【正文】 大幅上漲起到了重要作 用。這是中國(guó)從 1996年中國(guó)年鋼產(chǎn) 量突破 1億噸大關(guān)后，連續(xù) 11年成為世界第一產(chǎn)鋼大國(guó)。 數(shù)據(jù)來(lái)源：世界鋼鐵聯(lián)合會(huì)，東航期貨研究發(fā)展部 鋼材期貨交易手冊(cè) 東航期貨經(jīng)紀(jì)有限責(zé)任公司 9 世界鋼鐵生產(chǎn)與消費(fèi)區(qū)域分布 自 20世紀(jì) 70年代以來(lái) ， 美日德法英等世界主要工業(yè)國(guó)家紛紛進(jìn)入后工業(yè)化社 會(huì) ， 這些國(guó)家的鋼鐵生產(chǎn)出現(xiàn)不同程度萎縮 。 而 20 世紀(jì)末 21 世紀(jì)初隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的崛起，全球鋼鐵工業(yè)掀起又一輪發(fā)展高潮，產(chǎn) 量突破了 10 億噸，據(jù)世界鋼鐵協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)， 2020 年世界鋼鐵產(chǎn)量達(dá)到 億噸。 從線材占鋼材出口總量的比重來(lái)看 ， 2020 年以前 ， 除個(gè)別年份外普遍較低 ， 2020 年上升到 15%以上， 20 2020 年又有所回落，但仍在 10%以上。 2）產(chǎn)量及地區(qū)分布 從全國(guó)主要地區(qū)生產(chǎn)情況分析，華東地區(qū)是我國(guó)線材最大產(chǎn)區(qū)， 2020 年該 地區(qū)產(chǎn)量為 萬(wàn)噸，占全國(guó)線材產(chǎn)量的 %。 此外 ， 國(guó)內(nèi)對(duì)金屬 制品需求量增加 ， 國(guó)際貿(mào)易出口量也不斷擴(kuò)大 ， 我國(guó)線材產(chǎn)量占鋼材總產(chǎn)量的比 例達(dá)到 15%左右。但常見(jiàn)的線材產(chǎn)品規(guī)格直徑 為 510mm，目前從消 費(fèi) 情 況上看， 線材約占 50%， 8mm 線材約占 30%。 近幾年來(lái)，出口數(shù)量雖有所上升，但所占出口比例卻在下降， 20 2020 年分 別占 %和 %。 2020 年產(chǎn)量 10136 萬(wàn)噸，占鋼材總產(chǎn)量的 %，在 22 大類鋼材品種中產(chǎn)量排名第一。經(jīng)實(shí)踐證明， 400MPa 熱軋鋼筋與 335MPa 熱軋鋼筋相比， 除具有性能優(yōu)良 ， 適于抗震等優(yōu)點(diǎn)外 ， 并可節(jié)約鋼材 12%14%。 鋼筋分為光圓鋼筋和帶 肋鋼筋（即螺紋鋼）。 將成分、溫度合格的鋼水通過(guò)連鑄工序澆注成各種軋鋼機(jī)組所需要的板坯、 方坯、圓坯等鋼坯。 煉鋼工序是生產(chǎn)出滿足連鑄工序需要的合格鋼水 。高爐是煉鐵生產(chǎn)工藝流程的主體，爐料經(jīng)過(guò)加熱、還原、熔化、造渣、 脫硫等一系列物理化學(xué)過(guò)程 ， 最后生成液態(tài)的爐渣和生鐵 。 板帶材：厚度：特厚鋼板≥ 50mm＞厚鋼板≥ 20mm＞中板≥ 3mm＞薄板 寬度：寬帶鋼≥ 600mm＞窄帶鋼 鍍層板（帶 ） ：鍍錫、鍍鋅、鍍鉻、鍍鋁等 190。 棒材：按橫斷面形狀分為圓鋼、方鋼、六角鋼、八角鋼、扁鋼 190。 C、按用途分類 1）建筑及工程用鋼； 2）結(jié)構(gòu)鋼； 3）工具鋼； 4）特殊性能鋼； 5）專業(yè)用 鋼。中碳鋼含碳量在 %%之間，高碳鋼含碳量在 %2%之間，超過(guò) 2%即為鑄鐵。為了保證其韌性和塑性，鋼的含碳量一般不超過(guò) %。 