【正文】 （1）為彌補(bǔ)政府財政臨時性，季節(jié)性收支差額，滿足暫時的資金周轉(zhuǎn)需要。（2）基金證券的形式同股票與債券有相似之處。基金證券的持有人是基金的收益人，擁有投資收益分配的權(quán)利。（5）投資回收方式不同：債券投資有一定期限，期滿后收回本金，股票投資是無限期的，如要收回，只能在證券交易市場上按市場價格變現(xiàn)。1可轉(zhuǎn)讓大額定期存單對銀行和投資人有什么好處？存單對投資人和銀行來說,是一種很好的金融工具：（1）存單使商業(yè)銀行可以采取主動出擊的方式，在市場上發(fā)行存單籌集資金，這樣，商業(yè)銀行可以更主動地進(jìn)行負(fù)債管理和資產(chǎn)管理。（2）已成立的股份公司為改善經(jīng)營或滿足某種特定需要而發(fā)行的股票。（4）促進(jìn)合作或維護(hù)經(jīng)營支配權(quán)。（2）交割時可以軋抵，即清算雙方只需交付差額。（2）證券交易所要提供多方面的信息。（3）交易方式較靈活。從本質(zhì)上說，金融市場的交易對象就是貨幣資金。1985年，銀行開始發(fā)行金融債券。1990年12月，1991年6月，上海，深圳先后成立了證券交易所。1按照交易工具的不同期限，分為貨幣市場和資本市場。1按照地域劃分為國內(nèi)金融市場和國際金融市場。2按照交易時所扮演角色的不同，可將金融市場參與者劃分為籌資者和投資者。機(jī)構(gòu)投資者又包括：保險公司，養(yǎng)老基金，投資基金。2交易中介包括：證券承銷人，證券交易經(jīng)紀(jì)人，證券交易所，證券結(jié)算公司。3金融工具的特征：期限性，流動性，風(fēng)險性，收益性。3與普通股相比，優(yōu)先股具有兩個優(yōu)先權(quán)：一是優(yōu)先分配股息，二是優(yōu)先分配公司剩余財產(chǎn)。4優(yōu)先股按照發(fā)行公司是否有權(quán)收回劃分，有可收回優(yōu)先股票和不可收回優(yōu)先股票。4按照投資主體分類，我國有國家股，法人股和公眾股。4債券按照發(fā)行方式不同，可分為公募債券和私募債券。5債券按照受益方不同，可分為固定利率債券，浮動利率債券，貼現(xiàn)債券，轉(zhuǎn)換公司債券，附新股認(rèn)購權(quán)債券。5國庫券起源于英國，1877年由英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家沃爾特 巴佐特發(fā)明并首次在英國發(fā)行。6金融債券主要包括：普通金融債券，累進(jìn)利率債券，貼現(xiàn)（貼水）金融債券。6衍生性金融工具主要包括：金融期權(quán)，金融期貨，金融遠(yuǎn)期和金融互換。6對于市場參與者而言，所謂風(fēng)險主要有信用風(fēng)險和市場風(fēng)險兩種。7借貸期限短與無擔(dān)保貸款是貨幣市場的兩個主要特點(diǎn)。7倫敦銀行同業(yè)拆借市場的利率（LIBOR）71996年1月3日，中國人民銀行正式啟動全國統(tǒng)一同業(yè)拆借市場，標(biāo)志著中國的同業(yè)拆借市場進(jìn)入了一個新的發(fā)展階段。8為了加快票據(jù)市場的發(fā)展，2003年6月30日，由中國外匯交易中心暨全國銀行間同業(yè)拆借中心承建的“中國票據(jù)網(wǎng)”正式啟用，這標(biāo)志著全國統(tǒng)一的票據(jù)市場服務(wù)平臺形成。8發(fā)行國庫券的最重要專門機(jī)構(gòu)是一級自營商，一級自營商往往由信譽(yù)卓著，資力雄厚的大投資銀行以及商業(yè)銀行組成。