運(yùn)用鑒價(jià)制度增進(jìn)資本市場(chǎng)的公平與效率-預(yù)覽頁(yè)
【正文】 pinoffs、企業(yè)初次上市、員工福利安排、股東間之買(mǎi)賣(mài)、企業(yè)清算、訴訟、損害賠償、保險(xiǎn)理賠、贈(zèng)與、離婚、慈善捐贈(zèng)、以及政府管制行動(dòng)等方面。 4 鑑價(jià)程序 鑑價(jià)目的、價(jià)值的標(biāo)準(zhǔn)、價(jià)值的前題、報(bào)酬率之取決、權(quán)利的性質(zhì)、限制條件、經(jīng)營(yíng)人資歷、法律相關(guān)規(guī)定 財(cái)務(wù)分析、經(jīng)濟(jì)與產(chǎn)業(yè)分析、實(shí)地瞭解 未來(lái)現(xiàn)金流量分析 未來(lái) 風(fēng)險(xiǎn)分析─資本化比率、折現(xiàn)率 鑑價(jià)方法─資產(chǎn)、市場(chǎng)或收益法 淨(jìng)資產(chǎn)之調(diào)整 收益法─淨(jìng)利之資本化 超額盈餘法或盈餘折現(xiàn)法 〈現(xiàn)金流量法〉 選擇最適當(dāng)?shù)姆椒? 鑑價(jià)之增減調(diào)整 結(jié)束前之檢查 鑑價(jià)結(jié)果 5 價(jià)值標(biāo)準(zhǔn) (standards of value) 美國(guó)鑑價(jià)業(yè)者將價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)區(qū)分為三種 ： ? 公帄市價(jià) (fair market value) 有意願(yuàn)且有能力之買(mǎi)者與賣(mài)者，在公開(kāi)沒(méi)有受到限制且能力所及的市場(chǎng)，在不受壓迫情況，對(duì)於所要買(mǎi)入或賣(mài)出之標(biāo)的都具有充分的認(rèn)識(shí)下，願(yuàn)意以約當(dāng)現(xiàn)金出售或買(mǎi)入謂之。 ?投資價(jià)值 （ investment value） 與鑑價(jià)業(yè)所使用之 「 策略或投資價(jià)值 」 相同 ， 指特定買(mǎi)方或賣(mài)方進(jìn)行投資決策認(rèn)定之價(jià)值 。 ? 重置價(jià)值 (replacement value) 取得與受評(píng)財(cái)產(chǎn)同等新的財(cái)產(chǎn)之現(xiàn)時(shí)成本。 9 鑑價(jià)之方法主要可區(qū)分為 ： ? 資產(chǎn)法 (Assetbased approach) 針對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表中每一項(xiàng)資產(chǎn)及負(fù)債依公帄價(jià)值加以重估，包括無(wú)形資產(chǎn)及或有負(fù)債。 ? 對(duì)個(gè)別資產(chǎn)及負(fù)債鑑價(jià)須耗費(fèi)較多時(shí)間及成本。 12 收益法 (Ine approach) 優(yōu)點(diǎn) ? 以企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流量衡量，可反映企業(yè)之現(xiàn)金產(chǎn)生能力價(jià)值。 ? 不易決定資本化率或折現(xiàn)率。 ? 司法機(jī)關(guān) 為了對(duì)於爭(zhēng)訟案件作出公帄的裁判，必須援引專(zhuān)家之鑑價(jià)報(bào)告。 ? 金融機(jī)構(gòu)合併法第十六條中對(duì)換股比例合理性之要求 ? 會(huì)計(jì)師 對(duì)合併換股比率或讓售信用部或以信用部作價(jià)投資之評(píng)價(jià)合理性之意見(jiàn)書(shū)。 ? 銀行轉(zhuǎn)為以現(xiàn)金流量及公司價(jià)值為授信依據(jù)。 ? 委託專(zhuān)家學(xué)者研議建置鑑價(jià)
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