鋼是指以鐵為主要元素、含碳量一般 在 %%之 間 并含有其它元素的 鐵碳合金。低碳鋼又稱軟鋼，含碳量在 %%之間 ， 低碳鋼易于接受各種加工 如鍛 造，焊接和切削，常用于制造鏈條、鉚釘、螺栓、軸等。 B、按成形方法分類 1）鍛造； 2）鑄造； 3）軋制； 4）拉拔。 鐵道用材：除車輪件外的所有鐵道用鋼材 重軌≥ 30kg/m＞輕軌 190。 型鋼：除棒、線材和鋼筋外的型材，如工字鋼、槽鋼、角 鋼、Ｈ型鋼等 大型型鋼≥ 80mm（高度或直徑或邊長(zhǎng)）＞中、小型型鋼 190。 煉鐵過(guò) 程實(shí)質(zhì)上是將鐵從其自然形態(tài) —— 鐵礦石等含鐵化合物中還原出來(lái) 的過(guò)程。 焦炭作為一種固體燃料 ， 在煉鐵過(guò)程中， 不但提供大部分熱量 ， 還起到還原劑 、 料柱骨架作用 ， 同時(shí)又是生鐵形成中滲碳 的碳源。電爐煉鋼原料以廢鋼為主， 主要冶煉高質(zhì)量的碳素鋼和合金鋼 ； 轉(zhuǎn)爐煉鋼原料主要是鐵水 ， 冶煉非合金鋼和 鋼材期貨交易手冊(cè) 東航期貨經(jīng)紀(jì)有限責(zé)任公司 3 低合金鋼，俗稱“普碳鋼 ” 。 鋼鐵生產(chǎn)工藝流程圖 資料來(lái)源：上海期貨交易所 螺紋鋼介紹 （ 1） 螺紋鋼的特性和用途 鋼筋是指鋼筋混凝土用和預(yù)應(yīng)力鋼筋混凝土用鋼材 。 多年來(lái)，我國(guó)鋼筋混凝土結(jié)構(gòu)所使用的一直是熱軋 335Mpa 鋼筋（即習(xí)慣稱Ⅱ級(jí) 鋼筋），而歐、美等國(guó)家主要采用強(qiáng)度高、綜合性能好的 400MPa（習(xí)慣稱Ⅲ級(jí) 鋼筋）、 500MPa 鋼筋。 （ 3）國(guó)內(nèi) 螺紋鋼市場(chǎng)特征 1）產(chǎn)量比重 2020 年我國(guó)螺紋鋼產(chǎn)量 8304 萬(wàn)噸，占鋼材總產(chǎn)量的 %。 3）進(jìn)出口情況 從螺紋鋼進(jìn)出口情況上看， 1995 年以前，螺紋鋼出口量占鋼材出口總量的 比重很高 ， 大部分年份在 50%以上 ， 1995 年以后所占比重銳減 ， 基本在 10%以下。 資料來(lái)源：上海期貨交易所 線材介紹 （ 1）線材 的特性和用途 線材是指直徑為 512mm 的熱軋圓鋼或相當(dāng)此斷面的異形鋼，因以盤卷形式 交貨，故又通稱為盤條。 我國(guó)目前處在經(jīng) 濟(jì)發(fā)展時(shí)期 ， 城市建設(shè)和解決居民居住條件仍需要大量線材 。 2020 年線材產(chǎn) 量 8038 萬(wàn)噸，占鋼材總產(chǎn)量的 %，在 22 大類鋼材品種中產(chǎn)量排名第二。 從 2020 年開始， 線材出 口量快速增長(zhǎng) ， 占線材產(chǎn)量的比重從 2020 年的 %上升到 2020 年 %。 資料來(lái)源：上海期貨交易所 鋼材期貨交易手冊(cè) 東航期貨經(jīng)紀(jì)有限責(zé)任公司 8 二、全球鋼材的供給與需求 全球鋼鐵產(chǎn)量和需求 數(shù)據(jù)來(lái)源：世界鋼鐵聯(lián)合會(huì)，東航期貨研究發(fā)展部 二戰(zhàn)后，世界經(jīng)濟(jì)迅速?gòu)?fù)蘇并開始高速發(fā)展，全球的鋼鐵工業(yè)也因而受惠， 產(chǎn)量穩(wěn)定提高 ， 直到進(jìn)入 80 年代鋼鐵產(chǎn)量達(dá)到 8 億噸的高峰并出現(xiàn)回落 。 這幾大經(jīng)濟(jì)體 消耗了全球大部分的鋼鐵產(chǎn)品。而中國(guó)的粗鋼產(chǎn)量一 直保持快速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，到了 2020年，其產(chǎn)量是排名第 2的日本粗鋼產(chǎn)量的 倍， 比其余的六大產(chǎn)鋼國(guó)的總數(shù)還要多 281萬(wàn)噸?？