90、第一張大額存單是由美國的花旗銀行于1961年創(chuàng)造的。9股票發(fā)行市場的參與者主要有股票發(fā)行人，股票投資者和為發(fā)行股票提供服務(wù)的中介機(jī)構(gòu)。9中介機(jī)構(gòu)承銷股票發(fā)行一般有兩種做法，即代銷和包銷。10按照股票交易的具體內(nèi)容劃分，交易方式包括：現(xiàn)貨交易，期貨交易，信用交易，期權(quán)交易，股票指數(shù)期貨交易，股票指數(shù)期權(quán)交易。10經(jīng)紀(jì)人主要有兩種，即傭金經(jīng)紀(jì)人和兩元經(jīng)紀(jì)人。10股票的發(fā)行價格包括：平價發(fā)行，時價發(fā)行，中間價格發(fā)行，折價發(fā)行。賣出發(fā)行：事先不確定發(fā)行總額，在發(fā)行截止日期內(nèi)隨買隨賣，賣多少算多少，截止日后停止發(fā)行，金融債券大都采用這種方式。債券的現(xiàn)貨交易：買賣雙方根據(jù)商定的付款方式，在較短的時間內(nèi)進(jìn)行交割清算，即賣者交出債券，買者支付現(xiàn)金。債券等價收益率：由于現(xiàn)金流每半年支付一次，在投資領(lǐng)域，人們習(xí)慣上是通過用半年到期收益率乘以2來計算年到期收益率，這種依據(jù)市場慣例計算出來的到期收益率也稱做債券等價收益率。1黃金市場：金融市場的重要組成部分，是集中進(jìn)行黃金買賣和金幣兌換的交易中心。1期權(quán)費(fèi)：由期權(quán)合約的買方向賣方支付的，也就是購買期權(quán)合同的價格。開放式基金：又稱變動式基金，是指基金數(shù)量與基金資本可因發(fā)行新的基金證券或投資者贖回本金而變動的證券投資基金。2注冊制：基金的發(fā)起人只需要向證券監(jiān)管當(dāng)局報送法律規(guī)定的有關(guān)材料，進(jìn)行登記注冊即可發(fā)起設(shè)立開放式基金的制度。2貨幣的時間價值：在一定時間內(nèi)由于投資而帶來的貨幣增值。3投資：個人或機(jī)構(gòu)投資者對自己現(xiàn)在所擁有資金的一種非消費(fèi)性使用，投資的目的是為了在一定時期內(nèi)獲得與風(fēng)險成比例的適當(dāng)收入和本金的升值，也可能只是為了保持現(xiàn)有財富的價值。3金融管理：金融主管當(dāng)局依法對金融機(jī)構(gòu)及其經(jīng)營活動進(jìn)行的指導(dǎo)，組織，協(xié)調(diào)，控制等活動。同業(yè)拆借市場：又稱同業(yè)拆放市場，是金融機(jī)構(gòu)為解決短期資金余缺而相互進(jìn)行資金融通調(diào)劑的場所，是貨幣市場最重要的組成部分。4注冊制：即所謂的公開管理原則，實(shí)質(zhì)上是一種發(fā)行公司的財務(wù)公開制度，以美國聯(lián)邦證券法為代表。4內(nèi)幕交易：又稱知內(nèi)情者交易，指公司董事，監(jiān)事，經(jīng)理，職員，主要股東，證券市場內(nèi)部人員或市場管理人員，以獲得利益或減少經(jīng)濟(jì)損失為目的，利用地位，職務(wù)等便利，獲取發(fā)行人未公開的，可以影響證券價格的重要信息，進(jìn)行有價證券交易或泄露該信息的行為。5離岸金融市場：又稱境外市場，是經(jīng)營非居民之間的融資業(yè)務(wù)，即經(jīng)營外國貸款者，投資者與外國籌資者之間業(yè)務(wù)的國際金融市場。