【正文】 動(dòng)，最終達(dá)到均衡的 E點(diǎn)（均衡工資可以用 OD的長(zhǎng)度表示）。而國(guó)家 Ⅱ 中的勞動(dòng)力的邊際產(chǎn)出隨著勞動(dòng)力的流入而下降，國(guó)內(nèi)總產(chǎn)出水平為O′IEB，其中勞動(dòng)所有者的收益為 O′TEB，資本所有者的收益為 EIT。國(guó)內(nèi)原勞動(dòng)力的所有者的總收益由 O′HMA下降為 O′TNA，而資本所有者的收益則由 IMH上升為 IET。國(guó)家 Ⅰ 的勞動(dòng)力總量依然是 OA，國(guó)家 Ⅱ 的勞動(dòng)力總量為 A O′，但國(guó)家 Ⅱ 依舊在國(guó)內(nèi)均衡工資 O′H（市場(chǎng)出清下的工資水平）下雇傭勞動(dòng)力，而國(guó)家Ⅰ 的工資水平是非出清的，其現(xiàn)有的工資水平為 OS，使得國(guó)家Ⅰ 中僅有 OL的工人被雇傭，而 LA的工人處于失業(yè)狀態(tài)。 因此在存在失業(yè)工人的情況下，全球的產(chǎn)出水平（可用區(qū)域 EMG加上 QLAG來(lái)表示）相對(duì)于第一種情況明顯增加了 QLAG的產(chǎn)出。 ATamp。發(fā)展中國(guó)家人力成本雖然低于美國(guó)，但道理是一樣的，而這還只是在賬面上反映出來(lái)的成本。雖然看似他們的流動(dòng)可以減輕本國(guó)公共財(cái)政及公共服務(wù)的負(fù)擔(dān)，但實(shí)際上輸出國(guó)不僅失去了移民所造成的未來(lái)各項(xiàng)稅收，而且也損失了對(duì)勞動(dòng)力的前期投入成本。 ? 因此，從一般意義上講，特別是從短期的角度來(lái)考慮，勞動(dòng)力的國(guó)際流動(dòng)對(duì)于輸入國(guó)帶來(lái)的是財(cái)政凈收益。僅美國(guó)一國(guó)估計(jì)就雇傭了 尼日利亞的科研人員。 ●歐洲和獨(dú)聯(lián)體 據(jù)歐洲共同體專(zhuān)家調(diào)查小組報(bào)告， 1991 年由歐洲共同體成員國(guó)流向美國(guó)的科技人員達(dá)到 1488 人， 1992年上升到 1720 人，其中英國(guó)科技人才流失最為嚴(yán)重。 80 年代后期，蘇東巨變帶來(lái)了這一地區(qū)的人口流動(dòng)和人才外流。 ●亞洲 亞洲人才流失在速度和數(shù)量上都堪稱(chēng)世界之最。 海外南亞人在 1970年后 20年翻了一番 ,從500萬(wàn)增加到 1000萬(wàn)。據(jù)澳大利亞研究生協(xié)會(huì)調(diào)查，該國(guó)研究生外流人數(shù)每年正以 10％的速度增長(zhǎng)， 僅 1992 年就有 60％攻讀自然科學(xué)和工程專(zhuān)業(yè)的研究生畢業(yè)后赴國(guó)外工作， 大部分流入美國(guó)。從 1970年至今，加拿大有 。 由于每個(gè)國(guó)家站在不同的起跑線上，國(guó)際人才流動(dòng)和人才競(jìng)爭(zhēng)對(duì)不同的國(guó)家意義絕然不同。根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織的劃分標(biāo)準(zhǔn)，其定義是： “投資人在國(guó)外所經(jīng)營(yíng)的企業(yè)中擁有持續(xù)利益的一種投資，其目的在于對(duì)該企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理?yè)碛杏行У目刂茩?quán)。 ? 創(chuàng)建新企業(yè) 也稱(chēng)綠地投資，是指在東道國(guó)建立新企業(yè)或新工廠。 ? 對(duì)外間接投資又稱(chēng)外國(guó)資產(chǎn)投資（ Foreign Portfolio Investment）， 不涉及到所有權(quán)或控制權(quán)，即投資者不能直接操縱或者影響資金的實(shí)際運(yùn)行過(guò)程 ，他們只關(guān)心投資的回報(bào)率。不過(guò)，與上世紀(jì) 90年代中期相比仍有較大差距。資產(chǎn)組合型權(quán)益投資的途徑是在國(guó)際金融市場(chǎng)上購(gòu)買(mǎi)企業(yè)首次公開(kāi)發(fā)行的股票或美國(guó)存款證、全球存款證。