梢?jiàn)，鐵礦石生 產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)量調(diào)節(jié)更加靈活 ， 主要體現(xiàn)在緊緊圍繞需求而組織生產(chǎn) ， 使得市場(chǎng)鐵礦 石供需基本保持平衡 。 由于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的 不一致及生產(chǎn)分工的原因 ， 必然導(dǎo)致國(guó)與國(guó)之間的鋼鐵貿(mào)易逐步加大 ， 從而使得 市場(chǎng)全球化的程度進(jìn)一步加 深。 米塔爾與安塞樂(lè)兩大鋼鐵巨頭的兼并 ， 締造了世界第一大 鋼鐵巨人 。 2020 年，標(biāo)準(zhǔn)普爾評(píng)級(jí)公司宣布：寶鋼集團(tuán)公司和寶鋼股份長(zhǎng)期信 用等級(jí)確認(rèn)為“ A”，展望從上年的“穩(wěn)定”上調(diào)為“正面”，這是繼 2020 年 12 月寶鋼取得歷史最高評(píng)級(jí)“ A”后的又一突破。 三、中國(guó)鋼鐵的供給與需求 中國(guó)鋼鐵產(chǎn)能和產(chǎn)量 進(jìn)入 21 世 紀(jì)以來(lái)，我國(guó)粗鋼產(chǎn)量的增長(zhǎng)速度大大高于全球平均水平，占世 界份額大幅度提高。 2020 年全國(guó)產(chǎn)鋼量超過(guò) 500 萬(wàn)噸的企業(yè)有 24 家 ， 合計(jì)產(chǎn)鋼 27254 萬(wàn)噸 ， 占 全國(guó)鋼產(chǎn)量的 %；產(chǎn)鋼量超過(guò) 260 萬(wàn)噸的企業(yè)有 44 家，合計(jì)產(chǎn)鋼 34256 萬(wàn) 鋼材期貨交易手冊(cè) 東航期貨經(jīng)紀(jì)有限責(zé)任公司 17 噸，占全 國(guó)鋼產(chǎn)量的 %。中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)張曉鋼表示， 2020 年中國(guó)前十大鋼廠產(chǎn)量一定要達(dá)到全國(guó)鋼鐵總產(chǎn)量的 50%。 近年來(lái) ， 我國(guó)鋼鐵工業(yè)聯(lián)合重組步伐逐漸加快 ， 已先后有數(shù)十家鋼鐵企業(yè)進(jìn) 行了重組。 目前對(duì)鋼鐵行業(yè)影響最大的是建筑行 業(yè) （含基本建設(shè) ）， 占 鋼材消費(fèi)量的 50%以上 ， 而建筑 、 汽車 、 造船等 8 大行業(yè)鋼材消費(fèi)量占總消費(fèi)量 的 80%。 數(shù)據(jù)來(lái)源： Wind 資訊， 東 航期貨研發(fā)部 數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)，東航期貨研發(fā)部 鋼材期貨交易手冊(cè) 東航期貨經(jīng)紀(jì)有限責(zé)任公司 20 數(shù)據(jù)來(lái)源： Wind 資訊， 東 航期貨研發(fā)部 由于鋼材價(jià)格的上升 ， 市場(chǎng)對(duì)鋼材替代產(chǎn)品的需求有所增強(qiáng) 。 目前一些建筑鋼材產(chǎn)品供給仍然不足 。 