二、簡答政府債券發(fā)行的目的（1）平衡財政預(yù)算（2）為政府投資籌集資金（3）解決臨時性資金需要（4）歸還債務(wù)本息金融債券發(fā)行的目的（1）改善負(fù)債結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)負(fù)債的穩(wěn)定性。具備國債一級自營商的條件（1）具有法定最低限額以上的實(shí)收資本（2）有能力且自愿履行《國債一級自營商資格審查與確認(rèn)實(shí)施辦法》規(guī)定的各項義務(wù)（3）具有1年以上國債市場上的良好經(jīng)營業(yè)績，且在前2年中無違法，違章經(jīng)營紀(jì)錄，信譽(yù)良好。1金融遠(yuǎn)期交易的缺陷（1）由于遠(yuǎn)期合約沒有固定的，集中的交易場所，不利于信息的交易和傳遞，不利于形成統(tǒng)一的市場價格，市場效率較低。（2）期貨交易的交易雙方都可以在交割日之前采取對沖交易以關(guān)閉其期貨頭寸，而無須進(jìn)行最后的實(shí)物交割。（3）違約風(fēng)險：期貨合約履行由交易所或清算公司提供擔(dān)保，違約風(fēng)險很小。（6）交割方式：期貨交易大部分平倉，遠(yuǎn)期交易大部分實(shí)物交割。1）兩者均是權(quán)利的象征，持有者可以履行這種權(quán)利，也可以放棄權(quán)利。2）認(rèn)股權(quán)證通常是發(fā)行公司為改善其債務(wù)工具的條件而發(fā)行的，獲得者無須繳納額外的費(fèi)用，而股票看漲期權(quán)則須購買才可獲得。1金融期權(quán)交易與金融期貨交易的區(qū)別（1）交易場所：有的期權(quán)合約在交易所內(nèi)交易（標(biāo)準(zhǔn)化的合約），有的在場外交易（非標(biāo)準(zhǔn)化的合約），期貨交易都在交易所內(nèi)交易。（4）保證金：期權(quán)買方不必交納保證金，賣方需要交納保證金，但不必每日計算盈虧，到期前無現(xiàn)金流動。掉期是一種交易方法，并沒有實(shí)質(zhì)的合約，更不是一種衍生工具。（5）目的：互換是管理資產(chǎn)和負(fù)債及籌措外資時運(yùn)用的金融工具，掉期交易一般用于管理資金頭寸。（4）規(guī)模經(jīng)營，降低成本。2基金投資策略主要體現(xiàn)在哪些方面（1）保持何種證券組合（2）證券分散化程度（3）基金充分投資程度（4）基金的投資目標(biāo)取向（5）基金派息情況2資本利得和資本增值的區(qū)別（1）資本利得是由基金管理人通過“低買高賣”而獲取差價得到的，能獲得多少資本利得取決于基金管理人的投資決策是否得當(dāng)。2金融市場監(jiān)管的必要性（1）金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，金融體系是全社會貨幣運(yùn)行及信用活動的中心，其對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和發(fā)展起著至關(guān)重要的作用，具有特殊的公共性和全局性。（2）上述票據(jù)活動，應(yīng)遵循平等，自愿，公平和誠實(shí)信用原則，再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)應(yīng)有利于實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)。（2）禁止任何金融機(jī)構(gòu)以租賃，借券等方式從事債券回購業(yè)務(wù)。（3）加強(qiáng)證券市場監(jiān)管是發(fā)展和完善證券市場體系的需要。