這個(gè)數(shù)據(jù)的強(qiáng)勁上升很大程度上是印度拉動(dòng)的（中國(guó)次之）。 ? 藉著印度經(jīng)濟(jì)的飛速增長(zhǎng)，以資產(chǎn)組合形式流入南亞的權(quán)益資本在 2022年急劇增加。同時(shí)由于流入俄羅斯聯(lián)邦的這類(lèi)資本流量的下降，流向歐洲和中亞的資產(chǎn)組合型權(quán)益資本只有稍許的增加，最后一個(gè)季度的尤克斯公司事件使國(guó)際投資者擔(dān)心政府會(huì)介入私營(yíng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)。在 1990至 1996年間，公共部門(mén)企業(yè)的權(quán)益發(fā)行超過(guò)了私人部門(mén)。其他地區(qū)的國(guó)家也都引亞洲國(guó)家的慘痛經(jīng)歷為戒。總的來(lái)看， 2022年的主權(quán)借款人和公司借款人的債券融資量較 2022年都有所增長(zhǎng)，其中主權(quán)借款人債券融資總規(guī)模在 2022年上半年達(dá)到了 440億美元，占到了總債券融資額的2/3。 4．為了避開(kāi)東道國(guó)的關(guān)稅以及非關(guān)稅壁壘而將資本直接注入東道國(guó)。 ? 總的來(lái)說(shuō)，投資者關(guān)注的是如何把資源配置到不同的經(jīng)濟(jì)體中而獲得的總體利益，除了因資金使用而獲得的利息收益之外，直接投資者往往還可以獲得管理費(fèi)及其他各種收入。VMPkⅠ 是國(guó)家 Ⅰ 在不同投資水平上的資本邊際產(chǎn)值，VMPkⅡ 是國(guó)家 Ⅱ 在不同投資水平上的資本邊際產(chǎn)值。 ? 國(guó)家 Ⅰ 中資本的收益水平 OC低于國(guó)家 Ⅱ 中資本的收益水平 O′H，因此在允許資本在國(guó)際間自由流動(dòng)的情況下，為了獲得較高的收益率，資本將從國(guó)家 Ⅰ 流入國(guó)家 Ⅱ ，直至兩國(guó)資本的收益水平均等才停止流動(dòng)。 （ 2）對(duì)于東道國(guó)（國(guó)家 Ⅱ ）來(lái)講，由于有額外的資本進(jìn)入并運(yùn)用于生產(chǎn)過(guò)程之中，該國(guó)的總產(chǎn)出增加了，從面積 O′IMA變?yōu)?O′IEB，總產(chǎn)出增加了 AMEB的面積，并且其中的 ANEB部分正是由于外來(lái)投資所帶來(lái)的產(chǎn)出增加， NME部分是東道國(guó)總產(chǎn)出的凈增長(zhǎng)部分。投資國(guó)的資本邊際收益率提高了但勞動(dòng)力的邊際收益率則下降了，因此投資國(guó)的資本所有者會(huì)主張資本外流，勞動(dòng)力所有者則持反對(duì)態(tài)度。 （ 3）外資的流入可以使東道國(guó)某些行業(yè)實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)，特別是對(duì)于那些有一定的市場(chǎng)規(guī)模及技術(shù)特征能夠?qū)崿F(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)但苦于資金不足的企業(yè)來(lái)講，外資的注入可使其實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)。 （ 7）如果東道國(guó)內(nèi)部存在著壟斷性的行業(yè)，則隨著外國(guó)直接投資的流入，出現(xiàn)了新的競(jìng)爭(zhēng)者，可能有助于打破國(guó)內(nèi)壟斷性的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，從而使該行業(yè)的產(chǎn)出擴(kuò)大、價(jià)格降低。 （ 4）跨國(guó)公司的行為動(dòng)機(jī)就是為了實(shí)現(xiàn)公司利潤(rùn)最大化，而當(dāng)其投資目標(biāo)與東道國(guó)的政策目標(biāo)發(fā)生沖突時(shí)，跨國(guó)公司可能會(huì)憑借其強(qiáng)大的綜合經(jīng)濟(jì)實(shí)力或者母國(guó)政府的支持，對(duì)東道國(guó)政治、經(jīng)濟(jì)施加種種影響來(lái)干預(yù)或控制東道國(guó)的政策實(shí)施。 ? 跨國(guó)界的進(jìn)行直接投資 并且 獲得所投資企業(yè)的控制權(quán) 是其必備因素。 ? 而聯(lián)合國(guó)跨國(guó)公司委員會(huì)認(rèn)為跨國(guó)公司應(yīng)該滿(mǎn)足以下三個(gè)要素： 1. 跨國(guó)公司是指一個(gè)工商企業(yè)，組成這個(gè)企業(yè)的實(shí)體在兩個(gè)或兩個(gè)以上的國(guó)家內(nèi)經(jīng)營(yíng)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)，而不論其采取何種法律形式經(jīng)營(yíng)，也不論其在哪一經(jīng)濟(jì)部門(mén)經(jīng)營(yíng)； 2. 這種企業(yè)有一個(gè)中央決策體系，因而具有共同的政策，此類(lèi)政策可能反映企業(yè)的全球戰(zhàn)略目標(biāo)； 3. 這種企業(yè)的各個(gè)實(shí)體分享資源、信息以及分擔(dān)責(zé)任。 ? 母公司通過(guò)在各東道國(guó)參股和控股活動(dòng)來(lái)實(shí)際控制一些子公司，母公司通常要達(dá)到子公司 50％的股票權(quán)才能使它們成為母公司的附屬公司。 ? 優(yōu)勢(shì) ——它能內(nèi)部轉(zhuǎn)讓生產(chǎn)中形成的諸如生產(chǎn)技術(shù)、市場(chǎng)銷(xiāo)售技能和商標(biāo)等無(wú)形資產(chǎn)，有利于增強(qiáng)各自的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)與公司的整體優(yōu)勢(shì)、減少交易成本，通過(guò)在東道國(guó)地生產(chǎn)與銷(xiāo)售，克服東道國(guó)的貿(mào)易壁壘，鞏固和拓展市場(chǎng)，形成強(qiáng)大的規(guī)模經(jīng)濟(jì)。 ? 優(yōu)點(diǎn) ——各個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)緊密相扣，便于進(jìn)行全球戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化、大規(guī)模生產(chǎn)，獲得規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益。 ? 優(yōu)點(diǎn) ——由于混合型跨國(guó)公司的產(chǎn)品多樣化經(jīng)營(yíng)能有效地分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，也便于跨國(guó)公司跨行業(yè)的兼并和發(fā)展，擴(kuò)大公司的經(jīng)營(yíng)規(guī)模。T公司等。 38 制造型的跨國(guó)公司 ? 概念 ——制造型的跨國(guó)公司，即主要從事最終產(chǎn)品和中間產(chǎn)品的加工制造業(yè)務(wù)的跨國(guó)公司。 39 服務(wù)型的跨國(guó)公司 ? 概念 ——主要在貿(mào)易、金融、運(yùn)輸、通訊、旅游、房地產(chǎn)、保險(xiǎn)、廣告、管理、咨詢(xún)、信息等等行業(yè)和領(lǐng)域內(nèi)從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，提供各種服務(wù)作為盈利手段的跨國(guó)公司。目前 ,麥肯錫已經(jīng)擁有遍及 38個(gè)國(guó)家的 74個(gè)分公司對(duì)外提供咨詢(xún)服務(wù)。 ? 優(yōu)點(diǎn) ——有利于母公司對(duì)子公司的統(tǒng)一調(diào)整、優(yōu)化資源的使用。 ? 缺點(diǎn) ——母公司對(duì)子公司的統(tǒng)一決策比較難，不利于資源的優(yōu)化使用。 43 對(duì)外直接投資與跨國(guó)公司 ? ? 理論研究的問(wèn)題 ——對(duì)外投資的目的分析；對(duì)外投資條件和能力分析；跨國(guó)公司的區(qū)位分析。 