數(shù)據(jù)來(lái)源： Wind 資訊， 東 航期貨研發(fā)部 鋼材期貨交易手冊(cè) 東航期貨經(jīng)紀(jì)有限責(zé)任公司 21 數(shù)據(jù)來(lái)源： Wind 資訊， 東 航期貨研發(fā)部 四、鋼材期貨交易的歷史與現(xiàn)狀 全球鋼材定價(jià)體系介紹 全球鋼材年成交額超過(guò) 5000 億美元，但是目前尚沒(méi)有一個(gè)透明和公開的全 球定價(jià)體系和基準(zhǔn)價(jià)格。上述四個(gè)交易所中最早上 市鋼材期貨的是印度的 MCX，最晚的是 LME。 （ 1） LME 鋼坯期貨 LME 對(duì)鋼材標(biāo)的的探索和研究經(jīng)歷了從具體鋼材品種到鋼材指數(shù)再到具 體 鋼材品種的變化，并最終決定首先嘗試鋼坯期貨。 2020 年以來(lái) ， 全 球鋼坯的產(chǎn)量增幅約為 40％，到 2020 年之前，全球鋼坯產(chǎn)量還將在目前 億噸的基礎(chǔ)上再增加 32％；再次，鋼坯價(jià)格與螺紋鋼等鋼鐵品種有著良好的相 關(guān)性 ， 鋼坯期貨可用于整個(gè)鋼鐵產(chǎn)業(yè)進(jìn)行價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理 。 LME 解釋 ， 之 所以選擇這些交割地 ， 是考慮到鋼坯主要進(jìn)出口地區(qū)的分布和航運(yùn)費(fèi)用 ， 此外兩 個(gè)合約也將反映上述市場(chǎng)不同的基本面和定價(jià)機(jī)制 。 11 個(gè)鋼 坯品牌來(lái)自白俄羅斯、希臘、馬來(lái)西亞、俄羅斯、土耳其和烏克蘭六個(gè)國(guó)家的 10 家鋼鐵廠。 CCOM 之所以選擇廢鋼作為首個(gè)鋼材品種上市 ， 是因?yàn)閺U鋼屬于原料 。 但目前廢鋼交易 量還比較小，流動(dòng)性不強(qiáng)，交割量每月 3500 噸左右。 MCX 的鋼材期貨分為兩類 ： 一類是板材 ， 另一類是鋼鐵生產(chǎn)過(guò)程中的中堅(jiān)產(chǎn) 品 ， 主要是方 坯 （軋鋼原料 ） 和海綿 鐵 （屬于煉鋼原料的一種 ）。同時(shí)，他們的最小價(jià)格變動(dòng)單位都是 10 盧 比（約等于 美元），每日價(jià)格最大漲跌幅度為 4%。由于迪拜自然資源缺乏，其建筑鋼 材消費(fèi)一直大量依賴進(jìn)口。 另一方面 則是阿聯(lián)酋的鋼價(jià)對(duì)周邊地區(qū)乃至北京 黑海的鋼鐵交易都有著重要的戰(zhàn)略意 義。 我國(guó)鋼材期貨發(fā)展歷程 我國(guó)是世界上最大的鋼材生產(chǎn)國(guó)與消費(fèi)國(guó)， 2020 年我國(guó)鋼材產(chǎn)量達(dá)到 億噸 ， 年產(chǎn)量與消費(fèi)量均占全球總量的 1/3。 螺紋鋼和線材是具有中國(guó)特色的鋼材產(chǎn)品 ， 因此 ， 推出螺 紋鋼、線材期貨，規(guī)避鋼材價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，亦是爭(zhēng)取國(guó)際定價(jià)權(quán)。 這期 間全國(guó)線材期貨交易累計(jì)成交總量達(dá)到 多億噸 ， 成交金額計(jì) 多萬(wàn)億元， 交割總量 251 多萬(wàn)噸，成為當(dāng)時(shí)全國(guó)成交量最大的商品期貨品。 第二階 段 （ 1993年 7 月至 11 月 ）， 受國(guó)家緊縮政策的影響 ， 鋼材市場(chǎng)需求 減少 ， 而國(guó)內(nèi)鋼材產(chǎn)量和國(guó)外進(jìn)口繼續(xù)增加 ， 線材現(xiàn)貨價(jià)格迅猛下跌 ， 由最高時(shí) 的 4200 元 /噸降至 2620 元 /噸 ， 跌幅達(dá) ％ 。 