（5）向社會公開發(fā)行的股份占公司股份總額的25%以上，公司總股本超過人民幣4億元的，其向社會公開發(fā)行股份的比例為15%以上。（2）擁有完備的金融組織機(jī)構(gòu)及完善的金融市場管理體系，服務(wù)性設(shè)施發(fā)達(dá)齊備，金融機(jī)構(gòu)可獲得從事國內(nèi)外交易活動所需的保險，法律，會計等事項的優(yōu)質(zhì)服務(wù)，為市場的高效運(yùn)營創(chuàng)造了極為有利的條件。債券發(fā)行條件主要包括：債券利率，計息方式，債券的期限，發(fā)行價格。債券按照是否通過中介機(jī)構(gòu)分為直接發(fā)行和間接發(fā)行。債券按照是否印制，交付有形債券分為有券發(fā)行和無券發(fā)行。1債券的交易形式主要包括：現(xiàn)貨交易，期貨交易和回購協(xié)議交易。1銀行間債券回購交易中回購雙方可以選擇的交割方式包括：見券付款，見款付券，券款對付。2現(xiàn)代外匯市場的特征包括：全球化，復(fù)雜化，一體化。2外匯市場上的價格就是匯率。2外匯的市場的交易方式包括：即期外匯交易，遠(yuǎn)期外匯交易和掉期外匯交易。3直接標(biāo)價法下，遠(yuǎn)期匯率=即期匯率+升水，或遠(yuǎn)期匯率=即期匯率—貼水。3世界上五大黃金市場包括：香港，倫敦，紐約，芝加哥，蘇黎世。3黃金現(xiàn)貨交易市場上，分為定價交易和報價交易。4香港黃金市場目前是僅次于倫敦和蘇黎世的世界第三大黃金市場。4目前，上海黃金交易所指定中國工商銀行，中國銀行，中國建設(shè)銀行，中國農(nóng)業(yè)銀行為清算銀行。51993年3月，海南出現(xiàn)非正式的股票指數(shù)期貨交易。5一般而言，合同約定期限越長，標(biāo)的資產(chǎn)（如股票）價格波動程度越大，期權(quán)費(fèi)越高。5證券投資基金按照國際特點(diǎn)分為在岸基金和離岸基金。6目前我國的證券投資基金為契約型。6封閉式基金的發(fā)行價格包括：溢價發(fā)行，平價發(fā)行，和折價發(fā)行。7申購和贖回是開放式基金的基本交易種類。7在絕大多數(shù)時候，封閉式基金的價格均低于資產(chǎn)凈值，即處于折價交易狀態(tài)。7證券投資基金的費(fèi)用主要包括：以基金資產(chǎn)支付的費(fèi)用（管理費(fèi)，托管費(fèi)），由基金投資者直接支付的費(fèi)用（申購費(fèi)，贖回費(fèi)），以及基金運(yùn)作費(fèi)用（交易傭金，過戶費(fèi)，其他手續(xù)費(fèi)）。8影響證券價格波動的因素包括：未來現(xiàn)金流變化的影響，貼現(xiàn)率變化的影響。8中央銀行實(shí)行貨幣政策是通過使用以下工具實(shí)現(xiàn)的：法定存款準(zhǔn)備金率，再貼現(xiàn)率，公開市場業(yè)務(wù)。90、企業(yè)價值分析的主要內(nèi)容包括：企業(yè)基本素質(zhì)分析，企業(yè)財務(wù)狀況分析，企業(yè)投資價值評價。9道氏理論認(rèn)為在所有的價格中，收盤價是最重要的。9金融市場監(jiān)管的理論依據(jù)包括：公共利益論，金融風(fēng)險論，保護(hù)債權(quán)論。10中國大額可轉(zhuǎn)讓存單市場創(chuàng)辦于1986年9月，上海交通銀行發(fā)行了大額可轉(zhuǎn)讓定期存單。10面向企事業(yè)單位發(fā)行的大額可轉(zhuǎn)讓定期存單，其面額為50萬元，100萬元，500萬元。