某公司目標(biāo)管理及財務(wù)知識分析概念-預(yù)覽頁
【正文】 關(guān)系人的利益重視不夠；（3）股票價格并非公司所能控制，把不可控因素引入理財目標(biāo)是不合理的。缺點:資本成本較高；由于沒有證券為媒介，不便于產(chǎn)權(quán)的交易；會分散企業(yè)的控制權(quán)。優(yōu)先股的發(fā)行，不會改變普通股股東對公司的控制權(quán)。普通股是公司舉債的基礎(chǔ)。（2）成本低。企業(yè)投資（一）含義：指企業(yè)投入財力、以期望在未來獲取收益的一種行為。 投資項目現(xiàn)金流量，一般分為初始現(xiàn)金流量、營業(yè)現(xiàn)金流量和終結(jié)現(xiàn)金流量三個部分。（本年+以前年度）凈利＞0 可分配 凈利＜0 不可分配計提法定盈余公積金。二、股利支付的方式 （一）現(xiàn)金股利，（二）財產(chǎn)股利 ，（三）負債股利 ，（四）股票股利，（五）股票回購股利政策理論（一） 股利無關(guān)論（MM理論），股利無關(guān)論認為股利分配對公司的市場價值(或股票價格)不會產(chǎn)生影響。代表性的觀點有：一鳥在手論：股票價格上漲得利與分配股利之間人們更愿意購買支付較高股利的股票。稅差理論:有些國家，資本利得的稅率低于股利收入的稅率，投資者持有股票而不將其賣掉，資本利得將延遲確認，從而推遲確認資本利得稅。為了保護債權(quán)人和股東的利益，有關(guān)法規(guī)對公司的股利分配經(jīng)常作如下限制： （1）資本保全；（2）企業(yè)積累；（3）凈利潤；（4）償債能力； 股東因素。 其他因素：（1）債務(wù)合同約束；（2）通貨膨脹。 采用本政策的理由:奉行剩余股利政策，意味著公司只將剩余的盈余用于發(fā)放股利。 采用本政策的理由 （1）穩(wěn)定的股利向市場傳遞著公司正常發(fā)展的信息，有利于樹立公司良好的形象，增強投資者對公司的信心，穩(wěn)定股票的價格。該股利政策的缺點：（1）股利的支付與盈余相脫節(jié)，當(dāng)盈余較低時仍要支付固定的股利，這可能導(dǎo)致資金短缺，財務(wù)狀況惡化；（2）不能像剩余股利政策那樣保持較低的資本成本。但是，這種政策下各年的股利變動較大，極易造成公司不穩(wěn)定的感覺，對于穩(wěn)定股票價格不利。 （2）這種股利政策可使那些依靠股利度日的股東每年至少可以得到雖然較低、但比較穩(wěn)定的股利收入，從而吸引這部分股東。但也會出現(xiàn)相反的情況（4）發(fā)放股票股利的費用比發(fā)放現(xiàn)金股利的費用大，會增加公司的負擔(dān)（1）股東所持股份增加，當(dāng)公司維持原有的固定股利水平時，以后可獲得更多的股利收入（2）發(fā)放股票股利通常由成長中的公司所為，良好的預(yù)期可穩(wěn)定股價甚至使股價略有上升（3）股東如果需要現(xiàn)金，可隨時變現(xiàn)（4）股東可享受納稅上的稅收利益（三）股票分割含義:股票分割是指將面額較高的股票拆分為面額較低的股票的行為。股票股利和股票分割相比較的區(qū)別有三點：1．對每股面值的影響：股票股利不影響每股面值，股票分割會使每股面值降低
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