分別負(fù)責(zé)公司的多元化生產(chǎn)經(jīng)營管理 2006年7月江蘇中煙工業(yè)公司 江蘇中煙工業(yè)公司與南京、徐州、淮陰卷煙廠及江蘇省煙草物資公司合并重組成一個法人實(shí)體 2006年7月浙江中煙工業(yè)公司浙江中煙工業(yè)公司與寧波、杭州卷煙廠聯(lián)合重組2006年9月湖南中煙工業(yè)公司 湖南中煙工業(yè)公司與所屬長沙卷煙廠、常德卷煙廠合并重組成一個法人實(shí)體 2006年10月廣西中煙工業(yè)公司 廣西中煙工業(yè)公司與廣西卷煙總廠合并成為一個法人實(shí)體。政府主導(dǎo)。同時，卷煙企業(yè)的兼并重組將由政府主導(dǎo)型往市場主導(dǎo)型發(fā)展，由兼并中、小型卷煙廠往強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合方向發(fā)展。在這背景下，為了順應(yīng)市場和時代的要求，降低煙草毒害，保護(hù)消費(fèi)者健康，煙草業(yè)已在包括煙葉生產(chǎn)、加工和降焦減害技術(shù)等領(lǐng)域加大了研究力度，開發(fā)出了包括現(xiàn)代生物技術(shù)、新材料技術(shù)等降焦減害新技術(shù)，并成功地運(yùn)用于卷煙生產(chǎn)。目前我國在自主研發(fā)，自主創(chuàng)新的基礎(chǔ)上，通過技術(shù)引進(jìn)、國際合作，在卷煙配方、制絲工藝、香精香料、造紙法再造煙葉、膨脹煙絲、卷煙材料、煙草化學(xué)、降焦減害以及優(yōu)質(zhì)煙葉生產(chǎn)、品種選育、病蟲害防治、烘烤調(diào)制等關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域已取得了較大進(jìn)展?？傮w而言，我國卷煙行業(yè)科研水平和能力還有待提高，行業(yè)技術(shù)水平有待發(fā)展和突破。2007年我國卷煙生產(chǎn)企業(yè)總計(jì)有82家，比2006年減少了10家。預(yù)計(jì)未來幾年，我國卷煙行業(yè)省內(nèi)重組將進(jìn)一步進(jìn)行，以減少區(qū)域卷煙生產(chǎn)企業(yè)過多，單個企業(yè)的競爭力不足的局面。接下來的幾個省份，如浙江、廣東、山東、湖北、河南、福建、安徽等資產(chǎn)比例約為3%～5%。%，%。這4個省份是云南、上海、湖南、江蘇，%、%、%%。行業(yè)的資金利潤率都較高，%，%，高居行業(yè)榜首。表16 卷煙行業(yè)地區(qū)虧損情況類型企業(yè)個數(shù)虧損企業(yè)虧損面虧損總額（億元）同比增長（％）比重（％）全國823 天津市11 遼寧省41 四川省31 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局可見，卷煙行業(yè)絕大部分地區(qū)總體盈利狀況良好，虧損面較低，天津、遼寧、四川在全國盈利狀況一片大好的形式下，卻有卷煙企業(yè)出現(xiàn)虧損，一定程度上說明這些地區(qū)在卷煙發(fā)展上并不具備比較優(yōu)勢。2007年，云南卷煙行業(yè)經(jīng)濟(jì)保持持續(xù)、健康、快速發(fā)展的勢頭。這主要是近幾年來，在全國卷煙行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和戰(zhàn)略重組下，全國具有發(fā)展卷煙潛力的省份開始崛起，這些省份經(jīng)過改革，無論是規(guī)模還是效益上面都有較大的提升，競爭力也逐漸增強(qiáng)，在卷煙市場上挑戰(zhàn)對傳統(tǒng)卷煙大省云南卷煙行業(yè)造成強(qiáng)大的挑戰(zhàn)和沖擊。本年度云南省卷煙制造業(yè)沒有出現(xiàn)企業(yè)虧損的情況，說明區(qū)內(nèi)行業(yè)經(jīng)濟(jì)整體運(yùn)行良好。2004到2007年11月，行業(yè)負(fù)債率水平逐年下降，2007年11月，%，低于全國的平均水平，處于比較低的水平。從運(yùn)營能力來看，%，高于全國的平均水平，但產(chǎn)成品的周轉(zhuǎn)率和流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率都低于全國的平均水平。這兩大集團(tuán)收入、資產(chǎn)、利潤共占區(qū)內(nèi)的70