跨國(guó)公司的壟斷優(yōu)勢(shì)主要來(lái)自于對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的占有、壟斷，以及跨國(guó)公司的規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)。 ? 理論缺點(diǎn) ——該理論無(wú)法解釋為什么擁有壟斷優(yōu)勢(shì)的企業(yè)不能通過(guò)出口或轉(zhuǎn)讓技術(shù)許可證來(lái)代替對(duì)外直接投資獲取利益。 ? 市場(chǎng)內(nèi)部化形成原因： （ 1）中間產(chǎn)品交易困難而產(chǎn)生內(nèi)部化。 47 內(nèi)部化理論（二） ? 根據(jù)內(nèi)部化理論，企業(yè)通過(guò)對(duì)外直接投資形成內(nèi)部市場(chǎng)，在全球范圍內(nèi)組織生產(chǎn)與協(xié)調(diào)分工，既避免了外部市場(chǎng)不完全對(duì)其經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的影響，又有效地防止了技術(shù)迅速擴(kuò)散，保護(hù)企業(yè)的知識(shí)財(cái)富。 48 國(guó)際生產(chǎn)折衷理論（一） ? 該理論認(rèn)為一個(gè)企業(yè)必須同時(shí)具備三個(gè)條件才能從事境外直接投資： 所有權(quán)特定優(yōu)勢(shì)、內(nèi)部化優(yōu)勢(shì) 和 區(qū)位特定優(yōu)勢(shì) 。 49 國(guó)際生產(chǎn)折衷理論（二） ? 三個(gè)條件 1. 所有權(quán)特定優(yōu)勢(shì) （ Ownership Specific Advantage），又稱(chēng)壟斷優(yōu)勢(shì)（ Monopolistic Advantage），是指一國(guó)企業(yè)擁有或能夠獲得的他國(guó)企業(yè)所沒(méi)有或無(wú)法獲得的特定優(yōu)勢(shì)，主要包括技術(shù)優(yōu)勢(shì)、企業(yè)規(guī)模優(yōu)勢(shì)、組織管理優(yōu)勢(shì)、金融和貨幣優(yōu)勢(shì)等，鄧寧認(rèn)為所有權(quán)特定優(yōu)勢(shì)只是企業(yè)對(duì)外直接投資的必要條件，即企業(yè)開(kāi)展對(duì)外直接投資必然具備上述所有權(quán)特定優(yōu)勢(shì)，但具有這些優(yōu)勢(shì)并不一定會(huì)導(dǎo)致企業(yè)進(jìn)行對(duì)外直接投資。 3. 區(qū)位特定優(yōu)勢(shì) （ Location Specific Advantage），是指跨國(guó)企業(yè)在投資區(qū)位上所具有的選擇優(yōu)勢(shì)，即某一國(guó)外市場(chǎng)的投資環(huán)境相對(duì)于企業(yè)所在國(guó)市場(chǎng)在市場(chǎng)環(huán)境方面對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)具有的優(yōu)勢(shì)條件。 ? 理論：小島清認(rèn)為境外直接投資應(yīng)該從本國(guó)（投資國(guó)）已經(jīng)處于或即將處于比較劣勢(shì)的產(chǎn)業(yè)（可稱(chēng)為邊際產(chǎn)業(yè)）依次進(jìn)行。 ? 優(yōu)點(diǎn)：小島清的理論比較符合日本 20世紀(jì) 60、 70年代發(fā)展境外直接投資的實(shí)踐，反映了這個(gè)后起的經(jīng)濟(jì)大國(guó)尋找最佳對(duì)外發(fā)展途徑的愿望。勞動(dòng)力要素的流動(dòng)雖然比資本要素流動(dòng)要少的多，但是勞動(dòng)力流動(dòng)的歷史卻很久遠(yuǎn)。投資國(guó)的資本邊際收益率提高了但勞動(dòng)力的邊際收益率則下降了，因此投資國(guó)的資本所有者會(huì)主張資本外流，勞動(dòng)力所有者則持反對(duì)態(tài)度。 52 【 本章復(fù)習(xí)思考題 】 1. 對(duì)勞動(dòng)力的國(guó)際流動(dòng)效應(yīng)進(jìn)行分析。 53 【 本章薦讀書(shū)目 】 1． 【 美 】 Robert1