10中國證券業(yè)協(xié)會正式成立于1991年8月28日，是依法注冊，具有獨(dú)立法人地位，由經(jīng)營證券業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)自愿組成的行業(yè)性自律組織。11倫敦平行貨幣市場主要由銀行同業(yè)拆借市場，定期存單市場及地方政府信貸市場構(gòu)成。11倫敦外匯市場屬于無形交易市場。12紐約證券交易所創(chuàng)立于1792年，它既是美國最大的證券交易所，也是全球最大的證券交易所。第五章　　(一)名詞解釋 　　1. 債券信用評級：債券信用評級 是指專門從事信用評級的機(jī)構(gòu)依據(jù) 被廣大投資者和籌資者共同認(rèn)可的標(biāo)準(zhǔn)，獨(dú)立對債券的信用等級進(jìn)行評定的行為。此交易有長短最短期限為 1 天 稱為隔夜交易，最長期限一年 　　5. 提前贖回收益率：指債券發(fā)行人在 債券規(guī)定到期日之前 贖回債券時 投資人所取得的收益率。它們的共同點(diǎn)是：債券的安全性、穩(wěn)定性和利息收益會受到經(jīng)濟(jì)中不穩(wěn)定因素的影響，投資有一定的風(fēng)險，但收益水平可能較高，對這類債券的投資，投資者必須具有選擇與管理證券的良好能力。 　　8. 債券的票面利率確定的依據(jù)主要有： 　　(1) 債券期限的長短 　　(2) 債券的信用級別 　　(3) 支付利息次數(shù) 　　(4) 銀行同期利率水平和現(xiàn)行市場利率水平 　　(5) 投資者的接受程度 　　(6) 債券主管當(dāng)局對債券票面利率的現(xiàn)行規(guī)定 　　(三)選擇 　　. 債券的信用評級制度最早起源于美國 　　.1909 年，美國人約翰。 　　. 在美國一級自營商又稱為一級交易商 　　. 我國上海，深圳證券交易所分別規(guī)定，國債可豁免上市申請與審查等事項，但金融債券，企業(yè)債券則必須向交易所遞交所需的文件。 　　. 債券的場外交易主要有自營買賣和代理買賣倆種方式 以自營買賣為主 　　. 債券二級市場上的交易主要有三種形式：現(xiàn)貨交易，期貨交易和回購協(xié)議交易。 　　2. 批發(fā)市場：銀行與銀行或其他金融機(jī)構(gòu)之間的外匯交易就稱為批發(fā)性外匯交易。 　　(2) 布雷頓森林體系下的匯價決定 　　(3) 不兌換紙幣制度下匯價的決定，在不兌換紙幣流通條件下，影響匯率波動的因素 主要包括：國際收支差額，利率水平，通貨膨脹，財政貨幣政策，投機(jī)資本，政府的市場干預(yù)，一國經(jīng)濟(jì)實(shí)力及其他因素。與實(shí)際。 1035 克） 　　五 世界主要黃金市場 　?。ㄒ唬﹤惗攸S金市場 　　其歷史最為悠久 　　倫敦黃金市場主要由五家經(jīng)營黃金業(yè)務(wù)的著名金商組成，其中羅斯柴爾得父子公司地位最高是英格蘭銀行在倫敦黃金市場的代理 　?。ǘ┨K黎世黃金市場 　　其以零售業(yè)務(wù)為主 包括金幣交易，而倫敦市場則以大宗批發(fā)業(yè)務(wù)為主。 　　第七章 　　(一)名詞解釋 　　1. 金融衍生工具市場：是各種金融衍生工具的交易場所，它可以是有形的，也可以是無形的 . 　　2. 遠(yuǎn)期合約：是相對簡單的一種金融衍生工具。 　　(2) 交易場所：期貨交易是在交易所內(nèi)交易，一般不允許場外交易，遠(yuǎn)期交易沒有交易場所，一般是銀行同業(yè)之間或與客戶之間通過電話，電傳等通訊工具進(jìn)行，或在銀行柜臺交易。 　　(5) 價格確定方式：期貨交易買賣雙方通過經(jīng)濟(jì)人公開競價，遠(yuǎn)期交易有交易雙方談判確定