1993 年，中國(guó)的期貨交易所在沒(méi)有任何國(guó)際參照物的情況下，首創(chuàng)線材期 貨品種并成功上市，這在世界期貨交易史上具有突破性的意義。期價(jià)起到了削峰填谷的調(diào) 整作用。 由于鋼鐵價(jià)格受諸多方面因素的影響， 行情波動(dòng)比較大 ， 許多鋼鐵商需要用期貨進(jìn)行套期保值 ， 同時(shí)不少短期套利投資 者的加入 ， 促進(jìn)了近幾年鋼鐵電子市場(chǎng)的火暴 。作為世 界鋼材的生產(chǎn)、 消費(fèi)與貿(mào)易大國(guó) ， 如何成為國(guó)際鋼材定價(jià)中心將非常重要 ， 鋼材期貨的推出將有 利于提高我國(guó)鋼材的國(guó)際定價(jià)權(quán)，維護(hù)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)利益。 如果有了鋼材期貨交易 ， 鋼材用 戶和企業(yè)可以簽訂期貨合約，避免價(jià)格大幅波動(dòng)給其自身經(jīng)營(yíng)造成不必要的損 失 。 政府決策部門需依據(jù)期貨市場(chǎng)的價(jià) 格指導(dǎo)信號(hào) ， 判斷市場(chǎng)形勢(shì) ， 超前制定決策 。 鋼材期貨市場(chǎng)能夠充分發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的重要作用 ， 從而在全國(guó) 形成一個(gè)現(xiàn)代化 、 規(guī)范化的大市場(chǎng) ， 建立有效的信息系統(tǒng)和價(jià)格體系 ， 避免目前 鋼材市場(chǎng)價(jià)格無(wú)序的現(xiàn)象。 經(jīng)濟(jì)形勢(shì) 世界發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)表明 ， 由于發(fā)展階段和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不同 ， 鋼材消費(fèi)強(qiáng)度是 明顯不同的。（ 4）成熟階段，其特征是人均 GDP 大 于 4000 美元，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、科技進(jìn)步和居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)的變化，導(dǎo)致鋼材消費(fèi) 強(qiáng)度緩慢下降。 從 1901 年到 2020 年 ， 各主要工業(yè) 國(guó)鋼材消費(fèi)總量分別為：美國(guó) 78 億噸、日本 46 億噸、前蘇聯(lián) 64 億噸，而我國(guó) 同期鋼材累計(jì)消費(fèi)總量為 40 億噸，現(xiàn)在我國(guó)正處在重化工階段，而且現(xiàn)在經(jīng)濟(jì) 高速增長(zhǎng) ，因此我國(guó)對(duì)鋼鐵產(chǎn)品的市場(chǎng)需求潛力巨大。 而我國(guó) 2020 年人均 GDP 為 2461 美元 ， 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)升級(jí) 還在逐步進(jìn)行 ， 與達(dá)到飽和點(diǎn)的標(biāo)準(zhǔn)還有一定距離 ， 未來(lái)幾年的發(fā)展前景依然看 好。下表顯示了我國(guó)單位 GDP 鋼材期貨交易手冊(cè) 東航期貨經(jīng)紀(jì)有限責(zé)任公司 30 的鋼材消費(fèi)量，數(shù)據(jù)顯示從 1997 年至今，每單位 GDP 的增加對(duì)應(yīng)的的鋼材產(chǎn)量 逐步提高， 2020 年達(dá)到最